記者｜趙陽戈

為了規(guī)范上市公司及其他信息披露義務(wù)人的信息披露行為，加強信息披露事務(wù)管理，保護投資者合法權(quán)益，《上市公司信息披露管理辦法》應(yīng)運而生。其總則之一便有：“信息披露義務(wù)人應(yīng)當及時依法履行信息披露義務(wù)，披露的信息應(yīng)當真實、準確、完整，簡明清晰、通俗易懂，不得有虛假記載、誤導(dǎo)性陳述或者重大遺漏?！?/span>

從對一些特殊情況處理來看，上市公司的信息披露，還可以更加“完整”。比如上市公司“被問詢”后“主動終止”相關(guān)交易，就“不再披露”問詢回復(fù)。

麥瀾德5月24日對外披露，公司擬用自有資金支付19250萬元收購南京麥豆健康科技有限公司55%的股權(quán)。由于股權(quán)轉(zhuǎn)讓方之一新瀾投資系公司參與設(shè)立的產(chǎn)業(yè)基金，麥瀾德作為有限合伙人持有新瀾投資47.31%的基金份額；同時，公司董事長楊瑞嘉擔任新瀾投資投委會委員。故該交易還構(gòu)成關(guān)聯(lián)交易。交易無須提交股東大會審議。

同一時間，上交所下達了相關(guān)問詢函。麥瀾德也在5月25日進行了披露，根據(jù)安排，公司應(yīng)該在6月4日前，對交易所的問詢進行說明并補充披露。

不過麥瀾德的投資者，并未等來相關(guān)回復(fù)披露，而是在5月31日等來了麥瀾德的“終止收購”公告。終止交易后至今，麥瀾德都未再披露針對問詢函的回復(fù)公告。就普通投資者而言，與該交易相關(guān)的諸多疑惑，也無以解惑。從問詢內(nèi)容看，麥瀾德的這個交易計劃，也確有諸多疑惑待解，比如標的資產(chǎn)2023年虧損，收購溢價高，標的資產(chǎn)曾在麥瀾德IPO前被低價置出，置出的對象還是麥瀾德的前股東。

這種案例還有不少。亞通精工5月14日對外披露重大資產(chǎn)購買預(yù)案，公司擬以支付現(xiàn)金方式購買興業(yè)集團、新星合伙持有的興業(yè)汽配55.00%股權(quán)。隨后5月27日亞通精工收到了上交所的問詢函，問詢內(nèi)容涉及標的公司業(yè)績及客戶依賴，交易資金來源等。根據(jù)安排，亞通精工應(yīng)該在收到問詢函后10個交易日內(nèi)進行回復(fù)。不過在最后期限，亞通精工對外宣布了終止本次重大資產(chǎn)交易（6月8日公告）。后續(xù)亞通精工召開了投資者說明會，但內(nèi)容籠統(tǒng)，細節(jié)不足。

三星醫(yī)療，3月28日董事會審議通過了以自有資金收購杭州明州姑娘橋康復(fù)醫(yī)院有限公司100%股權(quán)、常熟明州康復(fù)醫(yī)院有限公司100%股權(quán)、泰州明州康復(fù)醫(yī)院有限公司100%股權(quán)、南京瑞霞明州康復(fù)醫(yī)院有限公司100%股權(quán)、南昌明州贛北康復(fù)醫(yī)院有限公司100%股權(quán)、上海明州甬嘉康復(fù)醫(yī)院有限公司100%股權(quán)等相關(guān)議案。

3月30日，三星醫(yī)療披露收到了上交所的問詢函。4月10日三星醫(yī)療披露擬延期回復(fù)問詢函，預(yù)計延期時間不超過5個交易日。4月13日，三星醫(yī)療披露終止交易。終止后，原本該對外披露的問詢函回復(fù)公告，也戛然而止，不再見三星醫(yī)療有所披露。

根據(jù)《上市公司信息披露管理辦法》總則內(nèi)容，“除依法需要披露的信息之外，信息披露義務(wù)人可以自愿披露與投資者作出價值判斷和投資決策有關(guān)的信息，但不得與依法披露的信息相沖突，不得誤導(dǎo)投資者。信息披露義務(wù)人自愿披露的信息應(yīng)當真實、準確、完整。自愿性信息披露應(yīng)當遵守公平原則，保持信息披露的持續(xù)性和一致性，不得進行選擇性披露?！?/span>

筆者認為，上市公司如想要更加完整全面準確地信息披露，針對上述特殊情形，完全可以通過自愿披露的方式，向投資者進一步呈現(xiàn)對問詢函中疑點的解答，哪怕是在后期召開的說明會上，透露更多的投資者關(guān)切的細節(jié)，讓投資者知情，也是對建立自身公信力的莫大裨益。

反過來，“一問詢就終止”同時又不作出充分詳實的解釋和說明，只會令投資者起疑交易計劃確有瑕疵，會覺得上市公司是在拿有瑕疵的交易計劃來試探市場和監(jiān)管的反應(yīng)，類似一種投機行為，而這無疑將對上市公司的公信力造成負面影響。所以，上市公司的“被問詢”不該因為“主動終止”就“不再披露”，兢兢業(yè)業(yè)完整透明披露問詢的答疑，才是該有的態(tài)度。