記者｜張喬遇
近日，寧波開誠生態(tài)技術(shù)股份有限公司（簡稱：開誠生態(tài)）決定終止其IPO申請，此舉引起了市場關(guān)注。公司的保薦機構(gòu)為海通證券。
開誠生態(tài)曾于2023年6月28日首次向深交所創(chuàng)業(yè)板提交上市申請，然而，在歷經(jīng)一年的審核流程后，公司卻主動撤回了上市申請，中止了審核程序。
在開誠生態(tài)的股權(quán)結(jié)構(gòu)中，開誠控股持有59.43%的股權(quán)，是公司控股股東。公司的共同實際控制人朱豪軻、朱華倫和李丹艷三人合計持有開誠生態(tài)77.64%的股份，其中朱豪軻與朱華倫為兄弟關(guān)系，朱華倫與李丹艷則為夫妻關(guān)系。
持續(xù)經(jīng)營能力遭反復(fù)問詢
開誠生態(tài)主營業(yè)務(wù)為餐廚垃圾處理成套設(shè)備的研發(fā)、生產(chǎn)和銷售以及餐廚垃圾的無害化處理和資源化利用。主營業(yè)務(wù)收入包括餐廚垃圾成套設(shè)備收入、運營業(yè)務(wù)收入、建造服務(wù)收入及居民生活服務(wù)收入，其中，運營業(yè)務(wù)收入包括垃圾收運及處置收入及資源化產(chǎn)品收入。
需要指出的是，在IPO審核過程中，公司持續(xù)經(jīng)營能力受到了監(jiān)管機構(gòu)的反復(fù)問詢。
2020年至2022年，開誠生態(tài)的營業(yè)收入分別為3.22億元、4.05億元和5.02億元；其中超過半數(shù)收入來自餐廚垃圾成套設(shè)備；公司凈利潤分別為3735.25萬元、6816.63萬元和7500.10萬元。
公司成套設(shè)備銷售業(yè)務(wù)2020年、2021年和2022年簽訂合同金額分別為3.53億元、3.19億元和1.30億元，2022年較2021年下滑較為明顯。
值得注意的是，2023年1-6月，開誠生態(tài)的營業(yè)收入、扣非后歸母凈利潤分別較上年同期減少15.52%、20.28%，預(yù)計2023年1-9月業(yè)績同比仍處于下滑狀態(tài)。
根據(jù)二輪問詢函披露，開誠生態(tài)2023年1-6月、1-8月餐廚垃圾成套設(shè)備業(yè)務(wù)新簽訂單金額分別為1.60億元、1.72億元，報告期各期（2020年至2023年上半年）該業(yè)務(wù)的生產(chǎn)人員分別為74人、91人、65人和53人，數(shù)量持續(xù)減少。
2023年下半年，開誠生態(tài)訂單簽訂金額預(yù)計為1.15億元-1.55億元，訂單有所放緩，低于2020年的2.23億元和2021年的1.61億元。
公司表示，主要系2022年受外部環(huán)境影響部分項目的推進計劃或訂單簽訂時間有所推遲導(dǎo)致2023年上半年占比較高；公司餐廚垃圾成套設(shè)備業(yè)務(wù)2023年以來新簽訂單情況明顯好于上年同期，下游客戶的需求逐漸回升，公司的市場開拓不存在明顯放緩或下滑的趨勢。
應(yīng)收賬款回款期延長
除了經(jīng)營業(yè)績的波動外，開誠生態(tài)的應(yīng)收賬款回款期延長也是監(jiān)管機構(gòu)關(guān)注的重點。盡管公司的餐廚垃圾處理成套設(shè)備已廣泛應(yīng)用于上海、北京、廣州、深圳、重慶等中國各大、中型城市的約100個餐廚垃圾處置項目，下游主要客戶包括重慶環(huán)衛(wèi)、廣州環(huán)投、上海水業(yè)、福州中城科和中節(jié)能等國企以及光大環(huán)境、綠色動力、旺能環(huán)境、偉明環(huán)保、圣元環(huán)保等上市公司。
報告期各期末，開誠生態(tài)賬齡1年以內(nèi)的應(yīng)收賬款占比分別為83.31%、76.08%、61.35%、39.92%，開誠生態(tài)應(yīng)收賬款整體賬齡以2年以內(nèi)為主，但2022年以來，開誠生態(tài)賬齡2年以上的應(yīng)收賬款占比有所提高。
2020年至2023年1-6月，公司2年以上應(yīng)收賬款余額分別為356.99萬元、487.60萬元、2586.86萬元和2253.18萬元，壞賬計提金額分別為297.08萬元、291.19萬元、1260.96萬元和1142.47萬元，壞賬計提比例分別為83.22%、59.72%、48.74%及50.70%。
其中，賬齡2年以上應(yīng)收賬款涉及的主要項目以成套設(shè)備銷售為主，該類項目具有合同金額較大且周期長的特點，對應(yīng)客戶主要為福州中城科、重慶市環(huán)衛(wèi)、上海水業(yè)等大型國企、上市公司以及政府單位。這不僅影響了公司的資金周轉(zhuǎn)效率，還可能增加壞賬風(fēng)險。
客戶中同時不乏部分被列為失信被執(zhí)行人、資金周轉(zhuǎn)存在一定困難或與公司之間存在爭議或合同糾紛的客戶。例如，京城環(huán)保，雙方就項目處理能力情況存在一定爭議，客戶未按期支付剩余貨款及質(zhì)保金。恒江化肥店，因客戶已被列為失信被執(zhí)行人，應(yīng)收賬款長期無法結(jié)算，這進一步加劇了應(yīng)收賬款的回收難度。
除此之外，因客戶財務(wù)狀況以及項目糾紛問題，自2021年至2023年6月末，開誠生態(tài)對客戶福州中城科再生資源利用有限公司和京城環(huán)保的應(yīng)收賬款單項計提壞賬準(zhǔn)備，計提比例均為50%。
突擊分紅
值得注意的是，2023年上半年，公司現(xiàn)金分紅金額達(dá)到了1613.68萬元。
本次上市，開誠生態(tài)計劃募集資金4.28億元，用于有機垃圾處理工藝裝備及設(shè)備研發(fā)制造項目和補充流動資金。其中流動資金的募集投資額為2億元，接近募投總額的半數(shù)。
新“國九條”明確指出，將上市前突擊“清倉式”分紅等情形納入發(fā)行上市負(fù)面清單，上交所對《發(fā)行上市審核規(guī)則適用指引第1號——申請文件受理》作了修訂，新增發(fā)行上市負(fù)面清單，明確相關(guān)申報文件要求。保薦人應(yīng)當(dāng)就發(fā)行人及其實際控制人、董監(jiān)高等“關(guān)鍵少數(shù)”是否存在口碑聲譽的重大負(fù)面情形，發(fā)行人是否存在突擊“清倉式”分紅等事項出具專項核查意見，并將核查意見納入申報文件范圍。
“突擊‘清倉式’分紅”的標(biāo)準(zhǔn)是：報告期三年累計分紅金額占同期凈利潤比例超過80%；或者報告期三年累計分紅金額占同期凈利潤比例超過50%且累計分紅金額超過3億元，同時募集資金中補流和還貸合計比例高于20%。
對于此次分紅的原因，開誠生態(tài)稱：自員工持股平臺設(shè)立以及外部投資者進入以來，直至2022年末，公司未進行過分紅，相關(guān)主體未能享受到作為公司股東的利潤分配權(quán)益。因此公司于2023年3月發(fā)放現(xiàn)金分紅，以增強核心員工團隊的穩(wěn)定性并調(diào)動相關(guān)員工工作積極性，同時增強外部投資股東的信心和持股的穩(wěn)定性。本次分紅有助于公司未來長遠(yuǎn)發(fā)展，也有利于維護廣大股東的利益，具有必要性。