具體來看，截至2023年12月31日，公司提供334個彩妝單品。于2021年、2022年及2023年，公司的彩妝產(chǎn)品銷售所得收入分別為10.26億元、10.03億元及16.22億元，分別占同年總收入的65.1%、54.8%及56.2%。公司旗下光感無痕粉膏系列及奢華魚子面膜這兩款暢銷產(chǎn)品于2023年分別實現(xiàn)零售額超過3億元、6億元。

就產(chǎn)品定價，毛戈平稱，產(chǎn)品的零售價乃基于多項因素厘定，包括材料成本、市場上可比產(chǎn)品的價格、市況以及制造及運(yùn)營成本。由于公司可能在不同的銷售渠道推出不同規(guī)格的相同產(chǎn)品，最終零售價可能因渠道而異。然而，公司通常對所有渠道的產(chǎn)品每克╱毫升的價格執(zhí)行一致的整體定價策略。招股書顯示，該公司彩妝產(chǎn)品的建議零售價一般在200元至500元之間，護(hù)膚產(chǎn)品的建議零售價一般在400元至800元之間。

2021年至2023年，毛戈平收入主要來自MAOGEPING的產(chǎn)品銷售，分別占當(dāng)期銷售總收入的96.6%、98.4%及99%。就MAOGEPING及至愛終生開發(fā)合共超過100個新單品，平均每年升級約60個單品。2008年，公司通過至愛終生擴(kuò)展品牌組合，為尋求性價比消費者量身定制該品牌，公司稱該品牌“巧妙平衡了產(chǎn)品的成本與功效”。

在化妝藝術(shù)培訓(xùn)方面，該公司主要布局北京、武漢、成都、重慶、深圳、鄭州、杭州、青島等城市；截至最后實際可行日期，其培訓(xùn)機(jī)構(gòu)有超過170名培訓(xùn)人員及超過2500名課程參與者。

就銷售渠道來看，近年來，毛戈平逐步加大線上布局。

在線上，該公司截至最后實際可行日期在天貓、小紅書及抖音上直營網(wǎng)店。于2021年、2022年及2023年，公司線上直銷產(chǎn)生的收入分別為3.8億元、5.16億元及9.31億元，分別占同年產(chǎn)品銷售收入的25.4%、29.1%及33.5%。

2021年至2023年，該公司分別聘用5家、12家及9家線上經(jīng)銷商，對線上經(jīng)銷商銷售產(chǎn)生的收入分別為1.49億元、1.78億元及2.49億元，分別占同年產(chǎn)品銷售收入的10%、10.1%及8.9%。期間，毛戈平分別與5家、4家及8家在線經(jīng)銷商終止合作，主要原因為銷售業(yè)績不佳及經(jīng)銷協(xié)議到期。

在線下，2021年至2023年，毛戈平分別委聘30家、17家及19家線下經(jīng)銷商，向線下經(jīng)銷商銷售產(chǎn)生的收入分別為7600萬元、5710萬元及6980萬元，分別占同年產(chǎn)品銷售收入的5.1%、3.2%及2.5%。三年間，該公司努力優(yōu)化線下經(jīng)銷商網(wǎng)絡(luò)，提高營運(yùn)效率：于2021年，公司終止了與10家線下經(jīng)銷商的合作，主要是由于經(jīng)銷協(xié)議到期或經(jīng)銷商專柜轉(zhuǎn)為自營專柜；于2022年，作為公司對至愛終生線下經(jīng)銷網(wǎng)絡(luò)的整合及優(yōu)化戰(zhàn)略舉措的一部分，終止與23家線下經(jīng)銷商的合作，整合后只保留了一家至愛終生產(chǎn)品的線下經(jīng)銷商。

自建生產(chǎn)基地：近6億杭州買地，收購原材料研發(fā)公司及代工廠

目前，毛戈平主要依賴于ODM/OEM供貨商負(fù)責(zé)產(chǎn)品生產(chǎn)。目前該公司正計劃建立自己的生產(chǎn)基地，以擁有獨立生產(chǎn)能力。

招股書顯示，截至最后實際可行日期，該公司在杭州有一個生產(chǎn)基地正在建設(shè)，預(yù)計將于2026年中投入運(yùn)營，計劃中的生產(chǎn)設(shè)施將用于生產(chǎn)彩妝及護(hù)膚品，設(shè)計年產(chǎn)能約為1540萬件。

界面新聞了解到，毛戈平于2024年1月初斥資5.93億元買下了杭州望江新城的一片商業(yè)用地，擬用于總部項目建設(shè)。根據(jù)望江地塊的投資開發(fā)協(xié)議，該地塊要求競得者自持50%用于設(shè)立全國總部（化妝品研發(fā)、銷售）項目建設(shè)，未來項目年營收不低于20億元，年稅收不低于4億元，評價期5年。

2023年10月，該公司旗下全資子公司杭州星屹通過收購股權(quán)，成為華美康妍（蘇州）生物科技有限公司的第三大股東，后者是一家集研發(fā)、制造為一體的專業(yè)代工企業(yè)；2024年1月，毛戈平投資杭州尚都匯化妝品科技有限公司并全資控股，后者從事技術(shù)服務(wù)、技術(shù)開發(fā)、生物基材料制造等業(yè)務(wù)。

招股書顯示，毛戈平此次募資所得款項凈額中約25%預(yù)期將用于擴(kuò)大公司的銷售網(wǎng)絡(luò)，約20%預(yù)期將用于品牌建設(shè)活動，約15%預(yù)期將用于海外擴(kuò)張及收購，約10%預(yù)期將用于加強(qiáng)生產(chǎn)及供應(yīng)鏈能力，約9.0%預(yù)期將用于增強(qiáng)產(chǎn)品設(shè)計及開發(fā)能力，約6%預(yù)期將用于化妝藝術(shù)培訓(xùn)機(jī)構(gòu)，約5%預(yù)期將用于運(yùn)營及信息基礎(chǔ)設(shè)施數(shù)字化，及約10%預(yù)期將用作營運(yùn)資金及一般公司用途。

該公司于2023年3月提交的A股主板招股書顯示，該公司擬投入募資11.21億元，其中渠道建設(shè)及品牌推廣擬投入8.06億元，信息系統(tǒng)升級擬投入1.08億元，形象設(shè)計培訓(xùn)機(jī)構(gòu)建設(shè)將投入1.09億元，研發(fā)中心投入9713.74萬元。

另外，毛戈平準(zhǔn)備戰(zhàn)略性地進(jìn)軍海外市場，在海外市場建設(shè)百貨商店專柜及網(wǎng)店的雙渠道方式；致力于建立當(dāng)?shù)貓F(tuán)隊，專門負(fù)責(zé)海外市場的產(chǎn)品開發(fā)、營銷及銷售。這種本地化戰(zhàn)略可確保產(chǎn)品迎合當(dāng)?shù)叵M者的獨特特點和需求，從而提高產(chǎn)品的相關(guān)性和吸引力。

家族色彩濃厚，終止A股主板IPO后九鼎系退出

毛戈平由現(xiàn)年59歲的知名化妝師、董事長兼執(zhí)行董事毛戈平創(chuàng)立。1994年，在電視劇《武則天》中，毛戈平為劉曉慶設(shè)計的從16歲花季少女到80歲耄耋老人的全套妝容。

該公司在招股書中所提及的第一個競爭優(yōu)勢便是“中國美妝界標(biāo)志性人物毛戈平的有力領(lǐng)導(dǎo)”。該公司稱，“如果出現(xiàn)任何有關(guān)其聲譽(yù)的負(fù)面報道，未能及時識別及解決相關(guān)負(fù)面報道可能導(dǎo)致聲譽(yù)受損、轉(zhuǎn)移管理層對其他重要業(yè)務(wù)的注意力及從其他重要業(yè)務(wù)調(diào)轉(zhuǎn)資源，并可能導(dǎo)致我們的產(chǎn)品銷售下滑”。

毛戈平還表示，公司的業(yè)務(wù)經(jīng)營及增長前景很大程度上依賴創(chuàng)始人毛戈平以及其他管理層成員的經(jīng)驗及能力，他們在戰(zhàn)略規(guī)劃、運(yùn)營管理、產(chǎn)品開發(fā)及客戶關(guān)系等多個領(lǐng)域發(fā)揮著重要作用。“任何該等成員的流失，無論是由于辭任、退休還是其他原因，都可能擾亂我們的經(jīng)營并影響我們有效執(zhí)行業(yè)務(wù)戰(zhàn)略的能力?！?/strong>