界面新聞?dòng)浾?| 唐卓雅
界面新聞編輯 | 謝欣
5月17日晚間，康龍化成發(fā)布一則關(guān)于出售境外參股公司股權(quán)的公告，其全資子公司康龍香港投資所持有Proteologix的10.21%股權(quán)，將以約1.021億美元（折合人民幣約7.25億元）的對(duì)價(jià)，由Proteologix以合并收購(gòu)的方式出售給強(qiáng)生。
這是美國(guó)眾議院聽(tīng)證會(huì)也通過(guò)《生物安全法》草案后，第二家調(diào)整海外業(yè)務(wù)的國(guó)內(nèi)CRO（醫(yī)藥研發(fā)外包）公司。
今年以來(lái)，美國(guó)參議院和眾議院聽(tīng)證會(huì)相繼通過(guò)《生物安全法》草案，除了導(dǎo)致藥明康德等被點(diǎn)名的企業(yè)股價(jià)大跌以外，康龍化成等CRO企業(yè)也受到波及。3月6日美國(guó)參議院聽(tīng)證會(huì)通過(guò)《生物安全法》草案時(shí)，康龍化成A股幾近跌停，H股跌超15%。在康龍化成的投資者問(wèn)答欄目里，也不乏有美國(guó)《生物安全法》通過(guò)后對(duì)康龍化成有何影響、康龍化成是否在美國(guó)生物技術(shù)創(chuàng)新組織名單之列等問(wèn)題，但康龍化成并未作正面答復(fù)。
5月15日，美國(guó)眾議院聽(tīng)證會(huì)也通過(guò)了《生物安全法》草案，這意味著美國(guó)《生物安全法》草案立法進(jìn)行又向前一步，作為“予以關(guān)注的生物技術(shù)公司”之一的藥明康德也開(kāi)始在業(yè)務(wù)上做出實(shí)質(zhì)性反應(yīng)。
據(jù)外媒endpointsnews報(bào)道，藥明生物正在削減美國(guó)明尼蘇達(dá)州圣保羅一家工廠的少量職位，并且已經(jīng)暫停美國(guó)馬薩諸塞州伍斯特基地的建設(shè)。藥明生物在2023年年報(bào)中還曾提到將擴(kuò)大美國(guó)馬薩諸塞州伍斯特基地產(chǎn)能至3.6萬(wàn)升。
美國(guó)市場(chǎng)是藥明康德的主要營(yíng)收來(lái)源之一，在2023年年報(bào)中，藥明康德披露各地區(qū)員工分布，在美員工共計(jì)1919人，其中美國(guó)的銷(xiāo)售人員最多，占藥明康德銷(xiāo)售人員總數(shù)的五成以上。藥明康德2023年的營(yíng)收有65%來(lái)自美國(guó)市場(chǎng)。
與藥明康德同屬CRO企業(yè)的康龍化成雖未被美國(guó)列入“予以關(guān)注的生物技術(shù)公司”名單中，但是美國(guó)限制中國(guó)CRO公司的態(tài)勢(shì)猛烈，這意味著，同樣高度依賴(lài)美國(guó)市場(chǎng)的康龍化成或許也需要重新評(píng)估自己的海外業(yè)務(wù)。從國(guó)內(nèi)外業(yè)務(wù)結(jié)構(gòu)來(lái)看，2022年及2023年，康龍化成國(guó)外業(yè)務(wù)營(yíng)收占總營(yíng)收的比重均在八成以上。其中，2023年來(lái)自北美客戶的收入占康龍化成總營(yíng)收的64.14%。
此番康龍化成出售的Proteologix成立于2021年，主營(yíng)業(yè)務(wù)為研發(fā)治療自免疾病的創(chuàng)新生物藥管線，2023年及2024年一季度均未實(shí)現(xiàn)營(yíng)收，且凈虧損分別為574.38萬(wàn)美元、573.81萬(wàn)美元。
Proteologix的產(chǎn)品組合包括正準(zhǔn)備進(jìn)入一期臨床開(kāi)發(fā)的PX128和處于臨床前開(kāi)發(fā)階段的PX130。PX128是一款靶向IL-13和TSLP的雙特異性抗體, 用于治療中重度特應(yīng)性皮炎 (AD) 和中重度哮喘；PX130是一款靶向IL-13和IL-22的雙特異性抗體, 用于治療中重度AD。簡(jiǎn)而言之，Proteologix是一家關(guān)注開(kāi)發(fā)治療免疫介導(dǎo)性疾病的雙特異性抗體的公司。
康龍化成目前所持有的Proteologix的股份主要來(lái)自2021年9月及2022年11月以自有資金300萬(wàn)美元及400萬(wàn)美元認(rèn)購(gòu)而來(lái)?？谍埢晒姹硎?，在全面分析生物藥市場(chǎng)、Proteologix的核心技術(shù)和經(jīng)營(yíng)情況后，擬同意Proteologix的整體出售安排。
強(qiáng)生收購(gòu)Proteologix成功后，將先向康龍化成支付首付款約8682.1萬(wàn)美元；強(qiáng)生或其關(guān)聯(lián)公司完成協(xié)議約定的研發(fā)項(xiàng)目里程碑事件后60天內(nèi)，再向康龍化成支付約1532.1萬(wàn)美元里程碑事件對(duì)價(jià)款。
也就是說(shuō)，康龍化成投資的700萬(wàn)美元在兩三年的時(shí)間增值超13倍。并且，Proteologix與康龍化成的主營(yíng)業(yè)務(wù)并無(wú)關(guān)聯(lián)，出售該資產(chǎn)對(duì)于康龍化成來(lái)說(shuō)不僅可以增加公司的現(xiàn)金流，也可以縮減在美業(yè)務(wù)。
值得注意的是，在2020年及2021年，康龍化成還有兩筆關(guān)于境外公司的收購(gòu)，一筆是以不超過(guò)1.375億美元收購(gòu)了Absorption Systems LLC（以下簡(jiǎn)稱(chēng)“AS”）及AS的全資子公司Absorption Systems California LLC（以下簡(jiǎn)稱(chēng)“ASC”）和 Absorption Systems Boston LLC（以下簡(jiǎn)稱(chēng)“ASB”）的 100%股權(quán)；另一筆是以1.2億美元收購(gòu)了Allergan Biologics Limited（下稱(chēng)“ABL”）。
AS、ASC及ASB的主營(yíng)業(yè)務(wù)均為大分子/小分子藥物、基因治療、細(xì)胞療法及醫(yī)療器械產(chǎn)品提供非臨床體外和體內(nèi)實(shí)驗(yàn)室分析、生物學(xué)測(cè)試和動(dòng)物測(cè)試服務(wù)，以支持相關(guān)藥物、療法及醫(yī)療器械產(chǎn)品的發(fā)現(xiàn)、開(kāi)發(fā)和審批。
而ABL主要在英國(guó)利物浦進(jìn)行生物制劑（大分子藥物）和最先進(jìn)療法的研究與開(kāi)發(fā)（包括 CMC（化學(xué)、制造和控制）服務(wù)）。
康龍化成在國(guó)外的投資主要聚集在美國(guó)和英國(guó)，當(dāng)時(shí)康龍化成認(rèn)為這兩筆收購(gòu)都符合其打造全流程一體化和國(guó)際化的藥物研發(fā)服務(wù)平臺(tái)的目標(biāo)。據(jù)2023年年報(bào)，康龍化成在中國(guó)、英國(guó)和美國(guó)有21個(gè)研發(fā)中心和生產(chǎn)基地。
5月20日，康龍化成A股漲幅最高為2.07%，港股漲幅最高為4.26%。但是午間康龍化成A股股價(jià)一瀉而下。截至收盤(pán)，康龍化成A股報(bào)22.13元/股，跌0.41%，港股報(bào)11.5港元/股，漲1.95%。