記者 杜萌
“想找一位公司副總分管權(quán)益，base在上海。這個(gè)職位管理的范圍包括公募、專戶、FOF、量化、研究，人數(shù)大約在幾十人，規(guī)模大約1000多億元。建議重點(diǎn)看下馮明遠(yuǎn)、魏曉雪、范妍、丘棟榮?！痹谀彻纪堆星舐毴褐?，一位獵頭發(fā)布了這則信息。
信息中提到的范妍、馮明遠(yuǎn)、丘棟榮，從去年開(kāi)始就不斷傳出“即將離任”的消息。他們均是所在公募的核心投研人員，并且市場(chǎng)知名度較高，在管公募產(chǎn)品規(guī)模占到了公司總規(guī)模的50%以上。
曾經(jīng)的頂梁柱紛紛醞釀出走，發(fā)生了什么？
一方面，隨著市場(chǎng)環(huán)境變化，多位知名基金經(jīng)理不再有前兩年的風(fēng)光無(wú)限。另一方面，公募行業(yè)籠罩在多個(gè)版本的限薪傳聞中。從360萬(wàn)到120萬(wàn)，再到最新的80萬(wàn)，基金經(jīng)理的行業(yè)薪酬上限看起來(lái)越來(lái)越低。
從2020年名聲鵲起到2024年的歸隱蟄伏，公募基金經(jīng)理經(jīng)歷了一場(chǎng)繁花夢(mèng)。夢(mèng)醒時(shí)分，基金經(jīng)理又將何去何從？
從高調(diào)到沉默
2021年2月初，隨著“喝酒吃藥”等消費(fèi)股行情演繹到極致，張坤在管規(guī)模突破1000億元，成為新晉“公募一哥”。一批基金經(jīng)理憑借巨額的管理規(guī)模和標(biāo)簽鮮明的個(gè)人形象走到聚光燈下，出圈成為流量新時(shí)代中的投資屆“頂流”。
振臂一呼，應(yīng)者云集?！案鳻總，全倉(cāng)ALL in”，對(duì)于A股股民來(lái)說(shuō)，頂流出現(xiàn)在調(diào)研公告里，意味著這只股票得到了頂流的注意，并且不排除他會(huì)買這只股票，于是往往會(huì)跟風(fēng)買入。
業(yè)內(nèi)最津津樂(lè)道的一個(gè)例子是在2021年3月份，某千億頂流的名字出現(xiàn)在國(guó)際醫(yī)學(xué)（000516.SZ）公告的調(diào)研名單里，公告當(dāng)天，該股被機(jī)構(gòu)席位凈買入超4300萬(wàn)元，最終被拉至漲停。
“事后我們公司也有反思，確實(shí)是沒(méi)想到事情會(huì)發(fā)酵那么大。對(duì)于給上市公司股價(jià)帶來(lái)的波動(dòng)，我們非常不安。后來(lái)我們公司合規(guī)部門就有一個(gè)不成文的規(guī)定，知名基金經(jīng)理最好不要親自去調(diào)研，不要出現(xiàn)在調(diào)研名單里，因?yàn)橛绊懥Ρ容^大，容易不可控?！痹擁斄魉诘念^部公募人士告訴界面新聞?dòng)浾摺?/span>
三年時(shí)間，斗轉(zhuǎn)星移。2021年以來(lái)，A股開(kāi)啟了長(zhǎng)達(dá)三年的結(jié)構(gòu)化行情。白酒醫(yī)藥等消費(fèi)股的行情一去不復(fù)返，新能源、半導(dǎo)體、中特估、AI等板塊輪流成為市場(chǎng)主角，這也導(dǎo)致一部分堅(jiān)守在能力圈內(nèi)的頂流基金經(jīng)理業(yè)績(jī)不佳，被投資者吐槽。
中證指數(shù)有限公司數(shù)據(jù)顯示，截至5月28日，主動(dòng)偏股型基金指數(shù)（932055.CSI）近三年的年化收益率為-13.48%，近一年的年化收益率為-11.84%，而同期滬深300指數(shù)表現(xiàn)分別為-12.14%、-6.28%。
“現(xiàn)在能看得到的，只有季報(bào)和年報(bào)這些定期報(bào)告了，別的場(chǎng)合基本上見(jiàn)不到他們，大部分基金經(jīng)理都大隱隱于市。我們有個(gè)每月的基金經(jīng)理訪談，特別想請(qǐng)一些大佬出面，但是每次都邀請(qǐng)不到。公募公司那邊的反饋就是基金經(jīng)理本人不想出面。”某頭部券商財(cái)富管理部工作的Nancy告訴記者，自2022年以來(lái)，就基本上請(qǐng)不到各家的“頂梁柱”出場(chǎng)了。
過(guò)去兩年來(lái)，市場(chǎng)賺錢效應(yīng)不佳，基金的新發(fā)和持營(yíng)都非常慘淡。虧怕了的投資者不再相信“神”，頂流基金經(jīng)理的光環(huán)基本已經(jīng)消失殆盡。
“不是不配合，實(shí)在是請(qǐng)不動(dòng)?，F(xiàn)在請(qǐng)X總出來(lái)，需要總經(jīng)理批準(zhǔn)的?！蹦愁^部公募市場(chǎng)營(yíng)銷部人員也告訴記者，現(xiàn)在公募的關(guān)注度很高，公司整體希望低調(diào)一點(diǎn)，頂流出面的話，公司也擔(dān)心輿情不可控。
有人減負(fù)，有人離開(kāi)
Wind數(shù)據(jù)顯示，相比2022年中期的巔峰時(shí)刻，已經(jīng)有多位頂流基金經(jīng)理的在管規(guī)模出現(xiàn)了大幅縮水。以葛蘭為例，在管規(guī)模最高超過(guò)了1000億元，而到了今年一季度末規(guī)模僅剩余458.74億元，縮水超過(guò)一半。謝治宇的規(guī)模也從頂峰時(shí)的805.2億元，縮水到了今年一季度的364.99億元，減少了51.04%。
基金經(jīng)理產(chǎn)品規(guī)?？s水背后，很重要的一個(gè)原因是基金經(jīng)理集體“減負(fù)”，主動(dòng)壓降產(chǎn)品管理規(guī)模。
2023年，葛蘭相繼卸任了4只基金產(chǎn)品，同屬于中歐基金的周蔚文也卸任了4只產(chǎn)品。
興證全球基金的謝治宇則卸掉了規(guī)模超過(guò)150億元的興全趨勢(shì)投資混合。這曾是董承非在離任時(shí)交到謝治宇手中的，由他和童蘭、董理共同管理。1年又167天后，童蘭離任，又過(guò)了143天，謝治宇也選擇離任。
除了減負(fù)之外，自2022年以來(lái)，已經(jīng)有多位頂流離開(kāi)了公募行業(yè)。
2022年3月30日晚間，中歐基金公告稱，周應(yīng)波因個(gè)人原因離任基金經(jīng)理。對(duì)于這一變動(dòng)，市場(chǎng)已有普遍預(yù)期，早在2021年12月17日，除了還在封閉期的中歐創(chuàng)新未來(lái)外，周應(yīng)波卸任了其余4只產(chǎn)品。中歐創(chuàng)新未來(lái)也增聘了周蔚文、邵潔、劉金輝共同管理。
截至2021年三季度末，周應(yīng)波管理規(guī)模超576億。其代表產(chǎn)品中歐時(shí)代先鋒，任職6年時(shí)間創(chuàng)下了350%的業(yè)績(jī)回報(bào)。2022年末，周應(yīng)波官宣“公轉(zhuǎn)私”，加入上海運(yùn)舟私募基金擔(dān)任投資總監(jiān)。
2023年，曾創(chuàng)下公募新發(fā)產(chǎn)品紀(jì)錄的“國(guó)民基金經(jīng)理”王宗合先后卸任了所管的10只產(chǎn)品。今年2月8日，王宗合宣布因?yàn)閭€(gè)人身體原因離任。
而獵頭口中的范妍，上個(gè)月離開(kāi)了圓信永豐基金，最新消息顯示她加入了富國(guó)基金。
在行業(yè)限薪的背景下，頂流的跳槽和離任是否和薪酬有關(guān)？面對(duì)這個(gè)問(wèn)題，一位加盟外資的知名基金經(jīng)理告訴界面新聞?dòng)浾撸?/span>“有一定的關(guān)系，但占比的權(quán)重不大。坦白說(shuō)，做到這個(gè)職位，對(duì)于年薪已經(jīng)看得比較淡了，主要還是公司的團(tuán)隊(duì)氛圍最重要。之前在內(nèi)資公募，公司整體氛圍比較壓抑，比較唯上，也存在大老板‘一言堂’的情況。”
“想暫時(shí)停下來(lái)，回歸家庭，歇一歇?！?月10日，記者從業(yè)內(nèi)獲悉，丘棟榮或?qū)⒃诮衲?月份離任。按照現(xiàn)有的規(guī)定，基金經(jīng)理不得在所管基金封閉期內(nèi)離任，而中庚港股通18個(gè)月封閉期將在今年7月份迎來(lái)第一個(gè)開(kāi)放期。丘棟榮身為中庚基金副總經(jīng)理、并持有近10%的公司股權(quán)。
頂流消失之后
中國(guó)證券基金業(yè)協(xié)會(huì)的數(shù)據(jù)顯示，2020年末公募在管資金規(guī)模為19.89萬(wàn)億元。到了今年4月末，公募行業(yè)總規(guī)模已經(jīng)攀升至30.78萬(wàn)億元，再創(chuàng)歷史新高。
“你以為那些學(xué)霸基金經(jīng)理賺的是能力的α，其實(shí)和你一樣賺的是時(shí)代的β。簡(jiǎn)言之，大部分主動(dòng)權(quán)益基金經(jīng)理都太順了，名校學(xué)霸畢業(yè)然后進(jìn)入大買方做研究員、基金經(jīng)理助理、最后升為基金經(jīng)理?！蹦郴鹪u(píng)論人士表示，他們拿著價(jià)值投資的那套經(jīng)典理論去看A股市場(chǎng)，在接受市場(chǎng)毒打的同時(shí)，虧掉的是基民的真金白銀。
頂流消失之后，公募行業(yè)正在加速回歸本源，走高質(zhì)量發(fā)展的道路。今年3月15日，證監(jiān)會(huì)發(fā)布《關(guān)于加強(qiáng)證券公司和公募基金監(jiān)管加快推進(jìn)建設(shè)一流投資銀行和投資機(jī)構(gòu)的意見(jiàn)（試行）》。文件指出，公募需摒棄明星基金經(jīng)理現(xiàn)象，強(qiáng)化“平臺(tái)型、團(tuán)隊(duì)制、一體化、多策略”投研體系建設(shè)。
2022年4月26日，證監(jiān)會(huì)發(fā)布《關(guān)于加快推進(jìn)公募基金行業(yè)高質(zhì)量發(fā)展的意見(jiàn)》，其中提到，公募基金應(yīng)引導(dǎo)基金管理人構(gòu)建團(tuán)隊(duì)化、平臺(tái)化、一體化的投研體系，提高投研人員占比，完善投研人員梯隊(duì)培養(yǎng)計(jì)劃，做好投研能力的積累與傳承，扭轉(zhuǎn)過(guò)度依賴“明星基金經(jīng)理”的發(fā)展模式。
界面新聞?dòng)浾吡私獾?，最近一年，多家公募都?duì)投研團(tuán)隊(duì)做了調(diào)整，以實(shí)現(xiàn)投資的體系化。例如，2023年12月，中歐基金便組建了多資產(chǎn)團(tuán)隊(duì)，該團(tuán)隊(duì)集合了一批背景各異的基金經(jīng)理，包括做權(quán)益的許文星、做固收的華李成等。董事長(zhǎng)竇玉明此前曾公開(kāi)表示，基金行業(yè)需要改變投資方式，從過(guò)去“強(qiáng)調(diào)個(gè)人”轉(zhuǎn)向“更加強(qiáng)調(diào)團(tuán)隊(duì)”。
大成基金則是打造了“投研一體化小組” ，把研究對(duì)外分成周期組、科技組、制造組、消費(fèi)組、醫(yī)藥組和宏觀策略組六個(gè)組，每組由牽頭基金經(jīng)理帶領(lǐng)和幫助研究員成長(zhǎng)。
“團(tuán)隊(duì)的穩(wěn)定性要高于個(gè)人，系統(tǒng)化投資的穩(wěn)定性要強(qiáng)于個(gè)人操作，而專業(yè)化的投資分工能帶來(lái)更強(qiáng)的安全性?！备贿_(dá)基金表示。