界面新聞記者 | 馮雨晨
過去7年累計虧損36.12億元，悅達投資（600805.SH）擬“卸下”一家從事汽車銷售服務(wù)的“吞金獸”子公司，該子公司已成負資產(chǎn)并需償還悅達投資逾8000萬元款項。接盤方為悅達投資的兄弟公司即控股股東的子公司。
悅達投資董秘辦人士對界面新聞記者表示，擬轉(zhuǎn)讓的子公司較大程度拖累悅達投資業(yè)績，控股股東方面接下該子公司并支持償還上述逾8000萬元款項，控股股東對上市公司的支持是比較給力的。
由于這家子公司在過去三年為悅達投資貢獻了逾三成的營收，未來悅達投資其他板塊公司能否扛起營收大旗備受關(guān)注。
白菜價賣掉營收主力子公司
5月29日公告，悅達投資公告擬將持有上海悅達智行汽車服務(wù)有限公司（簡稱“悅達智行”）100%股權(quán)轉(zhuǎn)讓給關(guān)聯(lián)方江蘇悅達汽車集團有限公司（簡稱“悅達汽車集團”），交易價格總金額2.79萬元。
悅達汽車集團是悅達投資控股股東悅達集團的子公司。如此白菜價賣給自家人，原因在于悅達智行已成悅達投資業(yè)績的“拖油瓶”。
2018年11月，悅達投資成立悅達智行，布局汽車銷售與服務(wù)網(wǎng)絡(luò)，升級傳統(tǒng)4S店服務(wù)。2021年起，“三歲”的悅達智行年營收就突破10億元，撐起悅達投資三分之一的營收。以2023年數(shù)據(jù)來看，悅達智行公司銷售汽車9660臺，實現(xiàn)營業(yè)收入10.47億元，同期，悅達投資營業(yè)收入31.27億元。
近6年時間里，悅達投資對悅達智行投入和“幫扶”都不少。至2023年年底，悅達投資對悅達智行總共投資兩億元。
2023年，悅達投資還新設(shè)投資了泰州悅達智行汽車銷售服務(wù)有限公司、徐州悅達智行汽車銷售服務(wù)有限公司、南通悅亞汽車銷售服務(wù)有限公司、廣州悅達智行汽車銷售服務(wù)有限公司等汽車銷售服務(wù)公司。審計報告顯示，這部分新設(shè)公司均歸入悅達智行報表下。
但悅達智行業(yè)績卻是慘敗，僅在2019年貢獻盈利161.76萬元，2020年至2023年，悅達智行分別虧損3611.11萬元、5140.99萬元、6660.89萬元、4896.39萬元。截至2023年年底，悅達智行凈資產(chǎn)約-0.10億元。
控股股東接下虧損資產(chǎn)又幫助還款
雖然悅達智行已成“棄子”，但悅達投要剝離受關(guān)注問題仍不少。
例如，作為營收主力的悅達智行出售后，悅達投資營收是否會受到較大沖擊？去年還在投資新設(shè)汽車銷售服務(wù)公司為何今年就突然出售悅達智行？已是負資產(chǎn)的悅達智行需償還悅達投資往來款8196.23萬元，悅達投資這筆錢能否收回來？
5月30日，對于圍繞出售悅達智行的疑問，悅達投資董秘辦人士向界面新聞?wù)f明了三方面問題。
一是，出售悅達智行主要是考慮到公司持續(xù)虧損的業(yè)績。
“悅達智行已經(jīng)是一個負資產(chǎn)了，如果繼續(xù)投資會繼續(xù)影響公司業(yè)績，上市公司扣非去年也虧了差不多1.4億元，如果轉(zhuǎn)讓出去能夠減少大概五千萬的虧損，現(xiàn)在有大股東的幫助剝離出去，否則這個公司也很難轉(zhuǎn)讓出去”，該人士表示。
二是，剝離悅達智行后上市公司通過其他業(yè)務(wù)領(lǐng)域發(fā)力和補充營收。
該人士稱，一方面上市公司目前營收體量還可以，另一方面最近幾年上市公司做了一些戰(zhàn)略轉(zhuǎn)移工作，在往新能源、新材料等業(yè)績更好的方向努力，剝離悅達智行后這些業(yè)務(wù)布局來對營收進行補充?！捌囦N售服務(wù)國內(nèi)市場目前比較卷，之前公司也有剝離汽車業(yè)務(wù)方面的資產(chǎn)包括還轉(zhuǎn)讓了部分公路資產(chǎn)。”
界面新聞注意到，2024年2月，悅達投資全資子公司悅達紡織10004萬元公開掛牌轉(zhuǎn)讓了江蘇艾文德悅達汽車內(nèi)飾有限責(zé)任公司36%股權(quán)，受讓方為德國艾文德有限公司。2022年7月，悅達投資對外轉(zhuǎn)讓了江蘇京滬高速公路有限公司15%股權(quán)。
三是，控股股東對上市公司的支持給力。
根據(jù)本次公告，悅達智行應(yīng)付悅達投資往來款8196.23萬元，用于悅達智行公司購車款。悅達智行承諾在股權(quán)轉(zhuǎn)讓過戶變更日或2024年11月30日（孰早）前歸還給悅達投資。
悅達投資董秘辦人士表示：“這筆款項按規(guī)定是要支付到位的，考慮到悅達智行目前的情況，該款項需要控股股東悅達集團方面進行支持。以悅達智行目前的情況如果不是大股東接手市場上也很難有人接下來，可以說控股股東對上市公司的支持還是比較給力的。”
7年扣非凈利累虧超36億元
縱向來看，這并非悅達投資首次向控股股東悅達集團方轉(zhuǎn)讓盈利能力較弱資產(chǎn)。
2021年，悅達投資將持有的中科悅達（上海）材料科技有限公司（簡稱“中科悅達”）49%股權(quán)以4802萬元轉(zhuǎn)讓給悅達集團。彼時，中科悅達產(chǎn)品處于研發(fā)初期且業(yè)績虧損，悅達投資稱該次轉(zhuǎn)讓有利于公司更好地聚焦智能制造等主業(yè)和改善公司盈利狀況。
2018年，悅達投資將持有的內(nèi)蒙古西蒙悅達能源有限公司（簡稱“西蒙悅達”）43.7%股權(quán)以4.2億元轉(zhuǎn)讓給悅達集團，悅達投資獲得投資收益1.13億元。彼時，西蒙悅達盈利剛走上正軌，悅達投資稱本次交易的主要為解決與悅達集團在煤炭業(yè)務(wù)上存在的同業(yè)競爭問題，同時有利于去除非主業(yè)產(chǎn)業(yè)，集中精力做好智能制造及汽車等相關(guān)產(chǎn)業(yè)。
結(jié)合財務(wù)情況，進行這兩筆轉(zhuǎn)讓時悅達投資業(yè)績已經(jīng)陷入危情。
2017年，隨著國內(nèi)乘用車行業(yè)進入深度調(diào)整期，悅達投資汽車主業(yè)受到較大沖擊。同時，為悅達投資貢獻穩(wěn)定現(xiàn)金流的徐州三環(huán)和陜西西銅高速收費到期。
2017年開始，悅達投資扣非凈利潤就呈虧損狀態(tài)，尤其2020年扣非凈利潤虧損達14.90億元，7年，悅達投資扣非凈利潤累計虧損達36.12億元。
壓力之下，悅達投資近幾年開始布局轉(zhuǎn)型。2022年初，悅達投資作出重大戰(zhàn)略決策調(diào)整，確立“新能源、新材料、智能制造”主責(zé)主業(yè)，主動放棄參與東風(fēng)悅達起亞汽車有限公司的增資，轉(zhuǎn)讓部分京滬高速股權(quán)。
2023年，悅達投資新增電力、熱力生產(chǎn)和供應(yīng)業(yè)，投資建設(shè)鹽城大豐港華豐農(nóng)場東區(qū)和西區(qū)378MW漁光互補項目；對悅達儲能公司、悅達低碳公司進行增資，并參股投資阜寧、灌南兩個大型共享儲能電站等項目；完成悅達紡織10萬錠綠色智能工廠改造項目。
一系列轉(zhuǎn)型布局下悅達投資投入也不小，2023年，因項目建設(shè)和技改所需投入長期資金，悅達投資長期借款大增至11.28億元。今年一季度，悅達投資賬上貨幣資金較2023年年底減少33.93%，主要也是因為在建項目投資加大。