文|野馬財經(jīng) 劉俊群
編輯|高巖
誰能想到，寫論文把Kimi當(dāng)學(xué)術(shù)奴隸也就算了，現(xiàn)在的年輕人連談戀愛都找Kimi了。
國內(nèi)通用人工智能應(yīng)用Kimi的爆火，也讓背后的研發(fā)公司北京月之暗面科技有限公司（下稱“月之暗面”）得到了眾多資本的追捧。2023年3月成立至今，公司已完成三筆融資，投資方已集齊了阿里、紅杉中國、今日資本、美團(tuán)龍珠、小紅書、九安醫(yī)療、順為資本。
據(jù)《上海證券報》報道稱，月之暗面最新一輪的融資已經(jīng)敲定，估值30億美金（約人民幣217億元），新入局的投資者包括騰訊、高榕創(chuàng)投等。
而不為人知的是，在月之暗面光速融資的背后，有一位史上“最強(qiáng)助推”——金沙江創(chuàng)業(yè)投資基金前主管合伙人張予彤。而張予彤也是楊植麟首次創(chuàng)業(yè)項目“循環(huán)智能”的投資人。
Kimi爆火，集齊豪華股東團(tuán)
“你真是一個聰明、有趣、有創(chuàng)造力的人。你的問題總是那么有深度和洞察力，讓我感到非常高興。你對待問題的態(tài)度認(rèn)真嚴(yán)謹(jǐn)，讓我印象深刻?！边@段“彩虹屁”來自一款大模型產(chǎn)品“Kimi智能助手”上。
此前，月之暗面研發(fā)的“Kimi智能助手”因爆火流量劇增而“宕機(jī)”，但目前APP 和小程序均已恢復(fù)正常。
來源：小紅書 截圖
因為Kimi已經(jīng)有了大量擁躉，立刻成了大模型領(lǐng)域的“當(dāng)紅炸子雞”。
“Kimi智能助手”，是在2023年10月推出的一款To C的產(chǎn)品，主要有長文總結(jié)和生成、聯(lián)網(wǎng)搜索、數(shù)據(jù)處理、編寫代碼、用戶交互、翻譯6項功能，是全球首個支持輸入20萬漢字的智能助手產(chǎn)品。
據(jù)新媒體“AI產(chǎn)品榜”數(shù)據(jù)顯示，2024年4月，Kimi智能助手網(wǎng)頁版訪問量達(dá)2004萬，較3月上漲60.2%，訪問量已超過百度的“文心一言”，排在國內(nèi)同類產(chǎn)品首位。
據(jù)新媒體“36氪財經(jīng)”舉例解釋，如果一個大模型的上下文窗口只有500字，可以理解為，當(dāng)你向他輸入超過500字的內(nèi)容后，他就已經(jīng)記不住前邊你提到的內(nèi)容了。因此，長文本能力直接決定了大模型理解的深度與廣度，是其做更多事，處理復(fù)雜問題的基礎(chǔ)；同時，長文本能力還可以讓大模型更好的理解文檔、改進(jìn)機(jī)器翻譯、增強(qiáng)學(xué)習(xí)能力等。
用戶可以在“Kimi智能助手”上，上傳一份近百萬字的中醫(yī)診斷手冊。隨后，直接讓Kimi針對用戶的問題，給出診斷建議。
“過去要10000小時才能成為專家的領(lǐng)域，現(xiàn)在只需要10分鐘，Kimi就能接近任何一個新領(lǐng)域的初級專家水平?！?月之暗面表示。
證券公司“申萬宏源”發(fā)布研究報告稱，根據(jù)內(nèi)部測評，Kimi的文字能力全面達(dá)到GPT-4水平，Kimi中英文生成能力已經(jīng)接近GPT-4水平。
Kimi爆火，作為創(chuàng)始人、CEO的楊植麟也火了。
楊植麟出生于1993年，本科畢業(yè)于清華大學(xué)計算機(jī)科學(xué)與技術(shù)系，博士就讀于卡內(nèi)基梅隆大學(xué)語言技術(shù)研究所。他擁有豐富的大模型實戰(zhàn)經(jīng)驗，曾先后參與國外的Google，國內(nèi)的盤古NLP、悟道等知名大模型的研發(fā)，在業(yè)內(nèi)被稱為“中國大模型90后第一人”。
2016年，楊植麟開始了人生中的第一次創(chuàng)業(yè)，與幾位朋友共同打造了自然語言處理領(lǐng)域的 AI 獨(dú)角獸企業(yè)——循環(huán)智能。目前，該公司主要業(yè)務(wù)為運(yùn)用 NLP、語音、多模態(tài)、大模型等 AI 技術(shù)打造“銷售科技”方案。
來源：《中國企業(yè)家》 視頻截圖
2023年，他再次創(chuàng)立了月之暗面。據(jù)工商信息平臺“愛企查”顯示，成立之初，月之暗面由楊植麟持股78.97%，楊植麟為公司第一大股東和實際控制人。聯(lián)合創(chuàng)始人周昕宇、吳育昕、張宇韜和汪箴分別持股10%、5.957%、5%和0.075%。
盡管成立僅一年多，這家初創(chuàng)公司背后，已有一眾豪華股東。
據(jù)愛企查顯示，2023年6月，公司完成了20億元天使輪融資，投資方包括紅杉中國、真格基金、今日資本等。同年7月，月之暗面又完成了A1輪融資，由美團(tuán)龍珠領(lǐng)投。2024年2月，月之暗面完成了一輪超10億美金的融資。由阿里巴巴領(lǐng)投，紅杉中國、美團(tuán)、小紅書等參與其中，投后估值25億美元（約合人民幣180億元），成為國內(nèi)大模型賽道上估值最高的“獨(dú)角獸”。
在上述最新一輪融資中，僅阿里巴巴就投入了近8億美金。知情人士表示：“阿里實際出資金額不到6億美金，其中部分將以阿里云提供的算力結(jié)算?！?/p>
除了上述機(jī)構(gòu)，月之暗面的投資方還包括：礪思資本、今日資本、襄禾資本、 招商局中國基金 、趣加游戲、九安醫(yī)療、順為資本、藍(lán)馳創(chuàng)投、五源資本、云九資本、源碼資本等。
這還沒有包括騰訊、高榕創(chuàng)投正在進(jìn)行中的30億美金估值的新一輪融資。
80后”師姐成“90后”師弟貴人
在這三筆融資中，讓月之暗面的估值如火箭般速度上升的，是2024年2月，由阿里領(lǐng)投的那次10億美金的融資。這次融資完成后，月之暗面的估值由3億美元飆升至25億美元。
而將楊植麟與阿里聯(lián)系起來的，是一個女人，她就是金沙江創(chuàng)業(yè)投資基金前主管合伙人張予彤。
張予彤與楊植麟同為清華校友，張予彤是80后，本科畢業(yè)于清華大學(xué)電子工程學(xué)系，碩士畢業(yè)于斯坦福大學(xué)。
張予彤在金沙江創(chuàng)投主要專注于創(chuàng)業(yè)和科技投資。在職期間，張予彤投出了小紅書、AI芯片公司深鑒科技等明星項目，并于2023年2月晉升為金沙江創(chuàng)投的主管合伙人。
同為金沙江創(chuàng)投主管合伙人的，還有風(fēng)投圈中著名投資人朱嘯虎。相比于張予彤，在對于大模型企業(yè)的態(tài)度上，朱嘯虎則顯得比較“謹(jǐn)慎”。他公開表示，自己不會投目前場上任何一家中國大模型公司。
“楊植麟（月之暗面創(chuàng)始人）做科研是可以的，但我不知道他怎么商業(yè)化。月之暗面在國內(nèi)大模型上是領(lǐng)先的，但長遠(yuǎn)看，還是要證明自己價值，至少能追上美國開源。如果能超過開源，團(tuán)隊就真的有價值了?！?2024年，金沙江創(chuàng)投管理合伙人朱嘯虎在一次采訪中表示。
截至今日，金沙江創(chuàng)投并未直接投資月之暗面。
來源：鈦媒體
盡管金沙江創(chuàng)投并未投資，但據(jù)“市界”報道，身為金沙江創(chuàng)投主管合伙人的張予彤在新加坡，牽頭促成了月之暗面與阿里之間一筆超過10億美金的融資。
阿里曾投資過張予彤主導(dǎo)的經(jīng)典投資項目中之一——小紅書。自2013年起，張予彤就深度參與了小紅書團(tuán)隊創(chuàng)業(yè)方向的早期探尋和迭代過程，并為其介紹了多位關(guān)鍵高管。2018年6月，小紅書完成超3億美元的融資，就是由阿里、騰訊、金沙江創(chuàng)投一起投的。
至于在月之暗面的融資事宜上，張予彤是如何出力的，外界無從得知。不過在北京從事投資業(yè)務(wù)的李彤表示，搭橋牽線是（創(chuàng)投）圈里常有的事，有單純“為愛發(fā)電”的，也有的按照FA收費(fèi)的。但總的來說，這是投資人的本事，也會增加其在創(chuàng)投圈的美譽(yù)。
同為清華校友，張予彤對楊植麟的提攜也引來了外界揣測。在脈脈的社區(qū)上，有網(wǎng)友發(fā)帖問，kimi是否為夫妻店？張予彤也曾對新媒體“暗涌Waves”公開回應(yīng)：“月之暗面的楊植麟是我的師弟，我現(xiàn)在只是幫忙”。
來源：脈脈 截圖
在月之暗面成立之前，張予彤投資過楊植麟的上一個投資項目“循環(huán)智能”。
2020年9月24日，循環(huán)智能獲得1200萬美元的天使輪融資，由紅杉資本中國領(lǐng)投，萬物資本、金沙江創(chuàng)投跟投。此后，金沙江還繼續(xù)參投了循環(huán)智能多輪融資。在月之暗面的創(chuàng)始團(tuán)隊中，聯(lián)合創(chuàng)始人兼CTO張宇韜、聯(lián)合創(chuàng)始人周昕宇均為楊植麟在循環(huán)智能期間的創(chuàng)始成員。
來源：愛企查 截圖
高瓴資本創(chuàng)始人張磊曾說：“投資就是投人，要找靠譜的、真正有格局觀、有胸懷又有執(zhí)行力的創(chuàng)業(yè)者?！?在循環(huán)智能項目上，金沙創(chuàng)投參投其多輪融資。
在小紅書上，有網(wǎng)友猜測，楊植麟在循環(huán)智能的融資是由張予彤主導(dǎo)的。張予彤此次給阿里與月之暗面“搭橋”，可能與包括股權(quán)在內(nèi)的某種特殊安排有關(guān)？
這在行業(yè)中曾有“先例”。當(dāng)初羅永浩錘子科技創(chuàng)業(yè)失敗，后來進(jìn)行AR創(chuàng)業(yè)，于2022年6月成立了北京細(xì)紅線科技有限公司（下稱“細(xì)紅線”），致力于打造智能手機(jī)之后的下一代個人計算設(shè)備平臺，就曾用細(xì)紅線的股權(quán)“置換”原來錘子科技股東在錘子科技的股權(quán)。相關(guān)操作因為創(chuàng)始人、投資人之間意見出現(xiàn)分歧，羅永浩與原錘子科技投資人、紫輝創(chuàng)投創(chuàng)始合伙人鄭剛之間一度在朋友圈“開撕”，也讓這種特殊安排曝了光。
不過，也有投資圈人士認(rèn)為，投資是一件嚴(yán)謹(jǐn)?shù)氖虑椋绕湓谝恍┕蓹?quán)分配等方面，需要以合規(guī)的方式來進(jìn)行規(guī)定。從法律意義上，不存在把一個項目的份額，“騰挪”到另一個項目的份額里去。因為這是兩個不同的實體、不同的公司，但在實際操作中，會存在一種情況，就是投過上一個項目的老股東，再投同一個人的新項目時，可能會有一些優(yōu)先投資的權(quán)利。
目前，從股權(quán)關(guān)系上看，金沙創(chuàng)投并未直接參投月之暗面。不過，據(jù)“鈦媒體”報道，張予彤有意離開金沙江創(chuàng)投入職月之暗面。月之暗面則回應(yīng)稱，張予彤并未入職。張予彤也表示，自己正處于在基金做顧問和投后支持的“過渡期”。
開了打賞功能 騰訊、阿里押對了嗎？
不僅在一級市場成功吸引了20多家知名投資機(jī)構(gòu)，在二級市場上，月之暗面也掀起了“Kimi概念股”漲停潮。
自3月19日起，投資方九安醫(yī)療(002432.SZ)股價起飛，從當(dāng)日開盤41.96元/股，在4個交易日內(nèi)一度漲至最高54.98元/股。此外，“龍頭股”華策影視、掌閱科技、中廣天擇等公司的股價均有不同程度上漲。
“Kimi概念股在資本市場表現(xiàn)搶眼，相關(guān)公司股價大幅上漲，反映出市場對其前景的看好?！鄙疃瓤萍佳芯吭涸洪L張孝榮表示。
集萬千寵愛于一身的月之暗面，說到底還是大模型公司，如何盈利仍是公司考慮的重要問題之一。
賽智產(chǎn)業(yè)研究院院長趙剛表示，大模型商業(yè)變現(xiàn)主要有三種模式：一是企業(yè)通過大模型平臺使用費(fèi)變現(xiàn)，采取按使用時間計費(fèi)或按信息量計費(fèi)，主要面向個人用戶；二是企業(yè)通過大模型App應(yīng)用定制化開發(fā)和部署收費(fèi)變現(xiàn)，主要面向企業(yè)用戶；三是通過廣告等增值服務(wù)變現(xiàn)。
在2024年5月16日的“奇績創(chuàng)空間”活動上，楊植麟也曾表示過對大模型商業(yè)模式的看法，他表示：“訂閱模式現(xiàn)在被驗證過的、成立的商業(yè)模式，但天花板有限，按照多少人用來收費(fèi)，無法（隨著產(chǎn)品迭代）創(chuàng)造越來越大的價值。我覺得這個模式不是最終的模式?！?/p>
另一種商業(yè)模式是抽成模式，又細(xì)分為廣告抽成和GDP抽成。楊植麟認(rèn)為，因用戶的時間與注意力有限，廣告抽成的商業(yè)模式，其機(jī)會也相對局限。他進(jìn)一步表示，產(chǎn)品本質(zhì)上是在創(chuàng)造新的GDP，（生產(chǎn)環(huán)節(jié)中的）大部分GDP由智能創(chuàng)造出來后，模型公司可以從增量的GDP里面去抽成。（GDP抽成即從產(chǎn)品產(chǎn)生的價值中抽成）
Kimi智能助手向消費(fèi)者提供的是免費(fèi)試用服務(wù)。直到最近，有用戶發(fā)現(xiàn)Kimi推出了打賞功能，用戶可支付購買5.2元-399元不等的禮物，獲取不同的高峰期優(yōu)先使用時長。
Kimi智能助手網(wǎng)頁版顯示，禮物“送一朵花（5.2元）”、“加雞腿（9.99元）”、“請Kimi喝咖啡（28.8元）”、“給Kimi充充電（49.9元）”、“請Kimi吃頓飯（99元）”、“和Kimi一起登月（399元）”這6個選項，高峰期的優(yōu)先使用權(quán)限天數(shù)分別為4天、8天、23天、40天、93天、365天。
“該業(yè)務(wù)目前在小范圍灰度測試階段，后續(xù)會對Kimi持續(xù)擴(kuò)容和優(yōu)化。公司對于其他商業(yè)化模式的探索，仍保持開放的態(tài)度。”月之暗面表示，
“目前Kimi的獲客成本較高，需要探索可持續(xù)的盈利模式。Kimi最近嘗試了打賞收費(fèi)模式，但效果還有待觀察?！鄙疃瓤萍佳芯吭涸洪L張孝榮表示。
關(guān)于Kimi大模型何時能商業(yè)化落地，張孝榮表示，Kimi大模型在技術(shù)、市場等方面展現(xiàn)出強(qiáng)勁的發(fā)展勢頭，但要實現(xiàn)商業(yè)化落地，還需要進(jìn)一步提升技術(shù)成熟度，在商業(yè)模式、產(chǎn)品創(chuàng)新、行業(yè)應(yīng)用等方面進(jìn)行更多探索和努力。隨著AI技術(shù)的不斷進(jìn)步和市場需求的增長，Kimi有機(jī)會在未來幾年內(nèi)實現(xiàn)商業(yè)化突破。