文|天下財?shù)?楊帆
最近換人速度頗似“走馬燈”，這家基金公司怎么了？
4月25日，鵬揚基金又撤換一名基金經理。公司發(fā)布公告稱，施紅俊因工作需要，不再擔任鵬揚元合量化大盤優(yōu)選基金經理。
考慮到從4月18日算起，在一周之內，鵬揚基金已經撤換了旗下7只基金（A、C份額分開計算，下同）的5名基金經理。
這個密集程度顯然有些不同尋常。
（來源：天天基金網）
鵬揚基金這是要有什么大動作嗎？這家基金公司到底表現(xiàn)怎么樣呢？
老將不堪重負
7只換將的基金對應的是5名基金經理，包括離任3人和增聘2人。
除了施紅俊，另外兩名離任基金經理分別是焦翠和陳鐘聞。
增聘的2人分別是馬超和王凱。
七只基金人事變動簡表
（來源：公司公告）
這一系列人事變動涉及最多的是施紅俊和他管理的基金。
天天基金網顯示，施紅俊現(xiàn)任數(shù)量投資部總經理兼指數(shù)投資總監(jiān)，累計任職時間近5年，算得上是一員老將。
施紅俊掌管的基金雖然總體業(yè)績尚可，但其中也有像北證50成份指數(shù)、中證數(shù)字經濟主題ETF這樣排名墊底的產品。
（來源：天天基金網）
比起施紅俊，陳鐘聞和焦翠的資歷更老，任職時間都超過6年。
陳鐘聞現(xiàn)任固定收益部執(zhí)行總經理、現(xiàn)金策略總監(jiān)，他掌管的都是固收產品，以債券型基金為主。
焦翠管理的產品包括債券型和混合型基金，但后者多數(shù)是偏債型產品。
相比3員老將，馬超任職時間不到兩年，期間最佳回報只有0.81%，王凱任職時間更是只有11天，完全是新兵蛋子。
值得注意的是，盡管鵬揚基金旗下有25名基金經理，但以上3員老將共掌管著67只產品，資產規(guī)模合計達785億元，占鵬揚基金總規(guī)模的72%。
由此可見，鵬揚基金對3員老將的倚重程度，此次集中換將也可以理解為是為老將們集中減負。
但從另一個角度來說，鵬揚基金也迫切需要抓緊培養(yǎng)后備力量。
結構失衡難改
鵬揚基金全稱是鵬揚基金管理有限公司，成立于2016年。
與絕大多數(shù)公募基金不同的是，鵬揚基金是全國首家“私轉公”基金公司，公司的股權結構也頗不尋常。
目前，鵬揚基金創(chuàng)始人、總經理楊愛斌持股45.15%，創(chuàng)始團隊及核心骨干持股比例約70%。
這與那些背靠券商、銀行等金融機構的公募基金公司有著鮮明差別。
（來源：公司官網）
自2019年以來，鵬揚基金在管理規(guī)模上總體保持上升趨勢，看起來相當不錯。
（來源：天天基金網）
但是，細究之下就會發(fā)現(xiàn)，公司規(guī)模主要依賴固收業(yè)務，在1088億的總規(guī)模中，固收產品接近919億元，占比超過84%。其中債券型超過799億元，占比73%；貨幣型產品近120億元，占比11%。
并且，目前固收規(guī)模還在持續(xù)增長中，占比還有進一步增加的趨勢。
相比之下，權益規(guī)模不僅較小，而且還在不斷縮水中。
以混合型產品為例，其規(guī)模高峰在2021年底，大約為363億元，目前已減少至不足134億元，兩年多的時間就縮水63%。
（來源：天天基金網）
有業(yè)內人士向《天下財?shù)馈繁硎?，基金公司固收產品占比較高的原因通常是，中小型基金公司在資金吸引力、渠道資源、投研能力上可能相對不足，發(fā)力固收類產品可以讓它們在有限的資源條件下盡可能擴大規(guī)模，降本增效。
但是，這顯然并不符合目前的政策導向。
正是在鵬揚基金規(guī)模開始明顯攀升的2019年，監(jiān)管層就特別強調過發(fā)展權益類基金的重要性。
日前發(fā)布的新“國九條”，再次明確要求“大力發(fā)展權益類公募基金，大幅提升權益類基金占比”。
不過看上去，鵬揚基金似乎并沒有把管理層的要求當回事。今后，鵬揚基金是否會有所改觀呢？目前看尚難有答案，因為公司的權益類產品表現(xiàn)的確不怎么樣。
權益業(yè)績不佳
鵬揚基金這種明顯側重固收產品的特征，不僅體現(xiàn)在規(guī)模上，也體現(xiàn)在產品業(yè)績上。
在公司旗下總共171只基金中，有43只基金成立以來收益為負值，基本都是權益產品。其中更有16只成立以來虧損超過30%。
以目前排名墊底的鵬揚數(shù)字經濟先鋒混合為例，該基金成立于2021年9月，兩年多來業(yè)績近乎“腰斬”。
這就怪不得投資者在基金吧中吐槽了。
鵬揚數(shù)字經濟先鋒混合起了個好聽的名字，目前的基金經理是趙世宏和施紅俊，在基金招募說明書中，股票投資方向明確為數(shù)字經濟。
數(shù)字經濟本是這兩年資本市場的風口之一，奇怪的是，該基金的中長期業(yè)績表現(xiàn)卻并不理想。
（來源：天天基金網）
在鵬揚數(shù)字經濟先鋒混合2023年年報和一季報中，基金經理用大量篇幅回顧國內外經濟形勢，看上去說得“頭頭是道”，卻沒有回答投資者最關心的有關基金操作得失的反思。
再來看鵬揚基金的創(chuàng)始人、總經理，同樣也是基金經理的楊愛斌。
楊愛斌掌管的都是固收產品，領導擅長此類業(yè)務，也可從另一個角度看出，為什么在鵬揚基金權益類產品比較邊緣化。
固收產品業(yè)績本應為正值，但也許是平時的管理工作有些繁重，楊愛斌掌管的固收基金近一年業(yè)績卻大多為負值，而且各個周期的業(yè)績排名大多明顯偏后。
（來源：天天基金網）
更令人無語的是，就在一個月前，楊愛斌旗下債券型基金還曾“踩坑”雙匯發(fā)展。
3月27日，雙匯發(fā)展因為發(fā)布的2023年財報很不理想，導致股價大跌。
（來源：新浪財經）
而彼時楊愛斌旗下的7只債券型基金都持有雙匯發(fā)展。
總體上看，鵬揚基金用不到8年時間，規(guī)模能做到千億左右，在200余家基金公司中排在中上游，也是不容易。
不過，前述業(yè)內人士向《天下財?shù)馈繁硎?，如果基金公司不能改變?guī)模過于偏重固收業(yè)務的問題，可能會面臨風險相對集中、投資策略單一的挑戰(zhàn)，在多變的市場環(huán)境中缺乏適應性和靈活性。而且，固收產品的同質化競爭較為激烈，如果公司無法提供具有競爭力的固收產品，還可能會面臨市場份額流失的考驗。
鵬揚基金“跛腳”前行能走多遠？公司能否盡快彌補權益投資短板？年輕的基金經理能盡快挑起大梁嗎？一切都還有待時間的檢驗。