文|華夏能源網(wǎng)
南下打工的北方人，23歲賺到第一桶金、26歲在新能源領域開啟二次創(chuàng)業(yè)、40歲公司實現(xiàn)上市——這個故事夠勵志了吧？
故事還沒結(jié)束。如今，這位勵志創(chuàng)業(yè)的主角已經(jīng)43歲，再次經(jīng)營出一家估值百億的光伏獨角獸企業(yè)云南宇澤（曾用名云南宇澤半導體有限公司，下稱“云南宇澤”），今年3月已經(jīng)啟動IPO輔導、正式?jīng)_刺上市。
故事的主角就是云南宇澤的創(chuàng)始人閆洪嘉。
如上市順利，云南宇澤將成為閆洪嘉名下第二家上市公司。
只有高中學歷的八零后山西人閆洪嘉在2019年創(chuàng)辦了云南宇澤，至今近5年。已先后完成三輪融資，據(jù)媒體報道，投后估值近百億。其背后的股東力量也足夠過硬：國家綠色發(fā)展基金、金石投資、國投創(chuàng)合、浙江海港集團、寧波開投集團和楚雄市城鄉(xiāng)投等機構(gòu)投資。
這在學霸云集的光伏圈，可謂少見。而在云南宇澤之前，閆洪嘉與他的哥哥閆勇還擁有一家光伏上市公司：明冠新材。
連續(xù)創(chuàng)業(yè)的兩兄弟，用自己的創(chuàng)業(yè)經(jīng)歷證明了一句老話：英雄不問出處。
26歲創(chuàng)業(yè)起步，踩對“國產(chǎn)化替代”機遇
云南宇澤成立于2019年，但其創(chuàng)始人的故事則要從20世紀初、大約2000年前后講起。
閆洪嘉，1980年出生于山西省忻州市一個普通家庭，高中畢業(yè)后即南下打工。
2000年代的中國剛剛加入WTO，國內(nèi)經(jīng)濟空前活躍，機遇無限。很快，23歲的閆洪嘉就和哥哥閆勇在民營經(jīng)濟最活躍的蘇州做起了電腦耗材生意，并攢下了第一桶金。
2006年，剛剛興起的新能源制造，引起了閆洪嘉的關(guān)注。他敏銳意識到這一領域大有可為，之后果斷放棄電腦耗材生意，全面轉(zhuǎn)向新能源領域創(chuàng)業(yè)。他們于2006年創(chuàng)立了天正科技（江西）有限公司，次年在此基礎上組建了明冠新材，向太陽能電池背板行業(yè)進軍。
在那一波光伏熱潮中，沒有跟風選擇當時火熱到爆的硅片、組件這類光伏主鏈產(chǎn)品，而是選擇了相對小眾且被國外壟斷的太陽能背板，年輕的閆洪嘉已經(jīng)展露出獨到的投資眼光。
多年后回顧來看，這一選擇讓其公司完美避開了第一輪光伏行業(yè)的殘酷洗牌。
不過，當時的太陽能背板產(chǎn)品幾乎都被日本、歐美企業(yè)壟斷，即使是氟膜、膠粘劑等基礎材料也需要進口。于是他從基礎材料入手開啟自主研發(fā)，很快解決了基礎材料的供應問題。此后，由于能根據(jù)市場需求不斷對產(chǎn)品進行改進，幾年后，明冠新材的太陽能電池背板在業(yè)內(nèi)逐漸站穩(wěn)了腳跟，并成為了公司的核心產(chǎn)品之一。
閆洪嘉又瞄準了鋰電池產(chǎn)業(yè)鏈中唯一還沒有完全國產(chǎn)化的基礎材料——鋁塑膜，開始了新一輪自主研發(fā)，繼續(xù)跟上國產(chǎn)化替代的大勢頭。
到2017年，明冠新材生產(chǎn)的鋰電池用鋁塑膜實現(xiàn)向電池廠家供貨，某些技術(shù)參數(shù)方面甚至還要優(yōu)于國外同類產(chǎn)品，填補了國內(nèi)動力與儲能電池鋁塑膜技術(shù)和市場空白。值得一提的是，明冠新材還是太陽能背板國家標準和鋰電池用鋁塑膜行業(yè)團體標準的起草單位。
2020年底，明冠新材成功登陸科創(chuàng)板，上市首日明冠新材市值近55億元。分別持有明冠新材股份25.34%和9.621%股份的閆氏兄弟身價也隨著水漲船高，合計達到20億。
上市后，明冠新材業(yè)務布局快速擴張，由此前的側(cè)重于太陽能背板的單一業(yè)務拓寬為如今的太陽能電池背板、太陽能封裝膠膜、鋁塑膜、特種防護膜等業(yè)務布局。
明冠新材選對了賽道，也使兄弟二人獲得了豐厚的回報。
“要喝湯也要吃肉”，打造百億獨角獸
2022年6月22日，通威股份一份公告讓云南宇澤一舉成名。
公告顯示，公司旗下五家子公司與宇澤半導體（云南）有限公司簽訂了一份多晶硅長單銷售合同，涉及16.11萬噸多晶硅產(chǎn)品，預計銷售總額約385億元。
此時人們才發(fā)現(xiàn)，明冠新材的老板閆洪嘉、閆勇兄弟早就成立云南宇澤，低調(diào)殺入了硅片賽道，并且與硅料巨頭通威深度綁定了。
云南宇澤，坐落于云南楚雄，專注于n型太陽能單晶硅棒、硅片制造。另據(jù)天眼查信息顯示，云南宇澤的大股東為上海鑫融合實業(yè)集團有限公司，持股59.23%。閆洪嘉、閆勇分別持有后者95%和5%股份。閆洪嘉任宇澤董事長，閆勇任公司董事。
或許從事多年光伏輔材業(yè)務的閆氏兄弟，對利潤更高的光伏主產(chǎn)業(yè)鏈向往已久，他們已不滿足于圍繞在行業(yè)的邊緣分一杯羹湯，還要入局行業(yè)核心“吃上肉”。
懷著這樣的野心，就在2022年2-3月份，不到一個月的時間宇澤宣布了合計300億的投資計劃，涉及單晶硅棒、切片以及磷酸鐵鋰系列項目。其手筆之大，令人咋舌。
按說明冠新材此前在云南并無生產(chǎn)基地，閆氏兄弟為何選擇去云南做光伏？華夏能源網(wǎng)猜測這一方面得益于云南豐富的硅、鋰等礦產(chǎn)資源以及當?shù)刎S富的水電資源對于需要耗費大量電力的拉晶、硅片具有降本優(yōu)勢，另一方面恐怕也與當?shù)卣猩桃Y發(fā)展光伏產(chǎn)業(yè)給予各項政策優(yōu)惠有關(guān)。
公開資料顯示，楚雄州投資促進局相關(guān)負責人曾表示，“依托‘一把手’招商模式，探索基金、股權(quán)招商模式，入股5.5億元成功引入宇澤公司總部?！?/p>
云南宇澤成立的2019年，正值云南招商引資吸引光伏企業(yè)前往投資。宇澤落地第一站的楚雄，恰是云南發(fā)展光伏產(chǎn)業(yè)集群發(fā)展最快、最完善的地區(qū)。
華夏能源網(wǎng)還了解到，在宇澤楚雄基地的旁邊就是組件巨頭晶科的電池片工廠。
事實再次證明了閆氏兄弟的投資眼光，云南宇澤自成立以來發(fā)展迅猛。到2023年，其已坐擁楚雄、文山、昆明和宜春四大制造基地。公開信息顯示，截至2023年1月，宇澤n型大尺寸硅片產(chǎn)能15GW，同步在建產(chǎn)能20GW，規(guī)劃規(guī)劃產(chǎn)能為75GW。
打造規(guī)模效應的同時，其技術(shù)選擇上也較為多元化。目前，其產(chǎn)能覆蓋了n型電池HJT、TOPCon和IBC三大主流技術(shù)路線，在業(yè)內(nèi)還率先實現(xiàn)了120微米的210小金磚的量產(chǎn)，并已突破90微米厚度的210小金磚技術(shù)壁壘。
2022年至今，云南宇澤已獲得三輪融資，其中前兩輪融資共計超20億元，閆氏兄弟二人似有極強的融資能力。
善用資本，光伏野心能否實現(xiàn)？
盡管2024年光伏行業(yè)面臨下行調(diào)整，疊加A股市場對IPO監(jiān)管趨嚴的雙重背景，但云南宇澤仍然選擇沖刺IPO。
參與了云南宇澤B輪融資的投資方國投創(chuàng)合評價稱，“（云南宇澤）是n型硅片細分領域龍頭，在n型電池技術(shù)路線上具有先發(fā)優(yōu)勢，其薄片化、大尺寸的n型硅片核心技術(shù)自主可控；企業(yè)沒有舊產(chǎn)能包袱，且具備進一步提升產(chǎn)業(yè)集中度和運行效率的能力，同時客戶覆蓋率高。”
不過面對當前行業(yè)殘酷的洗牌，云南宇澤的發(fā)展壓力也不小。
自去年第四季度以來，行業(yè)洗牌從組件端向上游蔓延，到今年第二季度，硅料、硅片、電池、組件四大環(huán)節(jié)全部都已面臨成本倒置，減產(chǎn)關(guān)停蔓延。
面對低出成本線的價格，宇澤所處的拉晶、硅片端，小企業(yè)紛紛關(guān)停，中型企業(yè)則在庫存壓力下減價大甩貨，而一體化企業(yè)在成本壓力下也停掉了產(chǎn)線，以外采替代自產(chǎn)。而需求端市場，無論是戶用、工商業(yè)還是集中式，面對并網(wǎng)政策、價格變動都顯露出收縮之勢。
云南宇澤也正面臨前所未有的考驗，要想熬過行業(yè)周期，拼的不僅是先進的技術(shù)和產(chǎn)能，還有資金實力。
縱觀以往經(jīng)歷，閆氏兄弟非常善用資本力量。2022年，明冠新材在凈資產(chǎn)不過16億元的家底下，就敢推出額度達到20億元的募資項目（該項目募資額后調(diào)整為17億）。也正是借助資本的力量，上市后一年多，明冠新材快速完成了由太陽能背板拓展到鋰電池的鋁塑膜、光伏組件用膠膜、磷酸鐵鋰正極材料等領域的業(yè)務擴張。
而宇澤的發(fā)展壯大也同樣看到了資本的影子。云南宇澤包含國家綠色基金在內(nèi)的華麗的資方陣容，也一定程度上說明了閆氏兄弟的募資能力，在行業(yè)周期調(diào)整之前在募資上已經(jīng)儲備。
高中學歷、草根出身的閆氏兄弟創(chuàng)業(yè)歷程，在強調(diào)技術(shù)、資金密集的光伏行業(yè)闖出一片天，在中國制造業(yè)也有一定代表性，不僅押對了細分賽道，并且“借力”資本搶占了發(fā)展先機。
不過如今，殘酷的淘汰賽即將在光伏行業(yè)上演，對于宇澤而言，此番上市意義重大，盡快完成資本化、獲得充足的彈藥，或是其能穿越周期平安“過冬”的籌碼。