文|野馬財經(jīng) 武麗娟
編輯|高巖
存在自家財務(wù)公司的錢竟然取不出來了？前“東北首富”張宏偉的“東方系”旗艦公司東方集團(tuán)（600811.SH）遭遇了“匪夷所思的風(fēng)險”。
6月18日，老牌“農(nóng)業(yè)巨頭”東方集團(tuán)自曝，因東方財務(wù)公司近期流動性暫時趨緊，東方集團(tuán)及子公司在東方財務(wù)公司16.4億元的存款出現(xiàn)大額提取受限情形。
對此，上交所火速下發(fā)監(jiān)管函，要求東方集團(tuán)自查在財務(wù)公司的存款存放和使用情況，相關(guān)資金是否被控股股東及關(guān)聯(lián)方挪用，是否構(gòu)成非經(jīng)營性資金占用以及前期信息披露是否真實、準(zhǔn)確、完整。
6月19日晚，東方集團(tuán)控股股東東方集團(tuán)有限公司（下稱“東方有限”）及實控人張宏偉緊急發(fā)出《承諾函》，承諾將變賣資產(chǎn)還錢，并保證上市公司的存款安全性。
6月19日，東方集團(tuán)股價一字跌停，創(chuàng)下2007年以來的股價新低，股價已跌至1元/股附近徘徊。截至6月21日，報收1元/股，市值36.59億元。
自從1994年登陸A股，上市已有30個年頭的東方集團(tuán)主營業(yè)務(wù)為農(nóng)產(chǎn)品加工銷售、土地及房地產(chǎn)開發(fā)和其他業(yè)務(wù)。
張宏偉以東方集團(tuán)為核心構(gòu)建起了龐大的“東方系”，跨界多個業(yè)務(wù)領(lǐng)域。在民生銀行2000年上市前夕，張宏偉的“東方系”入股，與劉永好的“新希望系”和盧志強(qiáng)的“泛海系”并列民生銀行股東勢力中的“三大系”，是其最著名的投資案例。
與“東方系”同期的許多民營資本系族也因為各自不同的發(fā)展模式，迎來截然相反的命運。比如曾在金融市場呼風(fēng)喚雨后又落幕的“明天系”、“中植系”、“星美系”；頻頻賣資產(chǎn)套現(xiàn)的“復(fù)星系”、“新理益系”；走產(chǎn)業(yè)擴(kuò)張路線的“方大系”、“萬向系”；愈來愈低調(diào)的“銀泰系”、“涌金系”......當(dāng)許多名噪一時的“系族”企業(yè)或衰亡或式微或轉(zhuǎn)型之際,，依然活躍的“東方系”又能否在云譎波詭的資本市場守住商業(yè)帝國？
16億存款去向成謎，東方集團(tuán)收函
截至6月17日，東方集團(tuán)及子公司在東方財務(wù)公司存款余額16.4億元，約占東方集團(tuán)2024年一季度末貨幣資金（25.02億元）的65.55%，貸款余額為6.66億元。
東方財務(wù)公司是東方集團(tuán)的關(guān)聯(lián)方，也是東方集團(tuán)的“內(nèi)部銀行”，由東方集團(tuán)控股股東東方有限持股55.43%，東方集團(tuán)自身也持有東方財務(wù)公司30%股權(quán)。即便是這樣的關(guān)系，但東方財務(wù)公司依然無法給東方集團(tuán)大額提取存款？據(jù)公告，直接原因是東方財務(wù)公司近期流動性暫時趨緊，頭寸不足。
對于此次存款大額提取受限，東方集團(tuán)表示，將增加公司短期流動資金周轉(zhuǎn)壓力，對公司生產(chǎn)經(jīng)營和償債能力產(chǎn)生不利影響。公司已根據(jù)《風(fēng)險處置預(yù)案》的有關(guān)規(guī)定及時啟動風(fēng)險處置程序，要求東方財務(wù)公司采取積極措施，包括但不限于暫緩或停止發(fā)放貸款、回收資金等措施化解風(fēng)險，確保公司資金的安全性、流動性。
那么，導(dǎo)致東方財務(wù)公司頭寸不足的深層次原因有哪些呢？
中國企業(yè)資本聯(lián)盟副理事長柏文喜分析，存款提取困難可能的原因包括：東方財務(wù)公司近期流動性暫時趨緊或涉及訴訟等。東方財務(wù)公司存貸比高達(dá)130%，嚴(yán)重不匹配監(jiān)管要求，這可能是導(dǎo)致流動性問題的信號之一 。此外，東方集團(tuán)的母公司頂格質(zhì)押與債務(wù)展期，顯示出流動性危機(jī)信號。
不過，東方集團(tuán)回應(yīng)稱，公司目前生產(chǎn)經(jīng)營正常，公司所持股票質(zhì)押主要為公司貸款提供質(zhì)押擔(dān)保，屬于正常的融資行為。公司將持續(xù)關(guān)注股票價格，如有重大事項將及時履行信息披露義務(wù)。
6月19日晚，控股股東東方有限及實際控制人張宏偉緊急表態(tài)，將通過處置旗下聯(lián)合能源、UEP風(fēng)能股權(quán)等資產(chǎn)回籠資金，幫助解決東方財務(wù)公司流動性問題，保障東方集團(tuán)資金安全。上述安排將在未來3-6個月內(nèi)完成。
此外，張宏偉曾以聯(lián)合能源股份為東方集團(tuán)23.5億元貸款提供擔(dān)保，若東方財務(wù)公司的流動性問題影響了東方集團(tuán)償還貸款，張宏偉將以上述股份的質(zhì)押處置款代為償債。
柏文喜認(rèn)為，擔(dān)保逾期可能導(dǎo)致東方集團(tuán)面臨訴訟，需承擔(dān)連帶責(zé)任保證責(zé)任，增加?xùn)|方集團(tuán)的財務(wù)風(fēng)險，影響公司的財務(wù)狀況和信用評級。還可能影響東方集團(tuán)未來的對外擔(dān)保能力，限制公司為子公司或其他關(guān)聯(lián)方提供擔(dān)保的額度 。
不過，東方集團(tuán)表示正在與銀行積極溝通協(xié)商，盡快妥善處理上述債務(wù)逾期事項。同時，公司也在密切關(guān)注東方集團(tuán)有限公司債務(wù)逾期以及公司擔(dān)保進(jìn)展情況，并及時履行信息披露義務(wù)。
“東方系”起家于農(nóng)業(yè)
東方集團(tuán)于1989年成立于黑龍江哈爾濱市，主營業(yè)務(wù)為現(xiàn)代農(nóng)業(yè)及健康食品產(chǎn)業(yè)。主要產(chǎn)品包括大米加工銷售、油脂加工銷售等。除了農(nóng)業(yè)領(lǐng)域，東方集團(tuán)的業(yè)務(wù)還涉及房地產(chǎn)、金融、港口。
工商資料顯示，東方集團(tuán)還分別持股民生銀行（600016.SH）和錦州港（600190.SH），也曾是新華人壽、民族證券、海通證券的大股東之一。自從東方集團(tuán)通過投資涉足其他上市公司和金融機(jī)構(gòu)開始，麾下公司就被冠以“東方系”。
2015年，東方集團(tuán)曾創(chuàng)下13.44元/股的高點，2020年8月份階段性高點是5.5元/股，但此后一直下跌，今年4月份經(jīng)歷了一波上漲，5月中旬重歸跌勢。目前，東方集團(tuán)股價已達(dá)“1元紅線”，市值不足40億元。截至3月末公司股東戶數(shù)10.4萬戶。
從經(jīng)營數(shù)據(jù)看，2023年，東方集團(tuán)實現(xiàn)營業(yè)收入60.8億元，同比大幅下滑46.01%，凈利潤-15.57億元，這也是繼2021年以來，連續(xù)第三年虧損，公司解釋虧損的主要原因為房地產(chǎn)業(yè)務(wù)資產(chǎn)處置未達(dá)預(yù)期，以及報告期公司主營業(yè)務(wù)現(xiàn)代農(nóng)業(yè)及健康食品產(chǎn)業(yè)業(yè)務(wù)量縮減。2021年、2022年分別虧損17.19億元、9.96億元。3年累計虧損金額為42.72億元。
不過，2024年一季報顯示，東方集團(tuán)扭虧為盈，凈利潤為1.72億元。公司解釋，主要是償還部分有息債務(wù)、銀行借款利率下調(diào)致財務(wù)費用同比減少，以及公司優(yōu)化人員及薪酬結(jié)構(gòu)，壓降費用支出致管理費用同比減少。
香頌資本董事沈萌表示，以目前的退市規(guī)定，東方集團(tuán)低于面值退市的風(fēng)險非常大，因為一旦預(yù)期形成，投資者可能會爭相賣出會進(jìn)一步打壓股價，接近或低于面值。
考驗“資本大佬”張宏偉資源、人脈、資本運營能力的時候到了。張宏偉能否化險為夷？年內(nèi)見真章。
控股股東4.54億貸款逾期，資產(chǎn)負(fù)債率71.12%
雖然實控人緊急出面表態(tài)，不過東方集團(tuán)面臨不小的資金壓力。
首先，截至2023年末，東方集團(tuán)的貨幣資金賬面余額為31.79億元，帶息債務(wù)合計卻約為186億元。短期借款余額為81.57億元，一年內(nèi)到期的非流動負(fù)債余額為52.57億元，遠(yuǎn)超在手現(xiàn)金。
據(jù)新媒體“界面”統(tǒng)計，截至2023年末，東方集團(tuán)資產(chǎn)受限合計達(dá)269.81億元，占當(dāng)期總資產(chǎn)比重約71%，占當(dāng)期凈資產(chǎn)比重高達(dá)164%。這其中包括存貨、長期股權(quán)投資、投資性房地產(chǎn)、固定資產(chǎn)和其他流動資產(chǎn)等，而這些資產(chǎn)主要用于抵押貸款。
而東方集團(tuán)的控股股東東方有限資金緊張也早有端倪。
5月27日，東方集團(tuán)公告稱，公司為控股股東東方有限在哈爾濱市龍江銀行龍騰支行不超過4.55億元流動資金貸款提供連帶擔(dān)保，融資期限不超過1年，擔(dān)保期間為借款期限屆滿之次日起三年。
目前，上述貸款已于4月20日到期，東方有限尚未償還貸款本金余額4.54億元。東方有限正在與龍江銀行龍騰支行協(xié)商展期等解決方案。
據(jù)公開審計報告，2023年，東方有限總資產(chǎn)689.33億元，總負(fù)債490.28億元，資產(chǎn)負(fù)債率71.12%。企業(yè)預(yù)警通顯示，2018-2020年，其總資產(chǎn)均在700億之上。2019年，官網(wǎng)顯示，總資產(chǎn)曾達(dá)近千億元。
來源：企業(yè)預(yù)警通
除了控股股東抵押擔(dān)保的拖累，地產(chǎn)資產(chǎn)處置也出現(xiàn)了問題。2023年，受房地產(chǎn)行業(yè)持續(xù)下行、政府土地供應(yīng)節(jié)奏等影響，東方集團(tuán)房地產(chǎn)業(yè)務(wù)相關(guān)資產(chǎn)處置工作不及預(yù)期。
截至2023年12月31日，東方集團(tuán)房地產(chǎn)業(yè)務(wù)板塊子公司東方安頤（北京）城鎮(zhèn)發(fā)展投資有限公司資產(chǎn)負(fù)債率達(dá)121%，且連續(xù)多年虧損。同期，東方集團(tuán)對北京青龍湖盛通房地產(chǎn)開發(fā)有限公司的合作開發(fā)款余額為14.86億元，已計提壞賬準(zhǔn)備3.52億元。
東方集團(tuán)表示，將持續(xù)推動房地產(chǎn)資產(chǎn)的有效處置，推動二級開發(fā)項目投資回款以及一級開發(fā)項目前期投資成本的返還工作，著力壓縮負(fù)債規(guī)模，以優(yōu)化財務(wù)狀況。
因此，東方集團(tuán)能否順利且快速“去房地產(chǎn)化”，成功實現(xiàn)轉(zhuǎn)型升級，依然有待時間的檢驗。
事實上，2022年以來，“東方系”所持股權(quán)接連遭到司法凍結(jié)和司法標(biāo)記。目前，凍結(jié)警報已經(jīng)解除。2021年6月，民生銀行曾給予東方有限2021年度集團(tuán)最高授信額度人民幣134.6億元，支用限額人民幣129.6億元，期限一年。張宏偉自2000年起即擔(dān)任民生銀行董事會副董事長，其在民生銀行2000年上市前夕入股。
沈萌表示，雖然實控人表態(tài)積極，但表態(tài)不能實際化解財務(wù)困境，也不能釋放風(fēng)險，所以上市公司的經(jīng)營壓力并未得以實質(zhì)改善。
東方集團(tuán)表示，截至2023年末，公司合并資產(chǎn)負(fù)債表存貨中房地產(chǎn)相關(guān)項目賬面價值合計67.49億（扣除存貨跌價準(zhǔn)備），其他應(yīng)收款中合作開發(fā)項目賬面價值21.3億（扣除壞賬準(zhǔn)備），投資性房地產(chǎn)科目余額52.08億，合計140.87億。公司正在加快推進(jìn)存量房地產(chǎn)相關(guān)資產(chǎn)處置，爭取盡快實現(xiàn)資金回籠。大部分債務(wù)均有足額抵質(zhì)押擔(dān)保，具備清償能力，且公司一直與債權(quán)人保持良好的溝通，目前不存在較大償債風(fēng)險。
“東方系”崛起成就“東北首富”
上世紀(jì)七十年代，二十多歲的張宏偉，曾是哈爾濱的一個普通“包工頭”。
1984年成立了哈爾濱東方建筑公司，四年后公司更名“東方企業(yè)集團(tuán)”，并在1994年成功上市， 主營業(yè)務(wù)為大米加工銷售、油脂加工銷售、豆制品加工銷售、農(nóng)產(chǎn)品購銷及農(nóng)業(yè)供應(yīng)鏈服務(wù)等。東方集團(tuán)成為中國最早實行股份制改造并獲準(zhǔn)上市的民營企業(yè)之一。
張宏偉雖出身于建筑行業(yè)，卻極其聰慧、擅交際。很快就開始嘗試借助資本的力量，進(jìn)行擴(kuò)張，通過重組、收購等的方式，投資了錦州港、民生銀行、新華人壽等企業(yè)，因此有“資本獵人”之稱。
東方集團(tuán)有限公司參控股四家知名上市公司：東方集團(tuán)、聯(lián)合能源(0467.HK）、民生銀行（600016.SH）、ST錦港（600190.SH），主要投資和經(jīng)營現(xiàn)代農(nóng)業(yè)及健康食品、石油天然氣及新能源、信息安全、金融、資源物產(chǎn)、港口交通、新型城鎮(zhèn)化開發(fā)七大產(chǎn)業(yè)。
據(jù)Choice 數(shù)據(jù)，截至3月31日，張宏偉通過西藏東方潤瀾實業(yè)投資有限公司、東方集團(tuán)有限公司直接持有上市公司30.11%的股份。
1994年，《福布斯》首次對中國富豪排名，張宏偉名列第二，僅次于劉永好兄弟，成為當(dāng)時的“東北首富”。1999年當(dāng)胡潤首次發(fā)布中國富豪榜時，張宏偉名列其中，排名第六。至今20多年過去，他始終始終名列前茅各類富豪榜。到2024年胡潤全球富豪榜時，其財富為300億元。
1995年錦州港重組，當(dāng)年10月份張宏偉以1.4億元拿錦州港超過30%的股份，成為錦州港的董事長。
去年2月21日，出于自身經(jīng)營發(fā)展的需要，東方集團(tuán)通過大宗交易、集中競價的方式從2022年9月份至2023年2月21日合計減持錦州港5%股份，套現(xiàn)金額約為3.8億元。早在2022年第二季度，東方集團(tuán)已減持錦州港1383萬股。
經(jīng)過多次減持，東方集團(tuán)持有ST錦港的比例由2022年的14.7%減少到了今年一季度末的2.91%，其中質(zhì)押4000萬股。因連續(xù)四年財報虛假記載，虛增營收86億元，虛增利潤1.8億元，2024年5月31日ST錦港收到證監(jiān)會的《行政處罰及市場禁入事先告知書》。
聯(lián)合能源主要從事石油及天然氣業(yè)務(wù)。截至2023年末，張宏偉直接持有聯(lián)合能源 57.45%股份。2021年、2022年，聯(lián)合能源營收分別為60.8億元、96.06億元，歸母凈利潤分別為16.36億元、23.24億元。2023年，聯(lián)合能源虧損超17億港元，同比由盈轉(zhuǎn)虧。
而張宏偉在金融領(lǐng)域的步伐也并不順利。新華保險在2004年上市擱淺，東方集團(tuán)也逐步退出。
民生銀行是張宏偉金融版圖上剩余的優(yōu)質(zhì)資產(chǎn)之一。目前，張宏偉任民生銀行副董事長。截至今年一季度末，東方集團(tuán)持有民生銀行12.8億股，占總股本2.92%，其中質(zhì)押12.68億股。不過，疫情期間的2020年至2023年，民生銀行營收已經(jīng)四連降。
據(jù)公告披露，截至2023年末，東方集團(tuán)及其關(guān)聯(lián)企業(yè)在民生銀行及附屬公司的貸款余額為95.99億元。外界也在擔(dān)憂東方集團(tuán)的資金周轉(zhuǎn)壓力是否會波及民生銀行。
對于未來轉(zhuǎn)型，東方集團(tuán)表示，為降低經(jīng)營風(fēng)險，自2023年開始持續(xù)縮減毛利率較低的大宗農(nóng)產(chǎn)品貿(mào)易業(yè)務(wù)，不再追求規(guī)模效應(yīng)，進(jìn)一步專注于農(nóng)副食品加工業(yè)務(wù)，重點推進(jìn)海水提鉀項目產(chǎn)業(yè)化，實現(xiàn)公司產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)優(yōu)化升級。
“資本大佬”張宏偉親自“救場”，能否讓東方集團(tuán)化險為夷？“東方系”還能否稱雄資本市場？欲戴王冠，必承其重，壓力給到了張宏偉，接下來就看長袖善舞的“資本獵人”如何突出重圍。
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