界面新聞?dòng)浾?| 張曉迪
6月24日晚間，ST加加公告，公司控股股東湖南卓越投資有限公司（下稱：“卓越投資”）及實(shí)際控制人楊振、楊子江、肖賽平因其個(gè)人債務(wù)糾紛被長沙市天心區(qū)人民法院列入失信被執(zhí)行人名單。執(zhí)行標(biāo)的約為3231.37萬元。
公開信息顯示，加加食品創(chuàng)始人楊振和楊子江是父子關(guān)系，和肖賽平是夫妻關(guān)系。而這已不是楊振第一次被列為失信被執(zhí)行人。中國執(zhí)行信息網(wǎng)顯示，楊振曾先后被多家法院列為被執(zhí)行人，被執(zhí)行總金額高達(dá)46.38億元，截至目前，尚余13.6億元被執(zhí)行金額。
6月13日，ST加加公告，萬向信托已向長沙市中院申請對卓越投資進(jìn)行破產(chǎn)重整。
不僅如此，ST加加營收連續(xù)三年下滑，且歸屬凈利潤連續(xù)三年錄得虧損，且虧損進(jìn)一步加大。
1996年，楊振在湖南創(chuàng)立加加食品，官網(wǎng)介紹，加加食品是一家集研發(fā)、生產(chǎn)、營銷于一體的大型調(diào)味食品上市企業(yè)。旗下?lián)碛?家全資子公司，企業(yè)總資產(chǎn)31億元，綜合實(shí)力位居國內(nèi)調(diào)味品行業(yè)前列。
隨后的發(fā)展中，加加食品從湖南走向全國，成為國內(nèi)消費(fèi)者熟知的醬油品牌。2012年，加加食品成功登陸A股，比被市場稱為“醬油茅”的海天味業(yè)還早兩年，成為“中國醬油第一股”。
加加食品實(shí)施“1+1”品牌戰(zhàn)略?！凹蛹印睂Ｗ⒂谡{(diào)味品，以醬油為核心，產(chǎn)品涵蓋食醋、雞精、蠔油、料酒、味精等；“盤中餐”則專注于植物油。
上市后，ST營收一度超20億元，市值一度超百億元。正因ST加加股價(jià)的飆升，2014年胡潤發(fā)布的百富榜數(shù)據(jù)顯示，楊振以20億財(cái)富首次入榜，2015年楊振家族財(cái)富增至37億元，被外界稱為“醬油大王”。
但如今加加的境況已經(jīng)不如從前。
據(jù)ST加加公告顯示，控股股東湖南卓越投資有限公司及實(shí)控人楊振、楊子江、肖賽平因其個(gè)人債務(wù)糾紛被長沙市天心區(qū)人民法院列入失信被執(zhí)行人名單，失信被執(zhí)行人行為具體情形是“其他妨礙、抗拒執(zhí)行”。執(zhí)行標(biāo)的約為3231.37萬元。
公司董事會在獲悉上述事項(xiàng)后，于2024年6月21日向控股股東及實(shí)際控制人函證，并督促其盡快核查，積極處理。截至本公告披露日，暫未獲得控股股東及實(shí)際控制人的相關(guān)回復(fù)。
ST加加表示，公司控股股東及實(shí)際控制人因其他妨礙、抗拒執(zhí)行被列入失信被執(zhí)行人名單，可能對公司形象有負(fù)面影響，但暫時(shí)未對公司正常生產(chǎn)經(jīng)營、管理活動(dòng)產(chǎn)生實(shí)質(zhì)性影響。
值得一提的是，這已不是楊振第一次被列為失信被執(zhí)行人。
據(jù)中國執(zhí)行信息網(wǎng)顯示，楊振曾先后被吳忠市中級人民法院、長沙市雨花區(qū)人民法院、重慶市第五中級人民法院等各地法院列為被執(zhí)行人，被執(zhí)行總金額高達(dá)46.38億元，且多次被列入限制消費(fèi)人員名單。截至目前，尚余13.6億元被執(zhí)行金額。
稍早前的5月31日，ST加加發(fā)布公司控股股東被申請破產(chǎn)審查的進(jìn)展公告。據(jù)公告，截至5月31日，萬向信托對卓越投資的破產(chǎn)申請移送至湖南省寧鄉(xiāng)市人民法院審查，仍在湖南省寧鄉(xiāng)人民法院審查程序中，法院是否受理該申請尚不確定。
大股東的負(fù)面事項(xiàng)對ST加加股價(jià)也帶來了消極影響，上述公告發(fā)出后，ST加加股價(jià)隨即從2元/股跌至歷史新低1.58元/股。
事實(shí)上，2021年以來，ST加加營收規(guī)模逐年下滑，連續(xù)三年扣非凈利潤錄的虧損。對此深交所也對ST加加的持續(xù)經(jīng)營能力提出了質(zhì)疑。
在近期的回應(yīng)中，ST加加表示，未來的十二個(gè)月中，ST加加不會出現(xiàn)流動(dòng)性風(fēng)險(xiǎn)，且其持續(xù)經(jīng)營能力不存在重大不確定性。
據(jù)ST加加2024年一季報(bào)顯示，ST加加實(shí)現(xiàn)凈利潤656.63萬元，實(shí)現(xiàn)扣非凈利潤為364.07萬元，已實(shí)現(xiàn)扭虧為盈。經(jīng)營活動(dòng)現(xiàn)金凈流量為10969.68萬元，已由上年年底的凈流出轉(zhuǎn)為凈流入。
ST加加稱，目前，公司生產(chǎn)經(jīng)營情況正常。截至2024年5月底，公司實(shí)現(xiàn)年度銷售目標(biāo)37.14%，營收較上年同期增長1.76%，調(diào)味品毛利率增長3.29%，糧油毛利率增長6.38%。
銷售模式上，加加食品主要采取經(jīng)銷商代理模式，以獨(dú)家經(jīng)銷制為主，經(jīng)銷商銷售主要采取先款后貨的結(jié)算方式。
2023年全國經(jīng)銷商數(shù)量1526家，截止2024年5月底，新增經(jīng)銷商經(jīng)銷商182家，關(guān)閉經(jīng)銷商336家。留存經(jīng)銷商1372家，相比上年末，經(jīng)銷商數(shù)量有所減少，其原因主要是對經(jīng)銷商進(jìn)行優(yōu)化和渠道客戶整合，同時(shí)實(shí)行特約經(jīng)銷商模式，對經(jīng)銷商隊(duì)伍進(jìn)行分層管理所致。公司經(jīng)銷商客戶未發(fā)生流失及較大變動(dòng)現(xiàn)象。
財(cái)務(wù)方面，數(shù)據(jù)顯示，2021年—2023年，ST加加資產(chǎn)負(fù)債率分別為12.31%、17.07%、21.31%。ST加加表示，資產(chǎn)負(fù)債率雖然上升，但因公司總體負(fù)債規(guī)模小，所以仍處于較低水平。與同行業(yè)上市公司海天味業(yè)、千禾味業(yè)近三年相比較，公司資產(chǎn)負(fù)債率低于海天味業(yè)，與千禾味業(yè)基本接近。
償債能力方面，近三年公司的流動(dòng)比率在1.5以上，速動(dòng)比率2021年1.90，2022年及2023年均低于1，短期償債能力指標(biāo)有所轉(zhuǎn)弱。ST加加稱，公司屬于快消行業(yè)，存貨變現(xiàn)較快，公司的短期償債風(fēng)險(xiǎn)可控。
加加食品主打產(chǎn)品毛利率近年也在不斷走低且墊底同行。
2020年至2022年，加加食品營收主力醬油類產(chǎn)品毛利率分別為34.94%、27.18%和26.31%。2022年，在行業(yè)普遍受原材料成本等影響下，海天味業(yè)、千禾味業(yè)醬油類產(chǎn)品毛利率也呈下降之勢，但分別達(dá)到40.29%、37.15%，中炬高新則為35.14%。
為了尋找新的業(yè)績突破點(diǎn)，界面新聞注意到，2023年4月28號，ST加加公告變更經(jīng)營范圍，增加了飲料和酒制品的生產(chǎn)，ST加加稱，變更后的經(jīng)營范圍包含了“飲料生產(chǎn)”“酒制品生產(chǎn)”；公司變更經(jīng)營范圍是基于經(jīng)營發(fā)展的需要。
對于未來市場的發(fā)展，加加食品表示，公司將堅(jiān)持聚焦主業(yè)，加快市場轉(zhuǎn)型，穩(wěn)定存量市場，打開增量空間，并從產(chǎn)品、渠道、管理、技術(shù)、人才等多方面變革。
近兩年，加加食品謀求“高端化”，表示持續(xù)推廣高毛利產(chǎn)品，加強(qiáng)減鹽、零添加等中高端系列產(chǎn)品的銷售。
中國食品產(chǎn)業(yè)分析師朱丹蓬表示，加加食品的產(chǎn)品沒有太多差異化，整體表現(xiàn)不佳。再疊加其市場體量比較小，沒有跟上整個(gè)行業(yè)高速發(fā)展的步伐，容易淹沒在大品牌的產(chǎn)品之中。