2024年4月29日，豬肉股尾盤持續(xù)上揚(yáng)，羅牛山漲超8%，星湖科技漲超7%，金新農(nóng)、天馬科技、播恩集團(tuán)漲超6%。

全市場最低費率的養(yǎng)殖主題ETF——畜牧養(yǎng)殖ETF（516670）盤中漲1.36%，成交超2500萬元。

圖片來源：Wind

公開數(shù)據(jù)顯示，在全市場畜牧養(yǎng)殖主題ETF中，畜牧養(yǎng)殖ETF（516670）管理費率最低，僅為0.2%，投資成本更低。場外用戶可通過聯(lián)接基金（A類014414；C類014415）進(jìn)行定投、申購。

中金公司最新研報指出，2024年一季度養(yǎng)殖產(chǎn)業(yè)鏈延續(xù)超配，但幅度略有下降。測算2024Q1基金重倉持股中養(yǎng)殖產(chǎn)業(yè)鏈占比1.50%，環(huán)比下降0.08ppt；養(yǎng)殖產(chǎn)業(yè)鏈超配幅度0.56%，環(huán)比下降0.03ppt。

歷史上看，養(yǎng)殖產(chǎn)業(yè)鏈超配比例的波動與豬價較為相關(guān)，當(dāng)前豬價仍處相對低位，板塊超配幅度較2014Q3（超配0.71%）、2016Q1（超配1.79%）、2019Q1（超配2.01%）等歷史高點也仍有較大差距。

陸股通方面，2024Q1農(nóng)業(yè)板塊陸股通持股比例環(huán)比下降，北上資金偏好生豬養(yǎng)殖、水產(chǎn)飼料板塊，二者持倉占比分別0.46%、0.25%，位居農(nóng)業(yè)板塊前兩位。

天風(fēng)證券觀點認(rèn)為，本輪產(chǎn)能去化時間已超一年，截至2024年3月，農(nóng)業(yè)部/涌益咨詢累計最大去化幅度分別為11%/12%，農(nóng)業(yè)部能繁存欄量創(chuàng)2021年以來新低，鑒于上一輪周期（2021-2022年）農(nóng)業(yè)部/涌益咨詢累計最大去化幅度分別為 9%/15%（對應(yīng)2022年周期豬價高點28元/kg+），且三元母豬淘汰優(yōu)化極大彌補(bǔ)了2021年實際產(chǎn)能去化，此輪去化效率未出現(xiàn)大幅提升，因此本輪已有產(chǎn)能去化幅度或足以支撐大周期反轉(zhuǎn)。且隨著行業(yè)豬企成本的持續(xù)優(yōu)化，后續(xù)頭均盈利有望持續(xù)修復(fù)和放大。