記者 辛圓
2024年一季度，我國(guó)國(guó)內(nèi)生產(chǎn)總值（GDP）同比實(shí)現(xiàn)5.3%的增長(zhǎng)，超出市場(chǎng)預(yù)期的5%。環(huán)比看，一季度GDP增長(zhǎng)1.6%，比2023年四季度高0.6個(gè)百分點(diǎn)。
靚麗數(shù)據(jù)的背后，分析師指出，中國(guó)經(jīng)濟(jì)仍存在有效需求不足的隱憂。如何引導(dǎo)房地產(chǎn)行業(yè)盡快企穩(wěn)回暖，以及推動(dòng)物價(jià)溫和回升，將是未來一段時(shí)間宏觀調(diào)控的重心所在。
以下是界面新聞?wù)淼牟糠謾C(jī)構(gòu)觀點(diǎn)
中銀國(guó)際：國(guó)內(nèi)當(dāng)前最大的問題仍是內(nèi)需不足
從一季度數(shù)據(jù)來看，亮點(diǎn)和風(fēng)險(xiǎn)點(diǎn)都比較明顯：一方面，制造業(yè)在《推動(dòng)大規(guī)模設(shè)備更新和消費(fèi)品以舊換新行動(dòng)方案》和5000億元科技創(chuàng)新和技術(shù)改造再貸款支持下，有望保持較高增速；基建投資在2023年結(jié)轉(zhuǎn)5000億元增發(fā)的特別國(guó)債和2024年新發(fā)的1萬億元超長(zhǎng)期特別國(guó)債支持下，有望維持增速平穩(wěn)；一季度全國(guó)城鎮(zhèn)調(diào)查失業(yè)率較去年同期下降0.3個(gè)百分點(diǎn)，或支持居民消費(fèi)增速平穩(wěn)釋放。另一方面，房地產(chǎn)產(chǎn)業(yè)鏈走勢(shì)仍有不確定性，持續(xù)影響房地產(chǎn)投資和居民中長(zhǎng)期貸款需求，年初以來工業(yè)品價(jià)格同比增速偏弱，可能影響工業(yè)企業(yè)利潤(rùn)率修復(fù)，出口同比增速波動(dòng)較大，企業(yè)融資需求偏弱等問題也都依然存在。
一季度穩(wěn)增長(zhǎng)成果來之不易，但國(guó)內(nèi)當(dāng)前最大的問題仍是內(nèi)需不足，短期到中期需要關(guān)注三方面問題；一是政府債發(fā)行的節(jié)奏和規(guī)模，二是工業(yè)品出廠價(jià)格（PPI）同比增速上行趨勢(shì)和工業(yè)企業(yè)利潤(rùn)率有效修復(fù)，三是海外以美聯(lián)儲(chǔ)為代表的高利率環(huán)境對(duì)全球宏觀經(jīng)濟(jì)預(yù)期的影響。
第一創(chuàng)業(yè)證券：仍存在有效需求不足的隱憂
一季度工業(yè)企業(yè)產(chǎn)能利用率為73.6%，較去年四季度回落2.3個(gè)百分點(diǎn)，是2016年三季度以來、除2020年一季度以外的最低值；3月工業(yè)企業(yè)產(chǎn)銷率為93.1%， 較1-2月回落2.9個(gè)百分點(diǎn)，創(chuàng)2000年以來最低水平。這顯示出一季度中國(guó)經(jīng)濟(jì)仍存在有效需求不足的隱憂。
需求不足主要表現(xiàn)在四方面；一是一季度物價(jià)水平仍然較低，GDP平減指數(shù)為-1.1%，較去年回落 0.6個(gè)百分點(diǎn)；二是從3月貨幣信貸數(shù)據(jù)看，資金仍在銀行體系內(nèi)空轉(zhuǎn)，導(dǎo)致貨幣流通速度處于歷史最低水平；三是房地產(chǎn)對(duì)經(jīng)濟(jì)的拖累十分明顯， 3月國(guó)房景氣指數(shù)為92.1，創(chuàng)歷史最低值，房地產(chǎn)低迷狀態(tài)并未得到改善；四是一季度服務(wù)業(yè)的復(fù)蘇有所放緩，3月服務(wù)業(yè)生產(chǎn)指數(shù)當(dāng)月同比為5.0%，較1-2月回落0.8個(gè)百分點(diǎn)。
東方金誠(chéng)：穩(wěn)地產(chǎn)、提物價(jià)將是接下來宏觀調(diào)控的重心
一季度經(jīng)濟(jì)運(yùn)行仍面臨一些困難和挑戰(zhàn)，主要是房地產(chǎn)行業(yè)仍處在調(diào)整階段、居民商品消費(fèi)和民間投資信心偏弱等，這意味著短期內(nèi)宏觀政策仍需保持穩(wěn)增長(zhǎng)取向。
二季度穩(wěn)增長(zhǎng)政策效果會(huì)進(jìn)一步體現(xiàn)，外需對(duì)經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)的拉動(dòng)有望進(jìn)一步增強(qiáng)，經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)動(dòng)能回升勢(shì)頭將會(huì)延續(xù)，疊加以GDP兩年平均增速衡量的上年同期實(shí)際經(jīng)濟(jì)增速走低，二季度GDP同比有望進(jìn)一步加快至5.4%左右。在政策面推動(dòng)科技創(chuàng)新、加快發(fā)展新質(zhì)生產(chǎn)力的同時(shí)，如何引導(dǎo)房地產(chǎn)行業(yè)盡快企穩(wěn)回暖，以及推動(dòng)物價(jià)溫和回升，將是未來一段時(shí)間宏觀調(diào)控的重心所在。這也意味著接下來宏觀政策將繼續(xù)著力解決有效需求不足問題，穩(wěn)樓市政策會(huì)持續(xù)加碼。
粵開證券：房地產(chǎn)依然是拖累當(dāng)前經(jīng)濟(jì)形勢(shì)的主要力量
一季度看，剔除房地產(chǎn)投資的固定資產(chǎn)投資、民間投資增速遠(yuǎn)高于總體，意味著房地產(chǎn)投資的負(fù)向效應(yīng)非常明顯。當(dāng)前房地產(chǎn)市場(chǎng)總體仍處調(diào)整轉(zhuǎn)型期，供需形勢(shì)逆轉(zhuǎn)、部分房企出險(xiǎn)、房?jī)r(jià)下行壓力、部分城市的限制性舉措仍存等導(dǎo)致需求低迷，影響到行業(yè)正常回款和現(xiàn)金流。接下來，要通過保供給、促需求、穩(wěn)房?jī)r(jià)等措施進(jìn)一步穩(wěn)定房地產(chǎn)形勢(shì)。
中國(guó)銀行研究院：實(shí)現(xiàn)全年經(jīng)濟(jì)目標(biāo)需要從三方面發(fā)力
一季度經(jīng)濟(jì)增速達(dá)到5.3%，超出外界預(yù)期，但同時(shí)要看到當(dāng)前經(jīng)濟(jì)仍然面臨一些不利的情況。比如，從全球的視角來看貿(mào)易增速，1月和2月表現(xiàn)較好，3月不夠給力，尤其對(duì)發(fā)達(dá)國(guó)家，比如對(duì)美出口呈現(xiàn)比較明顯的下行態(tài)勢(shì)，這背后存在一些地緣政治風(fēng)險(xiǎn)，對(duì)我國(guó)帶來不利影響。
實(shí)現(xiàn)全年5%左右的增長(zhǎng)目標(biāo)，三個(gè)方面非常重要。一是加快推進(jìn)財(cái)政政策的落地，提高資金的使用質(zhì)效，提升財(cái)政可持續(xù)性。二是進(jìn)一步深挖消費(fèi)、投資增長(zhǎng)空間、加大擴(kuò)內(nèi)需力度。第三，要妥善應(yīng)對(duì)國(guó)際經(jīng)濟(jì)格局演變帶來的影響，助力外貿(mào)企業(yè)穩(wěn)健經(jīng)營(yíng)?？梢灾贫ㄒ幌盗芯唧w的營(yíng)商環(huán)境評(píng)估指標(biāo)，在全球范圍內(nèi)進(jìn)行比較，如果有最好的投資環(huán)境，就不愁投資不來。