界面新聞記者 | 馮雨晨

傳統(tǒng)房企萬通發(fā)展（600246.SH）謀轉(zhuǎn)型，擬通過并購切入高端光模塊行業(yè)。

6月23日，萬通發(fā)展公告，擬以3.24億美元（按最新匯率計算約為21億元人民幣）通過協(xié)議轉(zhuǎn)讓收購Source Photonics Holdings（Cayman）Limited（簡稱“索爾思光電”）1.24億股股份，交易完成后，萬通發(fā)展將持有索爾思光電60.16%股權(quán)，成為索爾思光電控股股東。

從股價表現(xiàn)看，二級市場暫未傳來“歡呼聲”，6月24日，萬通發(fā)展高開低走直至封死跌停，截至收盤報8.87元/股。

該筆交易中，索爾思光電評估增值率高達(dá)592%。截至2023年12月31日，經(jīng)市場法評估索爾思光電股東全部權(quán)益價值為41.25億元。

若該交易完成，萬通發(fā)展將新增確認(rèn)20.18億元商譽，占交易后總資產(chǎn)的15.52%，賬面商譽預(yù)計為20.4億元。

該筆收購籌劃已久。早在2023年11月，萬通發(fā)展就對外稱正籌劃重大資產(chǎn)重組并簽署框架協(xié)議。按照當(dāng)時協(xié)議，萬通發(fā)展將收購索爾思光電不低于51%的控股權(quán)，從而實現(xiàn)控股。據(jù)此看，本次股權(quán)收購比例高于市場預(yù)期。

據(jù)萬通發(fā)展披露，索爾思光電市場競爭力強勁。其主營業(yè)務(wù)為光芯片、光器件及光模塊等光通信產(chǎn)品的研發(fā)、生產(chǎn)與銷售，六成營收來自境外，是國內(nèi)少數(shù)在400G/800G高速光模塊采用自研激光器芯片且能大規(guī)模生產(chǎn)，同時擁有對于下一代AI算力中心的1.6T光模塊垂直整合的能力的光模塊供應(yīng)商。在技術(shù)實力上，索爾思光電的各類速率光模塊產(chǎn)品具有較強的競爭力，400G、800G速率光模塊產(chǎn)品已向客戶批量出貨。

萬通發(fā)展表示，索爾思光電最近一期業(yè)績良好，具備良好的發(fā)展前景，且與上市公司在通信與數(shù)字科技領(lǐng)域的戰(zhàn)略布局相匹配。

上述“最近一期”即2024年一季度，索爾思光電業(yè)績剛迎來轉(zhuǎn)彎。2022年、2023年，索爾思光電營業(yè)收入為15.01億元、12.93億元，凈利潤1.25億元、-1749.88萬元。2024年一季度，索爾思光電營業(yè)收入為4.91億元，凈利潤4806.38萬元。

雖然索爾思光電過去兩年業(yè)績不算穩(wěn)定，但萬通發(fā)展稱，本次收購索爾思光電股權(quán)屬于與第三方進行的市場化產(chǎn)業(yè)并購，交易各方基于市場化商業(yè)談判而未設(shè)置業(yè)績補償。

此外，本次交易完成后，萬通發(fā)展對索爾思光電剩余股份具有收購意向，計劃于本次交易完成后12個月內(nèi)啟動收購上述剩余股份事宜的協(xié)商程序。

大手筆并購的萬通發(fā)展正處于轉(zhuǎn)型期。近年在國內(nèi)房地產(chǎn)行業(yè)產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)調(diào)整的大背景下，作為傳統(tǒng)房企的萬通發(fā)展開始戰(zhàn)略性收縮房地產(chǎn)業(yè)務(wù)板塊。2021年來，萬通發(fā)展陸續(xù)新增確定城市更新與運營、通信與數(shù)字科技兩大業(yè)務(wù)板塊。為謀求數(shù)字轉(zhuǎn)型，萬通發(fā)展先后投資了專注于稀布相控陣技術(shù)的北京萬通盛安通信科學(xué)技術(shù)發(fā)展有限公司與專注于微波毫米波芯片的成都知融科技有限公司。

調(diào)整戰(zhàn)略伴隨著業(yè)績陣痛，2022年至2023年，萬通發(fā)展合計虧超7億元，今年一季度，萬通發(fā)展虧損持續(xù)。截至今年一季度末，萬通發(fā)展賬上貨幣資金為11.81億元，處于低位水平，雖然無短期借款，但長期借款有17.51億元。

資料顯示，萬通發(fā)展第二大股東萬通控股及其控股股東嘉華東方控股（集團）有限公司為同一實際控制人控制的企業(yè)，合計持有萬通發(fā)展44.09%的股份。目前，萬通發(fā)展控股股東和第二大股東所持的萬通發(fā)展股份有95.82%都處于質(zhì)押，占萬通發(fā)展總股本的42.24%。