文|市值觀察 泰羅
編輯|小市妹
4月9日，寧德時(shí)代在儲(chǔ)能新品發(fā)布會(huì)上，正式對(duì)外發(fā)布全球首款天恒儲(chǔ)能系統(tǒng)，可實(shí)現(xiàn)5年零衰減，并可大規(guī)模量產(chǎn)交付。
寧德時(shí)代儲(chǔ)能事業(yè)部CTO、儲(chǔ)能歐洲業(yè)務(wù)部總裁許金梅表示，在進(jìn)行能量時(shí)移的過程中，儲(chǔ)能自身也在接受著時(shí)間的考驗(yàn)。不過，“儲(chǔ)能行業(yè)的大發(fā)展是必然，全面布局勢在必行?！?/p>
2021年，隨著強(qiáng)配儲(chǔ)能政策的出臺(tái)以及2025年發(fā)展目標(biāo)的制定，儲(chǔ)能在資本市場曾得到過比較高的關(guān)注度。但由于經(jīng)濟(jì)性不足，加上非剛需屬性，后期板塊熱度逐漸下降。
如今，平靜又一次被打破。
儲(chǔ)能突然開始起量了
據(jù)中關(guān)村儲(chǔ)能產(chǎn)業(yè)技術(shù)聯(lián)盟的數(shù)據(jù)，截至2023年9月底，中國已投運(yùn)電力儲(chǔ)能項(xiàng)目累計(jì)裝機(jī)規(guī)模75.2GW，同比+50%。新型儲(chǔ)能項(xiàng)目累計(jì)裝機(jī)規(guī)模25.3GW/53.4GWh，功率和能量規(guī)模同比+280%/+267%。
此外，前三季度新增規(guī)劃、在建新型儲(chǔ)能項(xiàng)目規(guī)模102.8GW/240.8GWh，第四季度，特別是12月是企業(yè)全年沖擊并網(wǎng)裝機(jī)量的關(guān)鍵時(shí)期，如果能完成10%，年內(nèi)裝機(jī)規(guī)模將會(huì)達(dá)到49.6GWh，三倍于去年裝機(jī)水平。
儲(chǔ)能之所以突然加速，核心原因是經(jīng)濟(jì)性是提升。
儲(chǔ)能最熱的一個(gè)領(lǐng)域是工商業(yè)儲(chǔ)能，寫字樓、工廠等用電側(cè)配備的儲(chǔ)能設(shè)備，其主要實(shí)現(xiàn)的目標(biāo)包括自發(fā)自用或者峰谷價(jià)差套利。
2021年，發(fā)改委發(fā)布《關(guān)于進(jìn)一步完善分時(shí)電價(jià)機(jī)制的通知》，要求在保持電價(jià)總水平穩(wěn)定的基礎(chǔ)上引導(dǎo)用電側(cè)削峰填谷、改善電力供需狀況、促進(jìn)新能源消納，隨后各地開始劃分峰谷時(shí)段并確定峰谷電價(jià)價(jià)差。
根據(jù)北極星儲(chǔ)能網(wǎng)的統(tǒng)計(jì)，到2023年7月全國共有19省市峰谷電價(jià)差超過0.7元，其中上海地區(qū)的峰谷價(jià)差最高達(dá)到1.8923元/kWh。
峰谷價(jià)差的擴(kuò)大直接給儲(chǔ)能帶來了套利空間，進(jìn)而帶來大量的工商業(yè)儲(chǔ)能需求，而成本端的快速下降又進(jìn)一步加速了這一過程。
拆解儲(chǔ)能系統(tǒng)的成本構(gòu)成，電池成本大約占60%，PCS占15%，BMS占10%，EMS占比5%-10%，其余配件占5%，因此電池是最關(guān)鍵的成本項(xiàng)。而目前儲(chǔ)能電池主要是鋰電池，根據(jù)中國化學(xué)與物理電源行業(yè)協(xié)會(huì)的數(shù)據(jù)，2022年全球新型儲(chǔ)能累計(jì)裝機(jī)中鋰離子電池占比高達(dá)86.8%。
目前鋰價(jià)直線下探，極大降低了儲(chǔ)能電池的成本。據(jù)統(tǒng)計(jì)，到2023年6月，儲(chǔ)能系統(tǒng)中標(biāo)均價(jià)已低至1082.00元/kWh，相較1月下降了25%。由于鋰價(jià)下降向下游傳導(dǎo)有一定延遲，未來一段時(shí)間內(nèi)儲(chǔ)能系統(tǒng)價(jià)格大概率仍將呈繼續(xù)下降。之前業(yè)內(nèi)做過測算，如果鋰離子電池容量成本和功率成本再下降20%，那么其LOCE（度電成本）將比現(xiàn)階段最經(jīng)濟(jì)的抽水蓄能還要低。
儲(chǔ)能的前景是高度確定的，但這并不意味著短期高度確定的投資機(jī)遇。
巨量的資本正在砸向儲(chǔ)能
據(jù)不完全統(tǒng)計(jì)，2023年上半年相關(guān)儲(chǔ)能企業(yè)融資總額超過730億元，目前已有超百家儲(chǔ)能產(chǎn)業(yè)鏈相關(guān)企業(yè)排隊(duì)沖刺IPO，包括盟固利、海博思創(chuàng)、艾羅能源、瑞浦蘭鈞等產(chǎn)業(yè)鏈頭部企業(yè)均已進(jìn)入上市進(jìn)程或完成上市。另據(jù)星球儲(chǔ)能所統(tǒng)計(jì)，2023年1-6月，儲(chǔ)能行業(yè)超百億的投資項(xiàng)目就有42起。
與此同時(shí)，企業(yè)紛紛跨界涌入，很多八竿子打不著的公司都想進(jìn)來分一杯羹。2023年《財(cái)富》中國上市公司500強(qiáng)中有55家企業(yè)布局儲(chǔ)能產(chǎn)業(yè)。而根據(jù)畢馬威和中電聯(lián)聯(lián)合發(fā)布的研究報(bào)告，僅2022年國內(nèi)就成立了3.8萬家儲(chǔ)能相關(guān)企業(yè)，是2021年的5.8倍。
一半火焰，一半海水，熱鬧的另一面是過剩。
高工產(chǎn)研的數(shù)據(jù)顯示，2023年一季度，儲(chǔ)能電池產(chǎn)能利用率不足5成，其中戶儲(chǔ)電池更是連3成都不到。業(yè)內(nèi)普遍達(dá)成共識(shí)，未來3年是儲(chǔ)能行業(yè)的“生死卡位賽”，大洗牌在所難免，低端無效產(chǎn)能將被迅速出清。
前不久遠(yuǎn)景能源儲(chǔ)能事業(yè)部總經(jīng)理鄭漢波在一場會(huì)議上直言：“明年可能80%的儲(chǔ)能系統(tǒng)集成商會(huì)倒下?！?/p>
事實(shí)上，“內(nèi)卷一直就是儲(chǔ)能的常態(tài)”。
參與者良莠不齊，競爭格局分散，技術(shù)還未成型，整個(gè)市場依然處在秩序紊亂的春秋戰(zhàn)國時(shí)代，價(jià)格戰(zhàn)打起來根本不講武德。就拿比較簡單的儲(chǔ)能集裝箱來說，一個(gè)40尺的集裝箱最貴可以賣到80萬，最便宜也可以賣20萬。
激烈對(duì)拼的結(jié)果就是大家都不賺錢
作為儲(chǔ)能界異軍突起的網(wǎng)紅，海辰儲(chǔ)能素有“小寧德”之稱。過去三年，海辰儲(chǔ)能連續(xù)虧損，且虧損逐年擴(kuò)大，到2022年，海辰儲(chǔ)能營收飆升至36.14億元，但虧損也放大到4.36億元。
儲(chǔ)能的發(fā)展路徑與光伏高度類似，當(dāng)下仍處于大規(guī)模導(dǎo)入的前夜，風(fēng)險(xiǎn)遠(yuǎn)大于機(jī)遇。最近幾年，很多新崛起的儲(chǔ)能公司在資本助推下日子過的不錯(cuò)，但這種富貴恐怕很難長久。只有那些在技術(shù)、品牌、資金、成本、規(guī)模等方面具備優(yōu)勢的頭部企業(yè)，才更有機(jī)會(huì)穿越周期，迎接平價(jià)時(shí)代的星辰大海。
以儲(chǔ)能集成環(huán)節(jié)為例，大多數(shù)儲(chǔ)能項(xiàng)目招標(biāo)均要求參與方具備項(xiàng)目建設(shè)經(jīng)驗(yàn)和運(yùn)營經(jīng)驗(yàn)，但國內(nèi)大多數(shù)企業(yè)并不具備這樣的背景，像陽光電源這種老牌頭部公司有天然的先發(fā)優(yōu)勢。
作為逆變器全球第一，陽光電源很早就開始發(fā)力儲(chǔ)能集成系統(tǒng)。2022年，公司儲(chǔ)能系統(tǒng)全球發(fā)貨量7.7GWh，在儲(chǔ)能系統(tǒng)集成商中排名全球第一，連續(xù)七年出貨量全國第一。目前陽光電源已具備儲(chǔ)能電池PACK年產(chǎn)能20GWh，儲(chǔ)能系統(tǒng)年產(chǎn)能20GWh。
產(chǎn)業(yè)鏈最核心的儲(chǔ)能電池領(lǐng)域，頭部企業(yè)也有無可比擬的優(yōu)勢。
鋰電池是一個(gè)規(guī)模效應(yīng)極強(qiáng)的產(chǎn)業(yè)，電池公司產(chǎn)能每翻一倍，直接制造成本會(huì)下降15%-20%，先發(fā)企業(yè)一步領(lǐng)先，步步領(lǐng)先；后來者一步跟不上，步步落后，彎道超車實(shí)在太難。
根據(jù)SNE Research數(shù)據(jù)，2022年全球儲(chǔ)能電池出貨量為122GWh，其中寧德時(shí)代出貨53GWh，市占率提升到43.4%；比亞迪出貨14GWh，市占率為11.5%，而LG新能源、三星SDI等海外企業(yè)份額下降明顯。
寧德時(shí)代也憑借規(guī)模優(yōu)勢和品牌溢價(jià)獲得了顯著的盈利能力，2022年產(chǎn)品單位毛利為0.16元/Wh，2023年上半年其儲(chǔ)能業(yè)務(wù)營收280億元，毛利率達(dá)到21.32%，而以海辰儲(chǔ)能為代表的后起之秀們還身處虧損的泥潭。
平價(jià)入網(wǎng)是大規(guī)模商業(yè)化的原點(diǎn)，在此之前，恐怕整個(gè)行業(yè)大多數(shù)玩家都難逃虧損換增長的宿命。