界面新聞?dòng)浾?| 尹靖霏
最終，中來股份（300393.SZ）還是終止了140億元硅基項(xiàng)目。
4月24日中來股份公告，光伏行業(yè)市場環(huán)境已經(jīng)發(fā)生重大變化，硅基項(xiàng)目可行性發(fā)生了重大變更?；诖?，繼續(xù)推進(jìn)該項(xiàng)目預(yù)計(jì)無法達(dá)到預(yù)定的投資效果，經(jīng)公司審慎研究，決定終止140億元的硅基項(xiàng)目。
金辰股份常務(wù)副總裁祁海珅對界面新聞表示，整個(gè)光伏行業(yè)從去年下半年到現(xiàn)在面臨階段性產(chǎn)能過剩的問題。尤其是硅料價(jià)格從最高的300元/公斤到現(xiàn)在50-60元/公斤，下降幅度很大。更為重要的是，硅料價(jià)格已接近于很多規(guī)模不太大的硅料廠的成本線。因此中來股份終止該項(xiàng)目是明智的，加上融資本身也是一個(gè)問題，即使融了資以后再去做，面臨的產(chǎn)業(yè)風(fēng)險(xiǎn)也很大。
140億項(xiàng)目2年未動(dòng)
事情還要從2年前說起。2021年前后，光伏大熱，硅料因供應(yīng)緊缺價(jià)格不斷上行，這一環(huán)節(jié)利潤頗豐。2022年3月15日主營光伏背膜生意的中來股份披露公告，公司擬投建年產(chǎn)20萬噸工業(yè)硅及10萬噸高純多晶硅項(xiàng)目，總投資額約140億元。
不料2年過去項(xiàng)目一直躊躇不前。2023年9月7日，該公司披露這一項(xiàng)目的進(jìn)展情況稱，針對年產(chǎn)20萬噸工業(yè)硅及年產(chǎn)10萬噸高純多晶硅項(xiàng)目，截至本公告披露日，公司已完成硅料項(xiàng)目公司的新設(shè)，硅料項(xiàng)目已取得山西省企業(yè)投資項(xiàng)目備案證，目前項(xiàng)目環(huán)境影響評估報(bào)告與節(jié)能評估報(bào)告正在委托第三方編制中，處于前期報(bào)批手續(xù)的第三方評估階段。但2023年12月8日公告顯示，該項(xiàng)目仍處于前期報(bào)批手續(xù)的第三方評估階段。
2024年4月24日，該公司稱，公司與古交市人民政府、太原市人民政府在簽署投資協(xié)議后，積極推進(jìn)硅料項(xiàng)目投資前期準(zhǔn)備工作，但項(xiàng)目落地化工園區(qū)尚無切實(shí)可行方案，投資協(xié)議未能滿足生效條件，同時(shí)光伏行業(yè)市場環(huán)境已經(jīng)發(fā)生重大變化，硅基項(xiàng)目可行性發(fā)生了重大變更。基于此，繼續(xù)推進(jìn)該項(xiàng)目預(yù)計(jì)無法達(dá)到預(yù)定的投資效果。結(jié)合公司整體發(fā)展規(guī)劃及市場情況，為優(yōu)化公司資源配置，降低投資風(fēng)險(xiǎn)，切實(shí)維護(hù)公司及全體股東的利益，經(jīng)公司審慎研究，決定終止投資硅基項(xiàng)目。
祁海珅對界面新聞表示，當(dāng)前是強(qiáng)者恒強(qiáng)的競爭局面。硅料層面無論是通威股份（600438.SH）還是合盛硅業(yè)（603206.SH）抑或大全能源（688303.SH）等這幾大硅料巨頭，其產(chǎn)能成本才具有規(guī)模效益，目前他們的成本還是可以的。
但對于新進(jìn)入這一環(huán)節(jié)的企業(yè)而言，硅料對其資金、技術(shù)、人員儲(chǔ)備、對行業(yè)的理解等要求都很高。這種情況下，并不是說有錢就可以投到這一賽道。不同于煉鋼行業(yè)，硅料不僅是資金密集型更是技術(shù)密集型賽道，加之需成本管控，進(jìn)入這一環(huán)節(jié)需慎而再慎。祁海珅認(rèn)為，中來股份終止該項(xiàng)目是明智的，加上融資本身也是一個(gè)問題，即使融了資以后再去做，面臨的產(chǎn)業(yè)的風(fēng)險(xiǎn)也很大。
中來股份成立于2008年，于2014年上市，公司注冊地在江蘇省江陰市徐霞客鎮(zhèn)璜塘工業(yè)園區(qū)，公司原控股股東、實(shí)際控制人系林建偉、張育政夫妻二人。
2022年11月10日實(shí)控人變更為浙江省國資委。同年11月10日，原控股股東、實(shí)控人林建偉、張育政與浙能電力簽署了《股份轉(zhuǎn)讓協(xié)議》及《表決權(quán)委托協(xié)議》，張育政將向浙能電力協(xié)議轉(zhuǎn)讓其持有的公司9.7%股份，浙能電力將通過支付現(xiàn)金方式受讓前述股份，同時(shí)林建偉將在前述股份完成過戶登記之日起，不可撤銷地將其持有的公司10%股份對應(yīng)的表決權(quán)委托給浙能電力行使。公司控股股東將由林建偉、張育政變更為浙能電力，實(shí)控人將由林建偉、張育政將變更為浙江省國資委。
彼時(shí)公司公告稱，浙能電力將支持公司繼續(xù)穩(wěn)妥推進(jìn)原有重大項(xiàng)目，同時(shí)浙能電力將依托其資源優(yōu)勢為中來股份提供增信、融資、市場拓展等多方面支持，助力公司進(jìn)一步發(fā)展。
在光伏電池環(huán)節(jié)上，2023年9月7日該公司還公告，截至目前，年產(chǎn)16GW高效單晶電池智能工廠項(xiàng)目一期8GW已投產(chǎn)，二期8GW項(xiàng)目設(shè)備正在逐步進(jìn)場、安裝。
相較于硅料，電池環(huán)節(jié)風(fēng)險(xiǎn)偏低。不過，當(dāng)前這一賽道面臨著不同技術(shù)路線的競爭問題，無論是PERC還是TOPCON，抑或異質(zhì)結(jié)電池，還是BC電池，還沒有哪一家電池能夠獨(dú)大或是占據(jù)了很大的市場份額。因此中來股份也面臨一定的不確定性。祁海珅說。
今年一季度，中來股份實(shí)現(xiàn)營業(yè)收入12.88億元，同比下降52.43%；歸屬于上市公司股東的凈利潤虧損1.72億元，同比盈轉(zhuǎn)虧；扣非凈利潤虧損1.93億元，上年同期盈利1.26億元。公司表示，營收減少主要系本報(bào)告期公司銷售規(guī)模減少所致。
跨界光伏項(xiàng)目批量終止
2021年前后光伏大熱，沾光必漲的噱頭吸引著眾多跨界者前來分一杯羹。然而，海水褪去才知道誰在裸泳。
今年3月以來，多家跨界上市公司披露了擬投建光伏項(xiàng)目的實(shí)施進(jìn)展。比如，3月18日海源復(fù)材（002529.SZ）與聆達(dá)股份（300125.SZ）均在召開董事會(huì)會(huì)議，通過了終止相關(guān)項(xiàng)目投資的議案。
海源復(fù)材原本的主營業(yè)務(wù)為復(fù)合材料輕量化制品、新型智能機(jī)械裝備，2022年跨界至光伏電池片環(huán)節(jié)。
2022年末以來，海源復(fù)材與全椒縣政府先后簽訂多份協(xié)議，以全資子公司滁州能源為主體在滁州市全椒縣投建光伏產(chǎn)業(yè)基地，該項(xiàng)目最終確定的實(shí)施進(jìn)度為一期建設(shè)年產(chǎn)10GW TOPCon電池及3GW組件，二期建設(shè)5GW HJT電池（下稱滁州項(xiàng)目）。
今年3月18日，海源復(fù)材表示，鑒于在滁州項(xiàng)目推進(jìn)過程中，光伏行業(yè)及市場環(huán)境發(fā)生較大變化，經(jīng)公司認(rèn)真研究，為降低投資風(fēng)險(xiǎn)及管理成本，優(yōu)化資源配置，決定終止滁州項(xiàng)目。并將滁州能源100%股權(quán)以3800萬元的價(jià)格轉(zhuǎn)讓給浙江愛旭太陽能科技有限公司。轉(zhuǎn)讓完成后，公司將不再持有滁州能源公司股權(quán)。
聆達(dá)股份原來的主營業(yè)務(wù)是光伏發(fā)電、商業(yè)保理、裸眼3D、工業(yè)大麻業(yè)務(wù)及其他營運(yùn)管理。2020年開始跨界至光伏電池片環(huán)節(jié)。
2020年10月，聆達(dá)股份完成對金寨嘉悅新能源70%股權(quán)收購，跨界光伏行業(yè)。2023年6月，聆達(dá)股份宣布對該項(xiàng)目投資約91.5億元，項(xiàng)目分兩期建設(shè)。其中項(xiàng)目一期建設(shè)年產(chǎn)10GW Topcon高效電池片產(chǎn)線；項(xiàng)目二期建設(shè)年產(chǎn)5GW Topcon高效電池片產(chǎn)線及5GW hjt電池片產(chǎn)線。最初計(jì)劃顯示，聆達(dá)股份銅陵項(xiàng)目一期開工后6個(gè)月內(nèi)（2023年12月）完成全部廠房建設(shè)，并在主廠房交付之日起3個(gè)月內(nèi)（2024年3月）完成設(shè)備安裝調(diào)試并首批投產(chǎn)，2024年6月左右全面達(dá)產(chǎn)；項(xiàng)目二期待項(xiàng)目一期全部建成達(dá)產(chǎn)后適時(shí)建設(shè)。
然而，2024年3月18日聆達(dá)股份終止建設(shè)的銅陵高效光伏電池片產(chǎn)業(yè)基地項(xiàng)目。
祁海珅表示，跨界光伏更應(yīng)該警惕風(fēng)險(xiǎn)。光伏行業(yè)起起伏伏這么多年，從珠寶商到豬企再到酒廠紛紛跨界到光伏賽道上。但諸多跨界者布局的是電站應(yīng)用，無論是分布式光伏還是集中式光伏，其風(fēng)險(xiǎn)相對是很低的。但如果跨界到了光伏制造環(huán)節(jié)，無論是硅料還是電池片，抑或組件（當(dāng)然組件還簡單一點(diǎn)）其迭代速度較快，需要對光伏行業(yè)有強(qiáng)大的認(rèn)知能力和理解能力，除此之外，資金儲(chǔ)備能力、研發(fā)人員儲(chǔ)備能力缺一不可。
“海源復(fù)材和聆達(dá)股份將光伏項(xiàng)目終止是一個(gè)好現(xiàn)象。其一，從資本端而言，資本市場尤其是二級(jí)市場不可能支持這么多的融資需求，從產(chǎn)業(yè)端而言，目前光伏行業(yè)產(chǎn)能相對過剩。因此無論是資本市場的環(huán)境，還是產(chǎn)業(yè)環(huán)境都不太支撐企業(yè)的大擴(kuò)產(chǎn)?！逼詈＋|說。
祁海珅表示，從2020年到現(xiàn)在，光伏廠商的擴(kuò)產(chǎn)還是有些激進(jìn)，因?yàn)樾峦督ǖ漠a(chǎn)能其產(chǎn)品效率相對較高，其產(chǎn)能是相對過剩，但是光伏總體產(chǎn)能是絕對過剩的。對光伏企業(yè)而言，其兩三年前投建的產(chǎn)線面臨折舊的窘境，目前有些光伏組件廠已經(jīng)出現(xiàn)了破產(chǎn)的情況。頭部大廠尤其掌控著組件的海內(nèi)外銷售渠道，品牌能力較強(qiáng)。對這些大廠而言，他們的擴(kuò)產(chǎn)步伐也不像前兩年那么迅速了。體量一般的光伏廠商要更有節(jié)奏地控制自己的產(chǎn)能釋放。