界面新聞記者 | 韓宇航

5月29日，交易商協(xié)會發(fā)布公告稱，長春城投建設投資（集團）有限公司（以下簡稱“長春城投”）因為在債券發(fā)行工作中“未嚴格落實中央關于防范化解地方債務風險的重大部署”被交易商協(xié)會啟動自律調查。

“未嚴格落實中央關于防范化解地方債務風險的重大部署”，這一表述十分罕見，在交易商協(xié)會自律調查中是第一次出現(xiàn)。

近年來，隨著地方政府規(guī)模逐步擴大以及償債高峰期到來，地方債務風險問題持續(xù)受到廣泛關注，此前的中央經濟工作會議、中央金融工作會議和全國兩會都提到了地方化債問題。

主要涉及“嚴控新增隱性債務”、“制定實施一攬子化債方案”、“建立防范化解地方債務風險長效機制”、“統(tǒng)籌好地方債務風險化解和穩(wěn)定發(fā)展”等方面。

市場分析人士指出， “中央防范化解地方債務風險的重大部署”內涵應該比較廣泛，可能包括但不限于一攬子化債方案、壓降融資平臺數(shù)量和債務規(guī)模、分類推動融資平臺改革轉型等內容。

此次和長春城投同時受罰的還有光大證券，公告中明確是在債券發(fā)行工作中存在問題，根據wind數(shù)據，界面新聞記者找到了8只長春城投發(fā)行、光大證券獨主或者牽頭的債務融資工具，其中7只為私募債，剩余1只為中票。8只債券中6只私募債已到期，尚有“23長春城投MTN004”和“22長投01”為存續(xù)狀態(tài)。

其中“23長春城投MTN004”于2023年10月26日上市，期限為5年（3+2），前三年票面利率為5%，當前余額為7億元。內含“調整票面利率”和“回售”特殊條款，即發(fā)行人有權決定在債券存續(xù)期的第3年末調整本期中期票據后2年的票面利率，發(fā)行人作出關于是否調整票面利率及調整幅度的公告后，投資者有權選擇是否將持有的債券按面值全部或部分回售給發(fā)行人。

根據“23長春城投MTN004”募集說明書，募集資金擬用于償還公司存量債務融資工具“21長春城投 PPN002”。

另一只光大證券作為主承銷商的存續(xù)債“22長投01”為私募債，上市時間是2022年2月9日，期限5年（3+2），前三年票面利率為7%，當前余額為20億元。債券特殊條款除了“調整票面利率”和“回售”，還有一條“經營維持承諾”條款。

所謂經營維持承諾，是指發(fā)行人承諾債券存續(xù)期間，不發(fā)生一個自然年度內減資不得超過原注冊資本20%以上、分立、被責令停產停業(yè)的情形，不發(fā)生合并報表范圍內重要子公司被吊銷營業(yè)執(zhí)照等可能導致發(fā)行人償債能力發(fā)生重大不利變化的等相關重大不利情形的承諾。根據公開信息，長春城投在上述債券存續(xù)期間未出現(xiàn)上述經營相關的負面信息。

根據天眼查，長春城投成立于2011年，由長春城市建設運營有限公司100%控股。Wind顯示，長春城投是長春市4家市級城投公司之一，主體評級AAA，公司的實際控制人是長春市城鄉(xiāng)建設委員會。

長春城投現(xiàn)存續(xù)債券8只，債券余額超90億元，無一年內到期債券。2023年長春城投實現(xiàn)營收80.42億元，同比下滑15.84%，實現(xiàn)歸母凈利潤3.73億元。

截至2024年一季度末，長春城投總資產有1663.04億元，總負債860.90億元，從債務結構來看，長春城投以非流動負債為主，占總債務的74%。截至2024年一季度，長春城投短期債務合計有172.14億元。貨幣資金僅為67.55億元，故其流動性還是面臨一定壓力。