記者 錢伯彥
美國商務(wù)部周五公布的最新通脹數(shù)據(jù)顯示，4月，個人消費支出價格指數(shù)（PCE）同比上漲2.7%，剔除波動較大的食品與能源價格的核心PCE同比上漲2.8%，兩者均和前值持平，反映美國通脹依然頑固。
核心PCE是美聯(lián)儲最為關(guān)注的通脹指標(biāo)，因為該指標(biāo)考慮了消費者行為的變化，比如消費者何時會用較便宜的商品替代較昂貴商品，且覆蓋范圍比消費者價格指數(shù)（CPI）更廣。
“核心PCE指標(biāo)同比增長2.8%，看著還行，但問題是它已經(jīng)在這個區(qū)間徘徊了5個月，對我來說這很棘手?！卑猜?lián)貿(mào)易北美高級經(jīng)濟學(xué)家丹·諾斯（Dan North）對美國消費者新聞與商業(yè)頻道（CNBC）說，“如果我是（美聯(lián)儲主席）鮑威爾，我希望看到它下行，但它幾乎沒有什么變化。”
摩根士丹利E-Trade交易和投資主管克里斯·拉金（Chris Larkin）在接受CNBC采訪時表示，PCE指數(shù)在通脹方面沒有顯示出太大進展，但也沒有出現(xiàn)倒退。“投資者需要保持耐心?！彼f，“美聯(lián)儲表示，需要超過一個月的有利數(shù)據(jù)才能確認(rèn)通脹確實在穩(wěn)步下降，因此沒有理由認(rèn)為首次降息會早于9月?！?/p>
芝加哥商品交易所的利率觀察工具FedWatch顯示，大多數(shù)投資者開始押注美聯(lián)儲最早將在今年11月的政策會議上宣布降息。41.4%的投資者押注今年美聯(lián)儲將僅以25個基點的幅度降息一次，30.6%的投資者押注今年美聯(lián)儲將降息兩次、累計50個基點，18.7%的投資者押注美聯(lián)儲今年不會降息。
麥格理銀行外匯和利率策略師蒂埃里·維茲曼（Thierry Wizman）在PCE數(shù)據(jù)公布前發(fā)表的一篇研報中指出，要實現(xiàn)降息，需要看到PCE價格指數(shù)的通脹率更接近2.5%的水平。
美國通脹在去年經(jīng)歷了快速回落之后，今年以來降幅開始放緩，通脹粘性導(dǎo)致美聯(lián)儲降息時點一再推遲。美聯(lián)儲的年度通脹目標(biāo)是2%，而4月核心PCE同比增長2.8%。
美聯(lián)儲“三巨頭”之一的紐約聯(lián)儲主席約翰·威廉姆斯周四發(fā)表演講稱，他預(yù)計PCE價格指數(shù)將在今年年內(nèi)逐步降至2.5%的水平，2026年降至2%的水平。但目前來看，價格仍然過高。
威廉姆斯表示，他對美國通脹的預(yù)判是基于其他經(jīng)濟體通脹壓力放緩這一前提。不過，歐盟統(tǒng)計局5月31日公布的最新數(shù)據(jù)顯示，歐元區(qū)5月通脹率按年率計算為2.6%，高于4月的2.4%。
5月14日，美聯(lián)儲主席杰羅姆·鮑威爾在一次活動中表示，目前的通脹數(shù)據(jù)高于預(yù)期，這可能使聯(lián)儲將利率維持在當(dāng)前水平的時間長于預(yù)期。
美聯(lián)儲利率前景的不確定性在過去兩周內(nèi)持續(xù)推高美債收益率。自5月14日鮑威爾講話以來，2年期美債收益率從4.7%一路上升至4.92%，10年期美債收益率從4.3%上漲至4.56%。降息預(yù)期的持續(xù)減弱也給美國股市帶來壓力。不久之前創(chuàng)下歷史高點的道瓊斯指數(shù)已從40000點跌至38111點（5月30日收盤），創(chuàng)2022年9月以來最大的兩周跌幅。