文 | 杠桿游戲 張銀銀
編輯 | 欣欣然
在2024年年度股東大會前夕，日前（2024年6月4日）交通銀行董事會舉行會議，會議同意聘任張寶江先生為行長，其行長職務(wù)須待國家金管總局核準其行長任職資格后生效。張寶江先生的行長任職資格生效后，該行董事長任德奇不再代行行長職責(zé)。
此前的5月中旬，因工作調(diào)整，劉珺先生向交行董事會遞交書面報告，辭去副董事長、執(zhí)行董事、行長以及董事會戰(zhàn)略委員會（普惠金融發(fā)展委員會）委員、董事會社會責(zé)任（ESG）與消費者權(quán)益保護委員會主任委員職務(wù)。
劉珺目前已調(diào)去工商銀行擔(dān)任行長，交行董事長任德奇代為履行行長職責(zé)。當(dāng)時，交通銀行接著發(fā)布消息稱，張寶江任該行行黨委副書記。
依照慣例，張寶江任交行行長當(dāng)時即無太大懸念。
值得一說的是，杠桿游戲注意到，六大國有商業(yè)銀行中，除了中國銀行行長劉金、郵儲銀行行長劉建軍，其余四大行行長均有變動，今年以來國有大行的高管輪替逐步接近尾聲。
更值得一說的是，新任大行行長，大多為70后。
借此機會，今天杠桿游戲談幾句。
1、國有大行高管大換防，70后成主力
前不久，建設(shè)銀行、工商銀行先后官宣了新任行長人選。
1）上文杠桿游戲提過一句，此前從交行辭職的行長劉珺，即調(diào)去工商銀行擔(dān)任行長。
2）6月3日晚間，建設(shè)銀行發(fā)布公告稱，國家金管總局現(xiàn)已核準張毅的任職資格，張毅已正式就任該行行長。
3）接著，農(nóng)業(yè)銀行任命了新任黨委副書記王志恒，依照慣例，王志恒應(yīng)該會擔(dān)任農(nóng)業(yè)銀行行長
4）然后是上文寫過的張寶江任交通銀行黨委副書記，此次聘任為行長。
5）中國銀行行長劉金、郵儲銀行行長劉建軍沒有變動。
至此，六大國有商業(yè)大行行長人選基本全部確定，其中有這么幾點，我覺得值得注意。
第一，新任的行長們大多出生于1970年代，70后逐步成為我國金融界的中流砥柱。
第二，行業(yè)經(jīng)驗豐富、有大行之間的換防思考。比如工行行長劉珺，上文寫過此前是交行行長；建行的新行長張毅，則曾擔(dān)任中行副行長。
第三，多數(shù)都是畢業(yè)于名校。
比如1972年生的工行新行長劉珺，擁有美國俄克拉荷馬州東北州立大學(xué)工商管理碩士學(xué)位，以及中國香港理工大學(xué)工商管理博士學(xué)位。曾供職于光大銀行，期間參與1997年引進亞洲開發(fā)銀行成為中國第一家國際金融機構(gòu)參股的商業(yè)銀行。
還曾向原中國銀監(jiān)會報備了中國銀行業(yè)第一款理財產(chǎn)品，媒體說，因此2004年也被視作中國銀行理財元年。
2014年，劉珺出任光大銀行執(zhí)行董事、副總經(jīng)理、黨委委員，時年42歲。2016年出任中國投資有限責(zé)任公司黨委委員、副總經(jīng)理兼首席風(fēng)險官；2020年5月，加入交通銀行擔(dān)任行長，也是國有六大行中第一位70后行長。
張寶江履新交通銀行之前，則在政策性銀行體系深耕多年，下文杠桿游戲會詳細寫。
除了六大行的高管換防，中小銀行也有不少高管變動，也有上述特征，且金融科技人才受到青睞。
2024年1月25日，國新辦舉行金融服務(wù)經(jīng)濟社會高質(zhì)量發(fā)展新聞發(fā)布會，國家金管總局副局長肖遠企在回答提問時提到，要求大型銀行和全國性股份制銀行，以及一些頭部中小銀行，向其他地方中小銀行輸送人才、輸送技術(shù)。
比如南京銀行新任董事長謝寧出生于1976年，曾在人民銀行系統(tǒng)工作多年。
重慶銀行新任董事長楊秀明也是一名“70后”，入職重慶銀行之前，曾在農(nóng)業(yè)銀行體系工作多年。
成都銀行新行長徐登義，先后在監(jiān)管機構(gòu)、建設(shè)銀行四川省分行供職多年。
蘇州銀行近期獲準的副行長趙剛，則對商業(yè)銀行現(xiàn)代支付清算體系有深入研究。
2、新行長張寶江來自何方？交行成色如何？
公開資料顯示，張寶江生于1970年，54歲，1998年于中央黨校研究生院獲經(jīng)濟學(xué)碩士學(xué)位，2004年于中央黨校研究生院獲經(jīng)濟學(xué)博士學(xué)位。
從近期公布的幾家大行新行長人選看，張寶江是唯一一位從政策性銀行提拔而來的行長。
張寶江曾在中國農(nóng)業(yè)發(fā)展銀行總行政策研究室和辦公室工作，2019年-2022年調(diào)任中國農(nóng)業(yè)發(fā)展銀行安徽分行黨委書記、行長；2022年7月，升任中國農(nóng)業(yè)發(fā)展銀行黨委委員、副行長；2024年5月，晉升國有大行交通銀行任職黨委副書記，如今接棒該行行長職務(wù)。
有趣的是，媒體注意到，交行的副行長殷久勇、郝成也來自政策性銀行。
且殷久勇也來自于農(nóng)發(fā)行系統(tǒng)，1994年便進入農(nóng)發(fā)行，2014年5月升任農(nóng)發(fā)行副行長，2019年平調(diào)至交通銀行。
郝成則出自國開行系統(tǒng)。
回到交行上來，張寶江行長履新的交通銀行如今發(fā)展如何？
最新的財報顯示，2024年一季度，交通銀行實現(xiàn)營收670.59億元，同比減少0.03%；歸母凈利潤249.88億元，同比增長1.44%。
交通銀行一季度營業(yè)收入的下降，主要是因為手續(xù)費及傭金凈收入下降。
交通銀行凈利息收益率1.27%，同比下降6個基點，利息凈收入為415.58億元，同比增長2.24%；非利息收入方面，手續(xù)費及傭金凈收入118.79億元，同比下降6.35%。
時代財經(jīng)總結(jié)，在六大行中，交通銀行的資產(chǎn)總額最小。
截至2024年一季度末，中國銀行、農(nóng)業(yè)銀行、工商銀行、郵儲銀行、建設(shè)銀行、交通銀行總資產(chǎn)分別為33.66萬億元、42.16萬億元、47.60萬億元、16.33萬億元、39.73萬億元、14.24萬億元。
從交通銀行近幾年的發(fā)展來看，整體表現(xiàn)穩(wěn)健。2016年-2021年，交通銀行營業(yè)收入和凈利潤均逐年增高，且總資產(chǎn)在2020年一季度突破10萬億元。
2022年，交通銀行的營業(yè)收入較2021年略有下降，為2567.96億元。
2023年，該行營業(yè)收入、凈利潤分別為2575.95億元、927.28億元，均實現(xiàn)同比增長。
截至2024年一季度末，交通銀行總資產(chǎn)較2023年末增長1.26%；負債總額較2023年末增長1.17%。
資產(chǎn)質(zhì)量方面，截至一季度末，交通銀行不良貸款1083.77億元，同比增加2.54%；不良貸款率1.32%，較上年末下降0.01個百分點。雖然不良貸款率較2023年末有所下降，但關(guān)注類貸款率和逾期貸款率較2023年末有所上升。
此外，截至一季度末，交通銀行核心一級資本充足率、一級資本充足率和資本充足率分別為10.80%、12.34%和15.12%，均滿足監(jiān)管要求。
3、惠譽對交行的評級有所變化
就在交通銀行聘任張寶江任行長之前，2024年6月3日，惠譽確認交通銀行股份有限公司長期外幣發(fā)行人違約評級(IDR) 為'A'。展望負面?；葑u同時確認了政府支持評級(GSR)為'a'，短期發(fā)行人違約評級為'F1+'，生存力評級(VR)為‘bb+’。
詳細來說：
1）關(guān)鍵評級驅(qū)動因素。
發(fā)行人違約評級受政府支持驅(qū)動：交通銀行的長期發(fā)行人違約評級(比中國主權(quán)信用評級低一個子級)的評定是基于，惠譽評定政府為該行提供支持的可能性很高。
入選國內(nèi)系統(tǒng)重要性銀行名單：2021年10月交通銀行被中國監(jiān)管機構(gòu)認定為國內(nèi)系統(tǒng)重要性銀行(D-SIB)，這支撐了惠譽對該行政府支持評級的評估。
經(jīng)營環(huán)境保持穩(wěn)定：經(jīng)營環(huán)境保持穩(wěn)定。盡管如此，增長放緩將限制2024年銀行業(yè)的表現(xiàn)，但惠譽預(yù)計，政府不會推出大規(guī)模信貸刺激措施，已經(jīng)落實的銀行業(yè)監(jiān)管改革不會出現(xiàn)實質(zhì)性逆轉(zhuǎn)。過去幾年，這些改革提高了透明度，減少了影子銀行業(yè)務(wù)。
區(qū)域重點：交通銀行是唯一一家總部位于上海的國有銀行，以往主要側(cè)重于中國的經(jīng)濟發(fā)達區(qū)域以及以出口導(dǎo)向的沿海地區(qū)。然而，惠譽評定交通銀行的業(yè)務(wù)狀況評分為‘bbb-’，低于‘a(chǎn)’評級類別的隱含評分，反映出其管理與治理方面的局限性。
鑒于管理層輪換與監(jiān)管干預(yù)較為頻繁，這些方面的局限性在中國并不罕見。
風(fēng)險偏好高于同業(yè)：惠譽認為，與其他大多數(shù)國有銀行相比，交通銀行的風(fēng)險偏好更高，因為該行對非貸款信貸資產(chǎn)的敞口更大，貸款類型和影子銀行活動的風(fēng)險更高，對住房的直接貸款敞口較低。
資產(chǎn)質(zhì)量略有下降……
資本水平適中：惠譽預(yù)期，交通銀行相對偏弱的盈利能力將導(dǎo)致其資本水平低于評級更高的國有銀行。
融資狀況不及同業(yè)：惠譽預(yù)期，交通銀行仍將是國有銀行中對非存款類負債依賴度較高的銀行;截至2024年第一季度末，存款約占其總負債的66%。這導(dǎo)致其融資成本較高，繼而對其盈利能力產(chǎn)生一定的壓力。
2）評級敏感性。
可能單獨或共同導(dǎo)致惠譽采取負面評級行動/下調(diào)評級的因素包括：發(fā)行人違約評級和政府支持評級，惠譽認為支持意愿減弱在中期內(nèi)不太可能發(fā)生。
生存力評級，若交通銀行的風(fēng)險狀況大幅弱化(例如貸款或影子銀行業(yè)務(wù)顯著擴張)，將可能削弱該行的資產(chǎn)質(zhì)量和資本緩沖水平，進而可能導(dǎo)致惠譽下調(diào)其生存力評級。
……
可能單獨或共同導(dǎo)致惠譽采取正面評級行動/上調(diào)評級的因素包括：發(fā)行人違約評級和政府支持評級、生存力評級。
3）其他債務(wù)和發(fā)行人評級：關(guān)鍵評級驅(qū)動因素。
高級債務(wù)：交通銀行的高級債務(wù)工具的評級與其長期和短期IDRs和 IDRs(xgs)一致，因為它們代表其無抵押和非次級債務(wù)。
AT1債務(wù)：惠譽使用支持驅(qū)動的長期IDR作為其額外一級(AT1)資本債券的錨定評級，因為惠譽認為政府支持可能會進一步向下延伸到資本結(jié)構(gòu)中的次級債務(wù)。
IDRs (xgs)：長期IDR (xgs)處于交通銀行VR的水平，短期IDR (xgs)是根據(jù)各自的長期IDR (xgs)和惠譽的短期評級授予的。
4）其他債務(wù)和發(fā)行人評級：評級敏感性。
5）子公司和附屬公司：關(guān)鍵評級驅(qū)動因素。
6）子公司和附屬公司：評級敏感性。
評級也都是一個變化、動態(tài)的，總的來說，杠桿游戲認為交通銀行的情況其實也還行。新行長履新后，該行能否再上一個臺階，我們拭目以待。