記者 杜萌

貨幣基金的不同份額在銷售費(fèi)用中竟然暗藏玄機(jī)？今日，融通匯財(cái)寶貨幣基金發(fā)布公告，稱暫停自動升降級業(yè)務(wù)并調(diào)整B類基金份額的最低申購限制。

公告顯示，B類份額的單筆申購最低金額將從此前的500萬元調(diào)低至0.01元，這無疑是給個(gè)人投資者敞開了大門。

此外，公告還暫停了基金份額的自動升降級。所謂自動升降級，是指當(dāng)投資者在單個(gè)基金賬戶保留的A類份額達(dá)到或超過500萬份，基金的注冊登記機(jī)構(gòu)將自動將A類份額全部升級為B類份額；當(dāng)B類份額低于500萬份時(shí)，將全部降級為A類份額。此次暫停后，B類基金的最低持有份額將不再設(shè)限制。

Wind數(shù)據(jù)顯示，截至今年一季度末，融通匯財(cái)寶貨幣基金A、B類份額的規(guī)模分別為5.38億元、60.75億元。2023年報(bào)顯示，該基金A類份額的個(gè)人持有比例為98.83%，而B類份額的機(jī)構(gòu)持有比例為99.55%。

基金合同顯示，融通匯財(cái)寶貨幣基金A、B類份額均不收取認(rèn)購費(fèi)、申購費(fèi)和贖回費(fèi)，每年的管理費(fèi)用為0.2%/年、托管費(fèi)為0.05%/年。唯一的差別是，A類份額每年將收取0.22%/年的銷售服務(wù)費(fèi)。

早在2019年互聯(lián)網(wǎng)代銷平臺興起時(shí)，就有多家公募的貨幣基金取消了份額的自動升降。

談及設(shè)置基金自動升降級規(guī)則制定的初衷，北京一家頭部公募產(chǎn)品部人士表示，一般基金產(chǎn)品設(shè)計(jì)中會針對不同資金體量的客戶有不同的費(fèi)率規(guī)則：比如貨基A份額銷售起點(diǎn)較低，但銷售服務(wù)費(fèi)高，針對的是普通投資者；B份額主要對應(yīng)的機(jī)構(gòu)客戶和500萬以上的大客戶，B份額起點(diǎn)高，但銷售服務(wù)費(fèi)非常低，這樣機(jī)構(gòu)資金可以以大資金優(yōu)勢享受低費(fèi)率的優(yōu)惠。

“一般而言，資金達(dá)到500萬的客戶才可以享受貨基B份額比較低的銷售服務(wù)費(fèi)率，不少公司已經(jīng)將貨基B類份額的銷售起點(diǎn)降低到與貨基A類同等的水平，這樣投資者無須有500萬就可以享受到B份額較低的費(fèi)率，這也是讓利于投資者的舉措?！?上述人士表示。

Wind數(shù)據(jù)顯示，截至5月27日，目前全市場共有553只基金（只計(jì)算單一份額）收取銷售服務(wù)費(fèi)，其中有362只貨幣基金、81只被動指數(shù)型債券基金、29只混合債券型一級基金。

對于貨幣基金而言，貨基B類的銷售服務(wù)費(fèi)率更低，A費(fèi)率更高。從基金代銷機(jī)構(gòu)的利益驅(qū)動看，基金銷售機(jī)構(gòu)更愿意為基金公司賣基金銷售服務(wù)費(fèi)率較高的產(chǎn)品。比如，在利益驅(qū)動下，部分代銷機(jī)構(gòu)并不支持自動升降級，只選擇代銷貨基A份額，這可能讓投資超過500萬的A份額持有人無法獲得費(fèi)率優(yōu)惠。

界面新聞記者從渠道處了解到，在基金銷售服務(wù)費(fèi)率之外，取消貨基自動升降級業(yè)務(wù)也是避免客戶投訴的重要考慮。

華南某中型公募市場部人士稱，在實(shí)踐中，貨基自動升降級業(yè)務(wù)是客戶投訴的高發(fā)區(qū)，比如有的客戶申購了500萬買貨基B份額，近期贖回了200萬，持有份額變成300萬，但持有基金自動降級到貨基A份額，需要繳納更貴的銷售服務(wù)費(fèi)，也引發(fā)客戶強(qiáng)烈的反彈和不理解。

“取消這個(gè)規(guī)則可能會觸動基金代銷平臺的‘奶酪’”，該人士稱，“例如客戶申購了B份額，基金若自動轉(zhuǎn)換為A份額，投資者體驗(yàn)會比較差，無法理解這種做法。取消升降級規(guī)則將把投資選擇權(quán)交給投資者，避免代銷平臺基于利益驅(qū)動損害投資者利益，而且對降低客戶投訴、提升投資者體驗(yàn)也是大有好處的?！?/span>