記者 崔璞玉
在北京時間周四凌晨結(jié)束的政策會議上，美聯(lián)儲宣布將聯(lián)邦基金利率目標區(qū)間維持在5.25%至5.5%不變，并自6月起放緩縮表步伐，每月計劃減持的美國國債上限將從600億美元降至250億美元，抵押貸款支持證券減持上限維持在350億美元不變。
美聯(lián)儲維持基準利率不變符合市場預(yù)期，放緩資產(chǎn)負債表縮減步伐在一定程度上意味著放松貨幣政策。
自去年7月以來，美聯(lián)儲一直將利率維持在5.25%-5.5%區(qū)間，這是近23年來的最高水平。美聯(lián)儲在政策聲明中稱，通脹在過去一年有所緩解，但仍處于高位，特別是近幾個月在實現(xiàn)2%的通脹目標方面缺乏進一步的進展。
“今年到目前為止，數(shù)據(jù)并沒有給我們帶來更大的信心，使我們認為降息是合適的……通脹數(shù)據(jù)高于預(yù)期意味著，獲得這一信心可能需要比之前預(yù)期更長的時間?！泵缆?lián)儲主席杰羅姆·鮑威爾在會議結(jié)束后的新聞發(fā)布會上說。
另外，鮑威爾并未像在上次會議中那樣聲稱今年晚些時候有可能降息，或政策利率已達到峰值。
不過，他同時表示，美聯(lián)儲也不太可能加息，除非有證據(jù)證明現(xiàn)有的緊縮政策還不足以讓通脹回到2%的目標水平。 “但我們并未看到支持這一結(jié)論的證據(jù)?！彼f。
鮑威爾的言論，疊加聯(lián)儲放緩縮表計劃，安撫了部分投資者，此前投資者擔心通脹降溫停滯會令美聯(lián)儲采取進一步的緊縮措施。周三美股漲跌不一，截至收盤，道瓊斯指數(shù)漲0.23%，報37903.29點；標普500指數(shù)跌0.34%，報5018.39點；納斯達克指數(shù)跌0.33%，報15605.48點。
在縮表方面，美聯(lián)儲表示，放緩縮減資產(chǎn)負債表的計劃與降息及其時機無關(guān)。美聯(lián)儲在3月的政策會議上就表示，后續(xù)放慢縮表步伐是適當?shù)?，這有助于確保平穩(wěn)過渡，減少貨幣市場壓力。
美聯(lián)儲從2022年6月開始縮減資產(chǎn)負債表以應(yīng)對通脹飆升，這一過程又被稱作“量化緊縮”。截至目前，美聯(lián)儲資產(chǎn)負債表規(guī)模已降至7.4萬億美元左右，比2022年年中時的峰值下降了約1.5萬億美元。
最新數(shù)據(jù)顯示，一季度美國個人消費支出（PCE）價格指數(shù)年化環(huán)比增長3.4%，創(chuàng)一年來新高，扣除食品和油價后的核心PCE增長3.7%，遠超美聯(lián)儲2%的政策目標。
另一方面，一季度美國國內(nèi)生產(chǎn)總值（GDP）年化環(huán)比增長1.6%，大幅低于前值和預(yù)期，引發(fā)了人們對于滯脹的擔憂。滯脹是指在經(jīng)濟增長放緩的同時通脹上升，這將讓美聯(lián)儲陷入兩難的境地。
摩根大通首席執(zhí)行官杰米·戴蒙日前在接受美聯(lián)社采訪時表示，他對美國經(jīng)濟持謹慎態(tài)度，稱通脹有可能在更長時間內(nèi)變得更具粘性，美國經(jīng)濟有可能發(fā)生滯脹，大家應(yīng)該擔心這一點。
一般而言，在經(jīng)濟衰退的情況下，央行將實施降息以提振經(jīng)濟。但如果出現(xiàn)滯脹，則可能需要加息，以緩解通脹，同時也使本就疲軟的經(jīng)濟雪上加霜。
基于滯脹的可能，投資者已對利率預(yù)期進行了重新定價。目前期貨市場預(yù)計今年美聯(lián)儲僅降息1次，遠低于3月聯(lián)儲“點陣圖”預(yù)示的3次，更是遠低于市場在今年年初預(yù)計的6次左右。
芝加哥商品交易所美聯(lián)儲觀察工具“FedWatch”的最新數(shù)據(jù)顯示，投資者預(yù)計美聯(lián)儲9月降息至少25個基點的概率為53.6%，預(yù)計12月降息至少25個基點的概率為81%。