文|卿照 李偏偏
坊間有一則廣為流傳的軼事：
雷軍曾在直播間笑稱，一度被質(zhì)疑是假程序員，因?yàn)槌绦騿T的頭發(fā)都掉光了。他回應(yīng)說，“我當(dāng)時(shí)可是很好的程序員，我們現(xiàn)在都要小心保護(hù)，因?yàn)橹舶l(fā)很貴很貴，每個(gè)人頭頂上都是一棟別墅?！?/p>
時(shí)維2020年，彼時(shí)植發(fā)經(jīng)濟(jì)風(fēng)頭正盛。彼時(shí)國家衛(wèi)健委的報(bào)告，一度支撐起龐大的植發(fā)市場想象空間，數(shù)據(jù)顯示：2020年，每30個(gè)人中就有5個(gè)有脫發(fā)問題，而這5個(gè)人中，3個(gè)是男性。
相關(guān)研究顯示，除了先天性脫發(fā)，后天造成脫發(fā)的主要因素有雄激素水平高、生活作息不規(guī)律、心情壓力大等，陷在996福報(bào)漩渦里的程序員們，成了脫發(fā)市場的中流砥柱。國際植發(fā)協(xié)會(huì)調(diào)查顯示，接受手術(shù)植發(fā)的男性比例為85.7%。
其中的典型代表是馬斯克。這位每周工作120小時(shí)的超級(jí)工作狂，在早年也有過發(fā)際線告急的階段。據(jù)悉尼勃朗特頭發(fā)診所的頭發(fā)移植外科醫(yī)生Khan博士的說法，他對(duì)比了馬斯克年輕和現(xiàn)在時(shí)候的照片，認(rèn)定現(xiàn)在的馬斯克在幾年前做過頭發(fā)移植手術(shù)。
Khan博士認(rèn)為，馬斯克可能進(jìn)行了兩次手術(shù)，植發(fā)費(fèi)用大約為26000美金，這個(gè)價(jià)格不算低，但對(duì)世界首富來說不算什么。換個(gè)貨幣單位，平均薪資最高的程序員們好像也能接受這一定價(jià)。
植發(fā)費(fèi)用高昂，這不是空虛來風(fēng)。這陣風(fēng)還吹起一家上市公司——雍禾植發(fā)（HK:02279）。
透過這家公司，我們或可對(duì)“在頭上建別墅這門生意”一探究竟。
01、植發(fā)第一股走衰，“焦慮紅利”也有周期
據(jù)雍禾植發(fā)招股書資料顯示，按照2020年134億元的市場規(guī)模與51.6萬例植發(fā)手術(shù)換算，2020年植發(fā)手術(shù)費(fèi)平均為26000萬元，相當(dāng)于程序員三個(gè)月工資，是雙眼皮手術(shù)均價(jià)的五倍，從定價(jià)來看，植發(fā)市場確實(shí)錢景斐然。
這一錢景實(shí)時(shí)反應(yīng)在了雍禾植發(fā)的毛利率水平上，據(jù)雍禾植發(fā)招股書，2020年雍禾植發(fā)的高達(dá)74.6%，遠(yuǎn)超做主營醫(yī)美手術(shù)業(yè)務(wù)的華韓整形（2020年毛利率50.56%）。
重要的是，其在招股書中赫然寫著對(duì)未來的美好預(yù)期：“隨著美學(xué)植發(fā)的出現(xiàn)，植發(fā)選擇的擴(kuò)大及服務(wù)創(chuàng)新，預(yù)計(jì)中國的植發(fā)客戶群將從脫發(fā)患者拓展到大量尋求通過醫(yī)學(xué)治療改善外貌的消費(fèi)者群體，預(yù)計(jì)到2030年將帶動(dòng)中國植發(fā)服務(wù)市場規(guī)模達(dá)到人民幣756億元?！?/p>
提取植發(fā)市場的關(guān)鍵詞：男性、美學(xué)，兩個(gè)關(guān)聯(lián)性看似極低的詞語，不禁引人好奇，男人也有容貌焦慮了？
不過，焦慮紅利亦有周期。前段時(shí)間，雍禾植發(fā)）發(fā)布了2023年財(cái)報(bào)：全年?duì)I收17.77億元，虧損5.47億元。
植發(fā)第一股的走衰，揭開了行業(yè)的遮羞布：勞動(dòng)密集、價(jià)格競爭……這個(gè)號(hào)稱在程序員頭上蓋“別墅”的黃金賽道，在短暫的享受“焦慮紅利”后，正在回歸苦生意本質(zhì)。
02、植發(fā)的男人們，究竟為什么買單？
透過一些數(shù)據(jù)，我們確實(shí)可以無限樂觀的展望植發(fā)經(jīng)濟(jì)的美好藍(lán)圖。
其一，適婚年齡男女比例失衡，讓還沒脫單就脫發(fā)的男士們壓力山大。
數(shù)據(jù)一：人口比例數(shù)據(jù)顯示，我國已經(jīng)進(jìn)入女少男多時(shí)代。
據(jù)國家統(tǒng)計(jì)局發(fā)布的《第七次全國人口普查主要數(shù)據(jù)》顯示，2020年我國的性別比例達(dá)到105.07男性：100女性，男性人數(shù)比女性多3490萬人。進(jìn)一步換算到適婚年齡（20歲-40歲）的性別比為108.9男性：100女性，適婚年齡男性比女性多1753萬人。
數(shù)據(jù)二：再看脫發(fā)人群畫像，目前我國脫發(fā)人群愈來愈年輕化。根據(jù)頭豹研究所數(shù)據(jù)換算，每3個(gè)脫發(fā)的男性中，有2個(gè)還沒到30歲，是實(shí)打?qū)嵉倪€沒脫單，就先脫發(fā)了。
一項(xiàng)婚戀市場數(shù)據(jù)顯示，94.5%都市未婚女性在意男性是否脫發(fā)，禿頂成最不受歡迎的相親條件排行TOP5。一句“又不是找不到對(duì)象，為啥要委屈自己找個(gè)地中海對(duì)象”，給有發(fā)量焦慮的單身男士造成暴擊。如果植個(gè)發(fā)就能有更多脫單機(jī)會(huì)，那這門生意劃算。
其二，緊張的就業(yè)形勢下，形象成為隱性競爭力。
2023年統(tǒng)計(jì)的16-24歲青年失業(yè)率大概在20%，也就是每五個(gè)青年人就有一個(gè)找不到工作。
當(dāng)“形象好氣質(zhì)佳”成為常規(guī)任職要求，頭禿的年輕人也學(xué)會(huì)計(jì)算產(chǎn)出回報(bào)比，如果投資自己算固定投資，一項(xiàng)植發(fā)手術(shù)換求職晉升，進(jìn)一步兌換長期現(xiàn)金流，這個(gè)投資穩(wěn)賺不賠。
雍禾醫(yī)療創(chuàng)始人的訪談內(nèi)容可以佐證，張玉表示，“真正植發(fā)的群體主要是二十六七的90后，很大一部分大學(xué)剛畢業(yè)的同學(xué)在找工作期間，特別在乎自己的形象。”據(jù)悉，大學(xué)生植發(fā)群體占年輕植發(fā)人群比例可達(dá)30%。
其三，擺脫“女凝”，悅己沒有性別之分。
可能有人會(huì)反駁，馬斯克植發(fā)，是因?yàn)檎也坏綄?duì)象嗎？是因?yàn)檎也坏焦ぷ鲉幔?/p>
實(shí)際上，近幾年植發(fā)風(fēng)頭崛起，還有一個(gè)重要牽動(dòng)力是“他經(jīng)濟(jì)”的爆發(fā)。根據(jù)《中國奢侈品消費(fèi)白皮書》數(shù)據(jù)，中國男性群體的消費(fèi)金額大多集中在單價(jià)2000元到3000元。這個(gè)價(jià)格區(qū)間，比女性高出將近10%。
實(shí)實(shí)在在的購買力，無懈可擊的消費(fèi)邏輯，本該成為超級(jí)品類的植發(fā)經(jīng)濟(jì)卻走向了頹勢。2022年，雍禾植發(fā)由盈轉(zhuǎn)虧，次年，虧損進(jìn)一步擴(kuò)大。雍禾在年報(bào)里，充滿了對(duì)經(jīng)濟(jì)的無奈與感嘆。
03、植發(fā)經(jīng)濟(jì)走弱，不是程序員的鍋
網(wǎng)友調(diào)侃，程序員們經(jīng)受經(jīng)濟(jì)周期與結(jié)構(gòu)調(diào)整的洗禮，而與此邏輯相悖的現(xiàn)象是：同屬可選消費(fèi)品的泡泡瑪特蒸蒸日上，在去年?duì)I收保持36%的超高增長率；同屬“他經(jīng)濟(jì)”賽道的男性護(hù)膚市場欣欣向榮，2023年男士美妝護(hù)膚市場抖音GMV超過10億，同比增長235.37%。
植發(fā)經(jīng)濟(jì)的走弱，真的與程序員無關(guān)，一言蔽之，植發(fā)經(jīng)濟(jì)增速后繼無力，技術(shù)端存在弊病才是原罪。
植發(fā)手術(shù)可以簡單的分為提取毛囊和種植毛囊兩個(gè)主要步驟，目前市場根據(jù)毛囊提取手段的不同，將植發(fā)技術(shù)分為FUT（切頭皮條技術(shù)）和FUE（毛囊單位抽取術(shù)）兩種：
圖：FUT與FUE技術(shù)對(duì)比，來源：頭豹研究院
主流技術(shù)拉不開差距，植發(fā)機(jī)構(gòu)的賣點(diǎn)呈現(xiàn)向外求的特質(zhì)：上游靠器械，中游靠醫(yī)生，下游靠營銷。
上游（儀器設(shè)備和耗材）：通常植發(fā)手術(shù)工具有寶石刀、種植筆和種植針三種，目前主要器械直徑為1.0-1.5mm、0.6-1.0mm及0.6mm和0.9mm，一般器械直徑越小，毛囊提取技術(shù)越精確，傷口恢復(fù)速度越快，但并非所有毛囊都適合用精細(xì)的直徑進(jìn)行提取，上游約占10%的產(chǎn)業(yè)鏈利潤。
中游（植發(fā)機(jī)構(gòu)）：中游約占25%的產(chǎn)業(yè)鏈利潤。值得一提的是，無論是操作高精密度器械，還是手術(shù)臺(tái)數(shù)所累積起來的審美，影響手術(shù)滿意度的主因還是醫(yī)生。因此，醫(yī)生往往是植發(fā)機(jī)構(gòu)的核心資產(chǎn)，據(jù)雍禾醫(yī)療年報(bào)，2023年其員工成本2.97億元，同比上漲42.7%，遠(yuǎn)超規(guī)模擴(kuò)張速度。
下游（營銷渠道）：從線下的電梯、地鐵、馬路隔離帶，到線上的搜索引擎、網(wǎng)紅直播、短視頻平臺(tái)，打廣告是植發(fā)機(jī)構(gòu)的主要獲客手段，以規(guī)模最大的雍禾醫(yī)療來看，過去三年其營銷費(fèi)用率從不足五成提高到超過六成。對(duì)應(yīng)地，下游分走60%產(chǎn)業(yè)鏈利潤。
從雍禾醫(yī)療的發(fā)展進(jìn)程來看，過去的營收擴(kuò)張主要靠門店的物理擴(kuò)張，重金砸器械、堆醫(yī)生、懟營銷，卻始終沒能打破植發(fā)手術(shù)的滲透率（不足1%）。
究其根本，還是現(xiàn)階段植發(fā)手術(shù)賠率太低了，一方面目前技術(shù)仍無法保證毛囊的成活率，其次取走的毛囊無法再生。動(dòng)輒為兩三千單位毛囊的移植手術(shù)一旦失敗，本就不富裕的發(fā)量恐怕?lián)尾黄鹣乱粓鍪中g(shù)。
04、剛需盤圍攻別墅生意
雖然植發(fā)技術(shù)的弊病，導(dǎo)致植發(fā)熱度漸漸退卻，但這條賽道從來不缺乏愛慕者：圍繞防脫痛點(diǎn)，更多技術(shù)路徑正在預(yù)熱，并補(bǔ)足“頭部經(jīng)濟(jì)”的空白。
一方面，持續(xù)的市場教育下，消費(fèi)者漸漸學(xué)會(huì)防脫于未然，多種多樣的護(hù)理產(chǎn)品逐步打開市場。
美妝品牌聯(lián)合推出諸多主打去油、清潔、防脫功效性產(chǎn)品，霸榜電商品牌洗護(hù)產(chǎn)品榜單；局部治療手段米諾地爾等廣為流傳的搽劑產(chǎn)品，已經(jīng)完成初步的市場教育；脫雄口服藥物螺內(nèi)酯、非那雄胺等也陸續(xù)拿到藥監(jiān)局許可，流入市場。
另一方面，不同領(lǐng)域企業(yè)看到頭部經(jīng)濟(jì)的商機(jī)入場，未來可以期待有更多更有效的防脫神藥面世。開拓藥業(yè)、科迪生物、特科羅生物、和其瑞生物都有治療脫發(fā)的在研藥物，說不定不久的未來，治療脫發(fā)就像治療感冒一樣簡單。