文|港股研究社 蠟筆大新

又到了新能源車企公布階段性成果的時(shí)期。

日前，乘聯(lián)會(huì)預(yù)估2024年3月全國(guó)新能源乘用車廠商批發(fā)銷量82萬輛，同比增長(zhǎng)33%，環(huán)比增長(zhǎng)84%。其中，比亞迪繼續(xù)領(lǐng)跑，3月銷量超30萬輛，環(huán)比增長(zhǎng)147.8%，而這也延續(xù)了2023年的增長(zhǎng)態(tài)勢(shì)。

根據(jù)財(cái)報(bào)，比亞迪2023年銷售302.4萬輛，同比增長(zhǎng)62%，并帶動(dòng)營(yíng)收、利潤(rùn)實(shí)現(xiàn)新突破?；诋?dāng)前的發(fā)展成果，比亞迪也為2024年設(shè)定了一個(gè)具有挑戰(zhàn)性的銷售目標(biāo)——“在2023年的基礎(chǔ)上，保持20%以上的增長(zhǎng)”。

但不可忽視的是，當(dāng)前國(guó)內(nèi)汽車市場(chǎng)的發(fā)展不確定性正在持續(xù)加大，無論是小米汽車等新品牌的強(qiáng)勢(shì)入局，還是看不到盡頭的價(jià)格戰(zhàn)，都意味著比亞迪未來還有硬仗要打，加碼海外也愈發(fā)成為其重要戰(zhàn)略。

“以規(guī)模博增長(zhǎng)”為比亞迪發(fā)展的核心要義？

回顧2023年，我國(guó)新能源汽車產(chǎn)銷規(guī)模持續(xù)擴(kuò)大，分別完成958.7萬輛和949.5萬輛，分別同比增長(zhǎng)35.8%和37.9%。

在新能源汽車持續(xù)爆發(fā)的大背景下，比亞迪也成為首家新能源車年銷量突破300萬輛的車企，并順勢(shì)取得亮眼的業(yè)績(jī)：營(yíng)業(yè)收入6023.15億元，同比增長(zhǎng)42%，凈利潤(rùn)300.4億元，同比增長(zhǎng)81%，均創(chuàng)下歷史新高；其中比亞迪汽車、汽車相關(guān)產(chǎn)品及其他產(chǎn)品業(yè)務(wù)的收入約4834.53億元，同比增長(zhǎng)48.90%，占到總營(yíng)收的80.27%。

而行業(yè)紅利持續(xù)釋放之際，實(shí)現(xiàn)營(yíng)收增長(zhǎng)并不難，要想打開盈利空間，則面臨一定阻力。實(shí)際上，受原材料價(jià)格變化催化供給側(cè)調(diào)整以及行業(yè)本身內(nèi)卷競(jìng)爭(zhēng)等因素影響，近年新能源汽車行業(yè)價(jià)格戰(zhàn)較為激烈。

以2023年為例，特斯拉率先開始降價(jià)，降價(jià)幅度最大可達(dá)5萬元，為了有效應(yīng)對(duì)競(jìng)爭(zhēng)，幾乎所有傳統(tǒng)車企和新勢(shì)力品牌紛紛進(jìn)行價(jià)格調(diào)整應(yīng)對(duì)特斯拉“下沉式打擊”，拉開“以價(jià)換量”序幕，與此同時(shí)，利潤(rùn)空間也相應(yīng)收縮。

公開資料顯示，2023年，全球新能源汽車企業(yè)實(shí)現(xiàn)盈利的僅有比亞迪、理想和特斯拉三家。

其實(shí)，對(duì)于順應(yīng)降價(jià)潮，比亞迪的表現(xiàn)頗為積極。中國(guó)銀河證券分析，2023年比亞迪單車均價(jià)為13.5萬元（剔除增值稅），同比降低11.66%。而這種情況下，其能夠?qū)崿F(xiàn)盈利，或得益于其高端品牌布局、市場(chǎng)規(guī)模的持續(xù)擴(kuò)大等。

具體而言，2023年，比亞迪已完成了騰勢(shì)、方程豹、仰望的高端品牌矩陣建設(shè)，且這些高端品牌銷量增速十分明顯。據(jù)國(guó)聯(lián)證券研報(bào)統(tǒng)計(jì)，2023年比亞迪30萬元以上車型銷量同比增長(zhǎng)247.3%，一定程度上促進(jìn)了企業(yè)毛利率提升。財(cái)報(bào)顯示，2023年，比亞迪毛利率為20.21%，同比增長(zhǎng)超3個(gè)百分點(diǎn)。

這背后也離不開技術(shù)優(yōu)勢(shì)的增強(qiáng)。具體而言，當(dāng)前行業(yè)已經(jīng)進(jìn)入“軟件定義汽車”的時(shí)代，正如華為智能汽車解決方案BU董事長(zhǎng)余承東所言，下半場(chǎng)汽車行業(yè)比拼的一定是智能化，三電部件、車機(jī)芯片、智駕芯片等成為企業(yè)重點(diǎn)布局的技術(shù)方向。

在此背景下，2023年，比亞迪在核心技術(shù)研發(fā)上投入了近400億元，同比增長(zhǎng)97%，相繼發(fā)布易四方、云輦、DMO超級(jí)混動(dòng)越野平臺(tái)等多項(xiàng)顛覆性技術(shù)，并在2024年初推出整車智能戰(zhàn)略?；谶@些技術(shù)的積淀，比亞迪的高端產(chǎn)品也逐步打開市場(chǎng)，如2023年騰勢(shì)累計(jì)銷量為12.78萬輛，其中MPV車型騰勢(shì)D9成為中國(guó)全品類MPV市場(chǎng)銷冠；首款百萬級(jí)豪車仰望U8也僅用132天實(shí)現(xiàn)5000輛銷量。

另外，技術(shù)賦能疊加性價(jià)比優(yōu)勢(shì)，比亞迪中低端產(chǎn)品的領(lǐng)先優(yōu)勢(shì)也較為突出。據(jù)了解，比亞迪主攻20萬元以下的車型市場(chǎng)。國(guó)投證券研報(bào)顯示，比亞迪在10至15萬元和15至20萬元兩個(gè)價(jià)格區(qū)間銷量均位居第一，市場(chǎng)占有率分別達(dá)到11.6%和20.2%。

總體來看，比亞迪通過覆蓋全價(jià)位段的多元產(chǎn)品布局，已在國(guó)內(nèi)市場(chǎng)形成較強(qiáng)的規(guī)模優(yōu)勢(shì)，而鑒于當(dāng)前國(guó)內(nèi)市場(chǎng)的競(jìng)爭(zhēng)愈發(fā)激烈等，加碼出海將成為其更為重要的發(fā)展方向。

眾所周知，全球新能源汽車市場(chǎng)有著廣闊的前景，國(guó)際能源署（以下簡(jiǎn)稱IEA）發(fā)布的《全球電動(dòng)汽車展望2023》指出，到2030年，全球電動(dòng)汽車的銷量將超過7000萬輛，保有量將達(dá)到3.8億輛，全球年度新車滲透率有望觸及60%。在此背景下，比亞迪、長(zhǎng)安、奇瑞、吉利、長(zhǎng)城等中國(guó)新能源汽車品牌正加速走出國(guó)門。

以比亞迪為例。財(cái)報(bào)顯示，2023年，比亞迪乘用車出口達(dá)24.2萬輛，同比增長(zhǎng)334%，汽車產(chǎn)品布局已經(jīng)遍及全球70多個(gè)國(guó)家和地區(qū)、400多個(gè)城市；境外收入達(dá)1602.22億元，同比提升75.2%，占總營(yíng)收比重達(dá)到26.6%，較2022年同期增加5.03個(gè)百分點(diǎn)。

從行業(yè)前景和企業(yè)經(jīng)營(yíng)成果來看，比亞迪無疑正處于出海的收獲期，不過，立足更加多元化的市場(chǎng)，想要持續(xù)獲量也并非易事。

國(guó)內(nèi)新能源車企該如何打好出海戰(zhàn)役？

實(shí)際上，雖然海外市場(chǎng)前景廣闊，但國(guó)內(nèi)車企想分得一杯羹仍面臨諸多挑戰(zhàn)。最為顯著的就是市場(chǎng)競(jìng)爭(zhēng)激烈之下，國(guó)內(nèi)車企在海外的市場(chǎng)份額還有較大提升空間。Schmidt Automotive發(fā)布的統(tǒng)計(jì)數(shù)據(jù)顯示，今年1-2月，我國(guó)車企在西歐乘用新車市場(chǎng)的份額仍未突破3%，而同期日本原始設(shè)備制造商（OEM）占據(jù)了總市場(chǎng)的13.3%，韓國(guó)則占據(jù)了7.8%。

分品牌/車型來看，根據(jù)CleanTechnica數(shù)據(jù)，2023年，特斯拉Model Y以121.16萬輛仍居全球單一車型銷量之首，份額占比為8.85%；比亞迪宋（BEV+PHEV）全球銷量為63.65萬輛，市場(chǎng)份額占比為4.46%，排名第二。

聯(lián)系市場(chǎng)環(huán)境來看，國(guó)內(nèi)新能源車企難以在海外形成更大競(jìng)爭(zhēng)優(yōu)勢(shì)，或與品牌知名度、貿(mào)易摩擦等因素相關(guān)。具體而言，歐洲等汽車產(chǎn)業(yè)較發(fā)達(dá)市場(chǎng)的消費(fèi)者，其實(shí)對(duì)國(guó)產(chǎn)汽車品牌的認(rèn)知度和接受度并不高，實(shí)際消費(fèi)決策會(huì)更傾向于更為知名的品牌。有業(yè)內(nèi)人士就曾表示：“德國(guó)人偏傳統(tǒng)，需要一定時(shí)間去接受中國(guó)新能源汽車，目前還是選擇德國(guó)三大品牌的油車的人居多，另外，斯柯達(dá)、菲亞特和日本車在德國(guó)也很受歡迎?！?/p>

此外，面對(duì)國(guó)內(nèi)新能源汽車品牌的來勢(shì)洶洶，歐洲等市場(chǎng)設(shè)置貿(mào)易壁壘等手段，保障本土品牌的發(fā)展，也一定程度影響了國(guó)內(nèi)新能源汽車品牌的海外布局。這種情況下，國(guó)內(nèi)新能源車企又將如何在海外持續(xù)開拓天地呢？

從比亞迪等頭部車企的動(dòng)作來看，或可通過開辟新興市場(chǎng)、加強(qiáng)供應(yīng)鏈建設(shè)等舉措，加速海外布局，增強(qiáng)品牌效應(yīng)。

其實(shí)，當(dāng)前歐洲等熱門市場(chǎng)的新能源汽車滲透率已達(dá)到較高水平，比如，數(shù)據(jù)顯示，2023年挪威市場(chǎng)的新能源汽車滲透率已經(jīng)超過了90%。相比之下，東南亞等新興市場(chǎng)有更大的開拓空間。根據(jù)公開數(shù)據(jù)，2022年，東南亞電動(dòng)汽車的市場(chǎng)滲透率僅為2.1%，2023年這一數(shù)值也未超過10%。這也意味著比亞迪等品牌發(fā)力相關(guān)市場(chǎng)，有望探尋到更大增量。

因此，可以看到，2023年3月10日，哪吒汽車泰國(guó)工廠正式開建；2023年3月，比亞迪宣布其在泰國(guó)羅勇工業(yè)區(qū)的工廠正式奠基，預(yù)計(jì)將于2024年投產(chǎn)，年產(chǎn)能為15萬輛，主要出口到東南亞和歐洲。

值得一提的是，這些舉措也是一體化供應(yīng)鏈打造的重要環(huán)節(jié)。一體化供應(yīng)鏈即通過在不同地區(qū)打造原材料采購(gòu)鏈路、投資或建廠，實(shí)現(xiàn)本地化運(yùn)營(yíng)，最終完成從單一市場(chǎng)向全球市場(chǎng)的拓展。

對(duì)此，羅蘭貝格全球合伙人、大中華區(qū)副總裁袁文博就曾指出，“中國(guó)車企讓供應(yīng)鏈走向全球，既利于穩(wěn)定增強(qiáng)自身的全球采購(gòu)、管理、制造、研發(fā)能力，也可以承接更多海外訂單，充分整合不同國(guó)家的汽車生產(chǎn)資源要素，降低成本進(jìn)行高效配置”。

可見，一體化供應(yīng)鏈直接影響出海車企能否在海外市場(chǎng)扎根，并取得競(jìng)爭(zhēng)優(yōu)勢(shì)。而比亞迪當(dāng)前致力于構(gòu)建一體化供應(yīng)體系，也是在為后續(xù)實(shí)現(xiàn)更大增長(zhǎng)蓄能。

據(jù)了解，2024年，比亞迪海外銷量目標(biāo)為50萬輛。目前看來，這一目標(biāo)正在無限接近。