2024年6月28日早盤，有色金屬概念震蕩走高，華錫有色沖擊漲停，華鈺礦業(yè)、北方銅業(yè)、盛達資源、紫金礦業(yè)、中國鋁業(yè)等跟漲。

相關ETF方面，資源ETF（510410）震蕩走高，盤中大漲超1%，成交額近1100萬，交投活躍。成分股中多數(shù)上漲，洛陽鉬業(yè)漲超3%；西藏珠峰、赤峰黃金、寶鈦股份、南山鋁業(yè)、紫金礦業(yè)、中金黃金、明泰鋁業(yè)、中國鋁業(yè)、西部礦業(yè)等個股跟漲，漲幅均超2%。

銀河證券表示，經(jīng)濟復蘇與流動性改善推升下，有色金屬行業(yè)景氣反轉，將進入新一輪上升周期。國內經(jīng)濟復蘇，聯(lián)儲降息臨近，此前壓制有色行業(yè)的關鍵主線邏輯預期的改善，使2024年上半年有色金屬行業(yè)業(yè)績與景氣出現(xiàn)反轉。下半年穩(wěn)增長、改革政策助力國內經(jīng)濟動能進一步增強，聯(lián)儲大概率將開啟降息周期在流動性上支撐有色金屬價格，有色金屬行業(yè)有望進入新一輪上升周期。而紅利策略風格背景下，穩(wěn)定盈利帶來“資源”價值重估，將使A股有色金屬行業(yè)迎來業(yè)績與估值雙提升的行情。在經(jīng)濟復蘇與流動性改善初期，金銅板塊將最先受益。

黃金牛市已至，降息周期與全球央行空前的購金力度將抬升金價至新高度：世界百年未有大變局，逆全球化趨勢，區(qū)域沖突加劇，美國政府債務加速擴張，使全球央行增加黃金儲備以應對風險，支撐金價逆勢上漲。且全球央行的持續(xù)購金，將增強本輪黃金牛市金價上漲的彈性與高度。

銅礦供應預期瞬息扭轉至短缺，經(jīng)濟復蘇，新能源、人工智能，全球供應鏈重塑點亮未來需求增長，多重利好驅動銅價起航：2023年底巴拿馬銅礦關停，使得2024年銅礦的供應過剩預期徹底扭轉為短缺。前期資本投入不足、資源國政策收緊、礦山老化、極端天氣頻發(fā)等問題使銅礦生產(chǎn)擾動常態(tài)化，銅礦產(chǎn)量預期不斷下調，且2025年銅礦新增產(chǎn)能高峰將過，銅礦將進入短缺時期，將成為未來幾年銅價上漲的最大支撐邏輯。全球經(jīng)濟與制造業(yè)復蘇，疊加全球迎來降息潮，銅需求有望復蘇。新能源、人工智能數(shù)字經(jīng)濟等銅消費結構的新亮點，以及全球供應鏈重塑與歐美電網(wǎng)更新，銅未來消費增量可期。