文|雷達財經(jīng) 肖灑
編輯|深海
“羞愧難當發(fā)年報，業(yè)績錐心責難逃?！崩麃喌聦嵖厝?、董事長李軍又雙叒叕賦詩了。
利亞德披露的2023年年報中，李軍的開篇致辭又是一首詩。年報顯示，2023年公司實現(xiàn)營業(yè)收入76.15億元，同比下降6.61%；歸母凈利潤為2.86億元，同比增長1.60%。
對于這份成績單，李軍認為嚴重低于投資者的預(yù)期，也導(dǎo)致股價大跌，給投資者造成了一定的損失。因此，他“痛心疾首，羞愧難當，深感自責，經(jīng)深刻反省”，并總結(jié)了五大失誤。
和阿里創(chuàng)始人馬云一樣，利亞德董事長李軍創(chuàng)業(yè)前的身份也是大學(xué)教師，在中央財經(jīng)大學(xué)任教超過4年。一次，李軍在展會上看到LED屏可以進行圖像顯示，他意識到這一產(chǎn)品將有極廣闊的應(yīng)用前景，于是他辭職創(chuàng)業(yè)進入了LED顯示領(lǐng)域創(chuàng)業(yè)。
現(xiàn)如今，在資本市場經(jīng)歷多年沉浮后，每逢利亞德業(yè)績波動，或者行情不錯的時候，李軍仍喜歡用詩歌來表達自己的感情。從2016年至今，他已作詩多首，被稱為A股最有才情的董事長。
在李軍的焦慮背后，利亞德營收規(guī)模已經(jīng)連續(xù)兩年縮水，目前尚未回到2019年的高點。同時，公司股價在經(jīng)歷了2022年的暴跌之后，今年又跌去2成，處于2015年以來的相對低點。
值得關(guān)注的是，李軍2014年以29億元身價登上胡潤富豪榜后，此后成為富豪榜?？汀２贿^，受利亞德股價影響，李軍身價也出現(xiàn)縮水。
大學(xué)教師辭職創(chuàng)業(yè)
在中國商界，以前有過教師身份的人不在少數(shù)，利亞德董事長李軍就是其中一位。
資料顯示，李軍 1964 年出生，在芷江長大。芷江侗族自治縣隸屬湖南省懷化市，位于湖南省西部，這里文化底蘊深厚，自然風(fēng)光美麗。
“農(nóng)村的生活讓我很快樂?！被貞浧鹜晟?，李軍曾表示他特別認可一個觀點，那就是如果童年記憶快樂的話，那么這個人的一生基本就是快樂的。
1981年，李軍考入華中科技大學(xué)學(xué)習(xí)管理工程專業(yè)。“大學(xué)打下了工科知識架構(gòu)和思維方式，讓我對科技產(chǎn)品的理解比別人要快一些，容易一些?！?/p>
1987年7月，從人民大學(xué)研究生畢業(yè)的李軍進入中央財經(jīng)大學(xué)，成為一名備受歡迎的宏觀經(jīng)濟課程老師，這一干就是四年。
上世紀90年代初，還在學(xué)校任教的李軍，因為在某個展會上看到臺灣商人用LED屏進行簡單的數(shù)字和圖像的顯示。出于工程師對技術(shù)的敏感，他意識到這一產(chǎn)品將有極廣闊的應(yīng)用前景。
就這樣，李軍參與創(chuàng)辦了校辦企業(yè)北京藍通公司，從代理做起，進入LED行業(yè)。1991年底，李軍徹底從中央財經(jīng)大學(xué)離職，到藍通擔任銷售副總。
彼時，顯示屏市場處于發(fā)展初期，使用場景并不多，但李軍很快找到了證券交易大廳行情走勢顯示屏、全國火車站智能化改造等商機。
因此，藍通的銷售額也從李軍接手時的200萬元，做到1993年的上億元。但因股改問題始終難以解決，李軍最后選擇離開了這家公司。
1995年8月，李軍自己創(chuàng)辦了利亞德，主打產(chǎn)品依然是LED。這次，李軍又趕上了一個好機會，全國火車站急需旅客服務(wù)系統(tǒng)，1998年利亞德最早推出全國第一塊全彩屏，很快成為行業(yè)老大。
到2001年，全國30%的LED顯示屏市場，被利亞德占據(jù)。但李軍到美國拉斯維加斯參展時，比利時巴可公司的顯示屏畫面讓他震撼，“五年想不到，十年趕不上?！?/p>
為快速縮短技術(shù)代差，他當機立斷，與行業(yè)強者巴可成立合資公司。2003年3月，利亞德通過全資子公司理想世紀與巴可合資，設(shè)立北京巴可利亞德電子科技有限公司，李軍擔任CEO。
然而，這次合作僅僅維持了3年時間。李軍覺得自己成為對方主導(dǎo)下的執(zhí)行者，發(fā)展空間受限，于是2006年李軍將股權(quán)轉(zhuǎn)讓，退出合資公司。
也是通過這次合作，讓李軍堅定了做高端市場的想法。而隨著國內(nèi)經(jīng)濟蓬勃增長，各類大型購物中心、機場車站等都對高端LED的需求日益增加。
2010年，利亞德原創(chuàng)并命名LED小間距技術(shù)研發(fā)成功，幫助公司拿下寶馬、奔馳等高端客戶。
2012年，利亞德成功登陸創(chuàng)業(yè)板。兩年后，李軍以29億元財富登上胡潤百富榜。
此后，李軍成為胡潤富豪榜?？?。2022年3月，以85億財富位列《2022家大業(yè)大酒·胡潤全球富豪榜》第2677名；2023年10月，李軍以52億人民幣財富位列《2023年·胡潤百富榜》第1157位。
喜歡寫詩的董事長
利亞德上市后，李軍充分發(fā)揮其財經(jīng)專業(yè)背景，主導(dǎo)公司先后進行了數(shù)十次并購。
據(jù)不完全統(tǒng)計，2013年利亞德發(fā)起收購北京互聯(lián)億達科技，觸角延伸到廣播電視領(lǐng)域；2014年通過對深圳金達照明等七家企業(yè)的收購整合，利亞德成為全國城市景觀亮化市占率領(lǐng)先的企業(yè)。
2015年，利亞德分別將勵豐文化、金立翔藝彩科技、美國平達收入囊中，開辟出文旅、演藝服務(wù)等新業(yè)態(tài)。
2016年并購廈門合道、中天照明、藍碩科技、萬科時代、普瑞照明等企業(yè)，規(guī)模不斷擴大，并在這一年成立利亞德集團。
2017年初收購美國Natural point公司，《流浪地球》《三體》《阿凡達》《復(fù)仇者聯(lián)盟》等影片的動捕交互技術(shù)都出自這家公司。
通過外延式并購，利亞德實現(xiàn)了規(guī)模擴張，且公司業(yè)務(wù)從智能顯示主業(yè)，拓展到夜游、文旅等外延板塊，并逐漸提升了海外業(yè)務(wù)收入比重。
但讓李軍出圈的，還是其財報中的保留節(jié)目“打油詩”。2016年半年報，利亞德凈利潤同比猛增125.67%。李軍按耐不住喜悅，稱“半年時光短暫而美好，利亞德似稚嫩而純情的少女：含苞待放、亭亭玉立、知書達理……傾國傾城，定會讓您養(yǎng)眼心動?！辈懴隆昂澜苌婆e重信義，開疆拓土何人敵”的詩句。
2017年年報，利亞德凈利潤繼續(xù)大增，李軍繼續(xù)表達自己的喜悅之情，“去年崢嶸創(chuàng)偉績，八成增長太不易；景觀亮化井噴至，智能顯示我第一?！?/p>
2018年，利亞德遭遇挫折。2018年4月，利亞德股價一度超17元，半年內(nèi)迅速跌至6元左右，“近于大腿斬”。李軍忍不住公開發(fā)文質(zhì)問：市場規(guī)律何在？天理何在？
這年的年報中，李軍仍舊寫詩，但詩句變成了“去歲遍體傷，血淚粘腸”、“市值削我過半”、“忙補倉，忙籌款”、“度日如年”。
經(jīng)歷了2018年的沖擊，利亞德停滯了并購步伐，但李軍在年報中“整活”的舉動并沒有停止。
2023年年報的董事長致辭部分，李軍賦詩：“羞愧難當發(fā)年報，業(yè)績錐心責難逃；知恥后勇齊協(xié)力，發(fā)奮圖強看今朝?！?/p>
業(yè)績承壓市值縮水
李軍愧疚背后，利亞德又遇到了坎。
財報顯示，2023年利亞德對國內(nèi)需求預(yù)測偏樂觀，國內(nèi)渠道業(yè)務(wù)增長未達預(yù)期，渠道業(yè)務(wù)訂單下滑超過30%，公司實現(xiàn)營業(yè)收入 76.15 億元，未達預(yù)期較上年同期下降 6.61%；歸屬于母公司的凈利潤2.86億元，比上年同期增加1.6%。
具體來看，公司各業(yè)務(wù)板塊營收均較上一年同期有所下滑，智能顯示板塊主要因為國內(nèi)渠道業(yè)務(wù)下滑超過25%。
文旅夜游板塊訂單同比增長20%，但確認收入周期拉長，營收較上年略有下滑，該業(yè)務(wù)板塊凈利潤再次出現(xiàn)大額虧損；AI與空間計算板塊由于國內(nèi)訂單減少，較去一年同期同比下降9.74%。
在4月12日的機構(gòu)調(diào)研中，管理層分析認為，去年公司對于全年全面復(fù)蘇的預(yù)期過于樂觀，在各方面做了擴張的計劃，配套的預(yù)算也相對比較高，但從去年三季度開始，顯示的訂單下降較多，尤其是第四季度，很多項目的結(jié)算放緩。
利亞德表示，總體上全年沒有達到公司的目標。其中國內(nèi)渠道端由于去庫存和價格戰(zhàn)的影響，內(nèi)卷加??；海外歐美地區(qū)尤其是美國，公司之前定位在高端市場，對于中端和低端市場基本沒有涉足，也造成了這部分增速不夠。
對此，公司將跟合作伙伴加強合作，把每個區(qū)域的業(yè)務(wù)做強做大；同時在歐美市場用“利亞德”品牌進行布局，加大人力和市場推廣；另外，持續(xù)投入 Micro 的研發(fā)，保持技術(shù)先進性。
除了外部市場原因，財報中李軍還坦誠了自己作為掌舵者的5大失誤，供投資者批評指正：
一是對 2023 年市場復(fù)蘇增長過于樂觀；二是對行業(yè)競爭加?。▋r格戰(zhàn)）認識和準備不足；三是未及時調(diào)整和加強美歐業(yè)務(wù)；四是原有并購?fù)顿Y的文旅夜游企業(yè)和個別顯示企業(yè)出現(xiàn)大額虧損；五是公司管理全面數(shù)字化和生產(chǎn)全面自動化啟動較遲。
然而，投資者似乎對李軍的反省不買賬，在年報披露的次日，利亞德大跌4.7%，收報4.66元，總市值118億元。
2024年以來，公司累計跌幅已逾兩成。3月11日，利亞德公布了股份回購方案，擬3000萬元-6000萬元回購公司股份，回購價格不超7.4元/股。按不超6000萬元（含）的回購金額上限測算，預(yù)計回購數(shù)量為810.81萬股，占公司當前總股本的0.32%。
根據(jù)4月1日的公告，截至 2024 年3月31日，公司回購專用證券賬戶尚未買入本次擬回購的公司股票。
李軍未來還將寫出什么樣的詩篇？雷達財經(jīng)將繼續(xù)關(guān)注。