界面新聞記者 | 龐宇
上市公司的年報往往是投資者們的重要參考指標。隨著年報披露接近尾聲，對于那些上市首年便出現(xiàn)業(yè)績“變臉”的公司，投資者需要格外警惕。
據(jù)界面新聞統(tǒng)計，截至目前，結(jié)合年報及年報預告或快報來看，共有7家公司業(yè)績上市即“變臉”，其中，安達科技（830809.BJ）和格力博（301260.SZ）2家公司2023年凈利潤由盈轉(zhuǎn)虧，另有5家公司原本就以虧損狀態(tài)上市，但上市首年的虧損額同比大幅攀升。
安達科技、格力博上市首年業(yè)績“大變臉”
磷酸鐵鋰生產(chǎn)商安達科技登陸北交所首年遇上鋰電行業(yè)“降溫”，2023年實現(xiàn)營業(yè)收入48.87億元，同比減少25.48%；凈利潤虧損6.6億元，上年同期為盈利8.11億元。對于虧損原因，公司解釋稱，2023年，受主要原材料碳酸鋰價格大幅波動、下游需求放緩等行業(yè)因素影響，公司產(chǎn)品銷售價格下降、開工率不穩(wěn)定，綜合導致產(chǎn)能利用率下降，毛利率大幅下滑。
安達科技2023年3月公開發(fā)行股份募集資金6.5億元并在北交所上市，是一家磷酸鐵鋰電池正極材料（磷酸鐵鋰）及其前驅(qū)體（磷酸鐵）的制造企業(yè)。過去幾年，乘著新能源市場的東風，以及背靠比亞迪、中創(chuàng)新航、寧德時代和派能科技等大客戶，該公司業(yè)績快速起勢，2021年順利扭虧并實現(xiàn)凈利潤2.31億元、2022年凈利潤繼續(xù)大漲超250%達到8.11億元。
然而好景不長，隨著前期資本蜂擁布局并大規(guī)模擴產(chǎn)，2023年以來一度炙手可熱的鋰電行業(yè)逐漸“退燒”，整個鋰電產(chǎn)業(yè)鏈出現(xiàn)產(chǎn)能過剩情況。受此影響最為明顯的便是上游原材料環(huán)節(jié)，曾被稱作“白色石油”的碳酸鋰價格在2023年出現(xiàn)崩盤，從2022年頂峰的60萬/噸跌破至2024年年初的不到10萬/噸。
由于磷酸鐵鋰價格隨碳酸鋰價格的波動而波動，安達科技自然也受到?jīng)_擊。根據(jù)安達科技募集資金投資計劃，該公司擬將去年募集來的資金全部用于6萬噸/年磷酸鐵鋰建設(shè)項目。內(nèi)卷加劇下，新增產(chǎn)能能否順利消化值得關(guān)注。
去年2月登陸創(chuàng)業(yè)板被外界稱為“新能源園林機械第一股”的格力博也在上市首年就出現(xiàn)業(yè)績“變臉”，預計2023年全年虧損3.7億元至4.3億元。業(yè)績預告發(fā)布后，該公司便收到深交所關(guān)注函，被要求說明下游零售商去庫存對公司收入的具體影響以及利率下降的合理性等。
據(jù)了解，格力博主要產(chǎn)品包括割草機、打草機、清洗機、智能割草機器人等，實際控制人為陳寅。從數(shù)據(jù)上看，產(chǎn)品毛利率陡降、銷售費用和研發(fā)費用大比例增加是吞噬凈利的主因。2023年一季度至三季度，其毛利率分別為33.94%、15.08%及26.81%。
實際上，在上市前，格力博就已出現(xiàn)業(yè)績連年下滑情況，2021年、2022年凈利潤分別同比下滑51%和5%。盡管如此，該公司IPO發(fā)行定價卻高達30.85元/股，首發(fā)市盈率高達63倍。不過，股價的泡沫逐漸被業(yè)績戳破，自2023年2月上市至今的14個月里，格力博股價一路下跌，從剛上市時的40元/股左右，一路下跌到目前的11元/股左右，累計跌幅超7成。
5家公司上市首年虧損額大增
除上述由盈轉(zhuǎn)虧情況外，還有5家公司屬于本身以虧損狀態(tài)上市，但上市后虧損額明顯擴大這一情況，其中3家為來自半導體行業(yè)的芯聯(lián)集成（688469.SH）、裕太微（688515.SH）、慧智微（688515.SH），2家為醫(yī)藥生物行業(yè)公司百利天恒（688506.SH）和智翔金泰（688443.SH）。
國產(chǎn)車規(guī)級芯片代工企業(yè)芯聯(lián)集成登陸科創(chuàng)板首年不僅沒能扭虧，且虧損金額大幅增加。2023年該公司營業(yè)收入為53.24億元，同比增長15.59%；凈利潤、扣非后凈利潤分別虧損19.67億元、22.58億元，相較2022年虧損金額分別增加8.79億元、8.55億元。從有財務(wù)數(shù)據(jù)披露的2019年開始，芯聯(lián)集成已連續(xù)5年處于虧損狀態(tài)，凈利潤累計虧損約64億元，扣非凈利潤累計虧損約73億元。
年報顯示，芯聯(lián)集成專攻功率半導體領(lǐng)域，產(chǎn)品主要包括IGBT（絕緣柵雙極晶體管）和MOSFET（金氧半場效晶體管）。截至2023年末，公司已建成兩條8英寸硅基晶圓產(chǎn)線，合計達成月產(chǎn)17萬片，其中IGBT產(chǎn)品月產(chǎn)8萬片、MOSFET產(chǎn)品月產(chǎn)7萬片。從下游應用領(lǐng)域來分，公司47%的主營收入來自車載應用領(lǐng)域，另外有29%、24%的主營收入來自工控應用領(lǐng)域和高端消費領(lǐng)域。
界面新聞注意到，芯聯(lián)集成是去年登陸科創(chuàng)板的3家晶圓廠商（另外兩家分別為華虹公司（688347.SH）、晶合集成（688249.SH））中，唯一一家實現(xiàn)營業(yè)收入逆勢增長的公司，也是唯一一家仍在虧損的公司。據(jù)公司分析，營收增長主要系公司的車規(guī)級芯片銷售受益下游需求，持續(xù)放量，但由于公司仍處于產(chǎn)能爬坡期，研發(fā)投入、固定資產(chǎn)折舊金額較高，且2023年為擴產(chǎn)而購建固定資產(chǎn)、無形資產(chǎn)等產(chǎn)生超過百億的資本開支，影響了利潤表現(xiàn)。
創(chuàng)新生物藥企業(yè)百利天恒也在上市首年交出一份最差的“成績單”，公司2023年實現(xiàn)營業(yè)收入5.62億元，同比下滑20.11%，凈利潤虧損擴大至7.64億元，2021年、2022年其凈利潤分別虧損1億元、2.82億元。
對于業(yè)績變動原因，公司表示，營業(yè)總收入減少主要系受市場需求變化、國家及地方集采影響，公司部分產(chǎn)品銷量和價格下滑。同時，公司持續(xù)推進在研創(chuàng)新生物藥的研發(fā)，研發(fā)費用同比大幅增加，以及受原材料市場行情影響，中藥材及部分包材價格上漲，導致凈利潤下降。
目前，百利天恒擁有兩大業(yè)務(wù)板塊，分別為化藥制劑、中成藥制劑業(yè)務(wù)板塊和創(chuàng)新生物藥業(yè)務(wù)板塊，截至2022年末化藥制劑、中成藥制劑分別占總營收比重約76%和24%。縱觀近年財務(wù)數(shù)據(jù)，這家公司盈利能力堪憂，扣非凈利潤已連續(xù)5年虧損，凈利潤也連虧了三年。盈利能力的不穩(wěn)定也令百利天恒上市之路充滿坎坷，早在2017年其便申報創(chuàng)業(yè)板，而后于2021年轉(zhuǎn)戰(zhàn)科創(chuàng)板，直至2023年1月才“圓夢”A股。
頭頂“以太網(wǎng)物理層芯片第一股” 光環(huán)上市的裕太微上市首年業(yè)績“大滑坡”，2023年凈利潤、扣非凈利潤分別確認虧損1.50億元、1.95億元。而在IPO獲得受理的2022年和前一年2021年，該公司凈利潤虧損額都還不到50萬元。2023年這一年出現(xiàn)的巨虧已遠遠超過2019年至2022年的合計約6900萬元的虧損額。
裕太微主營業(yè)務(wù)是高速有線通信芯片的研發(fā)、設(shè)計和銷售，據(jù)公司解釋，去年出現(xiàn)大虧主要是因為收入下降，同時研發(fā)費用保持高水平投入，銷售費用、管理費用和資產(chǎn)減值損失較上年同期增加所致。伴隨著業(yè)績滑坡，這家公司高層也頻繁出現(xiàn)變動，自2023年11月來，公司的總經(jīng)理歐陽宇飛、首席運營官李曉剛、首席市場官蘇瓅先后辭職。
二級市場方面，裕太微股價一路下行，IPO發(fā)行價為92元/股，上市之初最高沖到268元/股，這之后一路走跌，2024年2月最低時下探至46.58元/股，目前股價在63元左右，較發(fā)行價跌去3成，較最高點累計跌幅超過75%。
智翔金泰2023年凈利潤虧損8.01億元，虧損額較2022年擴大2.25億元，虧損原因主要系“報告期內(nèi)公司多款產(chǎn)品進入臨床研究階段及核心產(chǎn)品進入關(guān)鍵性注冊臨床階段，研發(fā)費用持續(xù)增加”。據(jù)了解，智翔金泰在研產(chǎn)品主要為單克隆抗體藥物和雙特異性抗體藥物，但尚未實現(xiàn)銷售收入，目前公司的營業(yè)收入主要來自技術(shù)服務(wù)。2019年-2023年這家公司已合計虧損約20億元。
射頻芯片廠商慧智微2023年凈利潤確認虧損4.05億元，同比虧損額擴大1億元，這是公司近5年虧損最大的一年，2019年-2022年分別虧損0.79億元、0.96億元、3.18億元及3.05億元。目前，慧智微對外銷售的主要射頻前端模組產(chǎn)品為5G模組和4G模組。在營業(yè)收入同比增長55%的情況下，公司解釋稱凈利潤虧損主要系持續(xù)加大研發(fā)投入，導致研發(fā)費用同比增加，以及出于謹慎性考慮未確認遞延所得稅資產(chǎn)并增加計提存貨跌價準備。