中國人民銀行周五發(fā)布消息，6月25日，人民銀行貨幣政策委員會2024年第二季度例會在北京召開。會議基本延續(xù)了一季度例會的基調(diào)，認為國內(nèi)經(jīng)濟仍面臨有效需求不足、社會預(yù)期偏弱等挑戰(zhàn)，要加大已出臺貨幣政策實施力度，著力擴大內(nèi)需、提振信心，推動經(jīng)濟良性循環(huán)。
對于當前國內(nèi)外經(jīng)濟形勢，會議認為，外部環(huán)境更趨復(fù)雜嚴峻，世界經(jīng)濟增長動能不強，通脹出現(xiàn)高位回落趨勢但仍具粘性，主要經(jīng)濟體經(jīng)濟增長和貨幣政策有所分化。我國經(jīng)濟運行延續(xù)回升向好態(tài)勢，高質(zhì)量發(fā)展扎實推進，但仍面臨有效需求不足、社會預(yù)期偏弱等挑戰(zhàn)。
6月，歐洲央行宣布將三大基準利率分別下調(diào)25個基點，先于美聯(lián)儲開啟降息周期。歐央行“搶跑”美聯(lián)儲降息的主要原因在于歐元區(qū)經(jīng)濟增長偏弱，通脹壓力不大，即人民銀行所提到的“主要經(jīng)濟體經(jīng)濟增長和貨幣政策有所分化”。
二季度央行例會重申，要穩(wěn)中求進、以進促穩(wěn)、先立后破，不斷鞏固穩(wěn)中向好的基礎(chǔ)。精準有效實施穩(wěn)健的貨幣政策，更加注重做好逆周期調(diào)節(jié)，更好發(fā)揮貨幣政策工具的總量和結(jié)構(gòu)雙重功能，著力擴大內(nèi)需、提振信心，推動經(jīng)濟良性循環(huán)。
在談到下一步主要工作任務(wù)時，二季度例會通稿措辭幾乎和一季度例會通稿一樣，唯一的變化是在匯率部分，刪去了一季度通稿里“深化匯率市場化改革，引導(dǎo)企業(yè)和金融機構(gòu)堅持‘風(fēng)險中性’理念”的提法。
具體來看，會議表示，要加大已出臺貨幣政策實施力度。保持流動性合理充裕，引導(dǎo)信貸合理增長、均衡投放，保持社會融資規(guī)模、貨幣供應(yīng)量同經(jīng)濟增長和價格水平預(yù)期目標相匹配。促進物價溫和回升，保持物價在合理水平。完善市場化利率形成和傳導(dǎo)機制，充實貨幣政策工具箱，發(fā)揮央行政策利率引導(dǎo)作用，釋放貸款市場報價利率改革和存款利率市場化調(diào)整機制效能，推動企業(yè)融資和居民信貸成本穩(wěn)中有降。同時，在經(jīng)濟回升過程中，也要關(guān)注長期收益率的變化。暢通貨幣政策傳導(dǎo)機制，提高資金使用效率。保持人民幣匯率在合理均衡水平上的基本穩(wěn)定，綜合施策、校正背離、穩(wěn)定預(yù)期，堅決對順周期行為予以糾偏，防止形成單邊一致性預(yù)期并自我強化，堅決防范匯率超調(diào)風(fēng)險。
在談到貨幣政策具體支持的行業(yè)時，二季度例會關(guān)注的內(nèi)容和一季度基本一致，包括做好科技金融、綠色金融、普惠金融、養(yǎng)老金融、數(shù)字金融五篇大文章；加大對大規(guī)模設(shè)備更新和消費品以舊換新的金融支持；引導(dǎo)金融機構(gòu)增加有市場需求的制造業(yè)中長期貸款；持續(xù)做好支持民營經(jīng)濟發(fā)展壯大的金融服務(wù)。
在結(jié)構(gòu)性貨幣政策方面，二季度例會措辭有所改變，這是因為央行在二季度對結(jié)構(gòu)性政策進行了更新，包括設(shè)立3000億元保障性住房再貸款，幫助地方政府盤活存量房產(chǎn)；設(shè)立5000億元科技創(chuàng)新和技術(shù)改造再貸款。二季度例會表示，“有效落實好存續(xù)的各類結(jié)構(gòu)性貨幣政策工具，推動科技創(chuàng)新和技術(shù)改造再貸款、保障性住房再貸款等新設(shè)立工具落地生效。”
對于房地產(chǎn)行業(yè)，二季度例會表示，要充分認識房地產(chǎn)市場供求關(guān)系的新變化、順應(yīng)人民群眾對優(yōu)質(zhì)住房的新期待，著力推動已出臺金融政策措施落地見效，促進房地產(chǎn)市場平穩(wěn)健康發(fā)展。
5月17日，人民銀行連續(xù)發(fā)布三條住房貸款新政，提出取消全國層面首套住房和二套住房商業(yè)性個人住房貸款利率政策下限，下調(diào)個人住房公積金貸款利率，調(diào)整個人住房貸款最低首付款比例政策，旨在降低居民首付負擔和成本、增強購房能力和意愿，從需求端給樓市企穩(wěn)復(fù)蘇創(chuàng)造更為合宜的貨幣信貸環(huán)境。
今年上半年，我國經(jīng)濟整體保持平穩(wěn)，不過二季度以來，經(jīng)濟復(fù)蘇形勢有所反復(fù)。分析人士認為，下半年宏觀政策要持續(xù)助力鞏固和增強經(jīng)濟回升向好態(tài)勢，特別是繼續(xù)加大房地產(chǎn)支持政策力度，推動市場預(yù)期改善。
五礦證券分析師尤春野認為，展望下半年，在接下來可能出現(xiàn)的地緣政治等外部沖擊的影響下，我國外貿(mào)出口面臨較大的不確定性；內(nèi)生方面，房地產(chǎn)風(fēng)險出清的速度依然偏慢，對經(jīng)濟所帶來的壓力將延續(xù)，這也將同步限制一部分逆周期調(diào)控政策的效用。
他表示，在這樣的背景下，預(yù)計宏觀政策將延續(xù)二季度的逆周期調(diào)節(jié)機制，繼續(xù)托舉鞏固宏觀經(jīng)濟的復(fù)蘇態(tài)勢。三季度，在全球開啟降息潮的大背景下，我國貨幣政策有望進一步寬松，整體上看，結(jié)構(gòu)性貨幣政策將強于總量。
湘財證券分析師何超認為，通脹水平、信貸需求、房地產(chǎn)是當前經(jīng)濟面臨的“三座大山”。在此背景下，宏觀政策大概率在下半年繼續(xù)保持寬松。貨幣政策方面，降準降息下半年或?qū)⒙涞兀唧w節(jié)點要視中美利差、人民幣匯率變化情況決定。保守預(yù)計，下半年至少有1次降準和1次降息。