文|華夏能源網(wǎng)
在中國(guó)競(jìng)爭(zhēng)白熱化的售電市場(chǎng)，殼牌最終還是“卷”不動(dòng)了。
華夏能源網(wǎng)獲悉，今年以來，江蘇和廣東電力交易中心，先后受理了殼牌（中國(guó)）自愿退出市場(chǎng)的申請(qǐng)。在4月的最后一天，殼牌中國(guó)公開表示，“已決定退出在中國(guó)包括發(fā)電、貿(mào)易和營(yíng)銷等在內(nèi)的電力價(jià)值鏈相關(guān)業(yè)務(wù)?！?/p>
殼牌，曾經(jīng)是首批注冊(cè)參與中國(guó)電力交易市場(chǎng)的外資公司，如今主動(dòng)選擇退出，背后更深層的原因，與殼牌放緩了能源轉(zhuǎn)型的步伐有關(guān)。
今年3月，殼牌發(fā)布了自2021年啟動(dòng)“賦能進(jìn)步”業(yè)務(wù)戰(zhàn)略以來的首次戰(zhàn)略更新，對(duì)外宣布了兩個(gè)方向：一是下調(diào)碳排放目標(biāo)；二是調(diào)整了電力業(yè)務(wù)發(fā)展戰(zhàn)略。在電力業(yè)務(wù)上，殼牌將區(qū)域劃定在了澳大利亞、歐洲、印度和美國(guó)等地，把中國(guó)排除在外。
2023年1月，新任 CEO 魏斯旺（WaelSawan）上任，接替了范伯登 （Ben van Beurden），殼牌開始重新審視并制定了新的能源轉(zhuǎn)型戰(zhàn)略。在2023年度資本市場(chǎng)日上，殼牌首次向外傳遞了放緩能源轉(zhuǎn)型步伐的信號(hào)，表示“將更專注于所擅長(zhǎng)的領(lǐng)域”。
繼續(xù)轉(zhuǎn)型還是讓位于業(yè)績(jī)？在這個(gè)問題上，石油巨頭殼牌并沒有太多猶豫。
下滑的業(yè)績(jī)?cè)趺淳?/h4>
殼牌近兩年的業(yè)績(jī)下滑，可謂是坐上了“過山車”，2023年，殼牌凈利潤(rùn)實(shí)現(xiàn)了282.5億美元，同比下降了30%。到今年一季度，下滑趨勢(shì)并沒有緩解，殼牌實(shí)現(xiàn)凈利潤(rùn)77.3億美元，同比下滑16%。
這與2022年的風(fēng)光無限之年形成了強(qiáng)烈反差。歷年財(cái)報(bào)顯示，在俄烏沖突等因素的影響下，油氣價(jià)格高漲，殼牌在2022年的凈利潤(rùn)達(dá)到398.7億美元，創(chuàng)下了其成立115年至今的“史上最高利潤(rùn)”。
為保證股東利益，殼牌在新財(cái)年還發(fā)起了股票回購(gòu)計(jì)劃，宣布在今年二季度回購(gòu)價(jià)值35億美元的股票。
殼牌擁有綜合天然氣業(yè)務(wù)、營(yíng)銷業(yè)務(wù)、清潔能源業(yè)務(wù)、上游業(yè)務(wù)、化學(xué)品業(yè)務(wù)、企業(yè)部門業(yè)物等六大板塊。
其中，誰(shuí)貢獻(xiàn)了利潤(rùn)、誰(shuí)仍然虧損，一目了然。
天然氣業(yè)務(wù)依舊是凈利潤(rùn)的主力軍，作出的貢獻(xiàn)最大。分析人士認(rèn)為，殼牌的整體利潤(rùn)，主要得益于其天然氣業(yè)務(wù)的利潤(rùn)表現(xiàn)。2023年財(cái)報(bào)顯示，殼牌綜合天然氣業(yè)務(wù)凈利潤(rùn)和運(yùn)營(yíng)現(xiàn)金流分別達(dá)到49.19億美元、62.86億美元，是殼牌所有業(yè)務(wù)中調(diào)整后利潤(rùn)最高的。到今年一季度，殼牌綜合天然氣業(yè)務(wù)凈利潤(rùn)和運(yùn)營(yíng)現(xiàn)金流分別達(dá)到36.8億美元、47.12億美元。
反觀清潔能源業(yè)務(wù)板塊，并未實(shí)現(xiàn)預(yù)想中的營(yíng)收，一直處于虧損狀態(tài)。財(cái)報(bào)顯示，殼牌2021年、2022年、2023年連續(xù)三年在該板塊上虧損15.14億美元、10.59億美元、30.38美元；2024年2024年一季度，則虧損了5.53億美元。
殼牌CEO魏斯旺也公開表示，至少在這十年，影響利潤(rùn)和現(xiàn)金流的關(guān)鍵因素，仍是石油和天然氣價(jià)格?！笆澜缟嫌腥绱硕嗟牡胤嚼^續(xù)依賴化石燃料，化石能源仍然占整體能源的80%以上?！蔽核雇f。
可以預(yù)判，在全球能源轉(zhuǎn)型實(shí)現(xiàn)之前，化石能源仍將是殼牌銷售與利潤(rùn)的第一來源。
調(diào)整轉(zhuǎn)型方案，加大油氣投資
2023年1月，魏斯旺上任后，為殼牌重新制定了能源轉(zhuǎn)型戰(zhàn)略。三年前的2021年10月，殼牌戰(zhàn)略性的設(shè)定了“以2016年為基準(zhǔn)年，到2030年絕對(duì)排放減排50%”的目標(biāo)。
今年3月，殼牌更新了能源轉(zhuǎn)型戰(zhàn)略，在下調(diào)產(chǎn)品減排目標(biāo)的同時(shí)，盡管2050凈零目標(biāo)沒變，將2030年實(shí)現(xiàn)減排“降低20%”的目標(biāo)，調(diào)整為“將所銷售能源產(chǎn)品的凈碳強(qiáng)度降15%—20%”。
這意味著，短時(shí)間之內(nèi)，殼牌采取的戰(zhàn)略其實(shí)是能源轉(zhuǎn)型為業(yè)績(jī)讓步。但如何平衡遠(yuǎn)期的減排目標(biāo)，仍然困擾著這位新任CEO。
對(duì)此，魏斯旺曾在接受《財(cái)經(jīng)十一人》采訪時(shí)回應(yīng)稱，“這是最讓我夜不能寐的問題。我認(rèn)為現(xiàn)實(shí)是，只有利潤(rùn)但沒有可持續(xù)發(fā)展是不行的，可持續(xù)發(fā)展沒有利潤(rùn)支撐也是行不通的，兩者都需要。我們要繼續(xù)供應(yīng)石油和天然氣，讓人們獲得現(xiàn)在需要的能源。我們也要從這些利潤(rùn)中拿出一部分，投資未來的低碳能源系統(tǒng)?！?/p>
近年來，殼牌的業(yè)務(wù)動(dòng)作已經(jīng)十分明確了：一方面加大油氣投資；一方面持續(xù)剝離非主業(yè)業(yè)務(wù)和不良油氣資產(chǎn)。
殼牌已經(jīng)在加大油氣投資。魏斯旺稱，將把重點(diǎn)放在利潤(rùn)率更高的項(xiàng)目上，穩(wěn)定石油產(chǎn)量并增加天然氣產(chǎn)量。。2023年10月，殼牌卡塔爾能源公司簽署了兩項(xiàng)長(zhǎng)期液化天然氣銷售和購(gòu)買協(xié)議，從卡塔爾向荷蘭供應(yīng)每年高達(dá)350萬噸（MTPA）的液化天然氣。從2026年開始交付至位于鹿特丹港的GateLNG接收站，期限為27年。
此外，殼牌和道達(dá)爾能源正在就收購(gòu)阿布扎比國(guó)家石油公司新的液化天然氣工廠的股份進(jìn)行談判。
另一方面，剝離非主業(yè)業(yè)務(wù)和不良油氣資產(chǎn)。其中包括氫能業(yè)務(wù)、電力業(yè)務(wù)、太陽(yáng)能業(yè)務(wù)等。
今年2月，殼牌一紙公告，關(guān)閉了其在加州運(yùn)營(yíng)的（7座）加氫站。值得注意的是，去年，殼牌還取消了在加州新建48個(gè)加氫站的計(jì)劃。電力業(yè)務(wù)上，去年9月，殼牌宣布向章魚能源出售其在英國(guó)和德國(guó)的售電業(yè)務(wù)；今年4月，退出在中國(guó)售電市場(chǎng)。
不僅如此，殼牌還計(jì)劃美國(guó)太陽(yáng)能業(yè)務(wù)Savion已將其約四分之一的資產(chǎn)出售。出售資產(chǎn)為目前正在開發(fā)或部分開發(fā)的太陽(yáng)能發(fā)電和儲(chǔ)能資產(chǎn)，規(guī)模最多達(dá)10.6GW。
降本，是魏斯旺上任后打出的第二張牌。去年以來，殼牌已經(jīng)啟動(dòng)了開源節(jié)流策略。
為回流資金，削減成本，殼牌早在2023年下半年就開啟了裁員計(jì)劃。2023年10月，在其三季度財(cái)報(bào)發(fā)布的一周前，殼牌宣布在全球范圍內(nèi)對(duì)其低碳解決方案部門進(jìn)行裁員15%，涉及200個(gè)崗位。
魏斯旺在2023年第四季度財(cái)報(bào)電話會(huì)上透露，已裁減部分業(yè)務(wù)部門崗位，IT服務(wù)商在半年間減少了35%；還宣布大幅縮減了化學(xué)品業(yè)務(wù)團(tuán)隊(duì)，減少約25%員工數(shù)。
效果還算顯著。到今年一季度，殼牌運(yùn)營(yíng)現(xiàn)金流為133.3億美元，而2023年四季度和去年同期分別為125.75億美元和141.59億美元（同比微降）。一季度，殼牌自由現(xiàn)金流為98.02億美元，2023年四季度和去年同期分別為69.18億美元和99.21億美元。
“退英轉(zhuǎn)美”IPO？
魏斯旺的另一大困擾在于，他認(rèn)為殼牌在倫敦交易市場(chǎng)被嚴(yán)重低估了，因此“正在考慮是否將其上市地點(diǎn)從倫敦轉(zhuǎn)移到紐約”。
殼牌在五家油氣巨頭里凈利潤(rùn)雖排在?？松梨谥?，但其市值卻在五家油氣巨頭里墊底。在倫敦上市的殼牌、bp的市值，與其美國(guó)的主要競(jìng)爭(zhēng)對(duì)手埃克森美孚、雪佛龍之間的差距明顯，前兩者的估值比后兩者低了約三分之一左右。
魏斯旺明確表示，到2025年中期，如果估值差距仍然存在的話，“沒有什么是禁忌，包括將上市地點(diǎn)轉(zhuǎn)至紐約?！?/p>
不過，魏斯旺要想實(shí)施該計(jì)劃還將面臨很大的挑戰(zhàn)。一方面，由于殼牌目前是英國(guó)富時(shí)100指數(shù)的第一大成分股，英國(guó)股市會(huì)不會(huì)“放行”是一個(gè)問題——退市計(jì)劃要想通過，至少需要75%的股東投票批準(zhǔn)。
另一方面，美國(guó)資本市場(chǎng)會(huì)不會(huì)歡迎殼牌？有資本市場(chǎng)人士分析 稱，即使殼牌真的赴美上市，或許也并不能讓其估值提升到預(yù)期水平。
對(duì)于殼牌來說，假如自身沒有完成能源轉(zhuǎn)型，那IPO也是無功而返并不能錦上添花，也就是說，目前殼牌采取的放緩轉(zhuǎn)型戰(zhàn)略會(huì)拉低IPO的預(yù)面，繼而殼牌想提升估值的想法也就可能會(huì)化為一堆泡影。