文|時(shí)代財(cái)經(jīng) 張汀雯
4月10日，硅料價(jià)格延續(xù)下跌態(tài)勢(shì)，N型棒狀硅報(bào)價(jià)環(huán)比下跌3.30%，P型致密料報(bào)價(jià)下跌幅度則高達(dá)18.83%，N型顆粒硅報(bào)價(jià)環(huán)比下降5.54%。
2023年以來，硅料供需逆轉(zhuǎn)，價(jià)格暴跌超6成，目前未有止跌跡象。在硅料價(jià)格狂跌的同時(shí)，巨頭們一邊努力降本，一邊積極擴(kuò)產(chǎn)。
二線廠商將進(jìn)入盈虧平衡線
硅業(yè)分會(huì)更新的報(bào)價(jià)顯示，截至4月10日當(dāng)周硅料價(jià)格下跌態(tài)勢(shì)仍在繼續(xù)。其中，N型棒狀硅下跌幅度較小，成交均價(jià)為5.86萬元/噸，環(huán)比下跌3.30%；P型致密料較上次報(bào)價(jià)下跌幅度則高達(dá)18.83%，成交均價(jià)為4.87萬元/噸；N型顆粒硅成交均價(jià)為5.20萬元/噸，環(huán)比下降5.54%。
硅業(yè)分會(huì)指出，目前硅料環(huán)節(jié)已經(jīng)面臨全面虧損，面對(duì)下游的超低報(bào)價(jià)，硅料企業(yè)表現(xiàn)十分抵觸，上下游對(duì)于價(jià)格分歧逐步加大。
“從硅料企業(yè)感知看，本次價(jià)格下行幅度較大，下游壓價(jià)力度超預(yù)期，部分企業(yè)不愿虧損成交。從下游角度看，目前硅料價(jià)格處下行區(qū)間，未見價(jià)格底部，硅片企業(yè)囤貨意愿不高，僅對(duì)降級(jí)品保持一定采購量。”硅料分會(huì)表示。
對(duì)于本輪硅料價(jià)格下跌的原因，4月10日，上海鋼聯(lián)新能源事業(yè)部硅料分析師王志超向時(shí)代財(cái)經(jīng)表示，主要原因還是供需不匹配導(dǎo)致。隨著下游硅片環(huán)節(jié)庫存積壓，硅片企業(yè)對(duì)于硅料采購節(jié)奏有所放緩，但硅料企業(yè)仍維持高開工率運(yùn)轉(zhuǎn)，新增產(chǎn)能也在持續(xù)爬坡放量。在庫存和需求的雙向壓力下硅料價(jià)格走跌下行，短期內(nèi)硅料價(jià)格仍將處于探底過程。
此前截至4月3日當(dāng)周N型棒狀硅的報(bào)價(jià)便已環(huán)比跌去15.95%，成交均價(jià)為6.06萬元/噸。彼時(shí)硅業(yè)分會(huì)指出，硅料價(jià)格已經(jīng)逼近行業(yè)綜合成本。
4月11日，隆眾資訊光伏分析師方文正告訴時(shí)代財(cái)經(jīng)，成本方面，多晶硅生產(chǎn)的主要成本為電價(jià)，約占硅料制造成本35%。根據(jù)隆眾資訊對(duì)比測(cè)算，N型料相比于P型料電耗更高。
對(duì)于目前各廠的成本水平，王志超稱，目前硅料頭部企業(yè)和二線廠商生產(chǎn)成本有明顯差異。根據(jù)通威股份（600438.SH）披露的數(shù)據(jù)成本已經(jīng)降至4萬元/噸以下（2023年6月），協(xié)鑫科技（03800.HK）在內(nèi)蒙古的鑫元基地2023年第四季度顆粒硅平均生產(chǎn)成本已經(jīng)低至35.9元/千克，且后續(xù)仍存下降空間。相比之下，二線廠商平均水平在5萬元/噸~5.5萬元/噸，低于這個(gè)價(jià)格二線廠商將進(jìn)入盈虧平衡線。
受硅料價(jià)格持續(xù)下降影響，2023年多家硅料企業(yè)營收、凈利潤雙降。截至發(fā)稿，硅料“四大天王”除通威股份外均已披露2023年年報(bào)。
其中，大全能源（688303.SH）全年實(shí)現(xiàn)營收163.29億元，同比下滑47.22%；歸母凈利潤57.63億元，同比下滑69.86%。協(xié)鑫科技實(shí)現(xiàn)營收337.01億元，同比下滑6.2%；歸母凈利潤25.10億元，同比下滑84.70%。新特能源（01799.HK）營收307.52億元，同比下滑16.51%；歸母凈利潤43.45億元，同比下滑67.37%。
從上游產(chǎn)量來看，據(jù)硅業(yè)分會(huì)統(tǒng)計(jì)，2024年3月我國多晶硅產(chǎn)量為18.6萬噸，環(huán)比上漲6.28%；4月份將有2家企業(yè)進(jìn)料試車，月內(nèi)出量不大，其余企業(yè)維持平穩(wěn)生產(chǎn)，故預(yù)計(jì)4月產(chǎn)量持平或微漲。
而據(jù)中國光伏行業(yè)協(xié)會(huì)發(fā)布的《中國光伏產(chǎn)業(yè)發(fā)展路線圖（2023-2024年）》指出，2023年全國多晶硅產(chǎn)量達(dá)143萬噸，同比增長66.9%。2024年隨著多晶硅企業(yè)技改及新建產(chǎn)能的釋放，產(chǎn)量預(yù)計(jì)將超過210萬噸。
當(dāng)前主流的多晶硅生產(chǎn)技術(shù)主要有三氯氫硅法和硅烷流化床法，產(chǎn)品形態(tài)分布為棒狀硅和顆粒硅。三氯氫硅法生產(chǎn)工藝相對(duì)成熟，隨著2023年硅烷法顆粒硅產(chǎn)能和產(chǎn)量的增加，顆粒硅市場(chǎng)占比有所上漲，達(dá)到17.3%；棒狀硅占82.7%。
巨頭一邊降本，一邊擴(kuò)產(chǎn)
盡管硅料價(jià)格仍未出現(xiàn)止跌的跡象，但各大硅料廠商仍計(jì)劃在2024年擴(kuò)充現(xiàn)有產(chǎn)能。
隨著位于內(nèi)蒙古包頭的一期10萬噸高純多晶硅新增產(chǎn)線在2023年達(dá)產(chǎn)，大全能源名義產(chǎn)能從2022年底的10.5萬噸躍升至20.5萬噸，產(chǎn)能同比增長95.24%。
2023年，大全能源多晶硅產(chǎn)量達(dá)19.78萬噸，同比增長47.84%；銷量達(dá)20.00萬噸，同比增長50.48%；并實(shí)現(xiàn)滿產(chǎn)滿銷，產(chǎn)銷率達(dá)101.10%。
大全能源稱，2024年其多晶硅產(chǎn)能還將進(jìn)一步釋放，內(nèi)蒙古包頭二期10萬噸多晶硅新增產(chǎn)能預(yù)計(jì)將于第二季度投產(chǎn)。屆時(shí)，其名義產(chǎn)能將達(dá)到30.5萬噸；考慮到年度檢修等因素，預(yù)計(jì)全年多晶硅產(chǎn)量為28萬~30萬噸。
而協(xié)鑫科技已全面停產(chǎn)棒狀硅，轉(zhuǎn)移至顆粒硅領(lǐng)域。其表示，至2024年底，協(xié)鑫顆粒硅產(chǎn)能將提升至50萬噸。
新特能源的準(zhǔn)東20萬噸多晶硅項(xiàng)目一期10萬噸于2023年8月投產(chǎn)，至此，其多晶硅產(chǎn)能提升至30萬噸/年。但該一期項(xiàng)目產(chǎn)能尚未發(fā)揮最優(yōu)水平，新特能源全年實(shí)現(xiàn)多晶硅產(chǎn)量19.13萬噸、銷量20.29萬噸，分別同比增長52.01%和90.16%。
王志超認(rèn)為，產(chǎn)能的增長，最直觀的體現(xiàn)就是價(jià)格的下跌。企業(yè)在低利潤甚至虧損的情況下，對(duì)于自身的財(cái)務(wù)狀況、經(jīng)營模式或者說成本控制考驗(yàn)將尤為突出。不排除有部分高成本產(chǎn)能將陸續(xù)出清。
“但在去年價(jià)格低谷時(shí)，老牌企業(yè)通威股份、協(xié)鑫科技、大全能源等頭部企業(yè)都宣布擴(kuò)產(chǎn)，也不乏有合盛硅業(yè)（603260.SH）等硅料新企業(yè)進(jìn)場(chǎng)投產(chǎn)，所以企業(yè)對(duì)于光伏未來的發(fā)展前景還是很看好的?！蓖踔境硎?。
在此行情之下，降本也成為各廠商努力的方向。
2023年，大全能源實(shí)施了多項(xiàng)降本增效措施，年均多晶硅單位現(xiàn)金成本自2022年的53.06元/公斤降至42.70元/公斤，降幅達(dá)19.53%。
協(xié)鑫科技稱，其江蘇、內(nèi)蒙古、四川四大基地全面放量至42萬噸，年產(chǎn)能較西門子法可節(jié)省電力186億度；可應(yīng)用于N型的協(xié)鑫顆粒硅901A產(chǎn)品比例超過90%，頭部企業(yè)100%全覆蓋，全年成本下降27%。
方文正指出，在這種情況下，硅料行業(yè)的出清將開始加速。那些無法承受成本壓力、缺乏競(jìng)爭(zhēng)力的硅料企業(yè)將被淘汰出局，而具有競(jìng)爭(zhēng)優(yōu)勢(shì)的優(yōu)質(zhì)企業(yè)將通過兼并重組等方式擴(kuò)大市場(chǎng)份額，提高盈利能力。這一過程終將推動(dòng)硅料行業(yè)向更加健康、有序的方向發(fā)展。
而隨著N型電池的爆發(fā)，對(duì)上游而言，N型硅料也是“押寶”優(yōu)選。
2023年，大全能源N型硅料銷量5.32萬噸，其中12月份N型硅料銷售占比達(dá)到59.11%。大全能源稱，旗下內(nèi)蒙古產(chǎn)線已具備100%生產(chǎn)N型硅料的能力，新疆產(chǎn)線目前N型料占比為60%~70%，未來通過技術(shù)改造后，N型料產(chǎn)能水平將進(jìn)一步提升。
新特能源也稱，將迅速適應(yīng)市場(chǎng)變化，聚焦多晶硅體表金屬、少子壽命等關(guān)鍵指標(biāo)，N型用料產(chǎn)量實(shí)現(xiàn)大幅提升。
此外，在近期硅料價(jià)格慘淡的同時(shí)，隆基綠能（601012.SH）與協(xié)鑫科技簽訂了一份多晶硅料（顆粒硅）長期采購合同。合同約定，至2026年底，協(xié)鑫科技子公司江蘇中能硅業(yè)科技發(fā)展有限公司將向隆基綠能（及/或其關(guān)聯(lián)公司）銷售共計(jì)約42.50萬噸多晶硅料（顆粒硅）。
按現(xiàn)行顆粒硅價(jià)格計(jì)算，該硅料長單的價(jià)值將超過220億元。公告發(fā)出后，引起了業(yè)界關(guān)注。
4月11日，隆基綠能相關(guān)人士告訴時(shí)代財(cái)經(jīng)，這只是正常采購行為。協(xié)鑫方面有關(guān)人士也表示，該單鎖量不鎖價(jià)，價(jià)格沒有明確，由雙方每月協(xié)商。隨著此前的長單陸續(xù)到期，新訂單還會(huì)持續(xù)簽訂，不同的是這次全部都是顆粒硅。
從下游需求來看，光伏發(fā)電仍然維持高景氣。據(jù)國家能源局1-2月份全國電力工業(yè)統(tǒng)計(jì)數(shù)據(jù)，截至2024年2月底，我國太陽能發(fā)電累計(jì)裝機(jī)容量約6.5億千瓦，同比增長56.9%；今年1~2月我國光伏新增裝機(jī)3672萬千瓦，同比增長80.27%，維持高增。