界面新聞記者 | 紀(jì)瑤
4月10日，香港證監(jiān)會官網(wǎng)更新了虛擬資產(chǎn)管理的基金公司名單，新增了嘉實國際和華夏基金（香港），這意味著上述兩家中資公募基金在港業(yè)務(wù)拓展至虛擬資產(chǎn)管理業(yè)務(wù)。
此前有消息稱，多家基金公司香港子公司布局比特幣ETF，涉及嘉實基金、華夏基金和博時基金等。多個受訪業(yè)內(nèi)人士表示，本次申請的比特幣ETF產(chǎn)品，最快將于本月中揭曉。
據(jù)知情人士透露，嘉實國際向香港證監(jiān)會申請的產(chǎn)品為比特幣現(xiàn)貨ETF，于年初已申報。
目前，全球市場上的比特幣ETF主要分為兩類，基于比特幣期貨合約的ETF和基于比特幣實物資產(chǎn)的ETF，前者發(fā)行數(shù)量居多。
香港證監(jiān)會在2022年10月批準(zhǔn)了基于期貨的虛擬資產(chǎn)ETF發(fā)行，2022年底，南方基金海外子公司的南方東英比特幣期貨ETF和南方東英以太幣期貨ETF在香港交易所上市，是首個布局比特幣業(yè)務(wù)的中資公募基金香港子公司。其中，南方東英比特幣期貨ETF成立以來漲幅近250%，年內(nèi)漲幅超50%，在低迷的港股市場，業(yè)績表現(xiàn)亮眼。
2024年初，美國證交會（SEC）先批準(zhǔn)11只現(xiàn)貨比特幣ETF，富達(dá)、景順、貝萊德和VanEck等多家資產(chǎn)管理公司發(fā)行的比特幣現(xiàn)貨ETF已上市。美國首批比特幣現(xiàn)貨ETF獲批上市后，香港金融資管機(jī)構(gòu)加快對虛擬資產(chǎn)現(xiàn)貨ETF的申報。
受訪的相關(guān)人士表示，比特幣現(xiàn)貨產(chǎn)品獲批，必須先具備虛擬資產(chǎn)管理的業(yè)務(wù)資質(zhì)，本次業(yè)務(wù)資質(zhì)的獲批速度比預(yù)料的要快。香港監(jiān)管部門批復(fù)業(yè)務(wù)資質(zhì)，說明很快將迎接產(chǎn)品獲批。
比特幣現(xiàn)貨ETF是直接持有比特幣作為標(biāo)的資產(chǎn)的交易所交易基金。現(xiàn)貨ETF的表現(xiàn)與所持有比特幣的實時價值直接關(guān)聯(lián)。當(dāng)投資者購買現(xiàn)貨ETF時，本質(zhì)上是在購買比特幣，并不親自持有比特幣。
有公募人士表示，傳統(tǒng)的比特幣投資多是直接購買和持有，不僅需要投資者對數(shù)字貨幣市場有一定的了解，還面臨著較高的技術(shù)門檻和安全風(fēng)險。比特幣ETF使得投資者可以通過傳統(tǒng)的股票交易所，間接投資比特幣，大大降低了投資門檻和風(fēng)險，投資成本也進(jìn)一步降低。同時比特幣ETF的交易更為透明和規(guī)范，有助于提升市場流動性，為投資者提供了更為便捷的投資渠道。在杠桿率方面，通過交易所購買比特幣的投資者往往是十倍杠桿，而比特幣現(xiàn)貨ETF的杠桿率一般可控，最多是兩倍或者三倍做多/做空。
期貨ETF投資于比特幣期貨合約，其表現(xiàn)與合約市場掛鉤，受到合約市場動態(tài)和合約到期日的影響，可能與比特幣現(xiàn)貨價格存在顯著差異，要求投資者具備期貨合約交易和合約市場等方面的專業(yè)知識；比特幣現(xiàn)貨ETF更貼近真實的比特幣市場，是以比特幣現(xiàn)貨為基礎(chǔ)資產(chǎn)，表現(xiàn)與比特幣的實時價格直接掛鉤，更適合大部分普通投資者，投資者可以根據(jù)市場變化買入或賣出比特幣現(xiàn)貨ETF份額。
因此，上述人士還表示，基于期貨的比特幣ETF具有一定局限性，現(xiàn)貨ETF或是未來市場的主流。
相較于美國比特幣現(xiàn)貨ETF僅限于“現(xiàn)金”申贖的方式，根據(jù)香港證監(jiān)會目前披露的通函內(nèi)容，預(yù)計現(xiàn)金和實物多種申贖方式將成為香港未來比特幣現(xiàn)貨ETF市場的主要特點。
隨著香港虛擬資產(chǎn)監(jiān)管的不斷完善，預(yù)計將會有更多機(jī)構(gòu)投資者進(jìn)入虛擬資產(chǎn)市場，香港虛擬資產(chǎn)市場也將迎來更大的發(fā)展機(jī)遇。同時伴隨比特幣ETF等創(chuàng)新型金融產(chǎn)品的推出，香港在全球金融市場的地位將進(jìn)一步得到提升。
某香港機(jī)構(gòu)人士表示，香港先于美國允許現(xiàn)貨ETF的發(fā)行，但是從市場整體產(chǎn)品發(fā)行預(yù)期上看，實際產(chǎn)品推出的時間稍微落后于美國市場。美國SEC批準(zhǔn)現(xiàn)貨ETF以后，傳統(tǒng)金融機(jī)構(gòu)將能夠通過現(xiàn)貨ETF買入比特幣，從而進(jìn)一步提高市場對比特幣的需求。由于比特幣供應(yīng)總量有限，需求提升有可能推升比特幣價格。
某基金研究人士表示，比特幣品類投資有著巨大波動性和風(fēng)險，需要投資者對數(shù)字貨幣市場有一定的了解，比特幣價格目前處于歷史高位，未來走勢具有不確定性。