界面新聞記者 | 尹靖霏
成也硅片，衰也硅片？
4月25日晚間，“硅片新貴”弘元綠能（603185.SH）披露2023年業(yè)績報告，第四季度其歸母凈利大虧5.78億元，這也是公司自2018年上市以來的首次單季度虧損。
金辰股份常務(wù)副總裁祁海珅對界面新聞表示，當(dāng)前硅片價格已跌至底部空間，弘元綠能持續(xù)虧損的局面或有所改善，但也不排除行業(yè)惡性競爭導(dǎo)致硅片價格持續(xù)走低。
在業(yè)績大降的同時，弘元綠能宣布，擬55億元投建光伏電池項目。在光伏加劇內(nèi)卷的當(dāng)下，再度擴(kuò)產(chǎn)又是否是明智之舉？
股價層面，弘元綠能自2023年以來一路走低，在2023年2月10該公司股價還高達(dá)80.57元/股（前復(fù)權(quán)），截至今年4月26日其收盤價已跌至21.73元/股，跌幅超過70%。截至2024年3月31日公司股東戶數(shù)為6.34萬戶，較2023年末減少3936戶，減幅為5.85%，戶均持股21.74萬元。
第四季度首虧近6億
2023年報顯示，弘元綠能實現(xiàn)營業(yè)收入118.59億元，同比下降45.87%；實現(xiàn)歸屬凈利潤7.41億元，同比下降75.58%；扣非歸屬凈利潤5.68億元，同比下降77.68%。
分季度看，2023年弘元綠能業(yè)績呈下降趨勢。去年第一季度、第二季度，第三季度，第四季度歸母凈利分別為6.77億元、3.4億元、3.01億元和-5.78億元。
2023年第四季度弘元綠能大虧近6億元，這也是公司自2018年上市以來的首次單季度虧損。
從營收結(jié)構(gòu)上看，2023年公司硅片和光伏專用設(shè)備營收同比均腰斬。尤其是2023年硅片及硅棒達(dá)107.33億元，貢獻(xiàn)了當(dāng)期90%的營收，但這一業(yè)務(wù)營收同比大降超50%，
弘元綠能表示，2023年，公司主營業(yè)務(wù)單晶硅片業(yè)務(wù)持續(xù)降本增效，但因產(chǎn)品價格下降明顯，毛利受到一定影響，使得公司盈利水平低于同期。同時，公司向產(chǎn)業(yè)鏈上下游延伸，新增的硅料、電池、組件業(yè)務(wù)產(chǎn)能于2023內(nèi)陸續(xù)投產(chǎn)，新業(yè)務(wù)處于產(chǎn)能爬坡階段，對公司的經(jīng)營業(yè)績產(chǎn)生了一定影響。
這背后是硅片賽道內(nèi)卷加劇。
根據(jù)中商產(chǎn)業(yè)研究院的數(shù)據(jù)，2023年全球硅片產(chǎn)能約為767GW，2024年硅片產(chǎn)能將增長至905GW。而光伏硅片的產(chǎn)能利用率，在2023年僅為65%。從去年12月起，硅片價格就開始持續(xù)走低，自2023年12月以來，硅片降幅約達(dá)20%。
4月8日，據(jù)TrendForce發(fā)布的消息，硅片價格再度走跌。其中，N型182單晶硅片成交均價降至 1.60 元 / 片，周環(huán)比跌幅為 8.57%。
祁海珅對界面新聞表示：“硅料價格下跌也帶動硅片價格下跌，不過當(dāng)前硅料價格和硅片價格已跌至底部，進(jìn)一步下跌的空間有限，弘元綠能去年持續(xù)虧損的局面或有所改善。當(dāng)然，也不排除惡性競爭，一旦行業(yè)內(nèi)發(fā)生惡性競爭，硅片價格或還將下探。”
55億加碼光伏電池
硅片僅是弘元綠能布局的一環(huán)。從硅片到硅料，從電池片到組件，弘元綠能一體化加身，卷入光伏產(chǎn)業(yè)鏈紅海。
2023年，弘元綠能推進(jìn)各項項目的投資建設(shè)，進(jìn)一步完善產(chǎn)業(yè)布局，通過“硅料、硅片、電池、組件”的一體化戰(zhàn)略。同年6月，公司N型TOPCon高效電池片項目首片下線；同年8月，公司N型TOPCon光伏組件項目首片下線；同年8月，公司一期高純晶硅項目投產(chǎn)。
在業(yè)績下滑的同時，公司同時宣布了一項高達(dá)55億元的項目擴(kuò)產(chǎn)。4月25日晚間弘元綠能公布了一則關(guān)于投資建設(shè)包頭年產(chǎn) 16GW 光伏電池項目的公告。擬在包頭市青山區(qū)投資建設(shè) 16GW 光伏電池項目。項目分為二期實施，一期建設(shè) 10GW 光伏電池項目，預(yù)計于 2025 年投產(chǎn)；二期建設(shè) 6GW 光伏電池項目，公司將根據(jù)市場情況推動項目進(jìn)度。
項目總投資預(yù)計為人民幣55億元，其中固定資產(chǎn)投資（含政府代建廠房及土地、公司自購生產(chǎn)設(shè)備等）約45億元，鋪底及營運(yùn)流動資金約10億元。一期項目投資約36億元，其中固定資產(chǎn)投資約30億元；二期項目投資約19億元，其中固定資產(chǎn)投資約15億元。
一期項目預(yù)計于2025年投產(chǎn)，具體投產(chǎn)時間可能因為市場或政策變化、廠房代建進(jìn)度、設(shè)備采購周期等因素存在不確定性。二期項目公司將根據(jù)市場情況推進(jìn)，具體建設(shè)時間尚存在不確定性。
截至2024年3月末，弘元綠能非受限自有資金和交易性金融資產(chǎn)合計約76.43億元、資產(chǎn)負(fù)債率53.87%。
在光伏持續(xù)內(nèi)卷的當(dāng)下，弘元綠能55億元加碼光伏電池是否是明智之舉？祁海珅認(rèn)為，從2023年該公司一體化的表現(xiàn)看，弘元綠能選擇的是N型TOPCon路線，此次擴(kuò)產(chǎn)的大概率也是該技術(shù)路線。從當(dāng)前看，N型TOPCo轉(zhuǎn)換效率提升得較快，相關(guān)設(shè)備處于低價狀態(tài)，如果成本控制得比較好，在未來3到5年還是有不錯的發(fā)展空間。