文|酒管財(cái)經(jīng)
編輯|阿鑫
去年底剛剛攬入懷中的60家全服務(wù)酒店，在2023年為上市公司錦江酒店貢獻(xiàn)了1.59億元的營(yíng)業(yè)收入。按照錦江酒店工作人員透露的“5個(gè)點(diǎn)”的抽傭比例，可大致倒推上述60家酒店的營(yíng)業(yè)額在32億元左右。
錦江酒店在財(cái)報(bào)中提到，公司現(xiàn)有的全服務(wù)型酒店?duì)I運(yùn)及管理業(yè)務(wù)，包括對(duì)高端酒店、超高端酒店、奢華酒店和高端奢華酒店的經(jīng)營(yíng)管理。經(jīng)營(yíng)模式上主要分為“全權(quán)委托管理”和“特許經(jīng)營(yíng)”兩種。
那么，從業(yè)績(jī)端來(lái)看，錦江酒店經(jīng)營(yíng)上述高端酒店算得上達(dá)標(biāo)么？在此背后，錦江酒店的品牌梳理和整合，又走到了哪個(gè)階段？同時(shí)，在國(guó)資委將市值管理納入央企負(fù)責(zé)人考核之后，未來(lái)是否會(huì)擴(kuò)大至大型國(guó)企領(lǐng)域？這對(duì)于股價(jià)疲軟的錦江酒店來(lái)說(shuō)，或許又是一個(gè)新的KPI。
新增60家全服務(wù)酒店，經(jīng)營(yíng)的怎么樣？
根據(jù)錦江酒店披露的2023年財(cái)報(bào)顯示，“全服務(wù)型酒店?duì)I運(yùn)及管理業(yè)務(wù)”已經(jīng)成為公司主要業(yè)務(wù)之一。
財(cái)報(bào)顯示，2023年，錦江酒店新增60家全服務(wù)酒店，共計(jì)18870間客房。
《酒管財(cái)經(jīng)》以投資者身份致電錦江酒店證券部，工作人員表示，上述60家酒店均為去年底收購(gòu)錦江國(guó)際酒管旗下的門店。
2023年11月底，錦江酒店發(fā)布公告，擬以協(xié)議轉(zhuǎn)讓方式收購(gòu)錦江資本持有的錦江國(guó)際酒店管理公司100%股權(quán)。
錦江酒店在財(cái)報(bào)中透露，上述60家全服務(wù)酒店中，包括高端酒店、超高端酒店、奢華酒店和高端奢華酒店。經(jīng)營(yíng)模式主要包括“全權(quán)委托管理”和“特許經(jīng)營(yíng)”兩種。
展開來(lái)講，全權(quán)委托管理形式，是指公司通過(guò)與業(yè)主公司簽署酒店管理合同，全面接管酒店的運(yùn)營(yíng)和管理，并向委托管理酒店收取基本管理費(fèi)和獎(jiǎng)勵(lì)管理費(fèi)等。
特許經(jīng)營(yíng)形式，是指公司通過(guò)與酒店業(yè)主簽署特許經(jīng)營(yíng)合同，將公司旗下所擁有的品牌、注冊(cè)商標(biāo)、系統(tǒng)等經(jīng)營(yíng)資源在約定期限內(nèi)許可給受許酒店使用，并向受許酒店收取特許經(jīng)營(yíng)費(fèi)等，受許酒店在公司的指導(dǎo)下進(jìn)行酒店運(yùn)營(yíng)。
在錦江酒店2023年財(cái)報(bào)中，全服務(wù)型酒店?duì)I運(yùn)及管理業(yè)務(wù)的營(yíng)業(yè)收入為1.59億元。
錦江酒店證券部工作人員表示，1.59億元不是60家酒店的營(yíng)業(yè)額，而是公司收取的相關(guān)管理費(fèi)用等。這個(gè)費(fèi)率是比較低的，通常在5個(gè)點(diǎn)左右，每家酒店的費(fèi)率還不太一樣。
如果以5個(gè)點(diǎn)的費(fèi)率粗略推算，上述60家全服務(wù)酒店在2023年的營(yíng)業(yè)額在32億元左右。
《酒管財(cái)經(jīng)》注意到，錦江酒店還在財(cái)報(bào)中披露的旗下全服務(wù)酒店的具體經(jīng)營(yíng)數(shù)據(jù)。在2023年1-12月份，全服務(wù)型酒店的平均房?jī)r(jià)為529.74元/間，平均出租率為53.52%，PevPAR為283.52元/間。
以此推算，在2023年，60家酒店的18870間客房收入為19.53億元。需要注意的是，在高星酒店的營(yíng)收中，客房收入只是一部分。結(jié)合我國(guó)星級(jí)酒店在2023年各季度的客房與餐飲收入占比，我們粗略以客房收入占比為45%估算：在2023年，錦江酒店的60家高星酒店的營(yíng)收為43億元。
錦江酒店并未披露60家酒店的具體名稱和位置。但是根據(jù)按照之前收購(gòu)信息顯示，錦江國(guó)際酒管公司在全國(guó)35個(gè)城市管理76家星級(jí)酒店，其中五星級(jí)酒店40家，四星級(jí)酒店32家；經(jīng)營(yíng)和管理的品牌包括J酒店、巖花園、錦江和昆侖。這里不乏超高端和奢華酒店。
在上述兩個(gè)數(shù)字中選取最高數(shù)值：60家高端酒店，在去年取得43億元營(yíng)收。外界得以窺見錦江系在全服務(wù)型酒店的管理能力和賦能情況。
事實(shí)上，全服務(wù)酒店的營(yíng)收能力，與其所處城市和位置有密切關(guān)系。以復(fù)星旅文旗下的三亞亞特蘭蒂斯為例，該酒店在2023年實(shí)現(xiàn)營(yíng)業(yè)額16.8億元，客房平均每日房?jī)r(jià)為2386元，平均入住率為82%。
《酒管財(cái)經(jīng)》注意到，同樣經(jīng)營(yíng)高端酒店業(yè)務(wù)的還有合景泰富集團(tuán)。
相關(guān)資料信息顯示，該集團(tuán)開發(fā)了26個(gè)高星酒店，包括國(guó)際酒店集團(tuán)合作以及自有品牌酒店，分布在北京、上海、廣州、成都、蘇州、杭州、重慶等核心城市。比如：廣州w酒店、成都w酒店、廣州康萊德酒店、廣州東圃合景福朋喜來(lái)登、蘇州合景萬(wàn)怡酒店等。
根據(jù)合景泰富集團(tuán)財(cái)報(bào)顯示，在2023年，公司酒店?duì)I運(yùn)業(yè)務(wù)營(yíng)收為8.3億元。
另外，根據(jù)2019年全國(guó)星級(jí)飯店統(tǒng)計(jì)報(bào)告顯示，該年我國(guó)擁有822家五星級(jí)酒店，合計(jì)營(yíng)收為814億元，單個(gè)五星級(jí)酒店的年?duì)I收接近1億元。
如此看來(lái)，盡管錦江酒店旗下產(chǎn)品以經(jīng)濟(jì)型和中端為主，但其在運(yùn)營(yíng)全服務(wù)型酒店上，仍然具有一定競(jìng)爭(zhēng)力。
如何做到“大而強(qiáng)”？
縱向?qū)Ρ日页煽?jī)。整體來(lái)看，錦江酒店的報(bào)表在2023年頗為搶眼。截至2023年末，公司已經(jīng)開業(yè)的酒店合計(jì)達(dá)到12448家，已經(jīng)開業(yè)的酒店客房總數(shù)達(dá)到1190674間。在營(yíng)收上，同比增長(zhǎng)近3成至146.5億元；凈利潤(rùn)方面突破10億元。
橫向?qū)Ρ日也罹唷Ｔ?023年，除了門店規(guī)模領(lǐng)先于華住之外，在具體運(yùn)營(yíng)指標(biāo)上，錦江酒店全面落后于后者。
財(cái)報(bào)顯示，在2023年，華住的出租率、ADR、PevPAR分別為81.1%、299元、242元。而錦江酒店的數(shù)據(jù)分別為66.4%、251元、167元。
事實(shí)上，錦江酒店一直都在強(qiáng)調(diào)由“大錦江”向“強(qiáng)錦江”轉(zhuǎn)變，錦江酒店（中國(guó)區(qū)）在這兩年一直都在進(jìn)行自身品牌梳理。（需要注意的是，上市公司錦江酒店只是錦江旗下酒店板塊的主要運(yùn)營(yíng)主體，并不完全等同于錦江所有的酒店業(yè)務(wù)。）
根據(jù)官網(wǎng)顯示，目前錦江酒店（中國(guó)區(qū)）旗下?lián)碛?8個(gè)酒店品牌，多于華住的31個(gè)。僅從數(shù)量來(lái)看，旗下品牌仍有一定的精簡(jiǎn)空間。
錦江酒店在財(cái)報(bào)中提到，2023年，公司綜合考慮品牌規(guī)模、品牌影響力、發(fā)展?jié)摿筒町惢?jìng)爭(zhēng)優(yōu)勢(shì)，明確了10個(gè)主力發(fā)展品牌。
不過(guò)，具體到哪10個(gè)品牌，錦江酒店方面并未明確指出。
在《酒管財(cái)經(jīng)》看來(lái)，對(duì)于通過(guò)多次收購(gòu)迅速擴(kuò)大體量的酒店集團(tuán)來(lái)說(shuō)，這種整合和抉擇，既棘手又迫在眉睫。
自2020年將錦江都城、維也納酒店今天和鉑濤集團(tuán)重組成錦江酒店（中國(guó)區(qū)）之后，在ceo的崗位上，先后由張曉強(qiáng)、常開創(chuàng)和王偉擔(dān)任。
其中，張曉強(qiáng)是錦江酒店董事長(zhǎng)；
常開創(chuàng)2003年加入維也納酒店集團(tuán)，曾擔(dān)任維也納酒店集團(tuán)副總裁兼中端酒店事業(yè)部總裁、維也納酒店有限公司上海總部總裁等職位。2016年，維也納酒店集團(tuán)被錦江國(guó)際集團(tuán)收購(gòu)，常開創(chuàng)也隨之加入錦江；
王偉自2006年進(jìn)入酒店行業(yè)，先后擔(dān)任7天酒店總部運(yùn)營(yíng)總監(jiān)、原鉑濤中高端事業(yè)部運(yùn)營(yíng)總監(jiān)等職位，后出任希爾頓歡朋（中國(guó)）總裁。2015年，原鉑濤集團(tuán)被錦江國(guó)際集團(tuán)收購(gòu)，王偉隨之加入錦江。
從CEO人選的調(diào)整和變更，似乎可以隱約窺得錦江酒店（中國(guó)區(qū)）在品牌整合上的面臨的挑戰(zhàn)等。
在《酒管財(cái)經(jīng)》看來(lái)，錦江酒店的品牌梳理，應(yīng)該更加明確和大刀闊斧一些。果斷舍棄“賽馬機(jī)制”，集中優(yōu)勢(shì)資源重點(diǎn)扶持主力品牌；抓大放小，更加明確主力品牌以及背后所屬的細(xì)分人群和場(chǎng)景。
除此之外，在今年1月24日，國(guó)資委相關(guān)負(fù)責(zé)人在國(guó)新辦發(fā)布會(huì)上首次提出，將要把市值管理納入央企負(fù)責(zé)人考核。在此之前，國(guó)資委對(duì)于市值管理以鼓勵(lì)為主。
而在此背景下，未來(lái)其考核范圍是否會(huì)擴(kuò)大至大型國(guó)資企業(yè)，仍有待觀察。但是對(duì)于錦江酒店的主要負(fù)責(zé)人而言，理應(yīng)對(duì)自身市值和股價(jià)給予更多的重視。
《酒管財(cái)經(jīng)》在1月24日推送的文章《錦江酒店股價(jià)跌回4年前》提到，錦江酒店當(dāng)下股價(jià)幾乎跌至4年前水準(zhǔn)，較巔峰期的68.06元/股縮水近6成。
目前，錦江酒店的股價(jià)在27元上下徘徊，較2019年12月31日的收盤價(jià)（27.94元/股）相差無(wú)幾。
對(duì)比華住900億左右的市值，只有300億市值的錦江酒店，的確需要抓緊發(fā)力了。
統(tǒng)籌|勞殿