界面新聞?dòng)浾?| 呂文琦
經(jīng)歷2023年壽險(xiǎn)利率調(diào)降后，分紅險(xiǎn)一躍成為壽險(xiǎn)業(yè)“當(dāng)家花旦”，但隨著近期多家壽險(xiǎn)公司分紅險(xiǎn)實(shí)現(xiàn)比率的出爐，分紅險(xiǎn)又深陷不達(dá)標(biāo)的爭議中。
據(jù)統(tǒng)計(jì)，目前已有27家人身險(xiǎn)公司公布793款分紅型保險(xiǎn)產(chǎn)品2023年分紅實(shí)現(xiàn)率，其中391款產(chǎn)品分紅實(shí)現(xiàn)率低于100%，占比近50%。其中，光大永明人壽等險(xiǎn)企的分紅實(shí)現(xiàn)率從超過100%發(fā)生斷崖式下跌。
具體來看，光大永明人壽所售“金保鴻利兩全保險(xiǎn)(分紅型)”“金保安盈年金保險(xiǎn)(分紅型)”“鑫璽人生年金保險(xiǎn)(分紅型)”3款產(chǎn)品紅利實(shí)現(xiàn)率均為19%，但2022年，上述3款產(chǎn)品分紅實(shí)現(xiàn)率分別為167%、161%與100%。
光大永明紅利實(shí)現(xiàn)率的下跌和公司的經(jīng)營狀況不無關(guān)系。盡管該公司2021年-2023年這三年的平均綜合投資收益率為5.89%，但最近幾年的盈利狀況不佳，2022年虧損12.79億元，2023年虧損6.54億元，2024年一季度又虧損了6.24億元。
另外，長城人壽公布的11款產(chǎn)品中，除長城鴻福一生團(tuán)體年金保險(xiǎn)(分紅型)保持111%不變外，其余均出現(xiàn)了不同程度的下降，有7款降至100%以下，為75%-84%之間。而鼎誠人壽所售“新光海航祥瑞團(tuán)體年金保險(xiǎn)(分紅型)”紅利實(shí)現(xiàn)率已低至0%。
不過有頭部壽險(xiǎn)公司渠道負(fù)責(zé)人向界面新聞表示，盡管公司今年分紅險(xiǎn)實(shí)現(xiàn)率也有所下滑，但分紅險(xiǎn)是“甲之蜜糖、乙之砒霜”，對合適的客戶可以突破當(dāng)下利率天花板。“尤其結(jié)合海外分紅產(chǎn)品歷史也可以發(fā)現(xiàn)，保證利益定價(jià)利率逐漸下調(diào)是必然，比如從2.5%到1.5%甚至更低，但保證部分降低會(huì)增加分紅部分彈性，長期看是對客戶負(fù)責(zé)任的選擇?！?/p>
另有合資壽險(xiǎn)公司總精算師也對界面新聞表達(dá)了對分紅險(xiǎn)的看好。“分紅險(xiǎn)由確定收益和超額收益兩部分組成，確定收益的利率低于傳統(tǒng)壽險(xiǎn)，給險(xiǎn)企配置壓力較小。同時(shí)，這種具有利率彈性的保險(xiǎn)產(chǎn)品對保險(xiǎn)公司的利率風(fēng)險(xiǎn)產(chǎn)生了保護(hù)，也和客戶分享了經(jīng)營成果，是一種共贏?！?/p>
但長城人壽總經(jīng)理王玉改此前接受界面新聞專訪時(shí)表示，她不認(rèn)為分紅萬能和投連產(chǎn)品適合所有的客戶，如果過多強(qiáng)調(diào)這類產(chǎn)品，行業(yè)會(huì)再次回到幾年前大量出現(xiàn)的新型產(chǎn)品銷售誤導(dǎo)中去。所以應(yīng)該針對不同類型的客戶去匹配不同風(fēng)險(xiǎn)的產(chǎn)品。另外就她的觀察，中國大多數(shù)的中產(chǎn)階級(jí)對于浮動(dòng)收益的產(chǎn)品接受起來難度還是有點(diǎn)大。
為嚴(yán)格規(guī)范分紅險(xiǎn)，2020年2月，原銀保監(jiān)會(huì)發(fā)布《關(guān)于強(qiáng)化人身保險(xiǎn)精算監(jiān)管有關(guān)事項(xiàng)的通知》，修訂完善了分紅保險(xiǎn)利益演示的方法，明確了演示利率上限，并將紅利分配比例統(tǒng)一為70%，將險(xiǎn)企自主調(diào)節(jié)的空間壓縮，既能防范銷售誤導(dǎo)和惡性競爭，也有利于防范行業(yè)利差損風(fēng)險(xiǎn)，防止公司通過分紅演示進(jìn)行惡性競爭。
在香港地區(qū)，分紅險(xiǎn)是主流險(xiǎn)種，且保單的保證利率在30年時(shí)僅有0.33%，高收益完全依賴于分紅部分。
根據(jù)披露，并不是所有分紅險(xiǎn)產(chǎn)品在各年度都能實(shí)現(xiàn)預(yù)期紅利，在部分年份會(huì)出現(xiàn)低于預(yù)期超過10%的情況。為了緩和回報(bào)波幅，保險(xiǎn)公司會(huì)選擇把所得的利潤及虧損透過保單較長的年期攤分而達(dá)到更穩(wěn)定的紅利及分紅派發(fā)。
不過伴隨著保單生效越來越久，香港保險(xiǎn)產(chǎn)品的紅利實(shí)現(xiàn)率也呈現(xiàn)出下降趨勢，一旦保單生效超過10年，分紅實(shí)現(xiàn)率便會(huì)跌至80%-90%。
前述總精算師分析，紅利實(shí)現(xiàn)率應(yīng)該拉長來看，這樣才可以反映公司的投資能力和分紅策略。同時(shí)保險(xiǎn)公司也有責(zé)任管理投保人的分紅預(yù)期，以免大開大合導(dǎo)致恐慌性退保。