通威股份業(yè)績(jī)下滑的核心原因是整個(gè)光伏產(chǎn)業(yè)供給過剩。隨著光伏產(chǎn)業(yè)技術(shù)革新接近尾聲，行業(yè)整體增速放緩，產(chǎn)業(yè)鏈各企業(yè)之間內(nèi)卷加劇，同時(shí)行業(yè)間的競(jìng)爭(zhēng)由此前的拼技術(shù)轉(zhuǎn)向?yàn)槠闯杀竞鸵?guī)模。

需要指出的是，第一季度通威股份毛利率僅為9.2%，毛利率十年以來(lái)首次降至個(gè)位數(shù)，也創(chuàng)出了十年以來(lái)最低毛利率。為了抵消虧損帶來(lái)的股價(jià)沖擊，公司宣布擬20億元-40億元回購(gòu)股份，回購(gòu)價(jià)格不高于36元/股，回購(gòu)的股份擬用于員工持股計(jì)劃或股權(quán)激勵(lì)。

從回購(gòu)來(lái)看，通威股份沒有選擇直接注銷，而是用于員工持股計(jì)劃或股權(quán)激勵(lì)，顯得誠(chéng)意不足。目前通威股份股價(jià)已跌至2020年水平，市值為1012億元，滾動(dòng)市盈率僅為5倍，市凈率為1.63倍，均為十年以來(lái)最低值，股價(jià)已部分消化了市場(chǎng)的悲觀情緒，但考慮到業(yè)績(jī)相較預(yù)期較遠(yuǎn)，目前還沒有看到明顯的好轉(zhuǎn)跡象，投資者對(duì)公司股價(jià)還需保持謹(jǐn)慎。