界面新聞記者 | 郭凈凈
籌謀八個月多，百潤股份（002568.SZ）擬定增募資超20億元的計劃告敗。
5月16日，百潤股份發(fā)布終止2023年度向特定對象發(fā)行股票的公告稱，“綜合考慮市場環(huán)境及公司自身項目建設進度，經與各方充分溝通、審慎分析后，公司決定終止本次向特定對象發(fā)行股票事項”。
全國擴建步伐加速
按照2023年8月24日發(fā)布的定增預案，百潤股份擬向不超過35名特定對象非公開發(fā)行股份總數不超過314,907,286股（含），預計募資不超20.25億元。
這筆募資將用于產能擴張。其中，百潤股份擬投入募資17.83億元用于產能擴建項目，包括江蘇、天津、佛山、成都等四地的巴克斯酒業(yè)生產建設項目；另外1.82億元擬用于巴克斯酒業(yè)（成都）研發(fā)檢測中心項目，6000萬元用于上海巴克斯酒業(yè)有限公司二期項目。
界面新聞了解到，巴克斯酒業(yè)作為百潤股份布局預調雞尾酒業(yè)務的全資子公司，主要包括“RIO（銳澳）”牌預調雞尾酒產品的研發(fā)、生產和銷售。目前，公司預調雞尾酒在售產品涵蓋了3度、5度、8度等不同酒精度的微醺、經典、清爽、強爽、輕享、本榨、夜獅、限定/聯名/定制等多個系列，包括275mL、330mL、500mL等不同容量的玻璃瓶裝和易拉罐裝。據中國酒業(yè)協會，“RIO（銳澳）”預調雞尾酒的市場占有率在行業(yè)內全國排名第一。
2021年、2022年及2023年，百潤股份旗下預調雞尾酒板塊實現主營業(yè)務收入分別是22.85億元、22.57億元、28.84億元，分別同比變動33.49%、-1.24%、27.76%；實現凈利潤4.7億元、3.39億元、5.71億元，分別同比變動17.62%、-27.94%、68.57%。
2023年，百潤股份進入新一輪擴張。去年4月27日，該公司宣布，擬使用自籌資金2億元投資建設巴克斯（天津）擴建項目，3億元投資建設廣東佛山巴克斯基酒預處理項目，1億元投資建設上海巴克斯酒業(yè)有限公司二期項目。
按照定增預案披露的計劃：
- 巴克斯酒業(yè)（江蘇）生產建設項目的建設周期共計24個月，總投資為12.41億元，擬使用募資11.06億元。該項目建成并完全達產后，預計項目財務內部收益率（稅后）為16.47%，含建設期的靜態(tài)投資回收期（稅后）為7.22年。2023年9月，巴克斯酒業(yè)與太倉港經濟技術開發(fā)區(qū)管理委員會簽署了《巴克斯酒業(yè)太倉生產基地項目投資協議》。
- 巴克斯酒業(yè)（天津）生產擴建項目的建設周期共計18個月，總投資為3.01億元，擬使用募資2.55億元。該項目建成并完全達產后，預計項目財務內部收益率（稅后）為20.69%，含建設期的靜態(tài)投資回收期（稅后）為5.86年。2023年11月，項目實施主體巴克斯酒業(yè)（天津）取得了項目用地的《不動產權證書》。2024年3月，天津生產基地擴建項目實施主體巴克斯酒業(yè)（天津）與山東滬江建筑有限公司簽訂《建設工程施工合同》
- 巴克斯酒業(yè)（佛山）生產擴建項目的建設周期共計18個月，總投資為3.96億元，擬使用募資3.46億元。該項目建成并完全達產后，預計項目財務內部收益率（稅后）為20.37%，含建設期的靜態(tài)投資回收期（稅后）為5.82年。截至預案公告日，該項目已取得佛山市三水發(fā)展和改革局出具的《廣東省投資項目代碼》，涉及環(huán)評等相關手續(xù)尚在辦理中。
- 巴克斯酒業(yè)（成都）生產擴建項目的建設周期共計18個月，總投資為1.01億元，擬使用募資7600萬元。該項目建成并完全達產后，預計項目財務內部收益率（稅后）為48.28%，含建設期的靜態(tài)投資回收期（稅后）為3.67年。截至預案公告日，該項目已取得了邛崍市發(fā)展和改革局出具的《四川省固定資產投資項目備案表，涉及環(huán)評等相關手續(xù)尚在辦理中。
另外，上海巴克斯酒業(yè)有限公司二期項目的建設周期共計12個月，總投資9382.00萬元，擬使用募集資金6000萬元。截至預案公告日，該項目已取得上海市浦東新區(qū)發(fā)展和改革委員會出具的《上海市企業(yè)投資項目備案證明》。
百潤股份通過本次上海巴克斯酒業(yè)二期項目，擬緊鄰一期項目廠房新建1座3層鋼筋混凝土結構的綜合廠房及配套公用工程，規(guī)劃建設為雞尾酒包裝碼垛區(qū)、成品暫存庫及多口味組包廠房，建成后將新增包裝碼垛及成品周轉儲存能力600萬箱/年，二次包裝產品（多口味）包裝能力200萬箱/年，匹配一期工廠生產線最大產能（600萬箱/年），解決目前一期工廠生產線配套倉儲不足的問題。
百潤股份介紹，上海巴克斯酒業(yè)生產基地于2015年3月建成投產，最大產能600萬箱，基地建成時并未規(guī)劃配套倉庫，目前基地的成品庫均采用外租方式解決，不僅一定程度上影響整體效率，且存在到期不能續(xù)租或者租賃成本增加的風險。
另需關注的是，百潤股份正在推進以威士忌為主的烈酒業(yè)務。2021年以來崍州蒸餾廠已灌桶包括黃酒桶、雪莉桶、葡萄酒桶、波本桶、朗姆桶等風味的麥芽威士忌及谷物威士忌；2023年7月，崍州蒸餾廠的新產品“椒語”金酒以及“嶺?！狈丶用媸?。
該公司指出，目前公司烈酒相關研發(fā)主要依托2臺GCMS（氣相色譜質譜聯用儀）的微量成分分析、蒸餾實驗室、品酒室及配套的中試車間，暫無法開展發(fā)酵過程微生物性能、谷物性能、產地溯源、品種鑒別、真?zhèn)舞b別及安全指標等方面的深入研究，相關理化、微量成分的檢測分析需要與質量放行儀器、場地、人員共用，存在一定的局限性。
巴克斯酒業(yè)（成都）研發(fā)檢測中心項目擬在四川省崍州市實施，項目建設周期共計18個月。該項目總投資為19798.79萬元，擬使用募資1.82億元。截至預案公告日，該項目已取得了邛崍市經濟科技和信息化局出具的《四川省固定資產投資項目備案表》，涉及環(huán)評等相關手續(xù)尚在辦理中。
可以看到，盡管定增募資終止，其擴張步伐并未停止。百潤股份也變更了融資策略。5月16日，該公司稱，公司董事會提請年度股東大會授權董事會決定向特定對象發(fā)行融資總額不超過3億元且不超過最近一年末凈資產20%的人民幣普通股（A股）股票，授權期限為2023年度股東大會通過之日起至2024年度股東大會召開之日止。
多事之秋：“靈魂人物”劉曉東因涉嫌行賄被調查，業(yè)績走弱
近期，百潤股份正逢多事之秋。
2024年2月27日，百潤股份突然宣布，收到漢中市南鄭區(qū)監(jiān)察委員會簽發(fā)的關于對公司董事長、法定代表人、總經理劉曉東個人因涉嫌行賄而被立案調查并留置的通知書。彼時，百潤股份稱，截至公告披露日，公司控制權未發(fā)生變化，除劉曉東外的公司其他全部董事、監(jiān)事、高級管理人員均正常履職，公司生產經營及管理情況正常，上述事項不會對公司正常生產經營產生重大影響。
消息一出，次日（2024年2月28日），百潤股份股價應聲下跌9.77%，當日市值蒸發(fā)超21億元。2024年一季報顯示，截至2024年3月31日，劉曉東仍是百潤股份持股比例達40.54%的第一大股東，也是公司唯一的實際控制人。
公開資料顯示，出生于1967年、現年57歲的劉曉東，稱得上是百潤股份的“靈魂人物”，其自1997年開始便在百潤股份工作。2009年，在百潤股份上市前夕，子公司巴克斯酒業(yè)因業(yè)績不佳，被董事會以100元轉給劉曉東等17位自然人。5年后，百潤股份卻再次通過發(fā)行股份并配套募資等方式以合計49.45億元收購巴克斯酒業(yè)100%股權，增值率1546.68%。彼時，該交易曾遭外界質疑存在“利益輸送”的嫌疑。
如今，尚未有關于劉曉東遭調查事宜的更多進展信息，這讓外界對百潤股份后續(xù)發(fā)展表示擔憂。
財務數據顯示，2023年，百潤股份實現營收32.64億元，同比增長25.85%，實現歸母凈利潤8.09億元，同比增長55.28%。但從去年第四季度以來，該公司業(yè)績開始走低。2023年第四季度、2024年第一季度，百潤股份實現歸母凈利潤分別為1.44億元、1.69億元，分別同比下滑33.37%、9.8%。
國信證券近期研報指出，公司2023年第四季度高基數下收入增長放緩，2024年第一季度費用投放力度增大致使利潤率下滑。2024年以來強爽高基數下保持穩(wěn)健增長，微醺、清爽產品換新后增長勢能有望提升。同時強爽憑借高品牌勢能，對公司渠道拓展起到助推作用，預計全年預調雞尾酒業(yè)務穩(wěn)健增長。但該機構稱，“考慮到預調雞尾酒作為非必選消費品，在經濟弱復蘇背景下需求增長速度較慢，我們下調盈利預測”。
光大證券近期針對百潤股份的研報也認為，公司短期受需求擾動，預調雞尾酒中長期景氣度仍在。據其分析，2024第一季度強爽持續(xù)進行“拉環(huán)掃碼中黃金”的活動，最高可獲得價值38888元的強爽定制龍年浮雕金條；活動推出后公司加大力度宣傳，但由于當前需求較疲軟，推廣活動對收入拉動不明顯，導致2024第一季度利潤承壓?！?strong>短期看，強爽高基數和需求疲軟下增長承壓，導致公司整體收入增長放緩。”