文|商業(yè)數(shù)據(jù)派 黃小藝
馬云的那句“阿里會改”，正在被吳泳銘變成“阿里爆改”。
5月14日，阿里巴巴發(fā)布2024年三月底止季度及2024財務年度業(yè)績公告。據(jù)公告顯示，截至2024年3月31日止財務年度，阿里巴巴收入為人民幣9411.68億元，同比增長8%；經(jīng)調(diào)整EBITA為1650.28億元，同比增長12%。而截至2024年3月31日止季度內(nèi)，阿里巴巴季度收入為2,218.74億元，同比增長7%。
不止集團業(yè)績回暖，阿里六子幾乎都恢復了增速。
季度內(nèi)，淘天集團同比增速4%，云智能集團同比增速3%，阿里國際數(shù)字商業(yè)集團增速45%，菜鳥集團增速30%，本地生活集團增速19%，大文娛集團增速-1%......相比于之前的一拖N，如今的阿里巨輪又轉(zhuǎn)動了起來。
各項財務指標的優(yōu)化，意味著接連不斷地“爆改”，正在給阿里帶來積極影響。
此次發(fā)布的業(yè)績，也是十八羅漢之一的吳泳銘兼任阿里巴巴集團和淘天集團、阿里云智能集團三項CEO職務之后的首個季度財報，對于窺探吳泳銘帶領(lǐng)下阿里的走向有重要意義。
盡管財報表現(xiàn)不錯，但大眾信心的恢復還需要時間。財報發(fā)布后，阿里盤前股價跌5%左右。這次，即使阿里再次給出了股息派發(fā)，市場也未能滿意。
從市場的聲音來看，部分原因是利潤下滑引發(fā)的盈利能力擔憂，該季度經(jīng)營利潤為147.65億元，同比下降3%，經(jīng)調(diào)整EBITA239.69億元，同比下降了5%。其次，是在這一背景下，電商和云業(yè)務行業(yè)極度內(nèi)卷，阿里面臨的壓力依然巨大，特別是，阿里重押的AI，距離獨擋一面還十分遙遠。
阿里巴巴集團一拆六以來，從張勇、戴珊、風清揚再到蔡崇信、吳泳銘，所有的關(guān)鍵人物都強調(diào)，“阿里會改”。
如今，曙光還未完全顯現(xiàn)，阿里還需要繼續(xù)證明自己“善改”。
01淘天讓利，猛追GMV
好消息是淘天的GMV實現(xiàn)了雙位數(shù)增漲，壞消息是拿利潤換的。
據(jù)財報顯示，截至2024年3月31日止季度，淘天集團收入同比增長4%，至932.16億元；淘天集團商品交易總額（GMV）、訂單數(shù)均取得同比兩位數(shù)增長，主要受購買用戶數(shù)和交易頻次增長帶動。
“對我們今年來說，首要的任務還是在消費者的體驗提升，以及消費者的體驗提升帶來的GMV的增長?！卑⒗锇桶图瘓FCEO吳泳銘在電話會上說道。
這一年來，淘天強調(diào)的重心從價格力，再到內(nèi)容戰(zhàn)，再到“用戶為先”，一層層深入了根本。
今年以來，淘天在用戶體驗上的不足，正在加倍補齊，包括但不限于，上線先用后付、僅退款功能，新增店鋪標簽體系，新疆包郵并送貨進村，88VIP會員權(quán)益升級，618率先取消預售，重啟淘寶網(wǎng)頁版、淘江湖論壇......從物流、售后、促銷活動等多個維度不停爆改。
這是由于淘天的主要收入都來自于客戶管理收入，通過服務商家賺錢，隨著電商走入存量階段，淘天的B2B2C模式下，B端商家在平臺的投入由生意增長空間決定，而生意增長的前提是用戶大盤增長或保持活躍，用戶是決定品牌生殺大權(quán)的基本盤。
特別是近日淘寶推出的“免單活動”，低調(diào)開局卻在社交平臺瘋狂傳播：用戶下單后隨機抽中免單資格，不少用戶重復下單，未中獎后又退款，無底線寵用戶的態(tài)度和拼多多有得一拼。
去年11月16日晚，吳泳銘曾表示，“購買頻次最直接反映了用戶對消費平臺的認可度”。
借助消費頻次的提升，淘天將GMV增速也追了回來，背后是淘天正在不斷讓利。
畢竟，想要吸引消費者，價格力是最直接的武器，淘天正在向商家讓渡利潤，通過AI投放等方式，減少商家的經(jīng)營成本，從而引導商家降低商品價格，吸引消費者。
據(jù)財報顯示，該季度淘天集團經(jīng)調(diào)整EBITA為385.01億元，同比下滑了1%，主要是由于為提高消費者留存率，并提升購買頻次，以及科技基礎(chǔ)設(shè)施的投入增加，部分被客戶管理服務收入（CMR）增加所抵銷。
然而，客戶管理收入同比為增長5%，主要由搜索和推薦帶來的收入增長所帶動，不敵GMV的雙位數(shù)增長，淘天整體變現(xiàn)率下滑。
這部分利潤縮減和變現(xiàn)率下滑，意味著淘寶從以商家為先，轉(zhuǎn)向用戶為先，是在實打?qū)嵉卣归_。
不過，淘天的電商仍然是流量生意，用戶回歸的本質(zhì)是讓流量回歸。短期內(nèi)，淘天要靠用戶體驗換回流量，但長期來看，阿里還需要繼續(xù)找到新的流量來源、更好的流量變現(xiàn)效率。
從流量獲取和變現(xiàn)來看，向內(nèi)，淘天正在加碼淘寶直播、淘寶逛逛等內(nèi)容化業(yè)務；向外，阿里先是去年與騰訊廣告打通，近日又與抖音打通種草轉(zhuǎn)化數(shù)據(jù)，推動全站推廣的鏈條完善，圍繞著中小商家、結(jié)合AI，推出了新的投放策略。
由于淘天的收入大部分來自于客戶管理收入，阿里媽媽成為接下來的重頭戲。
作為阿里媽媽從0到1的建設(shè)者，吳泳銘的角色十分關(guān)鍵。針對目前短期內(nèi)變現(xiàn)率的減少，吳泳銘顯得胸有成竹，“后面如何進一步通過廣告產(chǎn)品提升CMR是一個確定性的過程，只不過我們現(xiàn)在在控制這個過程，讓消費者的體驗更好?！?/p>
在電話會上，他還提到，公司將逐步推出商業(yè)化產(chǎn)品，進而提高投資回報率和商家滲透率，尤其是中小企業(yè)，屆時CMR的增長將逐步趕上并最終與GMV持平。
其中，備受矚目的全站推廣，主要關(guān)注如何簡化中小廣告主的投放流程，以促進他們的業(yè)務增長，目前仍處于小規(guī)?？蛻魷y試階段，調(diào)整算法模型。
不過，據(jù)測算，在全站推廣正式推出后，預計還需要一段時間來增加客戶，真正地顯示出增長效益，也需要大約12個月左右，還需要不少時間。
02 燒錢搶市場，海外業(yè)務猛增
以阿里媽媽為代表的漫長供給側(cè)改革，淘天集團或許能等，但阿里集團等不及了。
由于國內(nèi)電商行業(yè)的見頂已經(jīng)板上釘釘，相比之下，國際市場才是阿里接下來的想象力。
過去一年，隨著抖音派出TT小店攪動東南亞風云、拼多多調(diào)動Temu掠奪北美市場，中國電商在海外卷了起來，整個阿里國際數(shù)字商業(yè)集團（AIDC）的擴張也越來越兇猛，想要在海外“復制”淘寶。
目前看來，AIDC的增速非?？捎^。截至2024年3月31日止季度，AIDC收入同比增長45%至274.48億元，AIDC 旗下零售平臺整體訂單同比增長20%，由AIDC跨境業(yè)務增長所致，尤其速賣通Choice 業(yè)務的增長。
速賣通Choice業(yè)務在2023年3月正式上線，對速賣通的發(fā)展而言是一個分水嶺。
結(jié)合菜鳥的物流能力，Choice基于全托管和半托管的服務，為賣家提供了精選賣家計劃。自上線以來，Choice頻道推動速賣通平臺訂單增長了50%，于2024年4月，Choice占速賣通整體訂單的約70%，成為拉動速賣通訂單增長的主要動力。
除了速賣通，本季度，Trendyol繼續(xù)錄得雙位數(shù)訂單增長。在保持土耳其領(lǐng)先電商地位的同時，Trendyol進一步拓展在海灣地區(qū)的跨境業(yè)務；而Lazada 繼續(xù)專注于提升運營效率，隨著變現(xiàn)率進一步提升及優(yōu)化運營，本季度Lazada每單虧損同比顯著收窄。
總體而言，不同于國內(nèi)電商業(yè)務的毫厘必爭，海外業(yè)務幾乎是大刀闊斧地燒錢，瘋狂搶奪市場。
連續(xù)4個季度，AIDC都保持著超過40%的增速，但虧損也在擴大，這一季度，AIDC經(jīng)調(diào)整EBITA虧損達到40.85億元，同比擴大88%。
在電話會議上，蔣凡提到，于上個季度虧損的問題，主要有兩個原因：“其一，是上個季度在一些新興市場進行了較為激進的投資；其二，是Choice商業(yè)模式的占比正在上升，但其盈利能力還需要時間提升?！?/p>
相比于其他跨境平臺，AIDC在海外耕耘多年，既有跨境屬性的速賣通，也有本地屬性更強的Lazada和Trendyol，并且有菜鳥作為底層支撐力，在跨境最為復雜的履約一環(huán)上，越來越有優(yōu)勢，衍生出多種跨境模式。
這也意味著AIDC能在擴張市場的過程中，根據(jù)本地特色自行匹配經(jīng)營效率。例如，一些品類由于其特性可能更適合跨境銷售，在半托管、全托管與第三方模式下發(fā)展；而更適合本地發(fā)貨的品類，商家也可以將許多商品備貨到海外，以“本對本”的模式發(fā)展。
值得注意的是，速賣通和菜鳥跨境物流運營協(xié)作優(yōu)勢更在凸顯。
本季度，速賣通的訂單同比增長，就來自于Choice為消費者提供的極具競爭力的價格和高配送速度，5日及10日配送妥投率均同比翻倍；而AIDC的高速增長，也為菜鳥的業(yè)績添磚加瓦。
截至2024年3月31日止三個月，菜鳥集團收入為245.57億元，同比增長30%，主要由跨境物流履約服務的收入增長所貢獻。
作為底層基建，菜鳥也在大肆投入期。本季度，菜鳥開通國際快遞“超大件專線”，商家可通過該專線實現(xiàn)運動器材、家具、寵物用品、樂器等大件、超重商品的托管。目前，該服務已在韓國、美國、西班牙、法國等核心市場落地；還有“跨境服飾專線”，聚焦核心服裝產(chǎn)業(yè)帶，服務速賣通服飾大賣和工廠等商家出海。通過該專線，運往英國、比利時、荷蘭等國的服飾類商品最快5天可達。
不過，全球擴張加速之下，留給AIDC的窗口期也在縮減，虧損持續(xù)擴大的AIDC還有很多未知數(shù)。
03 爆改不能停
從蔡崇信、吳泳銘到馬云，合伙人們輪流出來反省阿里的大公司病，并一拆六之后，幾乎所有的業(yè)務都在大力整改。
被寄予厚望的云智能集團變得更加聚焦，減少了利潤率較低的項目式合約類收入，核心云公共產(chǎn)品（含彈性計算、數(shù)據(jù)庫、AI等）收入同比增長達到兩位數(shù)。
財季內(nèi)，云智能集團收入同比增長3%至255.95億元，其經(jīng)調(diào)整EBITA同比增長45%至14.32億。因此，云智能集團是本財季內(nèi)，阿里經(jīng)調(diào)整EBITA同比增幅最大的業(yè)務板塊。
而本地生活集團隨著收入同比增長19%達到146.28億元；經(jīng)調(diào)整EBITA為虧損31.98億元，同比收窄21.2%。餓了么和高德訂單增長，是推動本地生活集團收入增長的動力，而虧損收窄的核心原因之一，是餓了么到家業(yè)務的虧損狀況有所優(yōu)化。
另外，大文娛集團在本財季的收入為49.45億元，同比下降1%，由于優(yōu)酷收入輕微下降所影響。不過，阿里影業(yè)的電影業(yè)務收入有所增長，以及演出賽事線上票務平臺大麥網(wǎng)的收入同比迅速增長。
從目前看來，成效才剛剛顯現(xiàn)出來，沒有人能確定這場爆改的最終結(jié)局，是踩雷還是封神。
不過，對于阿里這樣業(yè)務、體量巨大的公司而言，能夠從上至下、從左到右，統(tǒng)一變革的步伐，已經(jīng)非常艱難。
爆改不可怕，可怕的是沒有方向、反反復復的改變。
隨著盒馬、菜鳥相繼撤回上市，菜鳥和阿里云從獨立拆分，到與淘天業(yè)務結(jié)合，吳泳銘上任后越來越多地推翻了張勇時期的決策。不過，自從吳泳銘上任之后，阿里的政策改革一貫性正在變強。換言之，關(guān)于怎么變，阿里想得越來越清楚了。
去年9月12日，阿里巴巴集團新任CEO吳泳銘發(fā)布全員信，就確立了兩大戰(zhàn)略重心：用戶為先、AI驅(qū)動，逐步深入貫徹至今。
在此基礎(chǔ)上，阿里巴巴將對三類業(yè)務加大戰(zhàn)略性投入——一是技術(shù)驅(qū)動的互聯(lián)網(wǎng)平臺業(yè)務，二是AI驅(qū)動的科技業(yè)務，三是全球化的商業(yè)網(wǎng)絡。
除了海外業(yè)務或許能夠為阿里帶來宛如當年淘寶鼎盛時期的增長紅利以外，長遠來看，阿里對AI時代寄予厚望。
向內(nèi)，去年 4 月，通義大模型問世后就開啟了瘋狂更新，近日，阿里云又帶來了最新升級的通義千問 2.5，在權(quán)威基準 OpenCompass 上，通義千問 2.5 得分追平 GPT-4 Turbo，被稱作是“地表最強中文大模型”。
向外，阿里也成了AI創(chuàng)業(yè)公司們的大金主，靠投資串聯(lián)起了國內(nèi)大模型創(chuàng)業(yè)領(lǐng)域的5大獨角獸——月之暗面、MiniMax、智譜AI、百川智能和零一萬物。
對于阿里巴巴而言，投入大量資源研究通用人工智能（AGI）和開發(fā)大型模型主要有三個重要目標：
1）對人工智能大模型的探索和對AGI的深入研究。
2）通義大模型與阿里云的商業(yè)模式非常契合。阿里計劃將通義大模型與阿里云的先進AI基礎(chǔ)設(shè)施進行軟硬件的協(xié)同優(yōu)化，為中國的開發(fā)者和企業(yè)提供一個AI能力強大且性價比高的大模型推理服務。
“在全球范圍內(nèi)，像阿里巴巴這樣既將阿里云作為主要業(yè)務，又將大模型作為主要業(yè)務的公司并不多見，我們認為這提供了巨大的機會?！?/p>
3）大模型能夠為阿里巴巴其他業(yè)務的AI發(fā)展提供基礎(chǔ)模型支持。這種支持將使釘釘、夸克、淘寶等其他業(yè)務擁有更強大的AI底層開發(fā)平臺，幫助它們的應用更好地向AI方向轉(zhuǎn)型。
如今的阿里站在時代變革的節(jié)點上，只有明確的方向，沒有明確的道路，這也意味著阿里還要繼續(xù)爆改下去，而剩下的就要交給時間了。