4月12日，上海證券交易所、深圳證券交易所和北京證券交易所正式發(fā)布上市公司可持續(xù)發(fā)展報(bào)告指引（試行）（下稱“披露指引”），將于今年5月1日起實(shí)施。指引要求上證180、科創(chuàng)50指數(shù)樣本公司，以及境內(nèi)外同時(shí)上市的公司最晚在2026年首次披露2025年度《可持續(xù)發(fā)展報(bào)告》，鼓勵(lì)其他上市公司自愿披露。

披露指引針對(duì)環(huán)境、社會(huì)、可持續(xù)發(fā)展相關(guān)治理等方面，設(shè)置了應(yīng)對(duì)氣候變化、污染物排放、生態(tài)系統(tǒng)和生物多樣性保護(hù)、鄉(xiāng)村振興、創(chuàng)新驅(qū)動(dòng)、員工等21個(gè)議題，通過設(shè)定議題索引表供使用者參考。

今年2月，三大交易所發(fā)布了上市公司可持續(xù)發(fā)展報(bào)告指引的征求意見稿，據(jù)業(yè)內(nèi)人士了解，征求意見稿發(fā)布后，證監(jiān)會(huì)收到400多份反饋。

在廣泛征集并吸納社會(huì)各界反饋后，相比2月的征求意見稿，以上交所的指引文件為例，正式發(fā)布的指引共有371處修改，這些修改主要體現(xiàn)在加強(qiáng)披露框架與國(guó)際接軌，同時(shí)兼顧中國(guó)特色，并使上市公司的可持續(xù)信息披露有更強(qiáng)的可操作性。

變動(dòng)主要體現(xiàn)在以下幾方面：

一是可持續(xù)發(fā)展報(bào)告披露時(shí)間放寬。征求意見稿要求可持續(xù)發(fā)展報(bào)告“經(jīng)董事會(huì)審議通過后與年度報(bào)告同時(shí)披露”；而新版披露指引中雖然要求在4月30日前完成，但并未強(qiáng)制與年報(bào)同時(shí)披露，而是要求“披露時(shí)間應(yīng)當(dāng)不早于年度報(bào)告”。

二是突出財(cái)務(wù)重要性議題的分析框架。披露指引要求上市公司按照“治理—戰(zhàn)略—影響、風(fēng)險(xiǎn)和機(jī)遇管理—指標(biāo)與目標(biāo)”四因素披露框架，分析和披露具有財(cái)務(wù)重要性的議題，而征求意見稿要求的是按此框架披露同時(shí)具備財(cái)務(wù)和影響重要性的議題。分析與披露影響財(cái)務(wù)重要性的議題，與國(guó)際可持續(xù)信息披露準(zhǔn)則相一致。

三是新增信息披露議題、優(yōu)化社會(huì)信息披露議題結(jié)構(gòu)。披露指引新增了關(guān)于碳排放權(quán)交易情況、污染物排放影響、廢棄物排放目標(biāo)、水資源回收利用、發(fā)展新質(zhì)生產(chǎn)力、利益相關(guān)方溝通、盡職調(diào)查、靈活就業(yè)、普惠金融等信息的披露要求。在“社會(huì)信息披露”章節(jié)中，披露指引將此前的“鄉(xiāng)村振興與社會(huì)貢獻(xiàn)”“創(chuàng)新驅(qū)動(dòng)、供應(yīng)商與客戶”“員工”3節(jié)，調(diào)整為“鄉(xiāng)村振興與社會(huì)貢獻(xiàn)”“創(chuàng)新驅(qū)動(dòng)與科技倫理”“供應(yīng)商與客戶”“員工”，體現(xiàn)出對(duì)生命科學(xué)、人工智能等科技倫理問題的關(guān)注。

國(guó)際上的可持續(xù)信息披露框架經(jīng)歷了創(chuàng)立、發(fā)展與融合，目前主要有ISSB、GRI和TCFD。

其中ISSB融合了不同框架。2021年，國(guó)際財(cái)務(wù)報(bào)告準(zhǔn)則基金會(huì)（IFRS）合并了氣候披露準(zhǔn)備委員會(huì)（CDSB）和價(jià)值報(bào)告基金會(huì)（VRF），并正式成立國(guó)際可持續(xù)發(fā)展準(zhǔn)則理事會(huì)（ISSB） ，目標(biāo)是推動(dòng)可持續(xù)發(fā)展信息披露在全球的一致性、可比性和可靠性。

TCFD是由G20成員國(guó)組成的金融穩(wěn)定理事會(huì)（FSB）設(shè)立的氣候變化相關(guān)財(cái)務(wù)信息披露指南工作小組，主要關(guān)注氣候?qū)ω?cái)務(wù)的影響，香港聯(lián)交所和美國(guó)證券交易所的信息披露都納入了TCFD的框架。ISSB的披露框架中也包含TCFD。

GRI的誕生歷史更早，來自1997年成立的全球報(bào)告差異組織，由非政府組織“對(duì)環(huán)境負(fù)責(zé)的經(jīng)濟(jì)體聯(lián)盟”和聯(lián)合國(guó)環(huán)境規(guī)劃署共同發(fā)起，秘書處設(shè)在荷蘭阿姆斯特丹，世界可持續(xù)發(fā)展工商理事會(huì)在2002年1月表示認(rèn)可和支持GRI，同年，GRI與聯(lián)合國(guó)前秘書長(zhǎng)安南發(fā)起的“全球契約”建立了合作關(guān)系。GRI標(biāo)準(zhǔn)中，要求披露主體結(jié)合所在行業(yè)特點(diǎn)、行業(yè)發(fā)展階段、自身商業(yè)模式、所處價(jià)值鏈等，披露具有影響重要性的議題，要求披露主體重視利益相關(guān)方溝通，這兩點(diǎn)核心原則被廣泛認(rèn)可。

三大交易所新發(fā)布的披露指引即將實(shí)施，企業(yè)應(yīng)如何理解、參照這份可持續(xù)發(fā)展報(bào)告披露指引？對(duì)于企業(yè)來說未來可能面臨哪些困難？如何降低企業(yè)可持續(xù)信息的披露成本？界面智庫(kù)采訪業(yè)內(nèi)專家從六個(gè)層面做出解讀。

一.可持續(xù)信息披露指引發(fā)布，披露要求得以加強(qiáng)，且該披露標(biāo)準(zhǔn)和國(guó)際披露框架有所對(duì)齊，對(duì)于上市公司發(fā)展和A股的建設(shè)，有什么意義？

據(jù)責(zé)揚(yáng)天下統(tǒng)計(jì)，2017年至2022年，包括（社會(huì)責(zé)任報(bào)告，可持續(xù)發(fā)展報(bào)告，公司環(huán)境、社會(huì)與治理報(bào)告等）在內(nèi)的中國(guó)企業(yè)ESG報(bào)告發(fā)布數(shù)量逐年增長(zhǎng)。2022年A股上市公司ESG報(bào)告發(fā)布率達(dá)47.70%，比2017年增長(zhǎng)了9.44%。指引發(fā)布后，預(yù)計(jì)2024年的上市公司ESG報(bào)告發(fā)布數(shù)量將創(chuàng)新高，并將有助于A股高質(zhì)量發(fā)展。

“可持續(xù)信息披露，是讓市場(chǎng)有更多數(shù)據(jù)?！必?zé)揚(yáng)天下創(chuàng)始人、中國(guó)上市公司協(xié)會(huì)ESG專業(yè)委員會(huì)委員殷格非告訴界面智庫(kù)，高質(zhì)量的市場(chǎng)必須是優(yōu)勝劣汰的市場(chǎng)，需要可靠的數(shù)據(jù)基礎(chǔ)來識(shí)別公司。“以前公司上市前也要提供環(huán)境的信息、員工待遇比如五險(xiǎn)一金信息，以及稅收情況等，但并不是依托完整、系統(tǒng)的可衡量可持續(xù)信息披露框架。所以披露指引來得非常及時(shí)”。

中國(guó)ESG基金正在提速，雖然與歐美的投資產(chǎn)品規(guī)模有較大差距。據(jù)中誠(chéng)信綠金統(tǒng)計(jì)，截至2023年5月，ESG相關(guān)公募基金產(chǎn)品共368只，整體規(guī)模達(dá)4446.8億元，較2022年底新發(fā)產(chǎn)品規(guī)模增加100.6億元。今年3月，北交所內(nèi)迎來首支ESG基金，基金規(guī)模3億元，引導(dǎo)投資者從ESG投資角度進(jìn)入北交所市場(chǎng)。證監(jiān)會(huì)鼓勵(lì)公募基金設(shè)立ESG基金，促進(jìn)高質(zhì)量發(fā)展，但信息不充分、不一致、不可靠的情況，導(dǎo)致基金很難設(shè)置ESG篩選標(biāo)準(zhǔn)。殷格非表示，“可持續(xù)信息披露框架能提高信息的一致性和可靠性，使監(jiān)管的可行性、投資篩選的可比性增強(qiáng)”，同時(shí)也會(huì)推動(dòng)A股市場(chǎng)與國(guó)際資本比如ESG/可持續(xù)資本市場(chǎng)接軌、中國(guó)企業(yè)與國(guó)際標(biāo)準(zhǔn)對(duì)齊。

一方面，可持續(xù)披露指引加強(qiáng)了和國(guó)際披露框架的互操作性，即公司如果按照披露指引發(fā)布了A股的報(bào)告，在按國(guó)際標(biāo)準(zhǔn)披露可持續(xù)信息時(shí)可以減少大量重復(fù)工作。

“不少中國(guó)上市公司已經(jīng)走上國(guó)際化發(fā)展道路，但發(fā)布的ESG/可持續(xù)/社會(huì)責(zé)任報(bào)告并不容易被國(guó)際社會(huì)理解，導(dǎo)致信息披露的效率低、質(zhì)量也不高。比如出口歐盟，歐盟采購(gòu)商需要可持續(xù)相關(guān)信息，如果報(bào)告不被對(duì)方認(rèn)可或理解，也會(huì)影響中國(guó)企業(yè)的競(jìng)爭(zhēng)力。”殷格非表示，首批強(qiáng)制披露的企業(yè)大部分是行業(yè)龍頭，不少是新經(jīng)濟(jì)的代表，比如新三樣企業(yè)（光伏、電池、新能源汽車），迫切需要和國(guó)際標(biāo)準(zhǔn)接軌。責(zé)揚(yáng)天下研究發(fā)現(xiàn)，在逆經(jīng)濟(jì)全球化的趨勢(shì)下，同時(shí)，可持續(xù)經(jīng)濟(jì)正在引領(lǐng)新一輪的全球化進(jìn)程。因此可持續(xù)信息披露，可以幫助中國(guó)企業(yè)在新一輪可持續(xù)經(jīng)濟(jì)全球化的趨勢(shì)中不落伍，甚至像新能源汽車、光伏風(fēng)能產(chǎn)業(yè)以及電池等可持續(xù)產(chǎn)業(yè)一樣形成新全球競(jìng)爭(zhēng)優(yōu)勢(shì)。

另一方面，披露指引體現(xiàn)了全球披露規(guī)則新趨勢(shì)比如ISSB披露框架，并與中國(guó)國(guó)情結(jié)合?！昂蛧?guó)際披露框架接軌有利于外國(guó)資本參與A股”，殷格非表示，按照披露指引進(jìn)行可持續(xù)信息披露，可幫助外國(guó)資本更好地了解中國(guó)上市公司，促進(jìn)其開發(fā)可持續(xù)主題的金融產(chǎn)品。

以MSCI指數(shù)為例，它是全球投資組合經(jīng)理采用最多的基準(zhǔn)指數(shù)，所有被納入MSCI指數(shù)的上市公司將接受ESG評(píng)級(jí)。但目前MSCI對(duì)中國(guó)公司的評(píng)級(jí)，一是數(shù)據(jù)不充分，二是框架脫離本土環(huán)境。

德勤中國(guó)可持續(xù)發(fā)展與氣候變化研究院院長(zhǎng)謝安表示，A股的可持續(xù)發(fā)展報(bào)告指引不僅在國(guó)內(nèi)引起廣泛關(guān)注，在國(guó)際市場(chǎng)也得到了高度評(píng)價(jià)。指引征求意見稿發(fā)布后，德勤收到了來自德勤全球、德勤成員機(jī)構(gòu)和全球客戶的大量問詢，可見國(guó)際上對(duì)此事的關(guān)注。

對(duì)于A股上市公司來說，披露指引有助于增強(qiáng)A股上市公司的全球競(jìng)爭(zhēng)力，加強(qiáng)國(guó)際投資者對(duì)國(guó)內(nèi)市場(chǎng)的信任和吸引力，同時(shí)也推動(dòng)了A股市場(chǎng)規(guī)范化和國(guó)際化的進(jìn)程。

二、企業(yè)應(yīng)該如何理解可持續(xù)信息披露的意義？

殷格非指出，這份披露指引，不僅僅是規(guī)范公司信息披露的框架，也是公司可持續(xù)發(fā)展可以參照的管理指南，“ISSB只是告訴企業(yè)應(yīng)該怎么披露，而A股指引在每一部分都對(duì)公司管理提出要求，告訴企業(yè)該怎么做，再提出披露內(nèi)容要求?！?/p>

比如第二章第十二條提到，“披露主體應(yīng)當(dāng)建立健全公司治理結(jié)構(gòu)和內(nèi)部制度”，公司要披露“負(fù)責(zé)管理、監(jiān)督可持續(xù)發(fā)展相關(guān)影響、風(fēng)險(xiǎn)和機(jī)遇的機(jī)構(gòu)、管理層設(shè)置情況，包括人員構(gòu)成、職權(quán)范圍、工作任務(wù)及目標(biāo)”，手把手指導(dǎo)企業(yè)設(shè)置相關(guān)治理結(jié)構(gòu)。

再比如第二章第十四條中，“披露主體應(yīng)當(dāng)充分識(shí)別、評(píng)估公司的采購(gòu)、生產(chǎn)、銷售、服務(wù)、內(nèi)部管理、對(duì)外投資、社會(huì)活動(dòng)等對(duì)經(jīng)濟(jì)、社會(huì)、環(huán)境是否存在重大影響?！敝赋隽斯緩哪男┉h(huán)境進(jìn)行管理和評(píng)估。

第三章第二十條，“披露主體應(yīng)當(dāng)積極通過改進(jìn)工藝、升級(jí)生產(chǎn)設(shè)備、優(yōu)化能源結(jié)構(gòu)、提高生產(chǎn)能效、研發(fā)和提供綠色產(chǎn)品與服務(wù)、改進(jìn)和強(qiáng)化管理等措施，實(shí)現(xiàn)綠色低碳發(fā)展，支持美麗中國(guó)建設(shè)。”

第四章第三十八條，“本所鼓勵(lì)披露主體結(jié)合自身主營(yíng)業(yè)務(wù)開展情況支持鄉(xiāng)村振興、社會(huì)公益事業(yè)，在保障公司健康發(fā)展、持續(xù)回報(bào)投資者的同時(shí)促進(jìn)經(jīng)濟(jì)社會(huì)可持續(xù)發(fā)展。”

對(duì)于許多上市公司來說，可持續(xù)信息披露仍然是新生事物。并不是第一次進(jìn)行可持續(xù)信息披露就要做到完美，而是在根據(jù)信批指引去做調(diào)整的同時(shí)，企業(yè)內(nèi)部慢慢向可持續(xù)發(fā)展的方向轉(zhuǎn)型調(diào)整，適應(yīng)新的發(fā)展方式。

“發(fā)布指引后，最大的變化是，強(qiáng)制披露的企業(yè)披露可持續(xù)信息會(huì)受到監(jiān)管，而不是像以前那樣按照不同的想法和標(biāo)準(zhǔn)發(fā)布。對(duì)于優(yōu)秀的公司來說，數(shù)據(jù)越規(guī)范，資本市場(chǎng)對(duì)企業(yè)的了解更充分，就更能脫穎而出。因此該指引總體來說有利于促進(jìn)上市公司高質(zhì)量發(fā)展，另一方面，能讓真正好的公司在資本市場(chǎng)得到更多青睞。”殷格非表示。

三、4月發(fā)布的披露指引試行版本相比2月發(fā)布的征求意見稿，新增了“利益相關(guān)方溝通”的要求，利益相關(guān)方溝通對(duì)于企業(yè)來說為什么重要？

利益相關(guān)方一般包括投資人、員工、客戶、供應(yīng)商、項(xiàng)目所在地社區(qū)、政府和非政府組織、媒體等。比如，一家核電站、化工廠，要和項(xiàng)目所在地周邊社區(qū)和政府充分溝通，保證環(huán)境安全；一家大型商超或者食品品牌方，需要和供應(yīng)鏈充分溝通，保證食品供應(yīng)鏈上的食品質(zhì)量與安全；轉(zhuǎn)型中的煤炭企業(yè)要和投資者溝通，應(yīng)該如何平衡現(xiàn)階段的轉(zhuǎn)型成本和預(yù)期利潤(rùn)。

殷格非表示，首先，與利益相關(guān)方的溝通，和企業(yè)信息披露直接相關(guān)，因?yàn)槠髽I(yè)需要了解利益相關(guān)方的真正訴求，決定哪些是企業(yè)需要重點(diǎn)披露的核心議題。

另一方面，利益相關(guān)方溝通可以增強(qiáng)企業(yè)透明度?！捌鋵?shí)企業(yè)是在各種關(guān)系中做生意，股東跟企業(yè)是資金關(guān)系，供應(yīng)商跟企業(yè)是供貨關(guān)系，消費(fèi)者是消費(fèi)的關(guān)系，還有院校幫助企業(yè)創(chuàng)新和人才培養(yǎng)，企業(yè)是關(guān)系的組合體，哪組關(guān)系做得不好，就會(huì)影響企業(yè)經(jīng)營(yíng)。因此增強(qiáng)利益相關(guān)方溝通，可以幫助企業(yè)獲得相關(guān)方支持，同時(shí)受到監(jiān)督?！币蟾穹钦劦?，增強(qiáng)企業(yè)信息透明度，也使得企業(yè)經(jīng)營(yíng)可能產(chǎn)生的負(fù)面影響受到外部監(jiān)督。

謝安也談到，有效的利益相關(guān)方溝通幫助企業(yè)建立和維護(hù)公眾形象和市場(chǎng)信譽(yù)，這對(duì)于市場(chǎng)競(jìng)爭(zhēng)力至關(guān)重要。同時(shí)，通過與利益相關(guān)方的溝通，企業(yè)可以獲得關(guān)鍵的市場(chǎng)和社會(huì)洞察，提升決策的質(zhì)量和應(yīng)對(duì)能力，特別是在戰(zhàn)略規(guī)劃和決策過程中考慮更全面的視角。值得關(guān)注的是，這種溝通也是企業(yè)應(yīng)對(duì)不斷變化的監(jiān)管環(huán)境、管理合規(guī)風(fēng)險(xiǎn)和其他業(yè)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)的重要手段。

四、按照目前的披露指引，對(duì)于企業(yè)來說可能面臨哪些困難？企業(yè)在組織架構(gòu)、內(nèi)部管理、數(shù)據(jù)管理上需要做好哪些準(zhǔn)備？

業(yè)內(nèi)人士普遍認(rèn)為，新的披露指引對(duì)于企業(yè)操作最大的挑戰(zhàn)，在于雙重重要性分析，尤其是對(duì)財(cái)務(wù)重要性的分析。披露指引提出，可持續(xù)議題對(duì)財(cái)務(wù)的重大影響可從影響發(fā)生的可能性以及財(cái)務(wù)影響的程度兩方面來判斷。即便如此，這對(duì)企業(yè)仍然是薄弱環(huán)節(jié)。謝安指出，如何采用四支柱框架，即“治理—戰(zhàn)略—影響、風(fēng)險(xiǎn)和機(jī)遇管理—指標(biāo)與目標(biāo)”對(duì)具體議題進(jìn)行分析和披露，尤其是氣候議題方面的披露，可能超出了許多企業(yè)現(xiàn)有的報(bào)告范圍。

“大部分企業(yè)過去在管理中沒有很重視可持續(xù)發(fā)展議題對(duì)公司的財(cái)務(wù)狀況、經(jīng)營(yíng)業(yè)績(jī)、現(xiàn)金流、資金成本的影響，較少梳理這些關(guān)聯(lián)性。這需要做可持續(xù)議題和財(cái)務(wù)的關(guān)聯(lián)度分析，需要結(jié)合管理實(shí)踐做研究，那就需要從管理上推動(dòng)去做這項(xiàng)工作，現(xiàn)在要開始積累數(shù)據(jù)?！币蟾穹侵赋觯吨敢蔡岢隽似髽I(yè)內(nèi)部管理架構(gòu)的建議。

從內(nèi)部管理來說，披露指引中提到企業(yè)需要完善治理機(jī)制，對(duì)公司可持續(xù)發(fā)展的機(jī)遇和風(fēng)險(xiǎn)，有“監(jiān)督管理”和“執(zhí)行管理”，提示企業(yè)要一方面要建立起監(jiān)督機(jī)制，比如有的公司成立可持續(xù)發(fā)展戰(zhàn)略委員會(huì)，由董事長(zhǎng)帶隊(duì)，同時(shí)要建立執(zhí)行機(jī)制，比如可持續(xù)發(fā)展管理委員會(huì)，由總裁負(fù)責(zé)，各業(yè)務(wù)部門負(fù)責(zé)人加入?！坝羞@樣的管理架構(gòu)，有制度有流程，企業(yè)的可持續(xù)信息披露就更容易達(dá)到要求?！彼赋?。而在碳排放數(shù)據(jù)方面，披露指引雖然沒有對(duì)企業(yè)范圍三碳排放披露提出要求，但范圍一范圍二的碳排放數(shù)據(jù)也需要企業(yè)盤查核算，“公司在過渡期和未來需要逐漸補(bǔ)足”。

謝安建議，面對(duì)這些挑戰(zhàn)，企業(yè)需要采取一系列有效策略，或者尋求外部機(jī)構(gòu)支持。對(duì)雙重重要性分析和四支柱框架，企業(yè)可以通過內(nèi)部培訓(xùn)提升員工對(duì)財(cái)務(wù)和非財(cái)務(wù)因素分析的能力，以及充分借鑒國(guó)際TCFD框架的工具，或者聘請(qǐng)外部機(jī)構(gòu)進(jìn)行指導(dǎo)和支持。對(duì)于數(shù)據(jù)管理的挑戰(zhàn)，企業(yè)可以升級(jí)或引入先進(jìn)的ESG數(shù)據(jù)管理系統(tǒng)，建立專門ESG數(shù)據(jù)管理團(tuán)隊(duì)來監(jiān)控?cái)?shù)據(jù)收集和分析過程。

五、如何降低企業(yè)的可持續(xù)信息披露成本？

降低企業(yè)可持續(xù)信息披露的成本，一是借助市場(chǎng)上已經(jīng)成熟的專業(yè)工具，二是建議企業(yè)盡早作出整體戰(zhàn)略規(guī)劃，減少?zèng)Q策成本，此外規(guī)模較大的企業(yè)可以借助專業(yè)外部機(jī)構(gòu)提供支持。

專業(yè)工具包括一些盤核算的數(shù)字化工具，企業(yè)經(jīng)過簡(jiǎn)單培訓(xùn)，安裝工具，可以計(jì)算不同產(chǎn)品、不同地區(qū)、不同工廠的碳排放量。在撰寫ESG報(bào)告方面，已經(jīng)有業(yè)內(nèi)專業(yè)機(jī)構(gòu)在嘗試用AI輔助撰寫報(bào)告內(nèi)容?！拔覀円苍诨I備為企業(yè)編制報(bào)告提供AI輔助工具，借助數(shù)據(jù)庫(kù)里中國(guó)上市公司和非上市公司從2001年起積累的3萬(wàn)多份報(bào)告來尋訓(xùn)練AI工具，將最新的披露指引的框架和人工智能模型結(jié)合，減少編制過程的成本，提高效率?！币蟾穹潜硎?。

他指出，需要注意的是，企業(yè)要兼顧自身能力、可行性和成本，“而不是為了披露脫離自己的實(shí)際，花很多額外的成本。披露指引的彈性條款，允許企業(yè)在披露中解釋，目前某項(xiàng)數(shù)據(jù)或內(nèi)容因?yàn)槭裁丛蜃霾坏脚?，未來?jì)劃如何去推進(jìn)?！?/p>

另外，企業(yè)在有總體可持續(xù)規(guī)劃的情況下，更容易減少?zèng)Q策和執(zhí)行成本?！爸鸩綄?shí)施、逐步披露，而不是盲目地根據(jù)指引去推進(jìn)，企業(yè)可以有通盤的規(guī)劃，將可持續(xù)發(fā)展戰(zhàn)略和企業(yè)經(jīng)營(yíng)規(guī)劃融為一體，在規(guī)劃下一個(gè)階段的戰(zhàn)略時(shí)，就考慮可持續(xù)議題和財(cái)務(wù)的關(guān)系?！币蟾穹钦f。

比如，互聯(lián)網(wǎng)公司規(guī)劃數(shù)據(jù)中心的建設(shè)，提早確定可持續(xù)發(fā)展戰(zhàn)略，應(yīng)對(duì)算力需求不斷上漲的趨勢(shì)，可以將數(shù)據(jù)中心建設(shè)在靠近可再生能源的產(chǎn)地，在建筑設(shè)計(jì)中考慮耗能、散熱散熱問題等。

六、披露指引發(fā)布后，下一步還會(huì)有什么關(guān)于企業(yè)可持續(xù)信息披露的政策趨勢(shì)？帶來哪些行業(yè)機(jī)會(huì)？

上交所在發(fā)布指引后稱，下一步將“重點(diǎn)做好市場(chǎng)培訓(xùn)、政策咨詢和實(shí)施服務(wù)，適時(shí)出臺(tái)披露指南，為上市公司理解規(guī)則要求和編制報(bào)告提供具體幫助”。同時(shí)，還會(huì)“協(xié)同做好評(píng)級(jí)評(píng)價(jià)、指數(shù)開發(fā)和投資等配套工作，不斷提升積極履行社會(huì)責(zé)任上市公司群體的市場(chǎng)認(rèn)可度和估值水平”，此外，上交所還將根據(jù)《指引》執(zhí)行情況適時(shí)評(píng)估擴(kuò)大強(qiáng)制披露主體范圍。深交所也有根據(jù)執(zhí)行情況“擴(kuò)大強(qiáng)制披露主題范圍”的說法。北交所企業(yè)不在第一批強(qiáng)制披露的范圍內(nèi)，因此不涉及擴(kuò)大披露范圍。

另外從上交所的公告中可見，交易所將幫助上市公司適應(yīng)新的披露規(guī)則，另外，我國(guó)ESG評(píng)級(jí)體系的研發(fā)，指數(shù)產(chǎn)品的開發(fā)，都會(huì)是下一步要做的工作。

在企業(yè)可持續(xù)信息披露規(guī)范化的基礎(chǔ)上，以ESG基礎(chǔ)數(shù)據(jù)為依托的可持續(xù)金融產(chǎn)品也將更加規(guī)范。2018年，國(guó)際標(biāo)準(zhǔn)化組織（ISO）批準(zhǔn)成立可持續(xù)金融技術(shù)委員會(huì)（ISO/TC 322），負(fù)責(zé)制定可持續(xù)金融標(biāo)準(zhǔn)，目前已經(jīng)制定了3項(xiàng)國(guó)際標(biāo)準(zhǔn)，分別是《可持續(xù)金融 基本概念和關(guān)鍵倡議》（ISO/TR 32220：2021）、《可持續(xù)金融：原則和指南》（ISO 32210）和《綠色金融：綠色金融項(xiàng)目評(píng)估》（ISO 14100），中國(guó)也參與其中。

另外，殷格非預(yù)測(cè)，A股的可持續(xù)發(fā)展報(bào)告披露指引，未來會(huì)出臺(tái)結(jié)合不同行業(yè)特點(diǎn)的主題性的披露規(guī)則，逐步完善。作為國(guó)際會(huì)計(jì)準(zhǔn)則理事會(huì)（IASB）的姐妹機(jī)構(gòu)，ISSB是由國(guó)際財(cái)務(wù)報(bào)告準(zhǔn)則基金會(huì)（IFRS Foundation）設(shè)立的，也和IASB一樣將公司進(jìn)行行業(yè)分類，橫跨11個(gè)行業(yè)77個(gè)細(xì)分行業(yè)，向其中68個(gè)行業(yè)的公司提出了有行業(yè)特性的披露要求。而我國(guó)正由財(cái)政部牽頭引入ISSB框架，未來或也將研究針對(duì)不同行業(yè)特性的標(biāo)準(zhǔn)， 提高披露框架的可操作性和披露數(shù)據(jù)質(zhì)量。

披露指引中也強(qiáng)調(diào)，企業(yè)結(jié)合自身所處行業(yè)和經(jīng)營(yíng)特點(diǎn)來識(shí)別可持續(xù)議題對(duì)公司的財(cái)務(wù)影響，但是在可操作性上企業(yè)仍可能面臨挑戰(zhàn)。

謝安表示，隨著可持續(xù)發(fā)展報(bào)告指引的首次發(fā)布，很多企業(yè)需要適應(yīng)和實(shí)施新的指引，其中涉及內(nèi)部管理流程的調(diào)整，對(duì)數(shù)據(jù)管理和信息披露的升級(jí)。在這個(gè)過程中，也將為ESG咨詢公司、第三方機(jī)構(gòu)、ESG技術(shù)解決方案供應(yīng)商帶來發(fā)展機(jī)會(huì)。

在新發(fā)布的A股可持續(xù)發(fā)展披露指引中，治理章節(jié)下新增了關(guān)于盡職調(diào)查的議題，這一部分強(qiáng)調(diào)“過程性管理”，與國(guó)際的GRI標(biāo)準(zhǔn)互通。根據(jù)GRI標(biāo)準(zhǔn)，盡職調(diào)查是指組織識(shí)別、預(yù)防、減緩并說明如何解決對(duì)經(jīng)濟(jì)、環(huán)境和人的實(shí)際和潛在的負(fù)面影響的過程。盡職調(diào)查是一個(gè)持續(xù)性的管理過程，不僅僅局限于某個(gè)特定階段。企業(yè)可以由內(nèi)部部門和相關(guān)人員持續(xù)進(jìn)行這項(xiàng)工作，或針對(duì)具體議題和事件委托外部專業(yè)機(jī)構(gòu)進(jìn)行。