界面新聞記者 | 牛其昌

借用控股股東存款賬戶進行資金結(jié)算長達7年卻一直未對外披露，瑞茂通（600180.SH）如今被山東證監(jiān)局出具警示函。

5月6日晚間，瑞茂通發(fā)布公告稱，公司于近日收到山東證監(jiān)局出具的《關于對瑞茂通供應鏈管理股份有限公司采取警示函措施的決定》。

警示函顯示，山東證監(jiān)局在現(xiàn)場檢查中發(fā)現(xiàn)，瑞茂通于2015年11月起借用控股股東鄭州瑞茂通供應鏈有限公司（下稱“鄭州瑞茂通”）跨境雙向人民幣專用存款賬戶，辦理公司及境內(nèi)子公司與境外子公司資金往來結(jié)算。公司財務賬中直接記錄為公司及境內(nèi)子公司與境外子公司往來，未記錄經(jīng)該專用賬戶流轉(zhuǎn)信息。

值得一提的是，自借用控股股東賬戶辦理資金結(jié)算長達7年多時間里，瑞茂通一直未披露相關信息，直至2022年年報時才予以披露。

借控股股東賬戶結(jié)算長達7年未披露

山東證監(jiān)局認為，瑞茂通上述行為違反了《上市公司信息披露管理辦法》 （證監(jiān)會令第40號）第二條、《上市公司信息披露管理辦法》（證監(jiān)會令第182號）第三條的規(guī)定。根據(jù)相關規(guī)定，決定對瑞茂通采取警示函的監(jiān)督管理措施，并計入證券期貨市場誠信檔案數(shù)據(jù)庫。

同一天， 瑞茂通還收到上交所監(jiān)管工作函，處理事由為關于瑞茂通供應鏈管理股份有限公司收到行政監(jiān)管措施相關事項的監(jiān)管工作函，涉及對象為上市公司。

公開資料顯示，瑞茂通成立于2000年，是最早探索產(chǎn)業(yè)互聯(lián)網(wǎng)的供應鏈企業(yè)之一，2012年重組九發(fā)股份登陸上交所上市，目前的主營業(yè)務是大宗商品供應鏈業(yè)務、產(chǎn)業(yè)互聯(lián)網(wǎng)平臺。截至今年一季度末，控股股東鄭州瑞茂通持股比例51.02%。

界面新聞注意到，瑞茂通在2022年年報中的“其他關聯(lián)交易”項下提及，“公司及子公司通過主辦企業(yè)鄭州瑞茂通在中信銀行鄭州分行開立的跨境雙向人民幣資金池，鄭州瑞茂通未使用該資金池，資金池管理和使用全部由瑞茂通進行”。

其中，2022年度結(jié)算情況為：公司及境內(nèi)子公司通過資金池向境外子公司匯款金額合計4.7億元，公司境外子公司通過資金池向公司及境內(nèi)子公司匯款金額合計2.88億元。然而在此之前，瑞茂通一直未對該控股股東的資金賬戶情況予以披露。

時間來到2023年，瑞茂通借用上述控股股東存款賬戶進行資金結(jié)算的金額進一步增加。

瑞茂通2023年年報顯示，2023年度公司及境內(nèi)子公司通過上述資金池向境外子公司匯款金額合計10.33億元，公司境外子公司通過該資金池向本公司及境內(nèi)子公司匯款金額合計2.44億元。直到2023年7月11日，鄭州瑞茂通才將該賬戶撤銷。

也就是說，僅從已披露的信息來看，瑞茂通2022年至2023年兩年內(nèi)通過控股股東賬戶的總流水就已超過20億元。

那么，瑞茂通為何在長達7年多的時間里一直借用控股股東賬戶辦理資金結(jié)算？

瑞茂通給出的解釋是，警示函中提及的跨境雙向人民幣專用存款賬戶主要是基于上市公司國際業(yè)務的迅速發(fā)展，為了滿足上市公司境內(nèi)外子公司間資金調(diào)撥的需求，提高資金使用效率，降低資金使用成本，保障上市公司境內(nèi)外業(yè)務的高效運轉(zhuǎn)。該賬戶的管理和使用全部由上市公司進行操作，自上市公司使用該賬戶至今，全部發(fā)生額均在上市公司及其并表子公司間發(fā)生。

瑞茂通強調(diào)，控股股東鄭州瑞茂通從未使用該賬戶，不參與該賬戶資金歸集調(diào)撥，亦不以其名下其他賬戶與該賬戶發(fā)生任何資金往來。2023年6月，鄭州瑞茂通提出申請撤銷該賬戶，且撤銷申請已于2023年7月獲得銀行批準并完成撤銷。

濟南某私募基金經(jīng)理展林對界面新聞表示，證監(jiān)會、公安部、國資委和銀保監(jiān)會四部委曾于2022年1月聯(lián)合發(fā)布《上市公司監(jiān)管指引第8號——上市公司資金往來、對外擔保的監(jiān)管要求》，明確控股股東、實際控制人及其他關聯(lián)方與上市公司發(fā)生的經(jīng)營性資金往來中，不得占用上市公司資金。

界面新聞注意到，上述監(jiān)管要求明確了“資金直接或者間接地提供給控股股東、實際控制人及其他關聯(lián)方使用”的六種情形：

（一）為控股股東、實際控制人及其他關聯(lián)方墊支工資、福利、保險、廣告等費用、承擔成本和其他支出；

（二）有償或者無償?shù)夭鸾韫镜馁Y金（含委托貸款）給控股股東、實際控制人及其他關聯(lián)方使用，但上市公司參股公司的其他股東同比例提供資金的除外。前述所稱“參股公司”，不包括由控股股東、實際控制人控制的公司；

（三）委托控股股東、實際控制人及其他關聯(lián)方進行投資活動；

（四）為控股股東、實際控制人及其他關聯(lián)方開具沒有真實交易背景的商業(yè)承兌匯票，以及在沒有商品和勞務對價情況下或者明顯有悖商業(yè)邏輯情況下以采購款、資產(chǎn)轉(zhuǎn)讓款、預付款等方式提供資金；

（五）代控股股東、實際控制人及其他關聯(lián)方償還債務；

（六）中國證券監(jiān)督管理委員會認定的其他方式。

展林認為，山東證監(jiān)局此次出具警示函，在一定程度上也是要求上市公司進一步按照會計準則進行賬務處理，采取有效措施完善內(nèi)控，切實保障信息披露質(zhì)量。 

業(yè)績承壓，資金鏈趨緊

盡管瑞茂通表示此次監(jiān)管措施不會影響公司正常生產(chǎn)經(jīng)營，但近年來公司主營業(yè)務盈利能力羸弱、資金鏈趨緊卻是不爭的事實。

2023年年報顯示，報告期內(nèi)公司營業(yè)收入400.94億元，同比下降28.24%；歸屬于上市公司股東的凈利潤2.94億元，同比下降35.92%。其中，去年第四季度單季虧損達1.07億元，創(chuàng)下公司自上市以來的單季虧損紀錄。

對此，瑞茂通在互動平臺回應稱，2023年第四季度以來，煤炭價格與上年同期相比整體維持震蕩下跌趨勢、進口煤價格持續(xù)倒掛等外部行情因素導致市場空間縮小。

正是基于煤炭等大宗商品供應鏈業(yè)務利潤空間不斷壓縮，坐擁400億營收的瑞茂通凈利潤率連續(xù)兩年甚至不到1%。

進入2024年，頹勢依舊難以逆轉(zhuǎn)。瑞茂通近日披露的一季報顯示，公司實現(xiàn)營業(yè)收入69.71億元，同比下降35.23%；歸母凈利潤為1.03億元，同比下降49.16%。營收之所以下降，主要系煤炭平均價格低于上年同期，導致較去年同期減少。

業(yè)績承壓之下，瑞茂通的資金鏈也開始趨緊。

2023年，公司經(jīng)營活動產(chǎn)生的現(xiàn)金流量凈額同比轉(zhuǎn)負，為-5.76億元，而2022年同期達32.19億元。瑞茂通對此表示，報告期內(nèi)，銷售商品、提供勞務收到的現(xiàn)金較去年同期減少較多，導致經(jīng)營活動現(xiàn)金流量凈額減少。

截至今年一季度末，瑞茂通流動負債合計高達228.81億元，較去年年底進一步增加，而流動資產(chǎn)合計175.60億元。

為保障資金來源，大股東所持股份處于反復質(zhì)押狀態(tài)。

根據(jù)瑞茂通4月25日披露，控股股東鄭州瑞茂通累計質(zhì)押的股份數(shù)約為4.31億股，占其持股總數(shù)的77.79%，占公司總股本的39.69%。

此外，鄭州瑞茂通及其一致行動人上海豫輝投資管理中心（有限合伙）、萬永興、劉軼合計持有公司股份數(shù)約為6.88億股，占公司總股本約10.87億股的63.35%，鄭州瑞茂通及其一致行動人累計質(zhì)押的股份數(shù)約為5.43億股，占其持股總數(shù)的78.9%。

瑞茂通強調(diào)，鄭州瑞茂通本次股份質(zhì)押是為上市公司子公司在銀行融資提供增信擔保，目前上市公司子公司經(jīng)營和資金情況良好，不存在平倉風險。

這似乎仍不解渴。2023年12月22日，經(jīng)瑞茂通董事會審議，公司擬非公開發(fā)行公司債券，發(fā)行規(guī)模不超過10億元（含10億元），募集資金擬用于償還有息債務和補充營運資金。