文|節(jié)點(diǎn)財(cái)經(jīng) 三生
擅長(zhǎng)療傷止血的云南白藥,這次也“受傷”了。
近日,據(jù)經(jīng)濟(jì)觀(guān)察網(wǎng)等媒體報(bào)道,云南白藥原董事長(zhǎng)王明輝、原首席運(yùn)營(yíng)官尹品耀、原首席銷(xiāo)售官王錦、原首席人力資源官余娟、原董事楊昌紅等5位前高管,目前因涉及同一事項(xiàng)先后被紀(jì)委監(jiān)委部門(mén)帶走調(diào)查。
不僅如此,從5月8日至5月16日,有著“中國(guó)巴菲特”之稱(chēng)的前福建首富、新華都實(shí)控人、云南白藥董事陳發(fā)樹(shù)被傳也涉入王明輝等人一案。
對(duì)于云南白藥來(lái)說(shuō),這一事件給剛剛好轉(zhuǎn)的業(yè)績(jī)報(bào)表蒙上了一層陰影。不久前發(fā)布的2023年報(bào)顯示,云南白藥去年總營(yíng)收達(dá)391.11億元,同比增長(zhǎng)7.19%;歸母凈利潤(rùn)達(dá)40.94億元,同比增長(zhǎng)36.41%。前兩年云南白藥的業(yè)績(jī)表現(xiàn)不佳,2023年的這份成績(jī)單算得上是一針強(qiáng)心劑。
但是,王明輝等人被帶走,陳發(fā)樹(shù)陷入“失聯(lián)”傳言,讓外界對(duì)云南白藥的未來(lái)充滿(mǎn)疑問(wèn)。因?yàn)?span>王明輝和陳發(fā)樹(shù)這兩個(gè)人,對(duì)云南白藥來(lái)說(shuō)都太重要了。
01 高層“大換血”,出事的前兆?
先說(shuō)王明輝。在云南白藥的發(fā)展史上,他是一位舉足輕重的人物。1999年,王明輝從昆明制藥廠(chǎng)銷(xiāo)售副總裁的位子上調(diào)入云南白藥,2004年正式出任董事長(zhǎng),掌舵云南白藥的時(shí)間長(zhǎng)達(dá)19年。
正是在王明輝的治下,云南白藥一路成長(zhǎng)為千億中藥巨頭,外界熟知的云南白藥創(chuàng)可貼、牙膏等都是其主導(dǎo)下的產(chǎn)品。
2001年云南白藥創(chuàng)可貼上市,當(dāng)年銷(xiāo)售額就達(dá)到3000萬(wàn)元,給云南白藥打開(kāi)了一扇新的市場(chǎng)大門(mén)。到了2004年,云南白藥牙膏正式上市,主打預(yù)防牙齦出血、消腫止痛的功效型,讓云南白藥的業(yè)績(jī)更上一層樓。
從2004年接任董事長(zhǎng)到2023年離職,在王明輝任職期間,云南白藥的營(yíng)收從最初的2億元增長(zhǎng)到2023年的391.11億元??陀^(guān)上說(shuō),王明輝稱(chēng)得上是云南白藥的“靈魂人物”。
所以,王明輝“出事”才會(huì)引起這么大的震動(dòng)。但是,節(jié)點(diǎn)財(cái)經(jīng)發(fā)現(xiàn),其實(shí)在此事件之前一年,云南白藥一系列的人事變動(dòng),似乎早就有所暗示。
2023年3月6日,云南白藥披露王明輝因個(gè)人原因,辭去董事長(zhǎng)、董事、董事會(huì)戰(zhàn)略委員會(huì)委員以及在公司及其控股子公司的一切職務(wù)。
當(dāng)時(shí),王明輝當(dāng)選新一屆董事長(zhǎng)才過(guò)去半年不到。而此后不久,2023年3月15日,公司首席銷(xiāo)售官、高級(jí)副總裁王錦辭職,距離其上任新職只過(guò)去4個(gè)月。到了今年2月7日,公司發(fā)布公告表示,尹品耀、余娟因個(gè)人原因辭職。
據(jù)節(jié)點(diǎn)財(cái)經(jīng)了解,王錦、尹品耀等均曾于云南白藥體系內(nèi)歷任多個(gè)重要職位,而余娟也曾任云南白藥首席人力資源官,可以說(shuō)均為王明輝的得力干將?,F(xiàn)在回頭來(lái)看,這一輪的人事調(diào)整的背后,或許離不開(kāi)此次“窩案”的陰影。
但是,節(jié)點(diǎn)財(cái)經(jīng)認(rèn)為,這些前高管“出事”對(duì)云南白藥的沖擊并不需要過(guò)于擔(dān)心,真正值得關(guān)注的是陳發(fā)樹(shù)。
02 陳發(fā)樹(shù)的“執(zhí)念”
在中國(guó)商界和資本市場(chǎng),陳發(fā)樹(shù)算得上是一方大佬。他是新華都百貨創(chuàng)始人,“創(chuàng)一代”閩商,有著“中國(guó)巴菲特”之稱(chēng)。早在2009年的福布斯中國(guó)富豪榜上,陳發(fā)樹(shù)就以218.5億元人民幣的個(gè)人財(cái)富位列11位,位列福建第一。
目前,陳發(fā)樹(shù)為云南白藥第二大股東新華都實(shí)業(yè)集團(tuán)股份有限公司實(shí)控人、云南白藥董事,對(duì)云南白藥仍有著舉足輕重的影響。
陳發(fā)樹(shù)和云南白藥的緣分,還是因?yàn)?span>王明輝,二人2007年相識(shí)于長(zhǎng)江商學(xué)院。正是通過(guò)王明輝,陳發(fā)樹(shù)“看上了”云南白藥,從此開(kāi)始了與云南白藥長(zhǎng)達(dá)十幾年糾纏不休的關(guān)系。
2009年,在“打工皇帝”唐駿輔佐下,陳發(fā)樹(shù)與云南白藥第二大股東云南紅塔集團(tuán)簽訂《股份轉(zhuǎn)讓協(xié)議》,以22億元拿下了后者持有的全部云南白藥6581.39萬(wàn)股(占云南白藥總股本的12.32%)股票。
但是,陳發(fā)樹(shù)始料不及的是,這筆交易后來(lái)被中國(guó)煙草總公司反對(duì),導(dǎo)致股票長(zhǎng)時(shí)間未能過(guò)戶(hù)。當(dāng)時(shí),煙草總公司給出的理由是“為確保國(guó)有資產(chǎn)增值保值,防止國(guó)有資產(chǎn)流失”。
此后,陳發(fā)樹(shù)起訴紅塔集團(tuán),拿回了22億元的本金及利息,但并未獲得云南白藥股權(quán)。
陳發(fā)樹(shù)扛著“民企告國(guó)企”的壓力一番折騰后,仍然放不下對(duì)云南白藥的“執(zhí)念”,此后開(kāi)始從二級(jí)市場(chǎng)大量買(mǎi)入云南白藥股票。
2016年至2017年,云南省啟動(dòng)國(guó)有企業(yè)混改,陳發(fā)樹(shù)斥資253.7億元入局,成為當(dāng)時(shí)與云南省國(guó)資委并列的云南白藥第一大股東,而云南白藥就此變更為沒(méi)有實(shí)控人的企業(yè)。
據(jù)經(jīng)濟(jì)觀(guān)察網(wǎng)報(bào)道,就在此次“混改”前后,云南白藥前高管趙勇曾要求王明輝等高管兌現(xiàn)一筆早年的“承包款”,并以舉報(bào)2006年至2007年王明輝等人買(mǎi)賣(mài)白藥無(wú)錫公司事項(xiàng)相威脅。對(duì)此,陳發(fā)樹(shù)為保證“混改”順利完成,拿出部分資金,幫助王明輝等人滿(mǎn)足了趙勇的這一訴求。
但是,報(bào)道中顯示,王明輝等人此次被調(diào)查,似乎與這件事有著密切的聯(lián)系。陳發(fā)樹(shù)當(dāng)初為“息事寧人”而所做的努力,并沒(méi)有阻擋東窗事發(fā)。
03 “誰(shuí)說(shuō)了算”成為關(guān)鍵
其實(shí),從資本市場(chǎng)的反應(yīng)來(lái)看,這件事對(duì)云南白藥的影響似乎并不大。
事件爆發(fā)至今,截至5月17日,云南白藥收盤(pán)價(jià)為55.31元/股,仍處于2022年7月份以來(lái)的高位。資本市場(chǎng)似乎更看重公司業(yè)績(jī)好轉(zhuǎn)帶來(lái)的長(zhǎng)期影響,對(duì)“窩案”并不怎么感冒。
過(guò)去幾年,也就是陳發(fā)樹(shù)加入云南白藥后,這家中藥巨頭的經(jīng)營(yíng)方式曾一度被外界吐槽,其槽點(diǎn)主要集中在公司熱衷炒股和對(duì)外投資,有偏離主業(yè)的嫌疑。
在近年公布的兩份關(guān)于利用閑置資金開(kāi)展證券投資的公告中,云南白藥均明確表示,公司投資執(zhí)行團(tuán)隊(duì)由董事長(zhǎng)/聯(lián)席董事長(zhǎng)牽頭組建,這顯然離不開(kāi)擅長(zhǎng)炒股的陳發(fā)樹(shù)。
除證券投資,云南白藥還在多個(gè)領(lǐng)域砸下重金,比如對(duì)小米集團(tuán)的投資達(dá)到16.32億元,對(duì)伊利股份投資8.87億元,對(duì)恒瑞醫(yī)藥投資4.26億元,而這還都算小打小鬧。
2021年,云南白藥斥巨資112.29億元認(rèn)購(gòu)上海醫(yī)藥非公開(kāi)發(fā)行的股份,成為其第二大股東。
當(dāng)時(shí),王明輝為云南白藥董事長(zhǎng),陳發(fā)樹(shù)為聯(lián)席董事長(zhǎng)。
但是,眾所周知,最近幾年A股大幅調(diào)整,云南白藥的投資同樣未能幸免。2021年,云南白藥因公允價(jià)值變動(dòng)虧損近20億元,同年其凈利潤(rùn)同比下降49.15%,創(chuàng)下上市以來(lái)的最大降幅。到了2022年,云南白藥公允價(jià)值變動(dòng)虧損6.2億元,兩年累計(jì)虧損超過(guò)25億元。
直至2023年,這一數(shù)據(jù)才實(shí)現(xiàn)轉(zhuǎn)正盈利。
這一時(shí)期,云南白藥另一大股東即云南國(guó)資的角色則變得越來(lái)越被動(dòng)。而對(duì)于陳發(fā)樹(shù)、王明輝的決策,云南國(guó)資開(kāi)始提出自己的反對(duì)意見(jiàn)。2020年下半年,當(dāng)時(shí)云南國(guó)資在董事會(huì)中的代表汪戎、納鵬杰曾多次反對(duì)云南白藥董事會(huì)決議,雙方的矛盾逐步公開(kāi)化。
去年3月王明輝辭職后,云南白藥董事長(zhǎng)一職曾長(zhǎng)期空缺,直至今年2月,張文學(xué)才上任新董事長(zhǎng)。他此前是云南國(guó)資旗下云天化集團(tuán)董事長(zhǎng),長(zhǎng)期在化工行業(yè)任職。
節(jié)點(diǎn)財(cái)經(jīng)認(rèn)為,對(duì)于一家上市公司來(lái)說(shuō),控股權(quán)掌握在誰(shuí)手中至關(guān)重要。此前陳發(fā)樹(shù)曾一度處于主導(dǎo)地位,但隨著王明輝被調(diào)查,未來(lái)誰(shuí)來(lái)主導(dǎo)云南白藥的發(fā)展成為關(guān)鍵。
截至目前,王明輝等人被調(diào)查尚未有官方定論,陳發(fā)樹(shù)仍是云南白藥持股近25%的第二大股東,此次“窩案”風(fēng)波是否能夠平息下來(lái)仍有懸念,具體還會(huì)有哪些發(fā)展,值得保持關(guān)注。