文|紅餐網(wǎng)

賣(mài)臘肉的“廣東老字號(hào)”，要沖刺海外雙重上市了。

近日，臘肉制品生產(chǎn)商廣東榮業(yè)食品有限公司的控股公司W(wǎng)ing Yip Food Holdings Group Limited（以下稱(chēng)榮業(yè)食品）更新了招股書(shū)，擬沖刺美股納斯達(dá)克上市。

據(jù)了解，榮業(yè)食品主要從事廣式臘味食品的研發(fā)、生產(chǎn)和銷(xiāo)售。榮業(yè)臘味可以追溯至清朝光緒年間，已有百年歷史。

耐人尋味的是，此次IPO并不是榮業(yè)食品對(duì)海外資本市場(chǎng)的初次探索。2018年，它已經(jīng)在韓國(guó)科斯達(dá)克上市。

為何榮業(yè)食品如此熱衷在海外IPO？做臘肉生意的海外市場(chǎng)又有多大呢？

股價(jià)暴漲，這家“老字號(hào)”又要沖刺美股

計(jì)劃赴美上市之后，資本市場(chǎng)倒是聞風(fēng)而動(dòng)，榮業(yè)食品在韓國(guó)的股價(jià)一路上揚(yáng)。

餐飲供應(yīng)鏈指南注意到，更新招股書(shū)的當(dāng)天（5月17日），榮業(yè)食品的股價(jià)一度漲至2730韓元/股的高點(diǎn)，后雖有所回落，但近10天來(lái)的收盤(pán)價(jià)一直保持在2090韓元以上。截至6月3日收盤(pán)，榮業(yè)食品錄得股價(jià)為2015韓元/股。

而在今年年初，榮業(yè)食品的股價(jià)還處于破發(fā)狀態(tài)。1月到3月5日期間，榮業(yè)食品的收盤(pán)價(jià)都不足1千韓元，遠(yuǎn)低于發(fā)行價(jià)1800韓元，縮水近半。

但今年3月6日首次公開(kāi)披露招股書(shū)后，榮業(yè)食品的股價(jià)連漲多日。到了5月10日，其股價(jià)已穩(wěn)定在發(fā)行價(jià)以上。

不過(guò)，榮業(yè)食品雖然已經(jīng)在韓國(guó)上市了6年，并計(jì)劃在美股上市，但目前其發(fā)展重心仍在國(guó)內(nèi)。

招股書(shū)顯示，榮業(yè)食品通過(guò)在中國(guó)大陸的運(yùn)營(yíng)子公司開(kāi)展業(yè)務(wù)。銷(xiāo)售以線(xiàn)下渠道為主，主要通過(guò)7家自營(yíng)店鋪、72家分銷(xiāo)商（包括大型零售店和超市）以及7個(gè)電商平臺(tái)在中國(guó)大陸18個(gè)省份進(jìn)行產(chǎn)品營(yíng)銷(xiāo)和銷(xiāo)售。其中，7家自營(yíng)門(mén)店均位于廣東省。此前，香港有線(xiàn)新聞曾報(bào)道稱(chēng)，榮業(yè)食品的臘腸出口到了中國(guó)香港地區(qū)。

而從業(yè)績(jī)表現(xiàn)來(lái)看，這家“廣東老字號(hào)”面臨的麻煩不少。

財(cái)報(bào)數(shù)據(jù)顯示，榮業(yè)食品的營(yíng)收已經(jīng)原地踏步了3年，凈利潤(rùn)則出現(xiàn)了負(fù)增長(zhǎng)。

根據(jù)招股書(shū)，2021-2023年，榮業(yè)食品的營(yíng)收分別為1.34億美元、1.31億美元、1.34億美元，3年原地打轉(zhuǎn)。在利潤(rùn)端，榮業(yè)食品則呈現(xiàn)波動(dòng)下滑的態(tài)勢(shì)，過(guò)去3年的凈利潤(rùn)水平分別為1656.7萬(wàn)美元、1119.4萬(wàn)美元、1400.99萬(wàn)美元，2023年的凈利潤(rùn)水平不及2021年。

業(yè)績(jī)表現(xiàn)不理想，與主力產(chǎn)品臘肉越來(lái)越賣(mài)不動(dòng)有關(guān)。

從業(yè)務(wù)組成來(lái)看，腌制肉制品對(duì)榮業(yè)食品的營(yíng)收貢獻(xiàn)率超過(guò)6成，主要包含臘豬肉、臘腸、臘雞、臘鴨等產(chǎn)品。但近3年，腌制肉制品的營(yíng)收占比、銷(xiāo)售額都呈現(xiàn)下滑態(tài)勢(shì)。2021-2023年，該業(yè)務(wù)分別為榮業(yè)食品帶來(lái)了9550萬(wàn)美元、8839萬(wàn)美元、8328萬(wàn)美元的收入，占比約71.26%、67.58%、62.11%。

臘肉制品不但賣(mài)不動(dòng)，也越來(lái)越難賺錢(qián)。

榮業(yè)食品招股書(shū)

2022年，腌制肉制品的銷(xiāo)售毛利潤(rùn)減少了 444 萬(wàn)美元。2023年，腌制肉制品的毛利潤(rùn)又比上年減少了79萬(wàn)美元。

事實(shí)上，整個(gè)臘肉制品的市場(chǎng)需求都在放緩，不止榮業(yè)食品受到了終端需求不振的影響。浙江的肉制品加工企業(yè)金字火腿（002515.SZ）也遇到了同樣的困境。

圖片來(lái)源：金字火腿2023年年報(bào)

2023年，金字火腿的特色肉制品（包含了香腸、臘肉、醬肉、淡咸肉等產(chǎn)品）的銷(xiāo)量還不及上年的一半，收入則下滑了57.51%，在總營(yíng)收的占比降至2成。這也拖累了金字火腿整體業(yè)績(jī)表現(xiàn)。去年，金字火腿的營(yíng)收和凈利潤(rùn)分別下滑了29.43%、18.29%。

在主營(yíng)業(yè)務(wù)增長(zhǎng)乏力的困境下，腌制肉制品生產(chǎn)商似乎集體開(kāi)啟了跨界之路。其中，金字火腿投資了算力公司浙江銀盾云科技有限公司，跨界AI算力賽道。而榮業(yè)食品選擇了近幾年風(fēng)頭正盛的預(yù)制菜。

跨界開(kāi)餐飲店，追風(fēng)預(yù)制菜、植物肉

招股書(shū)中，榮業(yè)食品也披露了未來(lái)的業(yè)務(wù)規(guī)劃。

近幾年風(fēng)頭正盛的預(yù)制菜業(yè)務(wù)，被榮業(yè)食品寄予厚望。接下來(lái)，榮業(yè)食品要發(fā)力預(yù)制菜業(yè)務(wù)，同時(shí)要在B端、C端多渠道布局。既為連鎖餐飲品牌供應(yīng)定制化的預(yù)制肉產(chǎn)品，也會(huì)針對(duì)C端消費(fèi)者開(kāi)發(fā)預(yù)制菜新品。

此外，榮業(yè)食品也打算試水預(yù)制餐業(yè)務(wù)，聲稱(chēng)計(jì)劃開(kāi)發(fā)新的預(yù)制餐產(chǎn)品線(xiàn)，并在2024年二季度之前進(jìn)行小規(guī)模試生產(chǎn)，如果順利通過(guò)市場(chǎng)測(cè)試，將在2024年三季度建立正式生產(chǎn)線(xiàn)，并在2024年四季度或2025年一季度對(duì)新系列進(jìn)行量產(chǎn)。

餐飲供應(yīng)鏈指南留意到，榮業(yè)食品此前已經(jīng)在冷凍肉制品、預(yù)制菜產(chǎn)品上進(jìn)行布局，可惜并沒(méi)有激起多少水花。

比如，榮業(yè)食品聲稱(chēng)已經(jīng)開(kāi)發(fā)了香腸、雞胸肉等速凍肉制品，包含芝士腸、墨魚(yú)汁香腸等，此外還有一批異國(guó)風(fēng)味的肉腸，如法蘭克福風(fēng)味香腸、北歐風(fēng)味熱狗腸。不過(guò)，該產(chǎn)品為其帶來(lái)的銷(xiāo)售收入很有限，2023年上半年，這部分業(yè)務(wù)的營(yíng)收占比僅5%。

與此同時(shí)，腸類(lèi)、冷凍雞胸肉賽道，已經(jīng)集結(jié)了不少頗具實(shí)力的供應(yīng)鏈企業(yè)，比如，肉制品加工企業(yè)龍大美食把烤腸作為重要大單品展開(kāi)布局，2023年龍大美食的烤腸預(yù)制菜年銷(xiāo)售額已破億元；新消費(fèi)企業(yè)本味鮮物專(zhuān)注烤腸賽道，布局了黑豬肉腸、牛肉腸等多款產(chǎn)品，年銷(xiāo)售額過(guò)2億。榮業(yè)食品進(jìn)入冷凍肉制品賽道后，要面臨的競(jìng)爭(zhēng)壓力并不小。

再來(lái)看榮業(yè)食品投入的預(yù)制菜肴研發(fā)。

其官微顯示，榮業(yè)食品開(kāi)發(fā)了多款預(yù)制菜肴產(chǎn)品，包括叉燒肉、鹵雞塊、臘雞腿、麻辣香腸、蜜汁排骨等，其還在產(chǎn)品介紹頁(yè)強(qiáng)調(diào)了“方便 快捷 簡(jiǎn)單 可定制”?？梢钥闯?，榮業(yè)食品的預(yù)制菜業(yè)務(wù)瞄準(zhǔn)了餐飲門(mén)店標(biāo)準(zhǔn)化生產(chǎn)燒臘的需求。

不過(guò)，榮業(yè)食品的預(yù)制菜肴業(yè)務(wù)還處于早期階段，其并未在招股書(shū)中披露該業(yè)務(wù)的具體發(fā)展情況。而這個(gè)賽道，唐人神（002567.SZ）、皇上皇等生產(chǎn)臘味的企業(yè)都已涉足了預(yù)制菜。入場(chǎng)偏晚的榮業(yè)食品，未來(lái)能否迎頭趕上，還是一個(gè)未知數(shù)。

從招股書(shū)來(lái)看，榮業(yè)食品還計(jì)劃多條腿走路。

近幾年大熱的健康飲食賽道，榮業(yè)食品也欲分一杯羹。其表示，未來(lái)將深入健康食品領(lǐng)域，發(fā)展以雞肉為核心的產(chǎn)品線(xiàn)以及植物肉產(chǎn)品。2023年，榮業(yè)食品開(kāi)發(fā)了一系列冷凍植物肉餅產(chǎn)品，包括牛肉、雞肉、豬肉等不同原料。

作為一家食品加工企業(yè)，榮業(yè)食品還宣布要布局下游的餐飲業(yè)務(wù)，將在2024年7月前推出第一家連鎖臘肉煲仔飯餐廳，除自營(yíng)模式外，還將引入特許經(jīng)營(yíng)模式。

不過(guò)，在廣式煲仔飯領(lǐng)域，已經(jīng)誕生了煲仔正、煲仔皇等多個(gè)連鎖品牌，國(guó)內(nèi)也分布著不少主營(yíng)煲仔飯的夫妻店。據(jù)紅餐大數(shù)據(jù)，截至今年3月，全國(guó)已有2萬(wàn)余家煲仔飯門(mén)店。盡管榮業(yè)食品在燒臘原料供應(yīng)上有所積累，但作為一家以零售為主的品牌，要在煲仔飯市場(chǎng)分上一杯羹并不容易。

在它之前，同為廣式臘味生產(chǎn)商的皇上皇已經(jīng)試水了廣式煲仔飯餐飲店，但并未激起多大水花。2021年底，皇上皇在廣州天河開(kāi)出了1家主打廣式煲仔飯的品牌餐飲店“皇上皇·有料局”。目前，在大眾點(diǎn)評(píng)已查詢(xún)不到這家門(mén)店。

品牌老化、業(yè)績(jī)?cè)鲩L(zhǎng)緩慢，是不少老字號(hào)面臨的共同難題，努力發(fā)展副業(yè)的榮業(yè)食品能否開(kāi)拓新的業(yè)績(jī)?cè)鲩L(zhǎng)點(diǎn)，還有待時(shí)間驗(yàn)證。