文|野馬財(cái)經(jīng) 劉俊群

編輯|李白玉

近日，演員徐崢主演的新電影《逆流人生》將于2024年8月9日全國(guó)上映的消息，再次引發(fā)大眾對(duì)于騎手這一職業(yè)的熱議。

該片以主角高志壘（徐崢飾）的職場(chǎng)變遷為線索，將外賣員等零工經(jīng)濟(jì)從業(yè)者的生活狀態(tài)呈現(xiàn)給觀眾。其實(shí)，除騎手外，網(wǎng)約車司機(jī)、主播、代駕、快遞員等，都代表著就業(yè)從傳統(tǒng)的“單位-個(gè)人”模式向“平臺(tái)-個(gè)人”模式的轉(zhuǎn)變。餓了么、美團(tuán)、滴滴等平臺(tái)，也在這輪“轉(zhuǎn)變”中，迅速發(fā)展、壯大為行業(yè)“巨頭”。

這些勞動(dòng)者通常與第三方外包公司簽約，而非直接受雇于平臺(tái)，這種模式為平臺(tái)帶來靈活性的同時(shí)，也可能引發(fā)一些法律糾紛。在這樣的背景下，5月27日，就有一家這樣的第三方外包公司，號(hào)稱“中國(guó)最大的非傳統(tǒng)用工平臺(tái)服務(wù)商”的上海博爾捷數(shù)字科技集團(tuán)有限公司的控股公司BridgeHR Tech Group Inc.（下稱“博爾捷”）向港交所遞交了《招股書》，計(jì)劃沖刺IPO。

博爾捷服務(wù)于即時(shí)配送、網(wǎng)約車等多個(gè)行業(yè)。其中，眾包騎手們的標(biāo)準(zhǔn)配送服務(wù)是其支柱業(yè)務(wù)。2023年，公司旗下的騎手們完成了9250萬(wàn)單配送，直接讓博爾捷年入超9億元。但同時(shí)，博爾捷面臨約80宗未了結(jié)的法律訴訟，主要涉及騎手交通事故。那么，博爾捷的IPO之路能否一帆風(fēng)順呢？

年入超9億，8成收入來自單一大客戶

在都市快節(jié)奏的生活中，騎手們騎著電動(dòng)車在街巷間穿梭，成為了即時(shí)配送服務(wù)不可或缺的一部分，他們?yōu)榫用裉峁┝吮憬莸牟褪澈蜕唐放渌头?wù)。

這份便捷背后，是一支龐大的騎手隊(duì)伍。據(jù)《2023年·美團(tuán)騎手權(quán)益保障社會(huì)責(zé)任報(bào)告》顯示，2023年，在美團(tuán)（3690.HK）獲得收入的騎手?jǐn)?shù)量已達(dá)745萬(wàn)。此外，據(jù)新媒體“電商報(bào)”報(bào)道，餓了么平臺(tái)和達(dá)達(dá)快送平臺(tái)的騎手總數(shù)也分別超過了300萬(wàn)和120萬(wàn)。

面對(duì)如此龐大的勞動(dòng)力市場(chǎng)，配送平臺(tái)為了降低運(yùn)營(yíng)成本和風(fēng)險(xiǎn)，越來越多地選擇與第三方外包公司合作來招募和管理騎手。“讓第三方外包公司與打零工的人簽協(xié)議，可以大幅度降低平臺(tái)的人力成本?！痹诒本氖氯肆Y源工作的劉堯先生表示。

博爾捷自2013年成立以來，一直致力于為客戶提供非傳統(tǒng)勞動(dòng)力管理的解決方案。公司通過整合SaaS技術(shù)、系統(tǒng)服務(wù)和定制商業(yè)模式，幫助企業(yè)簡(jiǎn)化勞動(dòng)力管理流程。

據(jù)“灼識(shí)咨詢”數(shù)據(jù)顯示，按2022年服務(wù)總價(jià)值計(jì)，博爾捷在非傳統(tǒng)用工平臺(tái)領(lǐng)域排名第一，所占市場(chǎng)份額為13.2%。

《招股書》顯示，2021年至2023年（下稱“報(bào)告期”），博爾捷營(yíng)收基本保持穩(wěn)定，分別為9.87億元、10.22億元和9.48億元；同期，經(jīng)調(diào)整利潤(rùn)逐年增長(zhǎng)，分別為2905萬(wàn)元、3389萬(wàn)元和3395萬(wàn)元。

博爾捷的盈利核心集中在兩大支柱業(yè)務(wù)：一是提供非傳統(tǒng)勞動(dòng)力管理的全面解決方案，二是為人力資源產(chǎn)業(yè)園提供專業(yè)的管理服務(wù)。前者通過在線平臺(tái)快速匹配零工，提供定制軟件和稅務(wù)處理等服務(wù)，后者則通過優(yōu)化園區(qū)運(yùn)營(yíng)提升吸引力，收費(fèi)模式包括固定年費(fèi)和績(jī)效費(fèi)用。

其中，非傳統(tǒng)勞動(dòng)力管理解決方案是公司的主要收入來源，公司已服務(wù)超過2900家企業(yè)，覆蓋即時(shí)消費(fèi)服務(wù)、線上健康咨詢、醫(yī)學(xué)檢驗(yàn)、美容等超10個(gè)垂直行業(yè)。

在報(bào)告期內(nèi)，非傳統(tǒng)勞動(dòng)力管理解決方案的收入分別為9.33億元、9.68億元和9.04億元，占總收入的比例也從94.5%上升至95.3%。與此同時(shí)，人力資源產(chǎn)業(yè)園管理解決方案業(yè)務(wù)帶來的收入相對(duì)較小，占比不足6%。

在非傳統(tǒng)勞動(dòng)力管理解決方案中，博爾捷的主要收益來自于標(biāo)準(zhǔn)配送服務(wù)。這項(xiàng)服務(wù)包括建立和運(yùn)營(yíng)配送站點(diǎn)、招募騎手，以及執(zhí)行配送任務(wù)，博爾捷因此向客戶收取服務(wù)費(fèi)，同時(shí)向騎手支付傭金。這一服務(wù)在公司總收入中的占比在過去三年均超過80%。

來源：《招股書》 截圖

此外，博爾捷的標(biāo)準(zhǔn)配送業(yè)務(wù)幾乎完全依賴于客戶A。該客戶是中國(guó)領(lǐng)先的即時(shí)消費(fèi)服務(wù)提供商，報(bào)告期內(nèi)，博爾捷為這位客戶提供的標(biāo)準(zhǔn)配送服務(wù)的收入分別為7.84億元、8.13億元及8.09億元，占比從79.4%逐年攀升至85.3%。而同期，博爾捷來自標(biāo)準(zhǔn)配送服務(wù)的業(yè)務(wù)收入也分別約為7.84億元、8.13億元及8.09億元，二者幾乎持平。

超80宗訴訟未了結(jié)，涉及騎手的交通事故

博爾捷的業(yè)務(wù)模式依賴于管理大量非全職騎手，并通過外包或勞務(wù)派遣的方式與他們建立合同關(guān)系。中國(guó)企業(yè)資本聯(lián)盟副理事長(zhǎng)柏文喜表示，這種用工模式雖然有助于快速擴(kuò)大服務(wù)范圍和市場(chǎng)覆蓋，但也伴隨著相應(yīng)的成本和風(fēng)險(xiǎn)，特別是在保險(xiǎn)和賠償方面。

報(bào)告期內(nèi)，博爾捷的收入成本分別為8.67億元、8.68億元和8.28億元。這些成本包括了從騎手傭金到事故賠償準(zhǔn)備金等一系列費(fèi)用。其中，支付給騎手的傭金是成本的主要部分，連續(xù)三年占比超過70%，累計(jì)支付額高達(dá)19.35億元。

為了覆蓋配送過程中可能發(fā)生的事故及其相關(guān)賠償責(zé)任，博爾捷也為配送騎手購(gòu)買了商業(yè)保險(xiǎn)。這項(xiàng)費(fèi)用從2021年的798萬(wàn)元增加到2022年的1358萬(wàn)元，2023年為1304萬(wàn)元。

來源：《招股書》 截圖

然而，即便如此，公司在報(bào)告期內(nèi)仍面臨多起交通事故糾紛，導(dǎo)致其支付了大量賠償金。2021年-2023年，該金額分別為620萬(wàn)元、610萬(wàn)元和1980萬(wàn)元。博爾捷在《招股書》中解釋道，2023年這一金額激增，是由于解決了前幾年積累的大量糾紛。

《招股書》顯示，目前，博爾捷仍有約80宗未了結(jié)的法律訴訟，主要涉及配送騎手的交通事故。據(jù)“中國(guó)裁判網(wǎng)”信息顯示，博爾捷的部分訴訟與餓了么、浙江點(diǎn)我達(dá)網(wǎng)絡(luò)科技有限公司（下稱“點(diǎn)我達(dá)公司”）等公司相關(guān)聯(lián)。

需要說明的是，餓了么創(chuàng)立于2008年，是一家本地生活平臺(tái)，主要提供在線外賣、新零售、即時(shí)配送和餐飲供應(yīng)鏈等業(yè)務(wù)；點(diǎn)我達(dá)公司則是一個(gè)即時(shí)物流平臺(tái)，現(xiàn)已覆蓋全國(guó)350多座城市，擁有300多萬(wàn)騎手，為天貓、菜鳥網(wǎng)絡(luò)、餓了么、盒馬鮮生、易果生鮮、百聯(lián)等180萬(wàn)商家提供服務(wù)。

例如，2018年4月5日，餓了么平臺(tái)的外賣騎手樂俊在執(zhí)行派送任務(wù)時(shí)，在北京通州撞倒了一名行人。該行人因此將樂俊、江蘇省博爾捷人力資源管理咨詢有限公司（下稱“江蘇博爾捷”）等告上法庭，索賠損失。一審法院判決江蘇博爾捷、樂俊連帶賠償該行人損失。

此外，2019年6月17日，江蘇博爾捷的兼職外賣員高亮在配送過程中發(fā)生了交通事故，也導(dǎo)致了一名行人受傷。

彼時(shí)，江蘇博爾捷是高亮的雇主，而點(diǎn)我達(dá)公司則是高亮在事故發(fā)生時(shí)提供配送服務(wù)的平臺(tái)。這表明江蘇博爾捷和點(diǎn)我達(dá)之間的關(guān)系可能是一種合作關(guān)系或服務(wù)外包關(guān)系，在這種模式下，點(diǎn)我達(dá)作為一個(gè)眾包配送服務(wù)平臺(tái)，可以與多家人力資源公司或勞務(wù)派遣公司合作，包括江蘇博爾捷。

隨后，被撞行人將江蘇博爾捷、高亮和點(diǎn)我達(dá)公司告上法庭，索賠因事故造成的各項(xiàng)損失。

一審法院判決江蘇博爾捷賠償被撞行人總計(jì)4.17萬(wàn)元，并支付高亮墊付的1.68萬(wàn)元。江蘇博爾捷不服判決提出上訴，但二審法院維持了原判。

值得注意的是，江蘇博爾捷曾為博爾捷的子公司，但據(jù)“愛企查”顯示，江蘇博爾捷目前已注銷。

廣東集大成律師事務(wù)所律師明確指出了騎手與平臺(tái)之間的責(zé)任關(guān)系，他表示，騎手如果與平臺(tái)直接簽訂了勞動(dòng)合同或勞務(wù)合同，那么作為雇主的平臺(tái)需對(duì)騎手在工作期間造成的他人損害負(fù)責(zé)賠償。然而，如果騎手是通過第三方外包公司提供服務(wù)，并未與平臺(tái)建立直接的法律關(guān)系，責(zé)任就落在了實(shí)際的用人單位或用工單位身上。

柏文喜表示，未解決的法律訴訟可能會(huì)影響潛在投資者對(duì)公司的看法，降低他們對(duì)公司的信心和投資意愿。在IPO過程中，監(jiān)管機(jī)構(gòu)會(huì)對(duì)公司的法律和財(cái)務(wù)狀況進(jìn)行嚴(yán)格審查，未了結(jié)訴訟可能會(huì)成為審查的重點(diǎn)。

盡管存在這些法律訴訟，但《招股書》顯示，博爾捷的董事認(rèn)為，未了結(jié)交通事故相關(guān)法律訴訟不會(huì)對(duì)公司的業(yè)務(wù)、財(cái)務(wù)狀況或經(jīng)營(yíng)業(yè)績(jī)?cè)斐扇魏沃卮蟛焕绊?。同時(shí)，公司也意識(shí)到，此類事故可能在當(dāng)?shù)貐^(qū)引起負(fù)面宣傳，并可能對(duì)公司的品牌形象及聲譽(yù)造成負(fù)面影響。

創(chuàng)始人失戀后創(chuàng)業(yè)

博爾捷的創(chuàng)始人是54歲的侯正宇，其擁有超20年的行業(yè)經(jīng)驗(yàn)，他的創(chuàng)業(yè)故事還得從一段戀情開始……

2015年，在中央電視臺(tái)的《鄉(xiāng)約》節(jié)目中，侯正宇回憶起自己的成長(zhǎng)歷程表示，自己出生在江蘇省洪澤縣岔河鎮(zhèn)的一個(gè)普通農(nóng)家。家境的貧困迫使他在高中畢業(yè)后選擇了一所費(fèi)用較低的職業(yè)學(xué)校。畢業(yè)后，他在當(dāng)?shù)匾凰鶎W(xué)校擔(dān)任臨時(shí)教學(xué)輔助工作。

侯正宇談及當(dāng)初的戀情：“我有一段談了兩年的戀愛，雙方都已經(jīng)準(zhǔn)備結(jié)婚了，結(jié)果還是分手了。分手的原因很簡(jiǎn)單，主要是我家太窮。我非常痛苦，覺得沒有臉再在家鄉(xiāng)呆下去?！?/p>

失戀的痛苦成了他人生的轉(zhuǎn)折點(diǎn)，他決定離開家鄉(xiāng)，去上海成為一名“滬漂”。那時(shí)，侯正宇還懷揣著一個(gè)夢(mèng)想，就是擁有一處80平米的小家，迎娶上海太太，成為真正的上海人。

1993年，他從造船廠的安全檢查員做起，逐漸成為家鄉(xiāng)洪澤縣勞動(dòng)部門在上海的辦事員。

隨后，他憑借一輛自行車和一個(gè)BP機(jī)，開始了自己在勞務(wù)市場(chǎng)的探索。1996年，他為遠(yuǎn)東集裝箱公司招募了80名勞務(wù)工，卻遭遇了70多人的離職打擊。這次失敗讓他反思并調(diào)整策略，轉(zhuǎn)而與家鄉(xiāng)的職業(yè)中學(xué)合作，成功為理光傳真機(jī)公司輸送了高素質(zhì)的勞務(wù)人員。

2004年，他收購(gòu)了上海正東人力資源有限公司，鞏固了其在人力資源領(lǐng)域的地位。2009年，侯正宇與合作伙伴共同創(chuàng)立了上海博語(yǔ)稻企業(yè)管理集團(tuán)有限公司，持股比例高達(dá)87.5%。2013年，他們成立了蘇州歐孚網(wǎng)絡(luò)科技有限公司（下稱“蘇州歐孚”，博爾捷子公司）。

彼時(shí)，侯正宇通過旗下的上海博爾捷、江蘇博爾捷、上海正東等公司，涉足勞務(wù)派遣、服務(wù)外包和人才招聘三大業(yè)務(wù)板塊，打造了多元化的業(yè)務(wù)架構(gòu)。

2016年，蘇州歐孚改制為股份有限公司。并在2017年11月為了更好地規(guī)劃未來業(yè)務(wù)策略和改善融資能力，自愿終止了在全國(guó)股轉(zhuǎn)系統(tǒng)的掛牌。

2021年，侯正宇等人啟動(dòng)了境外上市的計(jì)劃，成立境外上市主體BridgeHR Tech Group Inc.（即“博爾捷”）。同年，博爾捷獲得了東方富海和集富亞洲的超億元投資，投前估值9.2億元，投后估值10.25億元。目前，公司的股權(quán)結(jié)構(gòu)相對(duì)集中，高管團(tuán)隊(duì)通過BridgeHR持股67.32%，而東方富海和集富亞洲分別持股5.37%及8.97%。

對(duì)于未來發(fā)展，博爾捷打算大力投資AI應(yīng)用的研發(fā)及商業(yè)化，結(jié)合數(shù)據(jù)對(duì)第三方大模型進(jìn)行精調(diào)。然而，博爾捷的業(yè)務(wù)在一定程度上依賴于單一大客戶，公司還面臨著多起法律訴訟。面對(duì)這些挑戰(zhàn)和機(jī)遇，博爾捷的IPO之路能否順利鋪開？

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