記者｜趙陽(yáng)戈

根據(jù)證監(jiān)會(huì)近期發(fā)布的境外發(fā)行上市備案補(bǔ)充材料要求公示，其中涉及到容大合眾，內(nèi)容直指報(bào)告期內(nèi)股權(quán)轉(zhuǎn)讓和分紅等市場(chǎng)較為關(guān)注的方面。 據(jù)悉，容大合眾擬港交所主板上市。

股權(quán)多次變化，定價(jià)公允性被問及

根據(jù)容大合眾的申請(qǐng)文檔，公司總部在福建省廈門市，中國(guó)香港的營(yíng)業(yè)地點(diǎn)在九龍、宏利廣場(chǎng)等，保薦人是越秀融資有限公司，境內(nèi)律師請(qǐng)的是福建天衡聯(lián)合律所。

容大合眾成立于2010年，是一家自動(dòng)識(shí)別資料收集（AIDC）裝置及解決方案供應(yīng)商，從事打印設(shè)備、衡器、POS終端機(jī)及PDA的設(shè)計(jì)、研發(fā)、制造及營(yíng)銷。公司希望透過引入AIDC裝置及物聯(lián)網(wǎng)技術(shù)、云端打印及人工智能合成等功能，協(xié)助企業(yè)及個(gè)人不斷提高效率及精準(zhǔn)度。公司提供超過100種標(biāo)準(zhǔn)型號(hào)的產(chǎn)品，并廣泛應(yīng)用于各行各業(yè)，包括但不限于零售、教育、餐飲、物流、倉(cāng)儲(chǔ)、制造、酒店、醫(yī)療及環(huán)境行業(yè)，公司將產(chǎn)品銷往超過140個(gè)國(guó)家，包括但不限于美國(guó)、馬來(lái)西亞、西班牙、法國(guó)、阿根廷、巴西和阿拉伯聯(lián)合酋長(zhǎng)國(guó)等。

據(jù)弗若斯特沙利文，全球?qū)ｉT打印機(jī)的市場(chǎng)規(guī)模由2017年的23億美元增加至2022年的28億美元，復(fù)合年增長(zhǎng)率為4.0%，預(yù)計(jì)隨著零售行業(yè)的銷售價(jià)值增長(zhǎng)，2023年至2027年的復(fù)合年增長(zhǎng)率將達(dá)4.8%。

在股權(quán)轉(zhuǎn)讓方面，證監(jiān)會(huì)要求公司說明“2017年12月以來(lái)股權(quán)變動(dòng)定價(jià)依據(jù)及公允性，并說明2019年7月、2021年7月股份轉(zhuǎn)讓價(jià)格與前次差異較大的原因”，以及“結(jié)合公司與廈門容信投資有限公司的借貸往來(lái)及借款用途，說明2024年3月回購(gòu)股份的定價(jià)依據(jù)及合理性”。

從材料可以看到，容大合眾歷經(jīng)多次股權(quán)變動(dòng)。2010年成立時(shí)，許開明和許開河分別持股95%和5%，初始注冊(cè)資本100萬(wàn)元。而到了后期至2024年1月21日，注冊(cè)資本已到7633.3萬(wàn)元，股東11位，此時(shí)由廈門容信持股47.81%，許開明持股39.77%，林樺楠持股3.29%，許開河持股2.95%。廈門容信是由許開明及許開河成立的中國(guó)有限責(zé)任公司，分別擁有99%和1%。

在2019年7月，楊禮鐵當(dāng)時(shí)向林樺楠轉(zhuǎn)讓3.43%股權(quán)，代價(jià)為180萬(wàn)元。如此算來(lái)對(duì)應(yīng)容大合眾的估值為5248萬(wàn)元左右。

2021年7月，股東李程向許開河轉(zhuǎn)讓18.9萬(wàn)股（0.59%），代價(jià)102.53萬(wàn)元。如此對(duì)應(yīng)的估值為1.74億元。

至于2024年3月份，容大合眾完成了以總代價(jià)人民幣3248.962萬(wàn)元向廈門容信購(gòu)回了366.7萬(wàn)股，占公司回購(gòu)前已發(fā)行股本約4.58%。據(jù)悉，公司向廈門容信購(gòu)回股份主要是為了償還廈門容信應(yīng)付公司的貸款，總額約人民幣32.5百萬(wàn)。以此來(lái)計(jì)，估值為7.09億元。

2023年數(shù)據(jù)下降，2023年分紅大幅增長(zhǎng)

根據(jù)材料，容大合眾在2021財(cái)政年度、2022財(cái)政年度及2023財(cái)政年度的收益分別為3.8億元、3.93億元、3.49億元，經(jīng)調(diào)整凈利潤(rùn)（非國(guó)際財(cái)務(wù)報(bào)告準(zhǔn)則計(jì)量）分別為0.33億元、0.46億元、0.36億元?？梢?，2023年公司的收益、 凈利潤(rùn)都是下降的。

這其中，打印設(shè)備的收益占比最大，超過7成，2023年占比為74.9%，其次是衡器，占比有13.5%。2023年容大合眾的打印設(shè)備收益為2.61億元，較2022年3.04億元有下滑，衡器2023年收益為4725萬(wàn)元，較2022年的3576.1萬(wàn)元又有所提高。兩者2023年的平均售價(jià)較2022年都是有所提升的，分別為210元和1390元，2022年分別為187元和1192元。但打印設(shè)備2022年銷量為163.1萬(wàn)件，但2023年為124.1萬(wàn)件。

對(duì)此，容大合眾表示，打印設(shè)備的銷售下降，主要是由于公司向五大客戶之一客戶C的銷售額下降導(dǎo)致，而此客戶C歷年每相隔四至五年批量訂購(gòu)公司的打印設(shè)備。

容大合眾2021財(cái)政年度至2023財(cái)政年度的研發(fā)投入占比分別為2.8%、3.3%、2.5%。

值得注意的是，容大合眾有連續(xù)派付股息。材料顯示，于2021財(cái)政年度、2022財(cái)政年度、2023財(cái)政年度，公司已向股東派付股息人民幣120萬(wàn)元、500萬(wàn)元、3500萬(wàn)元。2023財(cái)政年度的股息明顯提高。而報(bào)告期內(nèi)分紅的合理性也是證監(jiān)會(huì)要求公司補(bǔ)充說明的問題之一。

前期曾申請(qǐng)A股上市

關(guān)于此節(jié)，容大合眾于2021年6月25日聘請(qǐng)國(guó)金證券為中國(guó)證監(jiān)會(huì)規(guī)定提供輔導(dǎo)及初步合規(guī)意見的輔導(dǎo)機(jī)構(gòu)。然而，考慮到資本市場(chǎng)環(huán)境，以及基于與輔導(dǎo)機(jī)構(gòu)的討論，公司認(rèn)為完成A股上市的時(shí)間表具有不確定性，因此最終容大合眾自愿決定不進(jìn)行A股上市申請(qǐng)。董事已確認(rèn)并無(wú)向任何券商交易所提出正式上市申請(qǐng)及于2023年4月終止聘用輔導(dǎo)機(jī)構(gòu)。

需要指出的是，就在容大合眾明確不在A股上市后，股東廈門壹佳頤及廈門上智聯(lián)耀即要求撤回其投資并將股份轉(zhuǎn)讓給廈門容信。在2022年廈門壹佳頤轉(zhuǎn)讓了143.88萬(wàn)股，代價(jià)為3154.9萬(wàn)元；廈門上智聯(lián)耀轉(zhuǎn)讓了38.15萬(wàn)股，代價(jià)為787.89萬(wàn)元。