近日，“國九條”發(fā)布帶來的影響仍在A股蔓延，市場結(jié)構(gòu)出現(xiàn)巨大分化，分紅成為市場風(fēng)向標(biāo)，在這個(gè)過程中，白馬股演變?yōu)榧t馬股成為重要投資機(jī)會(huì)。

近日，業(yè)內(nèi)開展對(duì)國九條相關(guān)投資機(jī)會(huì)的討論，界面VIP整理如下。

【調(diào)研精要】

1、國九條催生白馬股紅利

國九條改變了資金的流向，使得融資市場變得不那么依賴融資，也讓企業(yè)的IPO變得更加困難。同時(shí)，上市公司的股東，包括董監(jiān)高在A股市場套現(xiàn)的難度也增加了。國九條鼓勵(lì)企業(yè)分紅，對(duì)分紅比例較低的公司則采取ST警示信號(hào)。

關(guān)于ST股票的具體標(biāo)準(zhǔn)，簡單來說，深交所規(guī)定三個(gè)會(huì)計(jì)年度累計(jì)分紅不低于年均凈利潤的30%，且累計(jì)分紅不低于5000萬人民幣。創(chuàng)業(yè)板的要求則是不低于3000萬人民幣，但如果研發(fā)投入占營收比例在15%以上，或研發(fā)投入達(dá)到3億元，可以避免ST。上交所從2023年開始，也實(shí)施了類似的規(guī)定。科創(chuàng)板的要求則是分紅絕對(duì)值不低于3000萬，研發(fā)投入累計(jì)達(dá)到三個(gè)會(huì)計(jì)年度營業(yè)收入的15%，或3億元，也可以避免ST。回購也算作分紅。

國九條的核心是鼓勵(lì)企業(yè)在2023年和2024年進(jìn)行大額分紅，以給投資者帶來回報(bào)，同時(shí)懲罰那些不分紅的小股票。因此國九條是長期清理市場，為慢牛行情打下基礎(chǔ)，對(duì)紅利資產(chǎn)是重大利好。