記者｜張喬遇

近日，上交所公告，上交所上市審核委員會定于2024年5月31日召開2024年第14次上市審核委員會審議會議，審議對象為聯(lián)蕓科技（杭州）股份有限公司（下稱：聯(lián)蕓科技）。這也是新“國九條”后，科創(chuàng)板IPO迎來的首家上會企業(yè)。

4月30日，證監(jiān)會對《科創(chuàng)屬性評價指引(試行)》進行了修訂，進一步凸顯科創(chuàng)板“硬科技”屬性。

據(jù)悉，聯(lián)蕓科技于2022年12月28日獲得科創(chuàng)板受理，截至目前在問詢階段已停留近一年半。公司共經(jīng)歷兩輪問詢，兩輪問詢函主要針對聯(lián)蕓科技的市場地位、競爭格局、關聯(lián)交易、收入結(jié)構(gòu)、毛利率等方面提出多個問題。

聯(lián)蕓科技是一家提供數(shù)據(jù)存儲主控芯片，AIoT信號處理及傳輸芯片的平臺型芯片設計企業(yè)。招股書顯示，公司數(shù)據(jù)存儲主控芯片是面對目前及未來高性能海量數(shù)據(jù)存儲管理需求而發(fā)展起來的業(yè)務，主要包括固態(tài)硬盤（SSD）主控芯片（已量產(chǎn)）和嵌入式存儲主控芯片（在研）。此外，2017年聯(lián)蕓科技還開始布局AIoT芯片類業(yè)務，開發(fā)量產(chǎn)了感知信號處理芯片和有線通信芯片兩類產(chǎn)品。

2021年至2023年（報告期內(nèi)），聯(lián)蕓科技的數(shù)據(jù)存儲主控芯片出貨量累計接近9000萬顆；AIoT信號處理及傳輸芯片已經(jīng)實現(xiàn)量產(chǎn)應用。

報告期內(nèi)，聯(lián)蕓科技營業(yè)收入分別為5.79億元、5.73億元和10.34億元，年均復合增長率為33.65%；扣非后歸母凈利潤分別為309.99萬元、-9838.60萬元和3105.03萬元。2022年，受下游消費電子需求疲軟等因素影響，公司營業(yè)收入略有下降，同時由于股權激勵影響導致凈利潤盈轉(zhuǎn)虧。

截至2023年12月31日，公司累計未分配利潤-4372.48萬元，母公司累計未分配利潤為1.21億元，公司合并報表層面存在累計未彌補虧損。

根據(jù)中國閃存市場調(diào)研結(jié)果，2023年全球SSD控制器芯片總出貨量約3.63億顆，相比2022年較為穩(wěn)定。結(jié)合市場價格數(shù)據(jù)，公司估算全球SSD主控芯片在消費級、企業(yè)級、工業(yè)級的市場規(guī)模分別為14.29億美元、0.68億美元和8.09億美元，合計約為23.07億美元。2023年聯(lián)蕓科技在各領域全球市占率分別對應11.97%、6.09%、0.55%。

可以看到，在消費級SSD主控芯片領域，聯(lián)蕓科技已成為全球重要廠商之一。但在企業(yè)級SSD主控芯片領域，目前市場主要被國外NAND顆粒原廠和境外SSD主控芯片原廠壟斷，聯(lián)蕓科技還處于起步階段，客戶群體較少，市場占有率較低。

值得注意的是，聯(lián)蕓科技存在關聯(lián)交易的情況。報告期內(nèi)，公司向關聯(lián)方及第一大客戶銷售商品、提供服務的金額分別為2.22億元、2.15億元和3.18億元，占營業(yè)收入的比例分別為38.44%、37.57%及30.73%，關聯(lián)交易占比較高。據(jù)悉，第一大客戶為客戶E，公司預計未來與客戶E及其下屬企業(yè)的關聯(lián)交易將持續(xù)發(fā)生。

根據(jù)2022年9月中介機構(gòu)訪談，客戶E及其下屬企業(yè)預計2022年7-12月采購芯片數(shù)量約600萬顆，實際采購芯片數(shù)量占預計采購芯片比例為77.43%

對于聯(lián)蕓科技2022年下半年客戶E及其下屬企業(yè)實際采購芯片數(shù)量低于預期的主要原因，公司表示系所采購的SSD主控芯片數(shù)量較預期減少。2022年，受消費電子需求疲軟等因素影響，下游客戶需求整體下降，消費級SSD出貨量下降，客戶E及其下屬企業(yè)根據(jù)市場情況調(diào)整了對聯(lián)蕓科技SSD主控芯片的采購需求。2023年，消費級SSD與2022年基本持平，消費級SSD出貨量預計2024年將逐步企穩(wěn)并持續(xù)增長。

截至招股書簽署日，聯(lián)蕓科技無控股股東，實際控制人為方小玲。公司的股權結(jié)構(gòu)較為分散，公司各股東中不存在直接持有股份所享有的表決權足以對公司股東大會決議產(chǎn)生重大影響的單一股東，故公司無控股股東。方小玲直接持有公司8.41%的股份，并通過其控制的持股平臺弘菱投資、同進投資、芯享投資合計控制公司45.22%的股份，系公司實際控制人。

值得注意的是，發(fā)行前，?？低暭捌渥庸竞？悼萍际锹?lián)蕓科技的第二大、第三大股東，持股比例分別為22.43%和14.95%。

需要指出的是，?？低曌鳛槁?lián)蕓科技股東曾于享有董事會層面的一票否決權、最優(yōu)惠權、優(yōu)先購買權、隨售權、優(yōu)先認購權、反稀釋權、優(yōu)先清算權等股東特殊權利。

2022年6月29日，上述各方簽署《關于聯(lián)蕓科技（杭州）股份有限公司有關股東特殊權利約定終止的補充協(xié)議》，該協(xié)議對前述股東特殊權利條款及其違約責任條款效力全部終止并視為自始無效，且不存在任何效力恢復條款。