界面新聞記者 | 馮雨晨
監(jiān)管對ST宇順（002289.SZ）收購優(yōu)質(zhì)資產(chǎn)一事下發(fā)關(guān)注函，直指收購中的諸多疑點。
在4月7日，ST宇順公告，于4月3日與包向兵、鄭露簽署了資產(chǎn)購買協(xié)議，擬以7425萬元現(xiàn)金向包向兵、鄭露購買上海孚邦實業(yè)有限公司（簡稱“孚邦實業(yè)”）75%股權(quán)，包向兵、鄭露轉(zhuǎn)讓權(quán)比例分別為65%、10%。本次交易完成后，孚邦實業(yè)將成為ST宇順的控股子公司。
界面新聞此前曾在報道中指出，ST宇順收購標的真實經(jīng)營規(guī)模存疑、是否為關(guān)聯(lián)交易、業(yè)績承諾太“輕松”等問題。4月9日，ST宇順因該收購收到關(guān)注函，監(jiān)管同樣直指多項疑點。
業(yè)務(wù)方面，要收購的孚邦實業(yè)主營氣體檢測儀器儀表、應(yīng)急裝備的設(shè)計及組裝業(yè)務(wù)。ST宇順主營業(yè)務(wù)為液晶顯示屏及模組、觸摸屏及模組、觸摸顯示一體化模組等產(chǎn)品的研發(fā)、生產(chǎn)和銷售。據(jù)收購公告，交易對手包向兵在孚邦實業(yè)交割日起至業(yè)績承諾期滿后3年內(nèi)，應(yīng)當繼續(xù)在孚邦實業(yè)任職。
監(jiān)管關(guān)注ST宇順如何整合孚邦實業(yè)經(jīng)營業(yè)務(wù)，收購的必要性及合理性。同時，質(zhì)疑孚邦實業(yè)業(yè)務(wù)開展是否主要依賴于交易對方包向兵或核心管理團隊成員，如何保障孚邦實業(yè)在包向兵或核心管理團隊成員離職后仍具備持續(xù)經(jīng)營能力。
經(jīng)營方面，監(jiān)管同樣關(guān)注孚邦實業(yè)真實規(guī)模如何，要求說明辦公設(shè)備及其他賬面原值僅為1萬元的原因，是否與孚邦實業(yè)生產(chǎn)經(jīng)營規(guī)模相匹配，以及固定資產(chǎn)科目中無生產(chǎn)設(shè)備的原因，屋建筑物和運輸設(shè)備的具體構(gòu)成及使用情況，是否用于孚邦實業(yè)日常生產(chǎn)經(jīng)營。
同時，監(jiān)管還關(guān)注到，根據(jù)查詢信息，孚邦實業(yè)2020年至2023年參保人數(shù)分別為21人、0人、23人、0人，要求ST宇順說明孚邦實業(yè)參保人數(shù)變化大的原因等問題。
財務(wù)方面，孚邦實業(yè)多項數(shù)據(jù)也疑點重重。
首先是孚邦實業(yè)經(jīng)營活動現(xiàn)金流凈額銳減與凈利潤大增不匹配受到關(guān)注，同時，以往在關(guān)聯(lián)交易中容易受到關(guān)注的其他應(yīng)收款方面也被問及。
審計報告顯示，2023年末，孚邦實業(yè)其他應(yīng)收款賬面原值為732.44萬元，其中對上海廷賢企業(yè)管理有限公司（簡稱“上海廷賢”）應(yīng)收往來款580萬元。上海廷賢股東為包向兵、鄭露，構(gòu)成孚邦實業(yè)的關(guān)聯(lián)方。關(guān)注函要求說明孚邦實業(yè)應(yīng)收上海廷賢往來款的形成原因，以及具體還款計劃。
此外，2023年末，孚邦實業(yè)預(yù)付賬款余額152.50萬元，其中3年以上預(yù)付賬款余額56.44 萬元。結(jié)合2023年末預(yù)付賬款前五名名單，3年以上預(yù)付賬款56.44萬元供應(yīng)商金華眾嘉尚品生物科技有限公司未出現(xiàn)在2022年末預(yù)付賬款前五名名單中。
因此，ST宇順需要說明孚邦實業(yè)2023年末相關(guān)預(yù)付賬款的形成原因，金華眾嘉未出現(xiàn)在2022年末預(yù)付賬款前五名名單的原因。
交易細節(jié)方面，包向兵承諾，孚邦實業(yè)2024年至2026年扣非凈利潤分別不低于800萬元、1000萬元和1200萬元，三年累積凈利潤不低于3000萬元，同時，交易對方還做出了“特別承諾”以保證業(yè)績承諾的完成，具體來看，交易對方同意將收取本次交易在6個月內(nèi)將對價款稅后總額的75%，全額用于購置上市公司股票，且自愿鎖定并向上市公司指定的其他方質(zhì)押已購置股票，鎖定期及質(zhì)押期直至業(yè)績承諾期屆滿且交易對方已全額履行相應(yīng)補償義務(wù)日。
雖然這看似給這筆收購增加了更多獲利保障，但這也牽扯出了新的問題，即屆時業(yè)績對賭未完成，股票價值是否能抵得上業(yè)績補償？
監(jiān)管需ST宇順說明，購置股票價款對業(yè)績補償?shù)母采w率，并就業(yè)績補償保障措施可能無法完全覆蓋業(yè)績補償金額進行風險提示，要求孚邦實業(yè)主要經(jīng)營指標的預(yù)測情況及依據(jù)，說明本次交易業(yè)績承諾設(shè)置是否合理。
關(guān)聯(lián)交易方面，關(guān)注函問及本次交易中相關(guān)人員是否涉及關(guān)聯(lián)關(guān)系。
界面新聞此前提到，孚邦實業(yè)的實控人包向兵在2019年參股了上海晶特醫(yī)療服務(wù)有限公司，持股比例為10%，這家公司的實控人為樂曉華。同時為浙江晉園商貿(mào)有限公司實控人，焦長霞、張順為該公司高管。而焦長霞為另一家上市公司ST交昂（600530.SH）的控股股東上海韻簡實業(yè)發(fā)展有限公司的監(jiān)事和股東，張順為ST交昂監(jiān)事，以及上海諾德生物實業(yè)有限公司、上海昂立實業(yè)有限公司、上海交大昂立生物制品銷售有限公司等ST交昂等幾家子公司的法定代表人。
ST交昂與ST宇順兩家公司董事長同為嵇敏。ST交昂實控人嵇霖曾為ST宇順控股股東上海奉望實業(yè)有限公司持股5%股東，ST宇順現(xiàn)實控人張建云與嵇霖、嵇敏兄弟曾被報道是母子關(guān)系。
對此，監(jiān)管要求說明，上述相關(guān)自然人存在較多職務(wù)關(guān)聯(lián)的原因，相關(guān)自然人是否存在一致行動人關(guān)系或其他關(guān)聯(lián)關(guān)系。
從ST宇順財務(wù)情況來看2020年至2022年，ST宇順營業(yè)收入分別為1.39億元、1.84億元、1.35億元，凈利潤分別為-0.32億元、-0.26億元、-0.25億元，原業(yè)務(wù)不振的情況下或通過收購優(yōu)質(zhì)資產(chǎn)的方式謀求新領(lǐng)域突破。
不過，要順利完成收購上述問題同樣需要厘清。監(jiān)管要求ST宇順在2024年4月23日前回復(fù)關(guān)注函。