文|未來跡FutureBeauty 向婷婷
編輯|吳思馨
開年三個多月，外資美妝公司迎來一股上市潮。
三家公司接連上市
一個月之內(nèi)，三家歐洲美妝公司接連上市。
3月21日，德國美妝連鎖品牌道格拉斯（Douglas）在法蘭克福證券交易所上市，估值28億元。這是法蘭克福證券交易所今年的第二個IPO。
道格拉斯成立于1821年，由最初的肥皂制造廠逐漸發(fā)展成為如今的多元化美妝零售集團(tuán)。2015年，其被私募基金 CVC Capital Partners以將近30億歐元收購。之后在CVC的資本加持下，道格拉斯推出全新的品牌形象和視覺并開始迅速擴(kuò)張，2018年在德國法蘭克福開設(shè)了歐洲最大的美妝專賣店，后來又相繼并購了意大利、德國、西班牙等地的美妝零售商。
如今，道格拉斯已經(jīng)成為歐洲最大的專業(yè)美妝零售商。公司官網(wǎng)顯示，目前道格拉斯在歐洲已有超過1850家門店，旗下品牌包括美妝零售商道格拉斯、美容和香水連鎖零售商N(yùn)OCIBé、線上電商平臺parfumdreams和Niche Beauty 等，銷售的產(chǎn)品涵蓋香水、彩妝、護(hù)膚和配飾等35000多種。
次日（3月22日），美妝品牌絲塔芙的母公司、專業(yè)皮膚科學(xué)研究公司Galderma高德美在瑞士證券交易所上市。
當(dāng)日開盤價為每股61瑞士法郎，市值高達(dá)145億瑞士法郎（約合人民幣1148.33億）。高德美計劃將此次發(fā)行中新發(fā)行的注冊股票的出售收益主要用于通過償還債務(wù)和再融資，來加強(qiáng)公司的財務(wù)狀況。
根據(jù)發(fā)布的新聞公告，高德美已發(fā)行股本包括 237,897,635 股登記股，其中 37,233,708 股新發(fā)行登記股和 276,909 股現(xiàn)有登記股在首次公開募股中發(fā)行。按每股登記股 53.00 瑞士法郎的發(fā)行價計算，配售量約為 20 億瑞士法郎（不包括超額配售權(quán)）。此外，作為超額配售權(quán)的一部分，股東們還發(fā)售了最多 5,626,592 股現(xiàn)有登記股票，這些股票可在瑞士證券交易所首個交易日后的 30 個日歷日內(nèi)行使超額配售權(quán)。
這是 2017 年以來瑞士最大的 IPO 配售。
緊接著，西班牙香水美妝時尚集團(tuán)PUIG終于迎來首次公開募股（IPO）。
4月8日，Puig正式宣布IPO，計劃通過首次發(fā)行股票籌集至少12.5億歐元（約合人民幣97.21億），并在之后進(jìn)行更大規(guī)模的二次發(fā)行，使籌集的總金額超過25億歐元（約合人民幣194.43億）。
在一份聲明中，Puig 董事長兼首席執(zhí)行官 Marc Puig表示，這一決定是“Puig 110年歷史上決定性的一步”。他認(rèn)為，“成為一家上市公司將使我們的公司結(jié)構(gòu)與世界一流的家族企業(yè)保持一致，幫助我們吸引和留住人才，并支持我們的品牌和投資組合的增長戰(zhàn)略。”
除了這三家已經(jīng)開始IPO的公司，今年還傳出關(guān)于雅芳獨(dú)立上市、歐舒丹推進(jìn)私有化從港股退市后回法國上市的消息?？傊赓Y美妝公司正朝著今年這股上市浪潮前進(jìn)。
全球美妝上市公司Top10將迎變局
綜合來看，這三家成功IPO的美妝企業(yè)因其配售規(guī)模大、估值高，備受市場關(guān)注。
在整體美妝市場業(yè)績承壓的大背景下，PUIG、道格拉斯、高德美仍實現(xiàn)了強(qiáng)勁增長。尤其在最新一財年，這三家公司業(yè)績都迎來新的高峰。
公開信息顯示，PUIG集團(tuán)在2023年業(yè)績增長迅猛，銷售額達(dá)到43億美元，相比去年同期實現(xiàn)19%的漲幅；道格拉斯在2024財年第一季度銷售仍然強(qiáng)勁，凈銷售額同比增長8%；高德美則實現(xiàn)凈銷售額40.82億美元，按固定匯率計算同比增長8.5%，集團(tuán)凈銷售額首次突破40億美元。
《FBeauty未來跡》梳理了2023年1-12月全球美妝集團(tuán)的化妝品業(yè)務(wù)銷售額情況，頂端的千億級營收公司基本穩(wěn)定，從第六名的拜爾斯道夫開始的“百億級”美妝集團(tuán)競爭激烈，有被新上市的三家公司“挑落”的風(fēng)險。
從表格中可以看出，PUIG、道格拉斯、高德美的業(yè)績均集中在300億人民幣級別。向下看，目前這三家新上市公司的業(yè)績已經(jīng)超過愛茉莉太平洋和LG生活健康兩家韓妝巨頭；向上看，排名第十位、且銷售額同比在下滑的Natura&Co，最有可能被PUIG擠出TOP10，而且處于400億人民幣段位的科蒂和資生堂集團(tuán)或許也該感到壓力。
而從發(fā)展前景的角度來討論，新入局的三家美妝公司野心勃勃，正摩拳擦掌準(zhǔn)備這場“全球TOP美妝公司”之爭中大展身手。
先來看業(yè)績最好的PUIG。
2021年，PUIG曾提出“三年計劃”，目標(biāo)在2023年完成銷售額30億歐元、2025年完成銷售45億歐元。根據(jù)最新業(yè)績報告，PUIG在2023年以43.04億歐元的銷售額超額完成計劃，并且離兩年后的“45億”目標(biāo)的距離不到2億歐元，業(yè)績增速高于預(yù)期。
也是在近些年里，PUIG展開一系列收購活動，先后將彩妝師品牌Charlotte Tilbury、小眾高端香水Byredo、德國分子護(hù)膚品牌Dr. Barbara Sturm納入麾下。
通過自建、收購和代理，PUIG旗下已經(jīng)形成由22個品牌組成的涵蓋香水、彩妝、護(hù)膚等多品類的品牌矩陣。其中就包括屢登國內(nèi)美妝銷售額TOP20榜單的香水品牌潘海利根、阿蒂仙之香，彩妝品牌夏洛特·蒂鉑麗等等。
道格拉斯也為加速實現(xiàn)增長，在2023年發(fā)布“Let it Bloom DOUGLAS 2026”戰(zhàn)略。提出將于2026年完成凈銷售額50億歐元的目標(biāo)，同時計劃在歐洲開設(shè)200多家門店，對400多家門店進(jìn)行升級或翻新。在最新財報中，道格拉斯表示這一戰(zhàn)略“取得重大進(jìn)展”。
最后，高德美集團(tuán)作為皮膚醫(yī)學(xué)行業(yè)的全球領(lǐng)先企業(yè)，雖然目前旗下僅有絲塔芙這一“美妝名牌”，但基于其在皮膚醫(yī)學(xué)領(lǐng)域的深厚研究，在美妝行業(yè)的大展拳腳或許只是時間問題。
美妝IPO外熱內(nèi)冷？中國美妝企業(yè)要闖全球
與國外美妝集團(tuán)IPO火熱正相反的是，國內(nèi)美妝企業(yè)的上市之路似乎正寒意陣陣。
《FBeauty未來跡》此前統(tǒng)計發(fā)現(xiàn)，2023年中有至少20家涉及IPO相關(guān)進(jìn)程的中國美妝相關(guān)企業(yè)，但僅有美麗田園、敷爾佳、錦波生物和天圖投資四家公司成功闖關(guān)，毛戈平、蜜思膚、拉拉米、環(huán)亞等公司或受阻處于中止或撤回終止?fàn)顟B(tài)。
來到2024年，3月底，芭薇股份正式登錄北交所，上市開盤后股份大漲超230%。這也是2024年首家上市的國內(nèi)美妝企業(yè)。另外，創(chuàng)健醫(yī)療、美通香薰、江天包裝、美捷時也開始沖擊上市，進(jìn)入輔導(dǎo)備案進(jìn)程。
可以發(fā)現(xiàn)的是，國內(nèi)上市企業(yè)目前集中于原料、包材、服務(wù)商等上下游企業(yè)，關(guān)于品牌公司的上市消息不僅在減少，而且多“折戟”。例如，今年唯一一個有上市動態(tài)的品牌公司毛戈平，在1月初撤回在上交所的發(fā)行上市申請后又轉(zhuǎn)戰(zhàn)港股，IPO長跑已達(dá)8年。
從2017年開始到2022年之間，國內(nèi)頭部美妝企業(yè)珀萊雅、丸美、逸仙電商、拉芳、華熙生物、貝泰妮、上美、巨子生物等品牌公司接連上市，這段時間也被不少投資界人士認(rèn)為是化妝品行業(yè)的“上市黃金期”，據(jù)統(tǒng)計僅2020年一年就有13家美妝相關(guān)企業(yè)相繼敲鐘上市，其中包括A股“防曬第一股”科思股份、A股最大美妝代運(yùn)營商麗人麗妝等。
一位新銳美妝品牌創(chuàng)始人在接受《FBeauty未來跡》的采訪時曾表示，如今整個資本市場對消費(fèi)品牌的投資熱情都已經(jīng)大大削減，集中轉(zhuǎn)向上下游技術(shù)端進(jìn)行的投資其實體現(xiàn)了一種更為穩(wěn)妥、安全的投資方式。這不僅是資本市場的選擇，同樣也是政策導(dǎo)向的結(jié)果。
但與此同時，已經(jīng)成功“上岸”的中國品牌企業(yè)已經(jīng)將競爭視角轉(zhuǎn)向更廣闊的全球市場。
以近年發(fā)展迅猛的珀萊雅股份為例，2023年前三季度財報數(shù)據(jù)顯示，珀萊雅營收達(dá)到52.49億元，同比增長32.47%；歸母凈利潤7.46億元，同比增長50.6%。多家咨詢機(jī)構(gòu)預(yù)測，珀萊雅有望在2023年全年首次沖破80億元大關(guān)。如果按此發(fā)展勢頭或在未來三至五年內(nèi)觸線百億大關(guān)。
而除了珀萊雅股份之外，距離百億規(guī)模并不算太遠(yuǎn)的還有上海家化、華熙生物、貝泰妮等。它們正基于中國市場巨大消費(fèi)體量努力擴(kuò)大生意盤，并開始積極探索出海，將海外市場視為新的增長機(jī)遇。
《中國美妝出海洞察報告》中的數(shù)據(jù)顯示，2023年中國美妝產(chǎn)品對美國出口額達(dá)73億元，另外日韓市場對中國美妝產(chǎn)品的進(jìn)口需求正持續(xù)爆發(fā)。
央視財經(jīng)相關(guān)欄目報道指出，2023年前8個月，中國化妝品對韓國的出口額同比上漲大約190%；來自日本進(jìn)口化妝品協(xié)會的統(tǒng)計數(shù)據(jù)顯示，2022年日本從中國進(jìn)口彩妝類產(chǎn)品較上年增長近44%，總額達(dá)104億日元，排名第三。2023年上半年，日本從中國進(jìn)口彩妝類產(chǎn)品同比增長約45%至61億日元左右，躍居第二。
可見，中國美妝企業(yè)與國際美妝巨頭的體量差距正在迅速減小，有望成為刷新全球美妝排名的一股新力量。