界面新聞記者 | 紀(jì)瑤
4月19日晚間，證監(jiān)會發(fā)布《公開募集證券投資基金證券交易費用管理規(guī)定》。旨在調(diào)降基金股票交易傭金費率，降低基金管理人證券交易傭金分配比例上限。
文件顯示，為深入貫徹落實《國務(wù)院關(guān)于加強(qiáng)監(jiān)管防范風(fēng)險推動資本市場高質(zhì)量發(fā)展的若干意見》（新“國九條”），進(jìn)一步加強(qiáng)公開募集證券投資基金（以下簡稱基金）證券交易費用管理，規(guī)范基金管理人證券交易傭金及分配管理，保護(hù)基金份額持有人合法權(quán)益，提升證券公司機(jī)構(gòu)投資者服務(wù)能力，證監(jiān)會制定發(fā)布《公開募集證券投資基金證券交易費用管理規(guī)定》（以下簡稱《規(guī)定》），自2024年7月1日起正式實施。
《規(guī)定》共十九條，主要內(nèi)容有四個方面：一是調(diào)降基金股票交易傭金費率；二是降低基金管理人證券交易傭金分配比例上限；三是全面強(qiáng)化基金管理人、證券公司相關(guān)合規(guī)內(nèi)控要求，明確基金管理人、證券公司在傭金支付方面相關(guān)禁止性行為及基金托管人的監(jiān)督職責(zé)；四是明確基金管理人層面交易傭金信息披露內(nèi)容和要求。
其中，明確證券交易傭金費率水平。合理調(diào)降公募基金的證券交易傭金費率，其中被動股票型基金產(chǎn)品不得通過證券交易傭金支付研究服務(wù)、流動性服務(wù)等費用，且股票交易傭金費率原則上不得超過市場平均股票交易傭金費率水平；其他類型基金產(chǎn)品通過證券交易傭金支付研究服務(wù)費用的，股票交易傭金費率原則上不超過市場平均股票交易傭金費率水平的兩倍。明確平均傭金費率水平的發(fā)布機(jī)制。由證券業(yè)協(xié)會根據(jù)行業(yè)交易傭金費率變化情況定期測算，行業(yè)機(jī)構(gòu)在規(guī)定期限內(nèi)相應(yīng)調(diào)整。
降低證券交易傭金分配比例上限。對權(quán)益類基金管理規(guī)模不足10億元的管理人，維持傭金分配比例上限30%；對權(quán)益類基金管理規(guī)模超過10億元的管理人，將傭金分配比例上限由30%調(diào)降至15%。明確券商交易模式和租用交易單元模式并存情形下交易傭金分配比例要求。
《規(guī)定》發(fā)布實施后，以當(dāng)前數(shù)據(jù)測算，公募基金年度股票交易傭金總額降幅將近四成，以2023年靜態(tài)數(shù)據(jù)測算，2024年下半年和2025年將為投資者節(jié)省32億元、64億元。
2023年7月起，公募基金開啟降費第一階段。至2023年10月，公募基金3000多只存量主動產(chǎn)品管理費率、托管費率統(tǒng)一下調(diào)至1.2%、0.2%以下。各家公募管理人的2023年管理費收入顯著減少，全年營收凈利幾乎均有所減少。天相投顧數(shù)據(jù)顯示，2023年基金公司管理費收入為1333.46億元，較2022年減少約109億元，其中下半年管理費收入降幅更大。第一階段降費后，預(yù)計每年為投資者節(jié)約費用支出約140億元。
證監(jiān)會表示，《規(guī)定》的發(fā)布實施，將進(jìn)一步優(yōu)化基金證券交易傭金制度，降低基金投資者交易成本，有利于引導(dǎo)證券基金經(jīng)營機(jī)構(gòu)進(jìn)一步端正經(jīng)營理念，專注提升投資者長期收益，提供更加優(yōu)質(zhì)的交易、研究和投資服務(wù)，促進(jìn)形成良好的行業(yè)發(fā)展生態(tài)。下一步，證監(jiān)會將指導(dǎo)各證監(jiān)局、行業(yè)協(xié)會做好新規(guī)解讀、培訓(xùn)和實施工作，并組織行業(yè)機(jī)構(gòu)于2024年7月1日前完成首次股票交易傭金費率調(diào)整。
對于公募基金降費降傭，中歐基金表示，行業(yè)降費改革將幫助基金管理人贏得更多市場份額和客戶信任，行業(yè)有望實現(xiàn)“總量提升、結(jié)構(gòu)優(yōu)化”，從而確保資本市場平穩(wěn)健康發(fā)展?！笆苋酥校死碡敗笔枪夹袠I(yè)發(fā)展本源，此次費率改革是公募基金管理人踐行“投資者利益至上”的重要體現(xiàn)，也是公募行業(yè)邁向高質(zhì)量發(fā)展的必然結(jié)果。
某券商人士表示，《規(guī)定》后，短期會影響券商營收。從行業(yè)長遠(yuǎn)高質(zhì)量發(fā)展看，有助于推動券商轉(zhuǎn)型。過去代銷的高額傭金激勵機(jī)制將難以奏效。此舉代表公募基金降費改革第二階段落地。2024年底前，預(yù)計會推出公募降費第三階段的舉措，主要聚焦基金銷售環(huán)節(jié)。