2024年5月16日，光模塊、6G、東數(shù)西算、AI算力等板塊領(lǐng)漲TMT方向，算力概念股紫光股份、廣聯(lián)達(dá)漲停，工業(yè)富聯(lián)、光迅科技、寒武紀(jì)-U紛紛走強(qiáng)，受成分股普漲提振，5G通信ETF（515050）震蕩走強(qiáng)，收漲1.94%，領(lǐng)漲TMT主題ETF，盤中一度漲3%，信息技術(shù)ETF（562560）收漲0.30%。

大模型價格戰(zhàn)拉開序幕，推理測降本已成趨勢，算力節(jié)省催生更大需求

DeepSeek近日發(fā)布全新第二代MoE模型DeepSeek-V2，據(jù)了解，DeepSeek-V2性能比肩GPT-4Turbo，綜合能力位于大模型第一梯隊(duì)，但API調(diào)用成本僅為GPT-4Turbo的近百分之一。

東方財富證券表示，隨著大模型參數(shù)的不斷加大，推理側(cè)降本早已成為眾矢之的，模型架構(gòu)的創(chuàng)新使得降本速度明顯加快，算力節(jié)省，可能帶來需求上升，應(yīng)用側(cè)的不斷誕生也會促進(jìn)算力上更多的需求。

智能手機(jī)驅(qū)動AI用戶增長，云端算力需求勢頭強(qiáng)勁

三星、華為、OPPO等新品均搭載AI大模型，蘋果也加速入場，智能手機(jī)為AI模型廠商提供了觸達(dá)AI潛在用戶的媒介，尤其在AI換機(jī)潮的引領(lǐng)下，手機(jī)市場規(guī)模增量可觀，大模型廠商有望挖掘出更多AI用戶，驅(qū)動算力需求大規(guī)模增長。

廣發(fā)證券認(rèn)為，智能手機(jī)作為云+端聯(lián)合推理的硬件，AI登陸手機(jī)后，端側(cè)計算或僅作為輔助，大多數(shù)功能仍需聯(lián)網(wǎng)，因此，云端算力需求不可小覷。據(jù)其測算，基于iPhone用戶相對于ChatGPT等APP使用AI的頻率倍數(shù)，和支持AI的iPhone滲透率兩個維度的敏感性分析，在樂觀預(yù)期下，推理算力需求彈性有望達(dá)到124%。

當(dāng)前大模型競爭已進(jìn)入白熱化階段，如何以更低的價格提供更高的性能已成競爭趨勢。同時，各AI廠商紛紛尋求下游機(jī)會，AI手機(jī)、AIPC、AI機(jī)器人等為代表的終端創(chuàng)新不斷涌現(xiàn)，大模型廠商在潛在AI用戶規(guī)模和用戶付費(fèi)的激勵下，有望挖掘更多大模型潛能。在AI大模型技術(shù)的迭代更新與消費(fèi)電子反向賦能的雙擊下，邊、端側(cè)算力需求持續(xù)向前演進(jìn)。

5G通信ETF(515050)，是全市場規(guī)模最大的5G通信ETF，最新規(guī)模超70億元。該ETF光模塊、光通信、AI算力、6G概念股權(quán)重占比超50%，并覆蓋了服務(wù)器、PCB、消費(fèi)電子、存儲芯片、工業(yè)互聯(lián)網(wǎng)等多個細(xì)分算力方向的龍頭標(biāo)的。其跟蹤指數(shù)的前十大權(quán)重股分別為中際旭創(chuàng)、立訊精密、工業(yè)富聯(lián)、中興通訊、新易盛、兆易創(chuàng)新、紫光股份、滬電股份、天孚通信、三安光電，前十大權(quán)重股合計占比53.89%。場外聯(lián)接(A類：008086；C類：008087)。

信息技術(shù)ETF（562560），為投資者提供均衡布局信息技術(shù)行業(yè)的投資工具，截至4月30日，該ETF科技龍頭概念暴露度高達(dá)92%，此外，在5G應(yīng)用、消費(fèi)電子、核心資產(chǎn)、信創(chuàng)產(chǎn)業(yè)、數(shù)字經(jīng)濟(jì)、華為平臺、自主可控等概念上的暴露度也均超過了40%。搶占AI時代先機(jī)，把握信息技術(shù)紅利，且個股集中度不高，能有效降低行業(yè)風(fēng)險敞口和個體風(fēng)險。