界面新聞記者 | 馮雨晨
年報(bào)季當(dāng)頭，不少上市公司同步公告委托理財(cái)計(jì)劃規(guī)模。明德生物（002932.SZ）、我愛我家（000560.SZ）等公司拋出比肩市值的理財(cái)上限引發(fā)市場關(guān)注。
多位上市公司人士告訴界面新聞記者，對于理財(cái)規(guī)模的上限金額并沒有具體規(guī)定，一般是公司在規(guī)定期限內(nèi)一定不會超過的數(shù)字；另有上市公司人士認(rèn)為，會綜合考慮公司業(yè)務(wù)計(jì)劃和項(xiàng)目投資需要的資金情況，以及公司收益情況等估計(jì)委托理財(cái)金額上限。
上市公司使用“閑錢”理財(cái)一直是個(gè)受市場爭議的問題，于上市公司而言，手握“閑錢”購買合適的理財(cái)產(chǎn)品是一種正常的財(cái)務(wù)管理手段。但也有部分觀點(diǎn)認(rèn)為，上市公司應(yīng)該更專注主業(yè)，將更多寬裕資金投入到能提高公司核心競爭力的地方去。
更有投資者關(guān)注，既然“閑錢”多多為何不提高分紅比例？例如，理財(cái)限額達(dá)33億元的我愛我家連續(xù)兩年未現(xiàn)金分紅；明德生物40億元理財(cái)限額背后，2023年現(xiàn)金分紅額為2748.34萬元。
上海明倫律師事務(wù)所王智斌表示，穩(wěn)健的主營業(yè)務(wù)、穩(wěn)健的對外投資以及合理的分紅機(jī)制，是提振投資者信心的基石。
46億市值拋40億理財(cái)上限
“厲害了，46億元市值，40億元自有資金理財(cái)”，一位明德生物投資者稱。
4月25日晚間，明德生物公告，公司及公司各下屬公司合計(jì)使用不超過40億元（含）的閑置自有資金購買低風(fēng)險(xiǎn)的理財(cái)產(chǎn)品，在該額度范圍內(nèi)，資金可以滾動使用，該事項(xiàng)經(jīng)股東大會審議通過后即可實(shí)施，授權(quán)期限為一年。
明德生物稱，以上額度內(nèi)資金只能購買不超過一年的低風(fēng)險(xiǎn)理財(cái)產(chǎn)品，不得用于證券投資，不得購買除低風(fēng)險(xiǎn)金融理財(cái)產(chǎn)品以外的其他理財(cái)產(chǎn)品。
結(jié)合明德生物“腳趾斬”的業(yè)績和現(xiàn)市值，高達(dá)40億元的理財(cái)規(guī)模引發(fā)熱議。
截至4月25日，明德生物總市值46億元。據(jù)明德生物4月25日發(fā)布的年報(bào)，2023年實(shí)現(xiàn)營業(yè)收入7.5億元，同比減少92.88%；歸母凈利潤7492.59萬元，同比減少98.22%。
截至2023年末，明德生物賬上貨幣資金10.16億元，不過凈資產(chǎn)有62.92億元，資產(chǎn)負(fù)債率僅14.82%。
多位上市公司人士告訴界面新聞記者，對于理財(cái)規(guī)模的上限金額并沒有具體規(guī)定，只要上市公司實(shí)際用于理財(cái)?shù)慕痤~絕對不會超過這個(gè)數(shù)字，一般公司都會將這一最高限額定高一些，實(shí)際可能并不會達(dá)到這個(gè)數(shù)。
另有上市公司董秘辦人士告訴界面新聞記者，會綜合考慮公司業(yè)務(wù)計(jì)劃和項(xiàng)目投資需要的資金情況，以及公司收益情況等對估計(jì)委托理財(cái)金額上限。
實(shí)際上，明德生物過去兩年的理財(cái)規(guī)模也確實(shí)不低。歷年年報(bào)顯示，明德生物2023年委托理財(cái)?shù)陌l(fā)生額為45.12億元，主要為購買銀行理財(cái)產(chǎn)品，其中40.62億元為自有資金；2022年委托理財(cái)?shù)陌l(fā)生額為55.6億元，主要為購買銀行理財(cái)產(chǎn)品，其中47.4億元來自有資金。2023年年報(bào)還顯示，明德生物年末貨幣資金較年初減少15.4億元，原因?yàn)殂y行理財(cái)投資比例增加。
熟悉上市公司治理的人士告訴界面新聞記者，龐大理財(cái)規(guī)模數(shù)字背后促成因素可能是多樣的，例如公司有一筆貸款用于某項(xiàng)目，但短期內(nèi)用不上，那么在額度內(nèi)可能就會進(jìn)行短期理財(cái)，這與市值和經(jīng)營規(guī)模關(guān)系不大。再如理財(cái)資金可能是募集資金也可能是借款或者歷年利潤滾存。
從投資收益上看，2023年，明德生物以銀行理財(cái)產(chǎn)品收益為主的投資收益1.21億元，占利潤總額的86.18%，2022年這一數(shù)字為3511.99萬元，占利潤總額的0.69%。
委托理財(cái)發(fā)生額遠(yuǎn)超現(xiàn)金分紅
比起探究上市公司投資理財(cái)賺錢虧錢，投資者更關(guān)心的是：大筆自有資金“閑錢”用于理財(cái)，怎么不提高股民們的現(xiàn)金分紅規(guī)模？
據(jù)披露，2023年業(yè)績大降的明德生物2023年現(xiàn)金分紅同樣大幅縮水，2021年及2022年，明德生物現(xiàn)金分紅分別為3.14億元、5.77億元，而2023年僅2748.34萬元。
對比近年來明德生物每年公布的理財(cái)規(guī)模上限，2023年4月，明德生物公布使用閑置自有資金理財(cái)金額不超過50億元，2022年為不超過30億元。2023年業(yè)績大斬后，明德生物明顯減少了現(xiàn)金分紅比例，但理財(cái)規(guī)模上限卻提升至40億元。
分紅卡得緊但留足寬裕理財(cái)空間的上市公司不止明德生物一家。
同在4月25日，我愛我家也拋出了大額理財(cái)規(guī)模計(jì)劃。公告顯示，我愛我家及其下屬子公司擬使用不超過33億元的自有閑置資金進(jìn)行證券及理財(cái)產(chǎn)品投資，投資有效期限為一年，選擇適當(dāng)時(shí)機(jī)階段性投資于安全性、流動性較高的中低風(fēng)險(xiǎn)證券投資品種及理財(cái)產(chǎn)品。
我愛我家理財(cái)規(guī)模上限同樣快夠上市值規(guī)模，且我愛我家自身業(yè)績處于連續(xù)兩年虧損。
截至4月25日，我愛我家總市值為36億元。2023年，我愛我家實(shí)現(xiàn)營業(yè)收入120.92億元，同比增長3.58%，凈利潤虧損8.48億元，上年同期凈虧損3.06億元。今年一季度，我愛我家實(shí)現(xiàn)營業(yè)收入27.53億元，同比減少12.60%，歸母凈利潤2537.87萬元，同比腰斬。
截至一季度末，我愛我家賬上貨幣資金為33.09億元，凈資產(chǎn)95.84億元，資產(chǎn)負(fù)債率達(dá)70.09%。
進(jìn)一步可發(fā)現(xiàn)，我愛我家連續(xù)多年拋出的理財(cái)上限金額均為33億元，實(shí)際理財(cái)額在上限金額的一半左右。2023年，我愛我家委托理財(cái)發(fā)生額15.15億元，均為銀行理財(cái)，2022年為14.84億元，其中銀行理財(cái)11.79億元，信托理財(cái)3.04億元。上述委托理財(cái)?shù)馁Y金來源均為自有資金。
而2022年、2023年我愛我家都未進(jìn)行現(xiàn)金分紅，2021年未陷入虧損前現(xiàn)金分紅額也僅1884.4萬元，相比其委托理財(cái)發(fā)生額差之甚遠(yuǎn)。
對外投資時(shí)應(yīng)側(cè)重于追求穩(wěn)健
此外，近日還有粵傳媒（002181.SZ）、中南文化（002445.SZ）、首華燃?xì)猓?/span>300483.SZ）、臺基股份（300046.SZ）等均公告了不小的理財(cái)計(jì)劃規(guī)模，四家公司市值均在50億元以下，除首華燃?xì)赓~上貨幣資金剛好和理財(cái)規(guī)模上限相當(dāng)，上述其余三家公司公告理財(cái)規(guī)模均遠(yuǎn)超其貨幣資金。
粵傳媒公告，擬使用不超過26億元自有資金進(jìn)行委托理財(cái)，投資于安全性高、流動性好、風(fēng)險(xiǎn)可控的理財(cái)產(chǎn)品，該額度自公司股東大會審議通過之日起一年內(nèi)可以滾動使用；中南文化這一額度則不超過18億元（含）；首華燃?xì)夤鏀M將使用閑置自有資金進(jìn)行委托理財(cái)?shù)念~度由不超過4億元調(diào)整為不超過8億元；臺基股份擬使用不超過6億元自有資金進(jìn)行委托理財(cái)。
分紅方面，中南文化連續(xù)6年未現(xiàn)金分紅；臺基股份連續(xù)5年未現(xiàn)金分紅；首華燃?xì)膺B續(xù)3年未現(xiàn)金分紅。粵傳媒2021年至2023年分紅分別為5573.08萬元、3134.86萬元、6269.71萬元，同期其公告的年度委托理財(cái)上限為23億元、27億元、29億元，實(shí)際使用自有資金委托理財(cái)發(fā)生額為7.15億元、2億元、0元。
還值得注意的是，2023年以來，多家上市公司頻頻爆出理財(cái)產(chǎn)品尤其是信托產(chǎn)品暴雷令市場對上市公司大規(guī)模理財(cái)有所“警惕”。就在近日，方大特鋼公告，其委托中信信托進(jìn)行委托理財(cái)在三個(gè)月內(nèi)凈值虧損達(dá)到1.2億元。
同時(shí)，上市公司如何安排自身閑置資金也值得關(guān)注。4月23日，億利潔能（600277.SH）修正業(yè)績預(yù)告由盈轉(zhuǎn)虧，因公司預(yù)計(jì)對存放在億利集團(tuán)財(cái)務(wù)公司存款計(jì)提貨幣資金信用減值準(zhǔn)備約4.2億元，預(yù)計(jì)2023年凈利潤由盈利3645萬元至5286萬元更正為虧損4.87億元至5.96億元。
據(jù)悉，億利集團(tuán)財(cái)務(wù)公司主要從事貨幣金融服務(wù)為主，億利潔能在億利集團(tuán)財(cái)務(wù)公司存款余額為39.06億元，占貨幣資金的90.23%。
證券律師、上海明倫律師事務(wù)所王智斌對界面新聞記者表示，持續(xù)穩(wěn)健的經(jīng)營能力是對上市公司的基本要求，這也意味著上市公司對外投資時(shí)應(yīng)側(cè)重于追求穩(wěn)健而非追求收益率，選擇理財(cái)產(chǎn)品應(yīng)以風(fēng)險(xiǎn)較低的固定收益類產(chǎn)品為主。穩(wěn)健的主營業(yè)務(wù)、穩(wěn)健的對外投資以及合理的分紅機(jī)制，是提振投資者信心的基石。