文|雷達財經(jīng) 李亦輝
編輯|深海
5月23日，聯(lián)想集團公布了截至2024年3月31日的2023/24財年第四財季暨全年業(yè)績。
財報顯示，聯(lián)想集團截至2024年3月31日的年度收入為568.64億美元，同比下滑8%；權(quán)益持有人應占溢利10.11億美元，同比減少37%。收入及凈利潤下滑，主要受上半年整體市場疲弱所影響。
雷達財經(jīng)注意到，這已經(jīng)是聯(lián)想集團連續(xù)兩年營收和溢利雙降了。上一財年，公司的年度收入為619.47億美元，同比下跌14%；權(quán)益持有人應占溢利16.08億美元，同比減少21%。
業(yè)績連續(xù)兩年下滑，聯(lián)想集團也難逃大裁員的命運。根據(jù)2022/23財政全年業(yè)績報告，截至2022/23財年末，集團全球總?cè)藬?shù)約7.7萬人；而截至2023/24財年底，集團全球總?cè)藬?shù)約 6.95萬人，約減少7500人。
值得關(guān)注的是，在當前生成式AI的浪潮中，AI PC已經(jīng)成為科技巨頭競爭的焦點。根據(jù)摩根士丹利的研報，預計到2028年，AI PC的市場滲透率將達到85%，顯示出巨大的增長潛能。
在聯(lián)想看來，AI PC是個人電腦行業(yè)的主要拐點。為帶領(lǐng)AI PC的革命，聯(lián)想正研發(fā)自有知識產(chǎn)權(quán)，以改善推理速度、語言模型壓縮和內(nèi)存占用等范疇。未來，本集團將進一步投資，以在快速增長的配件和辦公協(xié)作解決方案的非個人電腦領(lǐng)域中取得突破。
有市場人士認為，對聯(lián)想集團來說，AI成為未來業(yè)績的變量。但另一方面，多家全球頂級PC終端廠商都在積極布局AI PC市場，這無疑給聯(lián)想帶來了巨大的競爭壓力和威脅。
業(yè)績連續(xù)兩年下滑
5月23日，聯(lián)想集團發(fā)布了截至2024年3月31日的全年業(yè)績報告。
數(shù)據(jù)顯示，聯(lián)想2023/24年財政年度實現(xiàn)營收568.64億美元，歸母凈利潤為10.11億美元，均出現(xiàn)下滑。
此前一年，聯(lián)想也遭遇了營收利潤雙降。財報顯示，2022/23財年聯(lián)想集團的年度收入為619.47億美元，同比下跌14%；權(quán)益持有人應占溢利16.08億美元，同比減少21%。
聯(lián)想業(yè)績下滑，有一部分是受大環(huán)境影響。自2022年以來，PC（個人電腦）市場進入“去庫存”階段，消費電子行業(yè)的全球遇冷。Counterpoint Research的數(shù)據(jù)顯示，2022年第四季度，全球PC出貨量年同比下滑27.8%至6520萬臺，創(chuàng)下歷史新低。
全年來看，2022年P(guān)C總出貨量為2.86億臺，同比下跌15%。
疲軟的市場需求環(huán)境下，不可避免地影響了這家PC龍頭企業(yè)。2022年，聯(lián)想出貨量達到6812萬臺，以23.9%市場份額位居首位，但同比下降17.1%。
在該財年，聯(lián)想集團由個人電腦、平板電腦、智能手機及其他智能設備業(yè)務組成的智能設備業(yè)務集團（IDG），其收入同比下降21%，拖累了公司整體的營收表現(xiàn)。
進入2023年，傳統(tǒng)PC市場復蘇的腳步依然十分緩慢。Canalys的數(shù)據(jù)顯示，2023年第二季度、2023年第三季度，全球臺式機和筆記本電腦的總出貨量都呈現(xiàn)同比下降的狀態(tài)，分別同比下降11.5%、7%。直到2023年第四季度，全球PC市場開始回暖。
2023/24財年，聯(lián)想智能設備業(yè)務集團收入為445.99億美元，同比下滑10%，占聯(lián)想總營收比例為78.43%，同時經(jīng)營溢利下滑12%。聯(lián)想稱，財政年初渠道庫存過多，盡管年初行業(yè)整體面臨的挑戰(zhàn)短暫，卻嚴重影響了全年的整體表現(xiàn)。
不難想見，占比超7成的智能設備業(yè)務集團全財年收入同比下降10%，影響了聯(lián)想集團的整體收入表現(xiàn)。
財報顯示，2023/24財年公司的年度收入為568.64億美元，同比下滑8%；權(quán)益持有人應占溢利10.11億美元，同比減少37%。至此，聯(lián)想連續(xù)兩年錄得營收和凈利雙降。
好消息是，據(jù)Canalys數(shù)據(jù)，2023年第四季度、2024年第一季度，全球臺式機和筆記本的總出貨量分別同比增長3%、3.2%。
伴隨著市場復蘇，2023財年第四季度，聯(lián)想智能設備業(yè)務集團實現(xiàn)營收752億人民幣，同比增長6.8%。整個2023/24財年，IDG營收3195億人民幣。尤其在下半財年恢復增長，其中，PC業(yè)務同比增長3.3%，平板電腦同比增長16.9%，智能手機同比增長近20%。
同樣在第四財季，聯(lián)想集團的業(yè)績要優(yōu)于全年，該季實現(xiàn)收入138.33億美元，同比增9%；同期，公司權(quán)益持有人應占溢利同比增長118%至2.48億美元。
基礎設施業(yè)務虧損
在近年P(guān)C業(yè)務持續(xù)受挫的背景下，聯(lián)想集團致力于打造“第二增長曲線”，即基礎設施方案服務業(yè)務集團（ISG）和方案服務業(yè)務集團（SSG）。
東吳證券研報指出，聯(lián)想集團自從 2019 年提出智能化變革 3S戰(zhàn)略以來，集團三大業(yè)務部門逐漸清晰成熟，分別是IDG、ISG和SSG，推動公司智能化轉(zhuǎn)型進程。
其中，基礎設施方案服務業(yè)務集團主要從事服務器的生產(chǎn)和銷售業(yè)務， 旨在為客戶提供包括服務器、存儲器、技術(shù)中臺等在內(nèi)的全棧式 IT 基礎設施解決方案。
財報顯示，基礎設施方案業(yè)務集團在2023/2024財年中實現(xiàn)了89.22億美元的收入，同比下降近9%。
對此，聯(lián)想集團方面解釋稱，下降的根本原因是全球IT預算的變化造成了基礎設施投資的差異，人工智能圖形處理器供應短缺造成非AI設備的支出減弱，直接影響了在ISG占有相當份額的通用計算服務器的銷售表現(xiàn)。
更重要的是，目前ISG還面臨著盈利挑戰(zhàn)。聯(lián)想集團表示，開發(fā)新項目的投資增加，以及舊項目的升級進度慢于預期對基礎設施方案業(yè)務集團的盈利產(chǎn)生影響，導致全年ISG虧損2.48億美元。
與ISG并駕齊驅(qū)的是方案服務業(yè)務集團（SSG）。資料顯示，SSG是聯(lián)想在2021年新成立的業(yè)務集團，該業(yè)務旨在整合聯(lián)想內(nèi)部各業(yè)務部門的服務團隊與能力，聚焦支持服務、管理服務、項目型服務（行業(yè)解決方案）和維護服務四大領(lǐng)域。
據(jù)悉，SSG是聯(lián)想向服務轉(zhuǎn)型的主要業(yè)務板塊，被內(nèi)部視為重要的增長和盈利引擎。2023/24財年，該業(yè)務收入和經(jīng)營溢利各增長12%、11%，分別達到75億美元、15億美元，連續(xù)第三年錄得雙位數(shù)增長，主要受益于企業(yè)客戶追求數(shù)字化轉(zhuǎn)型及更高生產(chǎn)力。
SSG是聯(lián)想持續(xù)增長也是利潤率最高的業(yè)務。財報披露，聯(lián)想SSG業(yè)務過去一個財年經(jīng)營利潤率為21%，位居所有業(yè)務之首。
在去年10月，聯(lián)想提出了混合式人工智能戰(zhàn)略。聯(lián)想集團董事長兼CEO楊元慶認為，未來個人大模型和企業(yè)大模型將分別通過內(nèi)置個人智能體和企業(yè)智能體的形式，與公共大模型共存互補，構(gòu)成混合式人工智能。
而圍繞混合式人工智能的咨詢、設計、部署和維護服務需求增加，被認為給SSG業(yè)務提供了新的機遇。
巨頭涌入AI PC賽道
新一代的人工智能革命正在重塑各個行業(yè)，傳統(tǒng)的PC產(chǎn)業(yè)也面臨變革。
5月21日，摩根士丹利在一份報告中指出，預計AI PC在筆記本電腦中的滲透率將從今年約2%提高到2028年85%左右。
但截至目前，市場對于AIPC的定義并不統(tǒng)一。資料顯示，AI PC是指集成了人工智能加速器(如NPU，即神經(jīng)網(wǎng)絡處理單元)的個人電腦，能夠在本地執(zhí)行生成式AI功能，而不僅僅是通過網(wǎng)絡去運行一些AI聊天或者生成式應用。
對于普通用戶而言，AIPC的賣點是能夠在本地運行各種AI模型來計算并得到結(jié)果，從而降低延遲、保護隱私，并提供更好的性能。
有業(yè)內(nèi)人士指出，AI PC更加直觀的形象是《鋼鐵俠》系列電影中托尼·斯塔克的智能助手賈維斯，具體的產(chǎn)品可能會因廠商和配置而有所不同。
據(jù)悉，聯(lián)想對AIPC的定義要求同時具備五大特性：個性化智能體、本地異構(gòu)算力、個人知識庫、開放應用生態(tài)和隱私安全保護能力。
在楊元慶看來，定義不同，所以大家都想搶占市場制高點。他預計今年AI PC將有約10%的市場滲透率，到2026年這一數(shù)字將達到50%-60%左右。AI PC也將帶動PC 平均售價的提升。
在業(yè)內(nèi)普遍看好之下，AI PC儼然成了各大廠商的兵家必爭之地。公開資料顯示，今年3月和4月上旬，榮耀和華為分別發(fā)布了首款AI PC產(chǎn)品和首次應用華為盤古大模型 AI PC產(chǎn)品。海外方面，蘋果、微軟、英特爾也紛紛入局AI PC市場，搶占市場新空間。
作為傳統(tǒng)PC龍頭的聯(lián)想，于4月18日在國內(nèi)市場發(fā)售了首批AIPC元啟系列新品，近期又在海外市場發(fā)布兩款AIPC。此外，聯(lián)想還與英偉達、AMD和微軟等公司就AI PC業(yè)務達成了大量產(chǎn)品與業(yè)務合作。
不過，由于目前AI PC的售價往往都在1萬到2萬之間，過高的售價讓部分消費者望而止步；還有數(shù)碼愛好者則質(zhì)疑AI PC是噱頭大于實際，對于大部分人來說沒有太大必要。
視頻博主二師兄Stone在接受媒體采訪時表示，AIPC應用大部分在云端，只要有一臺能正常開網(wǎng)頁的電腦都可以用，和本地硬件沒有關(guān)系。
目前，主要由廠商賣力吆喝的AI PC產(chǎn)品，其市場接受度和普及程度如何仍需時間來驗證。
可以預見的是，隨著戴爾、華碩、惠普等PC廠商和華為、英特爾等其他科技巨頭紛紛加入搶占PC市場，這無疑給聯(lián)想帶來了巨大的競爭壓力。
在北京市社會科學院副研究員王鵬看來，市場競爭的加劇可能導致產(chǎn)品價格下降、利潤空間壓縮等不利影響。同時，競爭對手的技術(shù)創(chuàng)新和市場策略，也可能對聯(lián)想的市場份額和品牌形象構(gòu)成威脅。
在這種情況下，對AI PC抱有較大期望的聯(lián)想，還不到“開香檳”慶祝的時候。